--- title: "Adobe因取消费赔了1.5亿美元 如今这笔旧账成了免费克隆软件的卖点" description: "在Adobe就联邦取消费案以1.5亿美元达成和解数周后，一名独立开发者发布了七款免费克隆Adobe应用的软件，全部由Claude编写。真正承载这桩交易的，是文件而非克隆软件：待履行合同金额（backlog）增长8%，利润率下滑，2026财年年经常性收入（ARR）增速目标定为10.2%，低于Adobe刚刚交出的11.2%。" publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-10T17:24:38.874Z modified: 2026-10-10T17:24:38.874Z canonical: https://theinference.org/article/adobe-paid-150-million-over-cancellation-fees-now-they-are-the-pitch-for-free-clones/zh-CN language: zh-CN keywords: "Adobe, Anthropic, Claude, Open Source, Subscription Software" --- # Adobe因取消费赔了1.5亿美元 如今这笔旧账成了免费克隆软件的卖点 > 在Adobe就联邦取消费案以1.5亿美元达成和解数周后，一名独立开发者发布了七款免费克隆Adobe应用的软件，全部由Claude编写。真正承载这桩交易的，是文件而非克隆软件：待履行合同金额（backlog）增长8%，利润率下滑，2026财年年经常性收入（ARR）增速目标定为10.2%，低于Adobe刚刚交出的11.2%。 布兰登·托马斯说，[Adobe](https://theinference.org/markets/companies/adobe)的取消费“坑了我太多次”。只用一个周末，他就发布了Artcraft：七款免费开源应用，逐一复刻Photoshop、Illustrator、Premiere、Lightroom、After Effects、InDesign和Acrobat Pro的界面，用Rust写成，出自[Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic)的Claude Opus 5.5之手，[以MIT和Apache许可证发布](https://arstechnica.com/ai/2026/10/software-is-over-bold-ai-developer-takes-aim-at-adobe-with-open-source-clones/)[1][2]。他宣告：“软件已经完了。”他最初承诺一个月内做到100%功能对等，这个承诺只维持了几天，便改口为99%对等，时限“以月计而非以年计”[1]。 ## 这笔积怨标价1.5亿美元 这股怨气在联邦法院有案可查。2024年6月，美国司法部起诉Adobe，指其在年度计划中隐瞒提前终止费；2026年3月，Adobe[以1.5亿美元和解，一半是民事罚款，一半是免费客户服务](https://www.techspot.com/news/114136-software-over-developer-uses-ai-build-free-adobe.html)，同时否认存在不当行为[2][3]。克隆软件把这份案底变成了上线宣传的口号。市场则自己完成了重新定价：[2026年以来，Adobe股价已累计下跌33.5%](https://www.trefis.com/stock/adbe/articles/617685/how-much-downside-is-left-in-adobe-stock/2026-10-06)[4]。 ## 模型实验室同时武装对阵双方 克隆软件出自Claude之手，而Claude也运行在Adobe内部——Anthropic今年4月推出“Claude for Creative Work”连接器时，Adobe正是首发合作伙伴，这一连接器在Photoshop、Illustrator和Premiere中驱动超过50个工具[3]。Anthropic新推出的Motion工具，导出的动画可以直接在Adobe中打开[5]；谷歌的[Nano Banana现已能在Lightroom内生成图像](https://phototradewire.com/articles/adobe-puts-google-s-nano-banana-editing-model-inside-lightroom-66366a7d)[6]。Adobe的企业业务板块则在反方向发力：[2026年10月8日宣布的希思罗机场合作](https://news.adobe.com/news/2026/10/adobe-and-heathrow-airport-partner)把“Brand Visibility”（品牌可见性）服务卖给一家年旅客吞吐量8450万人次的机场，而那里的旅客正越来越多地通过ChatGPT和Gemini规划行程[7]。 ## Adobe的辩护早已写在自己的数字里 Adobe于9月10日发布的第三财季业绩[显示，公司实现收入67.6亿美元，同比增长13%；年经常性收入（ARR）达275亿美元，同比增长11.2%](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/adobe-q3-earnings-call-highlights-230309401.html)[8]。数字背后，待履行合同金额（backlog）增长8%，管理层对分析师表示，增速降至个位数，反映出公司正发力争取免费套餐用户，调价措施则按兵不动[4]。今年6月公布的免费增值（freemium）转型是一场明确的交易：[管理层当时表示，此举“将以短期ARR为代价”](https://247wallst.com/investing/2026/09/10/live-will-adobes-q3-earnings-tonight-turn-the-tide-for-software-stocks/)[10]。如今代价已经显现：营业利润率为34.8%，低于上年同期的36.3%；在收入增长12.9%的同时，净利润仅增长3.1%[9]。 *Chart: **Adobe收入增长提速，利润增长停滞** 折线图显示Adobe六个财季的收入与净利润同比增速：收入增速加快至12.9%，净利润增速则在3%附近停滞。* *Adobe各财季同比增速，财季截止日从2025年5月至2026年8月，数据来自公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件。2026财年第二季度财报首次披露了免费增值转型，管理层称此举将以短期ARR为代价。 [9]* Adobe 2026财年的ARR增长目标为10.2%，低于刚刚公布的11.2%[4]。 *Chart: **Adobe自身目标低于第三财季实际增速** 柱状图对比Adobe第三财季11.2%的ARR增速、2026财年10.2%的ARR增长目标，以及8%的待履行合同金额增速。* *Adobe各项订阅指标的同比增速。