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title: "Nucléaire : AEP et X-energy, soutenue par Amazon, ne s'engagent qu'à étudier un site de 960 mégawatts ; la clause de blocage expire cette semaine"
description: "L'accord entre AEP et X-energy ne porte que sur l'évaluation de 960 mégawatts sur le site d'une ancienne centrale à charbon dans l'Indiana ; le financement d'Amazon est subordonné à des jalons et son achat d'électricité n'est encore qu'une intention. La clause de blocage (« lock-up ») de 180 jours attachée à l'introduction en Bourse de XE expire cette semaine, avec environ 348 millions d'équivalents d'actions bloqués derrière les 44 millions de titres réellement cotés."
publisher: "The Inference"
section: "Energy"
published: 2026-10-19T19:21:23.029Z
modified: 2026-10-19T19:21:23.029Z
canonical: https://theinference.org/article/aep-and-amazon-backed-x-energy-agreed-only-to-study-a-960-megawatt-nuclear-site-the-lockup-lifts-this-week/fr
language: fr
keywords: "Nuclear, SMRs, Amazon, Utilities, Stocks"
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# Nucléaire : AEP et X-energy, soutenue par Amazon, ne s'engagent qu'à étudier un site de 960 mégawatts ; la clause de blocage expire cette semaine

> L'accord entre AEP et X-energy ne porte que sur l'évaluation de 960 mégawatts sur le site d'une ancienne centrale à charbon dans l'Indiana ; le financement d'Amazon est subordonné à des jalons et son achat d'électricité n'est encore qu'une intention. La clause de blocage (« lock-up ») de 180 jours attachée à l'introduction en Bourse de XE expire cette semaine, avec environ 348 millions d'équivalents d'actions bloqués derrière les 44 millions de titres réellement cotés.

## Un titre d'un gigawatt pour une séance à 1 %

Ce matin, [American Electric Power](https://theinference.org/markets/companies/american-electric-power) (Nasdaq : AEP), l'électricien basé dans l'Ohio, et [X-energy](https://theinference.org/markets/companies/x-energy) (Nasdaq : XE), le développeur de petits réacteurs modulaires soutenu par [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon), ont [annoncé un accord de développement conjoint](https://www.aep.com/news/stories/view/12330/) : il prévoit d'évaluer 12 réacteurs Xe-100 de 80 mégawatts sur le site de l'ancienne centrale à charbon de Breed, dans le comté de Sullivan (Indiana), soit 960 mégawatts au total [1][5]. Dans la matinée, la presse se [demandait pourquoi l'action s'envolait](https://www.investing.com/news/stock-market-news/why-is-x-energy-stock-surging-today-93CH-4957528) [2]. Elle ne s'envolait pas : XE a gagné environ 1 % par rapport à la clôture de vendredi, à 10,36 dollars [2][9].

## Ce que les signatures engagent réellement

L'accord porte sur la faisabilité de la construction : rien ne sera bâti, prévient AEP, tant que le projet n'aura pas franchi l'étape de la décision finale d'investissement [1]. Amazon « a l'intention » d'[acheter l'électricité dans le cadre d'un contrat de long terme](https://www.powermag.com/aep-x-energy-eye-960-mw-nuclear-plant-at-retired-indiana-coal-site-backed-by-amazon/), son financement du développement est subordonné à des jalons, et les parties n'ont dévoilé ni coût d'investissement, ni prix ni durée de contrat, ni structure d'actionnariat, ni date pour cette décision [3]. C'est le deuxième projet du programme Amazon-X-energy, qui vise plus de 5 gigawatts de nucléaire aux États-Unis d'ici à 2039, après la centrale Cascade menée avec Energy Northwest, électricien de l'État de Washington [3][4].

## Huit titres derrière le verrou pour un seul en Bourse

C'est [le prospectus d'avril](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2088896/000110465926049515/tm2527015-22_424b4.htm) qui fait le calcul. XE a été introduite à 23 dollars le 23 avril, moyennant la vente de 44 254 659 actions de classe A ; à l'issue de l'opération, la société comptait 273,4 millions d'actions de classe A en circulation, plus 118,9 millions d'actions de classe B adossées à des unités remboursables une contre une [7]. Seules ces 44 millions d'actions de l'introduction s'échangent : pour chacune, près de huit équivalents d'actions soumis à restriction attendent derrière la clause de blocage de 180 jours [7]. Elle expire cette semaine.

La holding d'Amazon détient 65,8 millions de ces unités, soit 27,8 % des unités ordinaires pré-introduction : elle est à la fois premier investisseur, financeur du développement et client pressenti — à la même table [4][7].

## Un recul de 72 %, et 17,5 % du flottant vendu à découvert

Vendredi, le titre a clôturé environ 72 % sous son pic de 37,10 dollars et environ 3 % au-dessus de son plus bas historique de 10,07 dollars. [17,5 % du flottant est vendu à découvert](https://www.ainvest.com/news/energy-tests-post-ipo-floor-10-chart-runs-support-2610/), et le courtier Piper Sandler affiche un objectif de cours de 9 dollars [6].

