---
title: "ألكوا تتجاوز التوقعات على وقع ألمنيوم عند 4,527 دولاراً ثم تقترض 2.6 مليار دولار لمضاعفة الرهان"
description: "تجاوزت ألكوا إجماع توقعات خفّضها وول ستريت بعد إخفاق الربع الثاني، وفي اليوم نفسه وافق مساهمو ساوث32 على صفقة بيع أصول الألمنيوم البالغة 5.6 مليار دولار، وهي الصفقة التي موّلتها ألكوا بالفعل بدين جديد. تحوّل السهم اليوم إلى مركز بالرفع المالي على سعر معدن بات يتأرجح بشكل متزايد مع أخبار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-17T01:37:32.790Z
modified: 2026-10-17T01:37:32.790Z
canonical: https://theinference.org/article/alcoa-beat-on-a-4-527-aluminum-price-then-borrowed-2-6-billion-to-double-down/ar
language: ar
keywords: "Alcoa, South32, Aluminum, Earnings, M&A, Commodities"
---

# ألكوا تتجاوز التوقعات على وقع ألمنيوم عند 4,527 دولاراً ثم تقترض 2.6 مليار دولار لمضاعفة الرهان

> تجاوزت ألكوا إجماع توقعات خفّضها وول ستريت بعد إخفاق الربع الثاني، وفي اليوم نفسه وافق مساهمو ساوث32 على صفقة بيع أصول الألمنيوم البالغة 5.6 مليار دولار، وهي الصفقة التي موّلتها ألكوا بالفعل بدين جديد. تحوّل السهم اليوم إلى مركز بالرفع المالي على سعر معدن بات يتأرجح بشكل متزايد مع أخبار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

أعلنت [ألكوا](https://theinference.org/markets/companies/alcoa) نتائج الربع الذي خفّض وول ستريت توقعاته، ثم تجاوزت تلك التوقعات، قبل أن تقترض 2.6 مليار دولار لشراء المزيد من المعدن الذي صنع هذا التجاوز [5][6]. جاءت [الأرباح المعدلة عند 1.82 دولار للسهم](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-corporation-reports-third-quarter-2026-results-ce785dd3d18dfe25) مقابل توقعات قرب 1.50 دولار، وذلك بعد [إخفاق الربع الثاني](https://theinference.org/article/alcoa-reports-tonight-with-profit-marked-down-22-and-its-5-6-billion-south32-deal-already-funded) [5][6]. الارتياح حقيقي، والتعرّض للخطر كذلك: ففي يوم صدور الأرقام، 15 أكتوبر، وافق مساهمو ساوث32 على بيع سلسلة أعمال الألمنيوم إلى ألكوا بمبلغ يصل إلى 5.6 مليار دولار، بتمويل من ديون جمعتها ألكوا بالفعل [3][5].

## المصانع صنعت التجاوز… والسعر حدّد حجمه

الفضل يعود إلى العمل التشغيلي. فقد ارتفع إنتاج الألمنيوم للربع السادس على التوالي، واكتملت إعادة تشغيل مصهر ألومار في البرازيل، وصعد إنتاج ألومينا 11% مع استقرار أداء مصفاة بينجارا في أستراليا [5][1]. لكن هذا التجاوز جاء أمام توقعات جرى خفضها؛ إذ تراجعت الإيرادات 7% عن الربع الثاني، بفعل انخفاض شحنات الألمنيوم وانخفاض الأسعار المحققة [5]. وهبطت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك واستحقاق الشهرة (Adjusted EBITDA) بمقدار 112 مليون دولار عن الربع السابق [5]. أما [سعر الألمنيوم قرب 4,527 دولاراً للطن](https://www.itiger.com/news/1132819788) فقد تكفّل بالباقي [2].

