---
title: "Заказы Aixtron удвоились благодаря лазерам для ИИ. Прогноз на 2026 год не изменился"
description: "Предварительное поступление заказов за III квартал — около €275 млн, более чем вдвое больше, чем годом ранее, — 16 октября подняло акции немецкого производителя лазерного оборудования примерно на 10%. Прогноз на 2026 год не сдвинулся, так что переоценке подвергается 2027-й."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-16T13:04:46.359Z
modified: 2026-10-16T13:04:46.359Z
canonical: https://theinference.org/article/aixtron-s-orders-doubled-on-ai-lasers-its-2026-forecast-didn-t-move/ru
language: ru
keywords: "Semiconductors, AI Data Centers, Earnings, Optical Networking, Germany"
---

# Заказы Aixtron удвоились благодаря лазерам для ИИ. Прогноз на 2026 год не изменился

> Предварительное поступление заказов за III квартал — около €275 млн, более чем вдвое больше, чем годом ранее, — 16 октября подняло акции немецкого производителя лазерного оборудования примерно на 10%. Прогноз на 2026 год не сдвинулся, так что переоценке подвергается 2027-й.

## Минус 13%, затем плюс 10%

[Aixtron](https://theinference.org/markets/companies/aixtron) (FSE: AIXA) выпускает установки, на которых выращивают кристаллические слои в лазерных диодах. 15 октября компания [предварительно раскрыла объём заказов за III квартал — около €275 млн](https://www.investegate.co.uk/announcement/eqs/aixtron-se--0np9/eqs-news-aixtron-q3-2026-order-intake-and-o-/9825764) ($309 млн) при консенсус-прогнозе €214,6 млн и €124 млн годом ранее [1][7]. Операционная прибыль — около €57 млн, с маржой 31% против 13% годом ранее, при валовой марже около 48% [1].

Рынок качнуло дважды. 15 октября, на фоне распродаж в ИИ-секторе, акции упали почти на 13%; на следующее утро они подскочили примерно на 10% на Tradegate, внебиржевой немецкой торговой площадке, — с закрытия по €30,98 на Xetra, основной бирже Германии, до €34,14 [2][3]. Диапазон котировок за 12 месяцев по-прежнему составляет от €11,68 до €62,66 [3].

## Превышение, которое ничего не меняет в 2026 году

Выручка — первый показатель, на который смотрят инвесторы, — составила около €184 млн, то есть лишь в пределах заявленного ориентира €180 млн ± €20 млн [1]. [Прогноз на 2026 год не изменился](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/aug/aixtron-100826.shtml): выручка около €560 млн ± €30 млн при операционной марже 17–20% [4]. В I квартале компания зафиксировала операционный убыток €22,3 млн при выручке €59,4 млн, а аналитик JPMorgan Крейг Макдауэлл ожидает более слабой валовой маржи в IV квартале по мере нормализации микса продукции — это удержит годовые показатели внутри указанного диапазона [4][2].

С заказами картина иная. Заказ фиксируется в момент, когда клиент берёт на себя обязательства, — задолго до того, как установка будет изготовлена, отгружена и отражена в выручке. За три квартала поступление заказов составило €171,4 млн, €214,5 млн и €275 млн — примерно в полтора раза больше выручки III квартала [1][4][5]. Гендиректор компании Феликс Граверт адресовал свой комментарий году следующему: приток заказов «отчётливо укрепляет наши бизнес-перспективы на 2027 год» [1].

*Chart: **Поступление заказов за год более чем удвоилось и опережает выручку** Столбчатая диаграмма: сравнение поступления заказов и выручки Aixtron по кварталам с III квартала 2025 года по III квартал 2026 года*

*Данные компании, млн евро. Показатели I и II кварталов 2026 года — из полугодового отчёта от 10 августа 2026 года; данные III квартала 2026 года предварительные, опубликованы 15 октября 2026 года. [1][4]*

## Дефицит сместился на уровень выше по цепочке

В основе портфеля заказов — одна продуктовая история: лазерные установки для оптических линий связи, по которым данные передаются между стойками ИИ-дата-центров. Если в первом полугодии 2025 года оптоэлектроника и коммуникационное оборудование давали 9% выручки от продажи оборудования, то год спустя — уже 54%, тогда как доля силовой электроники упала с 71% до 22% [4].