*Chart: **L'aller-retour de XE : 23 dollars à l'introduction, 37,10 au sommet, 10,36 dollars en clôture — à un pas du plus bas** Graphique en barres des quatre jalons du cours de XE : prix d'introduction à 23 dollars, plus haut historique à 37,10 dollars, clôture de vendredi à 10,36 dollars et plus bas post-introduction à 10,07 dollars ; la clôture se situe juste au-dessus du plus bas*

*Cours par action, en dollars. Prix d'introduction selon le prospectus d'avril 2026 ; plus haut, plus bas et clôture selon les données d'Ainvest et de StockTitan. La clôture de vendredi est celle du 16 octobre 2026. [6][7][9]*

*Chart: **Près de huit actions XE derrière la clause de blocage pour une seule en Bourse** Graphique en barres du capital de XE : 229,2 millions d'actions de classe A pré-introduction et 118,9 millions d'unités convertibles en classe A, les unes et les autres bloquées, contre 44,25 millions d'actions de l'introduction en circulation*

*Actions équivalentes de classe A, en millions, selon le prospectus d'introduction de X-energy d'avril 2026. La classe A pré-introduction correspond aux 273,4 millions d'actions en circulation moins les 44,25 millions vendues lors de l'offre. [7]*

## Un scénario haussier bien réel, et une décote de 72 %

Le scénario haussier a de la substance. Le site de Seadrift, au Texas, du groupe chimique Dow — premier déploiement prévu aux États-Unis —, en est au dernier stade de l'examen de son permis de construction par l'autorité américaine de sûreté nucléaire (Nuclear Regulatory Commission) [3]. À mi-année, X-energy [disposait de 1,9 milliard de dollars de liquidités, sans dette](https://www.stocktitan.net/news/XE/), face à [un portefeuille de projets d'environ 11,5 gigawatts](https://theinference.org/article/x-energy-s-fuel-plant-feeds-11-reactors-its-order-book-runs-to-144) [9].

La première production d'électricité est visée pour le début des années 2030, et le flux de trésorerie d'exploitation s'établit à environ –253 millions de dollars sur les douze derniers mois [6]. Retirez 1,1 milliard de dollars de trésorerie de la capitalisation boursière de 4,2 milliards de dollars : l'activité réacteurs ressort à environ 3,2 milliards de dollars [6]. La société tout entière valait 11,9 milliards de dollars à son introduction en avril ; elle en vaut aujourd'hui près de 4,1 milliards [8].

## Trois dates décideront de tout

Tout se jouera sur trois dates : la levée de la clause de blocage, face au plancher de 10,07 dollars ; la décision sur le permis de construction de Seadrift, attendue début 2027 ; et les résultats du troisième trimestre, mi-novembre [6]. Le communiqué de ce matin n'engage pas un seul mégawatt de la centrale de l'Indiana : il n'achète que des études de faisabilité, et il tombe dans les tout derniers jours avant que les actionnaires d'avant l'introduction en Bourse ne puissent vendre.

## Takeaway

L'accord AEP-X-energy n'achète que de la faisabilité, pas de l'électricité : ni prix, ni contrat d'achat, ni date de décision d'investissement. Il tombe à quelques jours de la levée de la clause de blocage de 180 jours pesant sur environ 348 millions d'équivalents d'actions XE.

## Sources

1. [American Electric Power, "AEP Partners with Amazon and X-energy to Explore Advanced Nuclear Energy in Indiana," 19 October 2026](https://www.aep.com/news/stories/view/12330/)
2. [Investing.com, "Why is X Energy stock surging today?", 19 October 2026](https://www.investing.com/news/stock-market-news/why-is-x-energy-stock-surging-today-93CH-4957528)
3. [POWER Magazine, "AEP, X-energy Eye 960-MW Nuclear Plant at Retired Indiana Coal Site, Backed by Amazon," 19 October 2026](https://www.powermag.com/aep-x-energy-eye-960-mw-nuclear-plant-at-retired-indiana-coal-site-backed-by-amazon/)
4. [Amazon, "Amazon invests in nuclear energy project targeting nearly 1 gigawatt of carbon-free energy for Indiana," 19 October 2026](https://www.aboutamazon.com/news/sustainability/amazon-nuclear-energy-indiana-x-energy-aep)
5. [StockTitan, "AEP Partners with Amazon and X-energy to Explore Advanced Nuclear Energy in Indiana," 19 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/XE/aep-partners-with-amazon-and-x-energy-to-explore-advanced-nuclear-mxbpni218ifm.html)
6. [Ainvest, "X-Energy Tests Its Post-IPO Floor Near $10 - Below It, the Chart Runs Out of Support," October 2026](https://www.ainvest.com/news/energy-tests-post-ipo-floor-10-chart-runs-support-2610/)
7. [X-Energy, Inc., Form 424B4 IPO prospectus, SEC EDGAR, dated 23 April 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2088896/000110465926049515/tm2527015-22_424b4.htm)
8. [DatacenterDynamics, "Amazon and AEP to explore deployment of up to 960MW of X-energy SMRs in Indiana," 19 October 2026](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/amazon-and-aep-to-explore-deployment-of-up-to-960mw-of-x-energy-smrs-in-indiana/)
9. [StockTitan, X-Energy (XE) stock news and Q2 2026 results feed, accessed 19 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/XE/)


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Nucléaire : AEP et X-energy, soutenue par Amazon, ne s'engagent qu'à étudier un site de 960 mégawatts ; la clause de blocage expire cette semaine — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/aep-and-amazon-backed-x-energy-agreed-only-to-study-a-960-megawatt-nuclear-site-the-lockup-lifts-this-week/fr