*Chart: **الربع الثالث 2026 أقوى أرباع ألكوا ربحية منذ مطلع 2025** رسم بياني عمودي لصافي أرباح ألكوا الفصلية من الربع الثالث 2024 إلى الربع الثالث 2026، إذ يرتفع إلى 483 مليون دولار في الربع الثالث 2026، ليكون أقوى ربع منذ الربع الأول 2025*

*صافي الأرباح المنسوب إلى ألكوا بحسب ربع السنة الميلادية، بملايين الدولارات الأمريكية. المصادر: نتائج ألكوا للربع الثالث؛ إفصاحات ألكوا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). [5][10]*

## الصفقة تحوّل سعر المعدن إلى مركز في الميزانية العمومية

تضيف ألي جروب (AliGroup) إلى ألكوا حصة في ورسلي للألومينا بأستراليا، ومصهر هيلسايد في جنوب أفريقيا، وأصولاً برازيلية للبوكسيت والألومينا والصهر، مقابل نقدي يبلغ نحو 3.1 مليار دولار [3][5]. و[أيّد الصفقة أكثر من 99 بالمئة من أصوات التوكيل لمساهمي ساوث32](https://www.rttnews.com/3699136/south32-shareholders-back-up-to-5-6-bln-aluminium-asset-sale-to-alcoa.aspx) [8]. وجمعت ألكوا المبلغ عبر طرح سندات ذات أولوية تستحق في عامي 2034 و2036، ورفعت توقعاتها لنفقات الفوائد للعام بأكمله إلى نحو 185 مليون دولار، وقالت للمستثمرين إن خفض الدين يسبق عمليات إعادة شراء الأسهم [5][7]. ويُتوقع إغلاق الصفقة في النصف الأول من عام 2027 [5].

*Chart: **ألكوا تخفض ديونها من 2.9 إلى 2.2 مليار دولار ثم تقترض 2.6 مليار أخرى** رسم بياني خطي لإجمالي ديون ألكوا في نهاية كل ربع من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026، إذ تبلغ الذروة قرب 2.9 مليار دولار في سبتمبر 2024 قبل أن تتراجع إلى 2.2 مليار دولار بحلول يونيو 2026*

*إجمالي ديون ألكوا في نهاية كل ربع، بالدولار الأمريكي، وفق إفصاحاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وقد جُمع مبلغ 2.6 مليار دولار من سندات ذات أولوية تستحق في عامي 2034 و2036 بعد نهاية ربع يونيو لتمويل شراء أصول الألمنيوم من ساوث32. المصادر: إفصاحات ألكوا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ نتائج الشركة للربع الثالث. [11][5]*

## الألمنيوم يتحرك اليوم على وقع أخبار الذكاء الاصطناعي

لكل من راهن على توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يشكّل الألمنيوم جزءاً من هذه الصفقة. [تراجع النحاس والألمنيوم معاً في 13 أكتوبر](https://cryptobriefing.com/copper-aluminum-fall-ai-spending-concerns/) إذ تساءل المستثمرون عما إذا كان بناء مراكز البيانات قادراً على الاستمرار في تمويل نفسه. وقد استند صعود النحاس فوق 14 ألف دولار للطن إلى الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي والتحول الكهربائي [9]. بل إن ألكوا تبيع موقعها في ماسينا الشرقي بولاية نيويورك مقابل ما يصل إلى 315 مليون دولار، على أن ترتبط الدفعات بحجم قدرات مراكز البيانات التي يرخّصها المشتري ويشغّلها [5]. إن طفرة الذكاء الاصطناعي تسدد عن ألكوا فاتورة أراضيها منذ الآن.

