--- title: "Actelis исключили из листинга Nasdaq в апреле. Теперь компания стоит четверть собственных денег" description: "Спустя полгода после исключения с Nasdaq акции Actelis торгуются около 5 центов, а капитализация составляет около $1,4 млн при $5,8 млн денежных средств. 15 октября финансовый директор компании повезет презентацию о восстановлении листинга в Манхэттен, вооружившись отскоком выручки и уже утроившимся числом акций." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-07T21:37:30.257Z modified: 2026-10-07T21:37:30.257Z canonical: https://theinference.org/article/actelis-was-thrown-off-nasdaq-in-april-its-market-value-is-now-a-quarter-of-its-cash/ru language: ru keywords: "Microcaps, Nasdaq, Networking, Stocks" --- # Actelis исключили из листинга Nasdaq в апреле. Теперь компания стоит четверть собственных денег > Спустя полгода после исключения с Nasdaq акции Actelis торгуются около 5 центов, а капитализация составляет около $1,4 млн при $5,8 млн денежных средств. 15 октября финансовый директор компании повезет презентацию о восстановлении листинга в Манхэттен, вооружившись отскоком выручки и уже утроившимся числом акций. ## Презентация в Манхэттене: акции дешевле денег самой компании 15 октября заместитель гендиректора и финансовый директор Йоав Эфрон выйдет на сцену отеля Mandarin Oriental в Нью-Йорке, чтобы представить [Actelis Networks](https://theinference.org/markets/companies/actelis-networks) на конференции ThinkEquity: слот в 15:00, [веб-трансляция и индивидуальные встречи с инвесторами в течение всего дня](https://www.stocktitan.net/news/ASNS/) [1]. Акции, которые ему предстоит продавать, в прошлый раз закрылись по 5 центов на внебиржевой площадке OTCQB — это капитализация около $1,4 млн [1]. На 30 июня у компании имелось $5,8 млн денежных средств и ограниченных к использованию денежных средств [2]. Рынок оценивает весь бизнес примерно в четверть остатка на банковских счетах. ## С большой биржи — к пяти центам [В апреле листинговая комиссия Nasdaq распорядилась о делистинге](https://www.msn.com/en-us/money/top-stories/asns-stock-plunges-to-all-time-low-after-company-gets-hit-with-nasdaq-delisting-notice/ar-AA20wmKP): акция перестала соответствовать биржевому требованию о минимальной цене bid, а план восстановления соответствия утвержден не был [3]. Когда решение объявили, бумаги упали более чем на 70% — до исторического минимума. Торги приостановили 10 апреля, а 24 апреля акция возобновила торги на OTCQB [3][1]. Ликвидность Actelis поддерживала так, как это делают микрокапы: [$7,3 млн, привлеченные в первом полугодии по программе at-the-market (ATM)](https://www.nasdaq.com/press-release/actelis-networks-reports-second-quarter-2026-financial-results-and-provides-business), увеличили число акций в обращении с 8,1 млн на конец года до 25,8 млн к июню — рост втрое, слегка смягченный выкупом бумаг на $1 млн [2]. ## Отскок реален — и невелик [Выручка во II квартале составила $1,1 млн — рост на 20% год к году](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/actelis-networks-reports-second-quarter-201900492.html); валовая маржа достигла 51% против 32% годом ранее; чистый убыток сократился до $1,4 млн с $1,9 млн [2]. Оптимизация затрат должна дать около $1 млн экономии в годовом исчислении [2]. История с федеральным спросом подкреплена реальными деньгами: бюджетная заявка Пентагона на 2026 финансовый год по направлению C5ISR (командование, управление, связь, компьютерные системы, кибероборона, разведка и наблюдение) составляет $42,7 млрд с приростом на 11,4% [1], а Actelis заявляет, что в пилотном проекте с ВВС США экономия по сравнению со спутниковыми и 5G-альтернативами превысила 85% [4]. Впрочем, $3,4 млн II квартала 2024 года — разовый результат, а не устойчивый уровень: [в I квартале 2024-го выручка составила $0,7 млн, в IV квартале — $1,1 млн](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141284) [5]. Выручка I квартала 2026 года — $0,96 млн, плюс 33% год к году [1]. *Chart: **Выручка II квартала отскочила до $1,1 млн — трети пика 2024 года** Поквартальная выручка Actelis с I квартала 2024 года по II квартал 2026-го: пик 2024 года выше $3 млн, провал ниже $1 млн и отскок за два квартала до $1,1 млн.