--- title: "Excluída da Nasdaq em abril, Actelis vale hoje um quarto do próprio caixa" description: "Seis meses depois de ser expulsa da Nasdaq, a Actelis negocia perto de cinco centavos de dólar, com valor de mercado de cerca de US$ 1,4 milhão contra US$ 5,8 milhões em caixa. Em 15 de outubro, o diretor financeiro leva a Manhattan o pitch de relistamento, armado de uma recuperação e de um número de ações que já triplicou." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-07T21:37:30.257Z modified: 2026-10-07T21:37:30.257Z canonical: https://theinference.org/article/actelis-was-thrown-off-nasdaq-in-april-its-market-value-is-now-a-quarter-of-its-cash/pt language: pt keywords: "Microcaps, Nasdaq, Networking, Stocks" --- # Excluída da Nasdaq em abril, Actelis vale hoje um quarto do próprio caixa > Seis meses depois de ser expulsa da Nasdaq, a Actelis negocia perto de cinco centavos de dólar, com valor de mercado de cerca de US$ 1,4 milhão contra US$ 5,8 milhões em caixa. Em 15 de outubro, o diretor financeiro leva a Manhattan o pitch de relistamento, armado de uma recuperação e de um número de ações que já triplicou. ## Um pitch em Manhattan para uma ação abaixo do caixa Em 15 de outubro, o vice-CEO e diretor financeiro Yoav Efron sobe ao palco do Mandarin Oriental, em Nova York, para apresentar a [Actelis Networks](https://theinference.org/markets/companies/actelis-networks) na ThinkEquity Conference: um horário às 15h, [webcast e reuniões individuais com investores durante todo o dia](https://www.stocktitan.net/news/ASNS/) [1]. O papel que ele apresenta fechou o último pregão a US$ 0,05 no balcão OTCQB, com valor de mercado de cerca de US$ 1,4 milhão [1]. A empresa mantinha US$ 5,8 milhões em caixa e caixa restrito em 30 de junho [2]. O mercado dá ao negócio inteiro um valor de aproximadamente um quarto do saldo bancário. ## Da grande bolsa aos cinco centavos [Um painel de audiências da Nasdaq determinou a exclusão em abril](https://www.msn.com/en-us/money/top-stories/asns-stock-plunges-to-all-time-low-after-company-gets-hit-with-nasdaq-delisting-notice/ar-AA20wmKP) depois que a ação deixou de cumprir o requisito de preço mínimo da bolsa e o plano de adequação da companhia não foi aceito [3]. Quando a decisão veio a público, os papéis despencaram mais de 70%, até uma mínima histórica. A negociação foi suspensa em 10 de abril, e o papel reabriu na OTCQB em 24 de abril [3][1]. A Actelis se manteve líquida como fazem as microcaps: [US$ 7,3 milhões captados pelo mecanismo at-the-market no primeiro semestre](https://www.nasdaq.com/press-release/actelis-networks-reports-second-quarter-2026-financial-results-and-provides-business), que levaram o total de ações de 8,1 milhões no fim do ano para 25,8 milhões em junho — uma triplicação levemente amenizada por uma recompra de US$ 1 milhão [2]. ## A recuperação é real — e é pequena A [receita do segundo trimestre foi de US$ 1,1 milhão, alta de 20% na comparação anual](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/actelis-networks-reports-second-quarter-201900492.html); a margem bruta chegou a 51%, ante 32% um ano antes; e o prejuízo líquido recuou para US$ 1,4 milhão, ante US$ 1,9 milhão [2]. As medidas de corte de custo têm como meta uma economia anualizada de cerca de US$ 1 milhão [2]. A história da demanda federal é dinheiro de verdade: o pedido do Pentágono para C5ISR no ano fiscal de 2026 é de US$ 42,7 bilhões, alta de 11,4% [1], e a Actelis alega que um projeto-piloto da Força Aérea apresenta economia superior a 85% frente às alternativas via satélite e 5G [4]. Mas os US$ 3,4 milhões do segundo trimestre de 2024 foram um caso isolado, não um ritmo recorrente: [o primeiro trimestre de 2024 registrou US$ 700 mil e o quarto, US$ 1,1 milhão](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141284) [5]. A receita do primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 960 mil, alta de 33% sobre um ano antes [1]. *Chart: **Receita do 2º tri volta a US$ 1,1 milhão, um terço do pico de 2024** Receita trimestral da Actelis do 1º trimestre de 2024 ao 2º de 2026: o pico de 2024 acima de US$ 3 milhões, o colapso para menos de US$ 1 milhão e a recuperação em dois trimestres até US$ 1,1 milhão.