*Chart: **Оптоэлектроника и коммуникации за год выросли с десятой части выручки от оборудования до более чем половины** Столбчатая диаграмма: доля оптоэлектроники и коммуникационного оборудования в выручке Aixtron от продажи оборудования выросла с 9% в первом полугодии 2025 года до 54% год спустя, а доля силовой электроники снизилась с 71% до 22%*

*Доля выручки Aixtron от продажи оборудования по конечным рынкам: первое полугодие 2025 года и первое полугодие 2026 года. Источник: Semiconductor Today, 10 августа 2026 года. [4]*

Ниже по цепочке всё распродано. Гендиректор [Lumentum](https://theinference.org/markets/companies/lumentum) Майкл Херлстон 9 октября заявил, что оптические компоненты для ИИ «полностью распроданы»: около 70% спроса на отдельные продукты останется неудовлетворённым и в следующем году. Чтобы обеспечить себя поставками, [Nvidia вложила по $2 млрд в Lumentum и Coherent](https://theinference.org/article/nvidia-invested-2-billion-in-coherent-insiders-sold-1-1-billion-in-a-year-and-bought-none) [6]. Aixtron продаёт этим производителям свои установки, и деньги приходят заранее: к концу июня авансовые платежи достигли €197 млн — 43% портфеля заказов в €456,9 млн [4].

## Оптимистичный сценарий — 2027 год, а не 2026-й

Рынок расходится не в направлении, а в сроках. В [JPMorgan](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase) [ожидают, что предварительные данные приведут к пересмотру в сторону повышения как краткосрочных, так и среднесрочных прогнозов](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/aixtron-shares-rally-third-quarter-075408300.html) [7]. Аналитик [Jefferies](https://theinference.org/markets/companies/jefferies) Ом Бакхда считает, что ускорение означает: выручка в 2027 году будет существенно выше текущих ожиданий [2]. Лишь Deutsche Bank сохраняет рекомендацию «держать» с целевой ценой €44 [3].

## 29 октября — испытание для портфеля заказов

Полная отчётность 29 октября принесёт цифры за девять месяцев и станет первым тестом конвертации [1]. Главный индикатор — превратится ли портфель заказов в выручку при валовой марже около 48%.

Риск — концентрация: весь портфель держится на одном драйвере спроса — лазерах для ИИ. Сдвинуть его во времени может либо переход на co-packaged optics (лазер встраивается в чип коммутатора, а не в отдельный модуль), либо перенос сроков одним из клиентов [5]. [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) платит по $2 млрд за каждого производителя лазеров, чтобы закрепить их за собой. Квартальные результаты Aixtron говорят о том, что дефицит сместился на один уровень выше по цепочке — к установкам, на которых эти лазеры производят [6].

## Takeaway

Предварительные заказы за III квартал — около €275 млн, более чем вдвое больше, чем годом ранее, — подняли акции Aixtron примерно на 10%. Но прогноз на 2026 год остаётся прежним — €560 млн ± €30 млн, поэтому рынок переоценивает именно 2027-й.

## Sources

1. [EQS-News via Investegate, "AIXTRON Q3 2026: Order intake and operating profitability significantly exceed market expectations," 15 October 2026](https://www.investegate.co.uk/announcement/eqs/aixtron-se--0np9/eqs-news-aixtron-q3-2026-order-intake-and-o-/9825764)
2. [dpa-AFX via MarketScreener, "Aixtron rebounds, strong quarter lifts market expectations," 16 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/aixtron-rebounds-strong-quarter-lifts-market-expectations-ce785cdad980ff2d)
3. [AD HOC NEWS, "Aixtron reports EUR 275 million orders. October 29 results test Aixtron stock," 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/aixtron-reports-eur-275-million-orders-october-29-results-test-aixtron-stock/70336998)
4. [Semiconductor Today, "Aixtron's revenue almost doubles in Q2/2026, driven by opto boom," 10 August 2026](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/aug/aixtron-100826.shtml)
5. [AInvest, "AIXTRON's Q3 'Beat' Is an Orders Story - and It's Mostly a 2027 Play," 16 October 2026](https://www.ainvest.com/news/aixtron-q3-beat-orders-story-2027-play-2610/)
6. [The Inference, "Nvidia invested $2 billion in Coherent; insiders sold $1.1 billion in a year and bought none," 13 October 2026](https://theinference.org/article/nvidia-invested-2-billion-in-coherent-insiders-sold-1-1-billion-in-a-year-and-bought-none)
7. [Investing.com via Yahoo Finance, "Aixtron shares rally as third-quarter orders top estimates," 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/aixtron-shares-rally-third-quarter-075408300.html)


---

Заказы Aixtron удвоились благодаря лазерам для ИИ. Прогноз на 2026 год не изменился — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/aixtron-s-orders-doubled-on-ai-lasers-its-2026-forecast-didn-t-move/ru