--- title: "Les commandes d'Aixtron ont doublé grâce aux lasers pour l'IA. Ses prévisions pour 2026, elles, n'ont pas bougé." description: "Des prises de commandes préliminaires d'environ 275 millions d'euros au troisième trimestre, plus du double d'un an plus tôt, ont fait bondir d'environ 10 % le titre du fabricant allemand d'équipements laser le 16 octobre. Les perspectives pour 2026 n'ont pas changé : ce que le marché réévalue, c'est 2027." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-16T13:04:46.359Z modified: 2026-10-16T13:04:46.359Z canonical: https://theinference.org/article/aixtron-s-orders-doubled-on-ai-lasers-its-2026-forecast-didn-t-move/fr language: fr keywords: "Semiconductors, AI Data Centers, Earnings, Optical Networking, Germany" --- # Les commandes d'Aixtron ont doublé grâce aux lasers pour l'IA. Ses prévisions pour 2026, elles, n'ont pas bougé. > Des prises de commandes préliminaires d'environ 275 millions d'euros au troisième trimestre, plus du double d'un an plus tôt, ont fait bondir d'environ 10 % le titre du fabricant allemand d'équipements laser le 16 octobre. Les perspectives pour 2026 n'ont pas changé : ce que le marché réévalue, c'est 2027. ## Une chute de 13 %, puis un bond de 10 % [Aixtron](https://theinference.org/markets/companies/aixtron) (FSE : AIXA), dont les machines font croître les couches de cristal au cœur des diodes laser, a [annoncé des prises de commandes préliminaires d'environ 275 millions d'euros au titre du troisième trimestre](https://www.investegate.co.uk/announcement/eqs/aixtron-se--0np9/eqs-news-aixtron-q3-2026-order-intake-and-o-/9825764) (309 millions de dollars) le 15 octobre, alors que le consensus tablait sur 214,6 millions d'euros et sur 124,0 millions un an plus tôt [1][7]. Le résultat opérationnel ressort à environ 57 millions d'euros, soit une marge de 31 %, contre 13 % il y a un an, avec une marge brute d'environ 48 % [1]. Le marché a basculé deux fois. Le titre avait perdu près de 13 % le 15 octobre, emporté par la vague de vente sur les valeurs de l'IA ; le lendemain matin, il a bondi d'environ 10 % sur Tradegate, une plateforme allemande de négociation hors marché réglementé, pour s'établir à 34,14 euros, contre une clôture à 30,98 euros sur Xetra, la principale place allemande [2][3]. Sur douze mois, le cours continue d'osciller entre 11,68 et 62,66 euros [3]. ## Au-dessus des attentes, sans effet sur 2026 Le chiffre d'affaires, la ligne que les investisseurs scrutent en premier, s'établit à environ 184 millions d'euros, tout juste à l'intérieur de la fourchette annoncée de 180 millions d'euros, plus ou moins 20 millions [1]. [Les prévisions pour 2026 n'ont pas bougé](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/aug/aixtron-100826.shtml) : environ 560 millions d'euros de chiffre d'affaires plus ou moins 30 millions, pour une marge opérationnelle comprise entre 17 % et 20 % [4]. Le premier trimestre s'était soldé par une perte opérationnelle de 22,3 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 59,4 millions, et Craig McDowell, de JPMorgan, s'attend à une marge brute plus faible au quatrième trimestre à mesure que le mix produits revient à la normale — de quoi maintenir l'année dans cette fourchette [4][2]. Les commandes racontent une autre histoire. Enregistrées dès l'engagement du client, bien avant que la machine ne soit fabriquée, livrée puis comptabilisée en chiffre d'affaires, elles se sont établies à 171,4 millions, 214,5 millions puis 275 millions d'euros en trois trimestres, soit environ une fois et demie le chiffre d'affaires du troisième trimestre [1][4][5]. Son directeur général, Felix Grawert, a, lui, visé l'année prochaine dans sa propre déclaration : ces commandes « renforcent clairement nos perspectives commerciales pour 2027 » [1]. *Chart: **Les prises de commandes ont plus que doublé en un an et dépassent le chiffre d'affaires** Graphique en colonnes comparant les prises de commandes trimestrielles d'Aixtron à son chiffre d'affaires, du troisième trimestre 2025 au troisième trimestre 2026.* *Chiffres de l'entreprise, en millions d'euros. T1 et T2 2026 issus du rapport semestriel du 10 août 2026 ; les chiffres du T3 2026 sont préliminaires, publiés le 15 octobre 2026. [1][4]* ## La pénurie remonte d'un cran en amont Le carnet de commandes raconte une seule histoire : celle des équipements laser destinés aux liaisons optiques qui acheminent les données entre les baies de serveurs des centres de données dédiés à l'IA. L'optoélectronique et les équipements de communication sont passés de 9 % du chiffre d'affaires des équipements au premier semestre 2025 à 54 % un an plus tard, tandis que l'électronique de puissance tombait de 71 % à 22 % [4]. *Chart: **L'optoélectronique et les communications, d'un dixième à plus de la moitié du chiffre d'affaires des équipements en un an** Graphique en colonnes : la part de l'optoélectronique et des équipements de communication dans le chiffre d'affaires des équipements d'Aixtron est passée de 9 % au premier semestre 2025 à 54 % un an plus tard, celle de l'électronique de puissance tombant de 71 % à 22 %.