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title: "爱彼迎借Lark旗下75家酒店变身特许经营商：账单落到九成个人房东头上"
description: "一套免费的定价算法、75家精品酒店，再加上猫途鹰（Tripadvisor）的游览产品，正把爱彼迎（Airbnb）从交易平台改造成一家更接近希尔顿的酒店运营商。营收逻辑成立，买单的却是个人房东。"
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-16T16:13:46.359Z
modified: 2026-10-16T16:13:46.359Z
canonical: https://theinference.org/article/airbnb-turns-franchisor-with-lark-s-75-hotels-the-bill-lands-on-the-90-of-hosts-who-are-individuals/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Airbnb, Hotels, Travel, Pricing, Marketplaces, Short Term Rentals"
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# 爱彼迎借Lark旗下75家酒店变身特许经营商：账单落到九成个人房东头上

> 一套免费的定价算法、75家精品酒店，再加上猫途鹰（Tripadvisor）的游览产品，正把爱彼迎（Airbnb）从交易平台改造成一家更接近希尔顿的酒店运营商。营收逻辑成立，买单的却是个人房东。

## 交易平台如今亲自“荐价”

这一周，[爱彼迎](https://theinference.org/markets/companies/airbnb)的做派更像一家酒店运营商，而非房源信息平台，而账单最终落在个人房东头上。10月13日，精品酒店运营商Lark Hotels[同意将旗下全部物业上线该平台](https://www.thehospitalitynewsletter.com/news/airbnb-expands-beyond-strs-lark-hotels-tripadvisor/)，这批物业超过75处，从斯托一直延伸到汉普顿斯[1]。另一项与猫途鹰的合作，将在今年晚些时候引入该公司的部分游览与活动产品[1]。

这两笔交易都叠加在[9月发布的动态定价工具](https://skift.com/2026/10/15/is-airbnbs-dynamic-pricing-launch-a-step-toward-becoming-a-hotel-like-franchisor/)之上：该工具对房东免费，依据供需情况推荐每晚房价，房东佣金约为15.5%[2]。华尔街研究公司伯恩斯坦（Bernstein）称，这一工具是迈向希尔顿、[万豪](https://theinference.org/markets/companies/marriott-international)式“软特许经营”的第一步，而这一判断切中要害[2]。

## 算法补上了房东留下的缺口

收益管理是酒店业的老技术。多年来，第三方供应商一直在向房东兜售这类工具，但短租数据公司AirDNA[估计全球仅有约15%的房东使用过任何此类工具](https://skift.com/2026/09/01/airdna-enters-revenue-management-market-with-host-dynamic-pricing-tool-exclusive/)[3]。

爱彼迎的做法，是把这个能力直接内嵌进房源发布环节，再围绕这一能力搭建特许经营体系：伯恩斯坦预计，后续还将叠加设计服务、物业管理软件、房客沟通、保洁、保险和智能家居硬件等层级[2]。投资银行[杰富瑞](https://theinference.org/markets/companies/jefferies)（Jefferies）预计，该工具能帮助房东定出更具竞争力的价格，从而提升转化率；杰富瑞还将爱彼迎的AI搜索改版视为赞助房源（sponsored listings）的前奏——[这项业务可为抽成率带来超过300个基点的提升](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/airbnb-ai-search-launch-could-184600603.html)，抽成率指爱彼迎从每笔预订中留取的份额[4]。

## 专业房源挤进房东的搜索页

爱彼迎5月曾宣布要[新增数千家精品酒店](https://theinference.org/article/after-muse-took-6-2-off-airbnb-chesky-promised-an-agent-and-the-hotels-he-swore-off)，与Lark Hotels的交易正是这一计划的延续[1]。8月宣布的猫途鹰合作协议，则放弃了体验业务的自建路线——此前这条路已收窄到深耕巴黎一城[5]。该协议让猫途鹰在旗下Viator品牌已与Booking.com和Expedia开展的合作之外，又多了一条分销渠道[5]。对爱彼迎来说，真正的回报是不附带住宿的佣金：到2025年末，体验预订约有半数来自并未入住爱彼迎房源的用户[1]。