* *Receita trimestral, em milhões de dólares, por trimestre civil. Do 1º tri de 2024 ao 4º tri de 2025, dados de documentos na SEC; o 1º tri de 2026 (US$ 958 mil, conforme divulgado no informe do trimestre pela companhia) e o 2º tri de 2026 vêm dos informes trimestrais de 2026. [1][2][5]* ## O desdobramento é a parte fácil Os acionistas pré-autorizaram em abril um desdobramento reverso de 1 para 10 a 1 para 25, que o conselho de administração pode acionar a qualquer momento ao longo de um ano [2][6]. Partindo dos atuais US$ 0,05, a proporção mais severa entrega US$ 1,25; a mais suave deixa o papel em US$ 0,50. O limite de verdade é a oferta de ações. A linha de capitalização (equity line) foi alterada em 1º de julho para até US$ 30 milhões [2], mas, a cinco centavos de dólar, um saque integral de US$ 30 milhões tomaria vinte vezes o total de ações que a Actelis tem autorização para emitir — e o free float de 28,4 milhões de ações já ronda os 30 milhões autorizados [1][2]. A corrida tem um só grupo de corredores: os acionistas ganham se o desdobramento restaurar a cotização na Nasdaq e o acesso a investidores institucionais que vem na sequência; e são esses mesmos acionistas que bancam o próprio resgate, caso a linha venda ações a cinco centavos de dólar antes. ## A margem tem um cliente de largura A margem bruta de 51% é a melhor em dois anos [2][5], e a companhia atribui o feito a um mix de software e serviços melhorado [2]. Uma única renovação de contrato com uma operadora, no valor de US$ 850 mil, respondeu por cerca de três quartos da receita do trimestre [2], e a mesma margem chegou a 68,6% no fim de 2024, antes de a base desabar [5]. O mix move esse número — e o mix pode ir embora. *Chart: **Margem bruta de 51% é a maior em dois anos, mas fica abaixo dos 68,6% de 2024** Margem bruta trimestral da Actelis do 1º trimestre de 2024 ao 2º de 2026: pico de 68,6% no fim de 2024, mínimo de 25% no 1º tri de 2026 e salto para 51% no 2º tri de 2026.* *Margem bruta trimestral, em % da receita, por trimestre civil. Do 1º tri de 2024 ao 4º tri de 2025, dados de documentos na SEC; 1º e 2º tri de 2026 (25% e 51%, conforme divulgados) vêm dos informes trimestrais de 2026. [1][2][5]* ## Três leituras com data marcada decidem a corrida Vale acompanhar três pontos: um 8-K que acione o desdobramento reverso antes de a autorização vencer, em abril de 2027; o total de ações do próximo 10-Q, contra o teto de 30 milhões; e se Efron deixa Manhattan com interesse de investidores institucionais. O relistamento é papelada; a avaliação acima do caixa, não. ## Takeaway Depois da exclusão da Nasdaq, a Actelis negocia pelo equivalente a um quarto do valor do caixa; a triplicação do número de ações e uma recuperação de margem concentrada em um único cliente fazem do pitch de relistamento de 15 de outubro um referendo sobre diluição — e não sobre burocracia. ## Sources 1. [StockTitan, ACTELIS NETWORKS (ASNS) Stock News & Updates, accessed 7 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/ASNS/) 2. [Yahoo Finance (GlobeNewswire), Actelis Networks Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Update, 13 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/actelis-networks-reports-second-quarter-201900492.html) 3. [Stocktwits via MSN (Arnab Paul), ASNS stock plunges to all-time low after company gets hit with Nasdaq delisting notice, April 2026](https://www.msn.com/en-us/money/top-stocks/asns-stock-plunges-to-all-time-low-after-company-gets-hit-with-nasdaq-delisting-notice/ar-AA20wmKP) 4. [Actelis Networks, In The News press archive, accessed 7 October 2026](https://actelis.com/category/in-the-news/) 5. [Actelis Networks, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 7 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141284) 6. [Nasdaq (GlobeNewswire), Actelis Networks Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Update, 13 August 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/actelis-networks-reports-second-quarter-2026-financial-results-and-provides-business) --- Excluída da Nasdaq em abril, Actelis vale hoje um quarto do próprio caixa — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/actelis-was-thrown-off-nasdaq-in-april-its-market-value-is-now-a-quarter-of-its-cash/pt