* *Поквартальная выручка, млн долл., календарные кварталы. Данные за I кв. 2024 г. — IV кв. 2025 г. — из отчётности, поданной в SEC (Комиссию по ценным бумагам и биржам США); I кв. 2026 г. ($958 тыс., как указано в квартальном релизе компании) и II кв. 2026 г. — из квартальных релизов 2026 года. [1][2][5]* ## Обратный сплит — самая лёгкая часть задачи В апреле акционеры заранее одобрили обратный сплит в пропорции от 1 к 10 до 1 к 25; совет директоров может провести его в любой момент в течение года [2][6]. При цене $0,05 самая жёсткая пропорция даст $1,25, самая мягкая — 50 центов. Ключевое ограничение — предложение акций. 1 июля условия линии долевого финансирования (equity line) были пересмотрены, лимит увеличен до $30 млн [2], но при цене в пять центов полная выборка $30 млн потребовала бы в 20 раз больше акций, чем Actelis вправе выпустить, а 28,4 млн бумаг в свободном обращении уже вплотную подбираются к разрешённым 30 млн [1][2]. У этой гонки один и тот же состав участников: акционеры выиграют, если сплит вернёт листинг на Nasdaq, а с ним и доступ к институциональным инвесторам, — и они же будут оплачивать собственное спасение, если линия раньше начнёт продавать акции по пять центов. ## Маржа шириной в одного клиента Валовая маржа 51% — лучшая за два года [2][5]; компания объясняет это более выгодным соотношением софта и услуг [2]. Одно продление контракта с оператором связи на $0,85 млн обеспечило примерно три четверти выручки квартала [2], а в конце 2024 года тот же показатель достигал 68,6% — прежде чем обвалилась база выручки [5]. Микс двигает эту цифру — и микс может уйти. *Chart: **Валовая маржа 51% — максимум за два года, но ниже 68,6% 2024 года** Поквартальная валовая маржа Actelis с I квартала 2024 года по II квартал 2026-го: максимум 68,6% в конце 2024 года, минимум 25% в I квартале 2026-го и скачок до 51% во II квартале 2026-го.* *Поквартальная валовая маржа, % выручки, календарные кварталы. Данные за I кв. 2024 г. — IV кв. 2025 г. — из отчётности SEC; I и II кварталы 2026 года (25% и 51%, как указано компанией) — из квартальных релизов 2026 года. [1][2][5]* ## Исход гонки решат три контрольные даты Следить стоит за тремя вещами: за отчётом по форме 8-K, который запустит обратный сплит до истечения срока действия разрешения в апреле 2027 года; за числом акций в обращении в очередном квартальном отчёте по форме 10-Q по сравнению с потолком в 30 млн акций; и за тем, увезёт ли Эфрон из Манхэттена интерес институциональных инвесторов. Восстановление листинга — дело бумажное; капитализация выше денег на счетах — уже нет. ## Takeaway После делистинга на Nasdaq бумаги Actelis торгуются по цене, равной четверти денежных средств компании; утроившееся число акций и рост маржи, который обеспечил один-единственный клиент, превращают презентацию о восстановлении листинга 15 октября в референдум о размывании капитала, а не о бюрократических формальностях. ## Sources 1. [StockTitan, ACTELIS NETWORKS (ASNS) Stock News & Updates, accessed 7 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/ASNS/) 2. [Yahoo Finance (GlobeNewswire), Actelis Networks Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Update, 13 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/actelis-networks-reports-second-quarter-201900492.html) 3. [Stocktwits via MSN (Arnab Paul), ASNS stock plunges to all-time low after company gets hit with Nasdaq delisting notice, April 2026](https://www.msn.com/en-us/money/top-stocks/asns-stock-plunges-to-all-time-low-after-company-gets-hit-with-nasdaq-delisting-notice/ar-AA20wmKP) 4. [Actelis Networks, In The News press archive, accessed 7 October 2026](https://actelis.com/category/in-the-news/) 5. [Actelis Networks, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 7 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001141284) 6. [Nasdaq (GlobeNewswire), Actelis Networks Reports Second Quarter 2026 Financial Results and Provides Business Update, 13 August 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/actelis-networks-reports-second-quarter-2026-financial-results-and-provides-business) --- Actelis исключили из листинга Nasdaq в апреле. Теперь компания стоит четверть собственных денег — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/actelis-was-thrown-off-nasdaq-in-april-its-market-value-is-now-a-quarter-of-its-cash/ru