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title: "Radiée du Nasdaq en avril, Actelis ne vaut plus que le quart de sa trésorerie"
description: "Six mois après sa radiation du Nasdaq, le titre Actelis cote autour de 5 cents, pour une capitalisation d'environ 1,4 million de dollars contre 5,8 millions de dollars de trésorerie. Le 15 octobre, son directeur financier emporte à Manhattan son argumentaire de retour en cote, armé d'un rebond — et d'un nombre d'actions déjà triplé."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-07T21:37:30.257Z
modified: 2026-10-07T21:37:30.257Z
canonical: https://theinference.org/article/actelis-was-thrown-off-nasdaq-in-april-its-market-value-is-now-a-quarter-of-its-cash/fr
language: fr
keywords: "Microcaps, Nasdaq, Networking, Stocks"
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# Radiée du Nasdaq en avril, Actelis ne vaut plus que le quart de sa trésorerie

> Six mois après sa radiation du Nasdaq, le titre Actelis cote autour de 5 cents, pour une capitalisation d'environ 1,4 million de dollars contre 5,8 millions de dollars de trésorerie. Le 15 octobre, son directeur financier emporte à Manhattan son argumentaire de retour en cote, armé d'un rebond — et d'un nombre d'actions déjà triplé.

## À Manhattan, vanter une action cotée sous sa trésorerie

Le 15 octobre, le directeur général délégué et directeur financier Yoav Efron prendra la parole au Mandarin Oriental de New York pour défendre [Actelis Networks](https://theinference.org/markets/companies/actelis-networks) à la conférence ThinkEquity : un créneau à 15 heures, [une retransmission en direct et, toute la journée, des entretiens en tête-à-tête avec les investisseurs](https://www.stocktitan.net/news/ASNS/) [1]. Dernier cours de la société qu'il vient vanter : 0,05 dollar sur l'OTCQB, soit une capitalisation d'environ 1,4 million de dollars [1]. Au 30 juin, elle disposait de 5,8 millions de dollars de trésorerie, trésorerie restreinte incluse [2]. Le marché valorise l'ensemble de l'entreprise à environ le quart de ce qu'elle détient en banque.

## De la grande Bourse aux 5 cents

[En avril, une commission d'audience du Nasdaq a ordonné la radiation du titre](https://www.msn.com/en-us/money/top-stories/asns-stock-plunges-to-all-time-low-after-company-gets-hit-with-nasdaq-delisting-notice/ar-AA20wmKP) : l'action ne satisfaisait plus au seuil de cours minimal exigé par la Bourse et son plan de mise en conformité n'avait pas été retenu [3]. À l'annonce de la décision, le titre a chuté de plus de 70 %, jusqu'à un plus bas historique. La cotation a été suspendue le 10 avril ; l'action a repris sur l'OTCQB le 24 avril [3][1]. Actelis a assuré ses liquidités comme savent le faire les micro-capitalisations : [7,3 millions de dollars levés au fil de l'eau (at-the-market) au premier semestre](https://www.nasdaq.com/press-release/actelis-networks-reports-second-quarter-2026-financial-results-and-provides-business), le nombre d'actions en circulation passant de 8,1 millions en fin d'exercice à 25,8 millions à fin juin — un triplement —, à peine atténué par un rachat de titres de 1 million de dollars [2].

## Le rebond est réel, et il est modeste

[Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'est établi à 1,1 million de dollars, en hausse de 20 % sur un an](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/actelis-networks-reports-second-quarter-201900492.html) ; la marge brute a grimpé à 51 %, contre 32 % un an plus tôt ; la perte nette s'est resserrée, à 1,4 million de dollars contre 1,9 million [2]. Les mesures de réduction des coûts visent environ 1 million de dollars d'économies annualisées [2]. La demande fédérale, elle, se chiffre en vrais dollars : la demande budgétaire du Pentagone pour le C5ISR s'élève à 42,7 milliards de dollars pour l'exercice 2026, en hausse de 11,4 % [1], et Actelis fait valoir qu'un projet pilote de l'US Air Force permet plus de 85 % d'économies par rapport aux solutions par satellite et 5G [4]. Mais les 3,4 millions de dollars du deuxième trimestre 2024 n'ont été qu'un trimestre isolé, pas un rythme de croisière ; [le premier trimestre 2024 n'avait affiché que 0,7 million de dollars, et le quatrième 1,1 million](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141284) [5]. Au premier trimestre 2026, le chiffre d'affaires a atteint 0,96 million de dollars, en hausse de 33 % sur un an [1].