* *Part du chiffre d'affaires des équipements d'Aixtron par marché final, premier semestre 2025 contre premier semestre 2026. Source : Semiconductor Today, 10 août 2026. [4]* En aval, tout est déjà vendu. Le directeur général de [Lumentum](https://theinference.org/markets/companies/lumentum), Michael Hurlston, a déclaré le 9 octobre que les composants optiques pour l'IA étaient « complètement vendus », environ 70 % de la demande de certains produits restant insatisfaite jusqu'à l'année prochaine, et [Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans Lumentum et autant dans Coherent](https://theinference.org/article/nvidia-invested-2-billion-in-coherent-insiders-sold-1-1-billion-in-a-year-and-bought-none) pour verrouiller son approvisionnement [6]. Aixtron vend ses machines à ces fabricants, et l'argent arrive tôt : les acomptes clients atteignaient 197 millions d'euros à fin juin, soit 43 % d'un carnet de commandes de 456,9 millions d'euros [4]. ## Le scénario haussier, c'est 2027, pas 2026 Le désaccord entre analystes porte sur le calendrier, pas sur la direction. [JPMorgan](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase) [s'attend à ce que cette préannonce entraîne des révisions à la hausse des estimations, à court comme à moyen terme](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/aixtron-shares-rally-third-quarter-075408300.html) [7]. Om Bakhda, analyste chez [Jefferies](https://theinference.org/markets/companies/jefferies), juge que cette accélération implique un chiffre d'affaires 2027 bien supérieur aux attentes actuelles [2]. Seule Deutsche Bank maintient sa recommandation « conserver », avec un objectif de cours de 44 euros [3]. ## Le 29 octobre, le carnet de commandes à l'épreuve La publication détaillée du 29 octobre apportera les chiffres des neuf premiers mois et un premier test de conversion [1]. Tout sera de savoir si le carnet de commandes se transforme en chiffre d'affaires avec une marge brute proche de 48 %. Le risque, c'est la concentration : un seul moteur de demande, les lasers pour l'IA, porte le carnet, et une bascule vers le « co-packaged optics » (intégrer le laser directement dans la puce de commutation plutôt que dans un module séparé) ou le report d'une commande par un seul client peut le faire glisser dans le temps [5]. [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) paie 2 milliards de dollars pièce pour verrouiller les fabricants de lasers ; le trimestre d'Aixtron, lui, dit une chose : la pénurie s'est déplacée d'un cran en amont, vers les machines qui les produisent [6]. ## Takeaway Des prises de commandes préliminaires d'environ 275 millions d'euros au troisième trimestre, plus du double d'un an plus tôt, ont fait gagner environ 10 % au titre d'Aixtron. Mais, les prévisions pour 2026 restant à 560 millions d'euros plus ou moins 30 millions, c'est 2027 que le marché réévalue. ## Sources 1. [EQS-News via Investegate, "AIXTRON Q3 2026: Order intake and operating profitability significantly exceed market expectations," 15 October 2026](https://www.investegate.co.uk/announcement/eqs/aixtron-se--0np9/eqs-news-aixtron-q3-2026-order-intake-and-o-/9825764) 2. [dpa-AFX via MarketScreener, "Aixtron rebounds, strong quarter lifts market expectations," 16 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/aixtron-rebounds-strong-quarter-lifts-market-expectations-ce785cdad980ff2d) 3. [AD HOC NEWS, "Aixtron reports EUR 275 million orders. October 29 results test Aixtron stock," 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/aixtron-reports-eur-275-million-orders-october-29-results-test-aixtron-stock/70336998) 4. [Semiconductor Today, "Aixtron's revenue almost doubles in Q2/2026, driven by opto boom," 10 August 2026](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/aug/aixtron-100826.shtml) 5. [AInvest, "AIXTRON's Q3 'Beat' Is an Orders Story - and It's Mostly a 2027 Play," 16 October 2026](https://www.ainvest.com/news/aixtron-q3-beat-orders-story-2027-play-2610/) 6. [The Inference, "Nvidia invested $2 billion in Coherent; insiders sold $1.1 billion in a year and bought none," 13 October 2026](https://theinference.org/article/nvidia-invested-2-billion-in-coherent-insiders-sold-1-1-billion-in-a-year-and-bought-none) 7. [Investing.com via Yahoo Finance, "Aixtron shares rally as third-quarter orders top estimates," 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/aixtron-shares-rally-third-quarter-075408300.html) --- Les commandes d'Aixtron ont doublé grâce aux lasers pour l'IA. Ses prévisions pour 2026, elles, n'ont pas bougé. — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/aixtron-s-orders-doubled-on-ai-lasers-its-2026-forecast-didn-t-move/fr