## ألكوا تكتب بنفسها اختبار الربع الرابع

يرى بنك [باركليز](https://theinference.org/markets/companies/barclays) أن سهم ألكوا رخيص، [إذ بدأ تغطية السهم بتوصية «زيادة الوزن» (Overweight) وسعر مستهدف عند 55 دولاراً، أعلى بنسبة 36 في المئة من سعره الحالي](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/barclays-sets-usd-55-00-target-for-alcoa-stock-36-00-percent-above-price/70333166) [4]. ومع ذلك، لا يزال السهم يتداول بانخفاض 52 في المئة عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً [4]. [وتشير توجيهات ألكوا ذاتها إلى الاتجاه المعاكس](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/AA/pressreleases/8099494/alcoa-q3-earnings-call-highlights-aligroup-deal-and-cost-pressures/): نحو 30 مليون دولار من الضغوط على نتائج الربع الرابع بفعل المواد الخام والصيانة في قطاع الألمنيوم، إلى جانب ضغط مماثل من تكاليف الألومينا [5][7]. إذا حافظ الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي على السعر، فإن الرفع المالي يكافئ المساهمين حتى عام 2027؛ أما إذا تلاشى الطلب في حين لا يزال إغلاق الصفقة المموّلة جارياً، فإن المساهمين أنفسهم سيتحملون الدين. تستند أرباح ألكوا اليوم إلى سعر لا تتحكم فيه، وإلى أصول لم تدفع ثمنها بعد. وبند التكاليف في الربع الرابع، الذي يُعلن قبل نهاية العام، هو الذي سيحسم أي المعسكرين على صواب.

## Takeaway

التجاوز حقيقي، والدين كذلك: سندات ألكوا الجديدة بقيمة 2.6 مليار دولار تموّل شراء ألمنيوم بـ5.6 مليار دولار، بما يجعل السهم رهاناً بالرفع المالي على سعر ألمنيوم بات يتحرك اليوم مع عناوين أخبار الذكاء الاصطناعي.

## Sources

1. [TradingView News, "Alcoa posts $3.7B revenue, $483M net income and $1.82 adjusted EPS in 3Q26", 16 October 2026](https://www.tradingview.com/news/tradingview:ead2cc48530f7:0-alcoa-posts-3-7b-revenue-483m-net-income-and-1-82-adjusted-eps-in-3q26/)
2. [Tiger Brokers (Bellwether Stocks Movement), "Alcoa Beats on a $4,527 Aluminum Price, Can the Rally Last?", 16 October 2026](https://www.itiger.com/news/1132819788)
3. [Aluminium Today, "South32 shareholders approve Alcoa aluminium deal", 15 October 2026](https://aluminiumtoday.com/news/south32-shareholders-approve-alcoa-aluminium-deal)
4. [AD-HOC-NEWS, "Barclays sets USD 55.00 target for Alcoa stock, 36.00 percent above price", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/barclays-sets-usd-55-00-target-for-alcoa-stock-36-00-percent-above-price/70333166)
5. [Business Wire via MarketScreener, "Alcoa Corporation Reports Third Quarter 2026 Results", 15 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-corporation-reports-third-quarter-2026-results-ce785dd3d18dfe25)
6. [The Financial (finchannel.com), "Alcoa profit more than doubles as production rises, adjusted earnings beat estimates", 16 October 2026](https://finchannel.com/alcoa-profit-more-than-doubles-as-production-rises-adjusted-earnings-beat-estimates/138292/american-business-trends/2026/10/)
7. [The Globe and Mail (Zacks Investment Research), "Alcoa Q3 Earnings Call Highlights AliGroup Deal and Cost Pressures", 16 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/AA/pressreleases/8098494/alcoa-q3-earnings-call-highlights-aligroup-deal-and-cost-pressures/)
8. [RTTNews, "South32 Shareholders Back Up To $5.6 Bln Aluminium Asset Sale To Alcoa", 15 October 2026](https://www.rttnews.com/3699136/south32-shareholders-back-up-to-5-6-bln-aluminium-asset-sale-to-alcoa.aspx)
9. [Crypto Briefing, "Copper and aluminum retreat as AI spending concerns rise", 13 October 2026](https://cryptobriefing.com/copper-aluminum-fall-ai-spending-concerns/)
10. [Alcoa, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149)
11. [Alcoa, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149)


---

ألكوا تتجاوز التوقعات على وقع ألمنيوم عند 4,527 دولاراً ثم تقترض 2.6 مليار دولار لمضاعفة الرهان — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/alcoa-beat-on-a-4-527-aluminum-price-then-borrowed-2-6-billion-to-double-down/ar