*Chart: **Chiffre d'affaires du T2 : 1,1 million de dollars, un tiers du pic de 2024** Chiffre d'affaires trimestriel d'Actelis du premier trimestre 2024 au deuxième trimestre 2026 : pic 2024 au-dessus de 3 millions de dollars, effondrement sous le million, puis rebond sur deux trimestres à 1,1 million de dollars.*

*Chiffre d'affaires trimestriel, en millions de dollars, trimestres civils. T1 2024 à T4 2025 d'après les documents déposés auprès de la SEC ; T1 2026 (958 000 dollars, tel qu'indiqué dans le communiqué du premier trimestre de l'entreprise) et T2 2026 d'après les communiqués trimestriels 2026. [1][2][5]*

## Le regroupement d'actions, la partie facile

En avril, les actionnaires ont préautorisé un regroupement d'actions allant de 1 pour 10 à 1 pour 25, que le conseil d'administration peut déclencher à tout moment pendant un an [2][6]. À partir d'un cours de 0,05 dollar, le rapport le plus sévère aboutit à 1,25 dollar, le plus doux à 50 cents. La vraie contrainte, c'est l'offre de titres. La ligne de financement en actions (equity line) a été portée le 1er juillet à un plafond de 30 millions de dollars [2] ; mais, à 5 cents, un tirage intégral de ces 30 millions exigerait vingt fois plus de titres qu'Actelis n'est autorisée à en émettre, et le flottant de 28,4 millions d'actions est déjà en vue des 30 millions autorisées [1][2]. Les actionnaires sont seuls en piste : ils gagnent si le regroupement restaure une cotation sur le Nasdaq et l'accès aux investisseurs institutionnels qui va avec, et ce sont ces mêmes actionnaires qui financent leur propre sauvetage si la ligne vend des titres à 5 cents en premier.

## Une marge large comme un client

La marge brute de 51 % est la meilleure depuis deux ans [2][5], et l'entreprise l'attribue à un meilleur mix entre logiciels et services [2]. Un renouvellement de contrat avec un opérateur, pour 850 000 dollars, a représenté à lui seul environ les trois quarts du chiffre d'affaires du trimestre [2], et cette même marge atteignait 68,6 % fin 2024, avant que la base ne s'effondre [5]. Le mix fait ce chiffre, et le mix peut s'en aller.

*Chart: **Marge brute de 51 % : record de deux ans, toujours sous les 68,6 % de 2024** Marge brute trimestrielle d'Actelis du premier trimestre 2024 au deuxième trimestre 2026 : un pic à 68,6 % fin 2024, un creux à 25 % au premier trimestre 2026, puis un bond à 51 % au deuxième trimestre 2026.*

*Marge brute trimestrielle, en pourcentage du chiffre d'affaires, trimestres civils. T1 2024 à T4 2025 d'après les documents déposés auprès de la SEC ; T1 et T2 2026 (25 % et 51 %, tels qu'indiqués) d'après les communiqués trimestriels 2026. [1][2][5]*

## Trois rendez-vous chiffrés décideront de la course

À surveiller : le 8-K qui déclenchera le regroupement d'actions avant l'expiration de l'autorisation, en avril 2027 ; le nombre d'actions en circulation figurant dans le prochain 10-Q, face au plafond de 30 millions ; et l'intérêt des institutionnels qu'Efron ramènera — ou non — de Manhattan. Le retour en cote n'est qu'une affaire de paperasse ; une valorisation au-dessus du tiroir-caisse, non.

## Takeaway

Radiée du Nasdaq, Actelis cote au quart de sa trésorerie ; un nombre d'actions triplé et un rebond de marge adossé à un seul client font de la présentation du 15 octobre en vue du retour en cote un référendum sur la dilution, pas sur la paperasse.

## Sources

1. [StockTitan, ACTELIS NETWORKS (ASNS) Stock News & Updates, accessed 7 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/ASNS/)
2. [Yahoo Finance (GlobeNewswire), Actelis Networks Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Update, 13 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/actelis-networks-reports-second-quarter-201900492.html)
3. [Stocktwits via MSN (Arnab Paul), ASNS stock plunges to all-time low after company gets hit with Nasdaq delisting notice, April 2026](https://www.msn.com/en-us/money/top-stocks/asns-stock-plunges-to-all-time-low-after-company-gets-hit-with-nasdaq-delisting-notice/ar-AA20wmKP)
4. [Actelis Networks, In The News press archive, accessed 7 October 2026](https://actelis.com/category/in-the-news/)
5. [Actelis Networks, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 7 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141284)
6. [Nasdaq (GlobeNewswire), Actelis Networks Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Update, 13 August 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/actelis-networks-reports-second-quarter-2026-financial-results-and-provides-business)


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Radiée du Nasdaq en avril, Actelis ne vaut plus que le quart de sa trésorerie — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/actelis-was-thrown-off-nasdaq-in-april-its-market-value-is-now-a-quarter-of-its-cash/fr