## 谁来买单，该盯什么指标

爱彼迎约90%的房东是个人房东[4]。如今，他们的房源要与专业品牌挤在同一批搜索结果里，平台还要求他们把定价权交给算法。这款工具本想自动化解的房东与房客之间的价格拉锯，已在[Reddit论坛r/mildlyinfuriating版块一则收获2008次点赞的帖子](https://old.reddit.com/r/mildlyinfuriating/comments/1x4918v/airbnb_host_wants_to_increase_my_rate_by_35_weeks/)中浮出水面：一名房东要求对一笔已确认的哥斯达黎加预订加价35%——这是发帖人的说法，并非公司数据[6]。

股票研究公司Hedgeye[10月15日将爱彼迎股票列为最佳做多标的](https://seekingalpha.com/news/4653400-airbnb-named-new-long-idea-at-hedgeye)，认为其酒店扩张的价值被市场低估[7]。爱彼迎将于11月5日发布第三季度业绩[7]。这份财报是这场转型的第一场大考，值得盯住的是抽成率和专业房源占比，而非总营收。

*Chart: **爱彼迎营收增速于2025年初见底，并在转型前夕重新提速** 折线图：爱彼迎季度营收同比增速（2023年三季度至2026年二季度），2025年初一度降至约6%，2026年回升至接近20%。*

*季度营收同比变化，数据来自爱彼迎向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。 [8]*

总营收不需要额外助力：增速已于2025年初见底，且早在本周几笔交易宣布之前就重新提速，因此营收数字说明不了这场转型的代价或回报。真正变化的，是爱彼迎从每笔预订中留取的份额。

如今，对建议价格区间置之不理的房东，要在同一张搜索结果页上，与早已用软件定价的酒店正面竞争。学会用好这个工具：工具免费，房东佣金却不免费[2]。

## Takeaway

爱彼迎正把Lark的75家精品酒店、猫途鹰的游览产品和免费动态定价工具层层叠加，凑成一套酒店运营商式的组合，营收逻辑确实成立，但专业供给竞争与算法定价的代价，落在占比九成的个人房东身上。该盯的是抽成率（take rate），而不是营收规模。

## Sources

1. [The Hospitality Newsletter, "Airbnb Expands Beyond STRs via Lark and Tripadvisor Deals," 14 October 2026](https://www.thehospitalitynewsletter.com/news/airbnb-expands-beyond-strs-lark-hotels-tripadvisor/)
2. [Skift, "Is Airbnb's Dynamic Pricing Launch a Step Toward Becoming a Hotel-Like Franchisor?", 15 October 2026](https://skift.com/2026/10/15/is-airbnbs-dynamic-pricing-launch-a-step-toward-becoming-a-hotel-like-franchisor/)
3. [Skift, "AirDNA Enters Revenue Management Market With Host Dynamic Pricing Tool," 1 September 2026](https://skift.com/2026/09/01/airdna-enters-revenue-management-market-with-host-dynamic-pricing-tool-exclusive/)
4. [Proactive via Yahoo Finance, "Airbnb AI search launch could pave way for sponsored listings, Jefferies says," 1 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/airbnb-ai-search-launch-could-184600603.html)
5. [Skift, "Airbnb Partners With Tripadvisor Experiences, Drops Build-Your-Own Strategy," 11 August 2026](https://skift.com/2026/08/11/airbnb-partners-with-tripadvisor-experiences-drops-build-your-own-strategy/)
6. [Reddit, r/mildlyinfuriating, "Airbnb host wants to increase my rate by 35% weeks after accepting my booking," accessed 15 October 2026](https://old.reddit.com/r/mildlyinfuriating/comments/1x4918v/airbnb_host_wants_to_increase_my_rate_by_35_weeks/)
7. [Seeking Alpha, "Airbnb named new long idea at Hedgeye," 15 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653400-airbnb-named-new-long-idea-at-hedgeye)
8. [Airbnb, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001559720)


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爱彼迎借Lark旗下75家酒店变身特许经营商：账单落到九成个人房东头上 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/airbnb-turns-franchisor-with-lark-s-75-hotels-the-bill-lands-on-the-90-of-hosts-who-are-individuals/zh-CN