ARR与待履行合同金额均截至2026财年第三季度末（2026年8月28日）；10.2%为管理层的2026财年目标，该目标在2026年9月10日维持不变。 [4][8]* ## 但这一财季仍超预期 业绩指引不降反升：Adobe将2026财年营收目标上调至265.76亿美元至266.26亿美元之间，“AI优先”ARR突破6.5亿美元，增长逾150%；创意类免费增值用户突破1亿，增幅逾70%[8]——而这一切对应的估值，还不到10倍预期市盈率[10]。与此同时，那些克隆软件仍处于Alpha阶段。一位评测者[称Photocraft是“毛病不少，但货真价实的Photoshop”](https://gizmodo.com/someone-vibe-coded-a-free-knockoff-of-adobe-creative-suite-2000823322)，随后便眼睁睁看着“自由变换”功能崩溃[11]。没有哪家按小时向客户收费的工作室，会把制作流程迁到这样的软件上。 ## 12月见分晓 第四财季将于12月收官，阿尼尔·查克拉瓦西定于12月1日接任首席执行官[8]。目前还没有任何证据，把这一切与Artcraft本身挂钩。决定成败的数字，是经常性收入增速与10.2%这一目标的对比[4]：若实际数字低于目标，说明免费套餐加上免费的智能体原生克隆软件，正在以快于管理层预算的速度为订阅基本盘重新定价；若高于目标，则Adobe是在用利润率埋单，白白送出那批订阅——而当初正是那笔1.5亿美元的和解，逼着Adobe把这批订阅的退订门槛降了下来。 ## Takeaway 盯住文件，别盯克隆软件：待履行合同金额增长8%，营业利润率降至34.8%，2026财年ARR增速目标10.2%，低于刚交出的11.2%。12月见分晓：2026财年第四财季财报将裁决，免费套餐与免费的智能体原生（agent-native）克隆软件，是否正以快于管理层预算的速度给订阅基本盘重新定价。 ## Sources 1. [Ars Technica, "Software is over": Bold AI developer takes aim at Adobe with open source clones, 7 October 2026](https://arstechnica.com/ai/2026/10/software-is-over-bold-ai-developer-takes-aim-at-adobe-with-open-source-clones/) 2. [TechSpot, "Software is over": Developer uses AI to build free Adobe clones after frustration with cancellation fees, 8 October 2026](https://www.techspot.com/news/114136-software-over-developer-uses-ai-build-free-adobe.html) 3. [Martin Cid Magazine, Adobe's Cancellation Fee Is Now the Pitch for Free AI Photoshop Clones, 9 October 2026](https://www.martincid.com/technology-sv/adobe-cancellation-fee-ai-photoshop-clones-artcraft/) 4. [Trefis, How Much Downside Is Left In Adobe Stock?, 6 October 2026](https://www.trefis.com/stock/adbe/articles/617685/how-much-downside-is-left-in-adobe-stock/2026-10-06) 5. [Unite.AI, Anthropic Launches Claude Dashboards and Motion, Takes Docs Out of Beta, 10 October 2026](https://www.unite.ai/anthropic-launches-claude-dashboards-and-motion-takes-docs-out-of-beta/) 6. [Photo Trade Wire, Adobe Integrates Google Nano Banana AI into Lightroom, 8 October 2026](https://phototradewire.com/articles/adobe-puts-google-s-nano-banana-editing-model-inside-lightroom-66366a7d) 7. [Adobe Newsroom, Adobe and Heathrow Airport Partner to Transform the Digital Experience for Millions of Passengers, 8 October 2026](https://news.adobe.com/news/2026/10/adobe-and-heathrow-airport-partner) 8. [MarketBeat via Yahoo Finance, Adobe Q3 Earnings Call Highlights, 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/adobe-q3-earnings-call-highlights-230309401.html) 9. [Adobe quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000796343) 10. [24/7 Wall St, Live: Will Adobe's Q3 Earnings Tonight Turn the Tide for Software Stocks?, 10 September 2026](https://247wallst.com/investing/2026/09/10/live-will-adobes-q3-earnings-tonight-turn-the-tide-for-software-stocks/) 11. [Gizmodo, Someone Vibe Coded a Free Knockoff of Adobe Creative Suite, 7 October 2026](https://gizmodo.com/someone-vibe-coded-a-free-knockoff-of-adobe-creative-suite-2000823322) --- Adobe因取消费赔了1.5亿美元 如今这笔旧账成了免费克隆软件的卖点 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/adobe-paid-150-million-over-cancellation-fees-now-they-are-the-pitch-for-free-clones/zh-CN