---
title: "«ألكوا» تعلن نتائجها الليلة وسط توقعات بتخفيض أرباحها 22% وبعد اكتمال تمويل صفقة «ساوث 32» بقيمة 5.6 مليار دولار"
description: "وافق مساهمو «ساوث 32» خلال الليلة الماضية على بيع سلسلة أعمالها في الألمنيوم إلى «ألكوا»، فيما اكتمل طرح السندات الممولة للصفقة في سبتمبر. وتكشف نتائج الربع الثالث التي تصدر الليلة أيّ الطرفين أصاب في تسعير سهم «ألكوا»: تخفيض «وول ستريت» للأرباح بنسبة 22 في المئة، أم متوسط السعر المستهدف لدى المتفائلين عند 59.90 دولاراً."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-15T20:45:39.845Z
modified: 2026-10-15T20:45:39.845Z
canonical: https://theinference.org/article/alcoa-reports-tonight-with-profit-marked-down-22-and-its-5-6-billion-south32-deal-already-funded/ar
language: ar
keywords: "Earnings, Aluminium, Mergers & Acquisitions, Mining"
---

# «ألكوا» تعلن نتائجها الليلة وسط توقعات بتخفيض أرباحها 22% وبعد اكتمال تمويل صفقة «ساوث 32» بقيمة 5.6 مليار دولار

> وافق مساهمو «ساوث 32» خلال الليلة الماضية على بيع سلسلة أعمالها في الألمنيوم إلى «ألكوا»، فيما اكتمل طرح السندات الممولة للصفقة في سبتمبر. وتكشف نتائج الربع الثالث التي تصدر الليلة أيّ الطرفين أصاب في تسعير سهم «ألكوا»: تخفيض «وول ستريت» للأرباح بنسبة 22 في المئة، أم متوسط السعر المستهدف لدى المتفائلين عند 59.90 دولاراً.

تعلن [«ألكوا»](https://theinference.org/markets/companies/alcoa) نتائج الربع الثالث بعد إغلاق جلسة نيويورك الليلة، والرقم الخاضع للاختبار هو رقم «وول ستريت» لا رقم الشركة [1]. فخلال الساعات الأخيرة، صوّت مساهمو «ساوث 32»، شركة التعدين الأسترالية المتنوعة، [بنسبة 99.18 في المئة لصالح تسليم «ألكوا» سلسلة القيمة في الألمنيوم](https://orecast.news/articles/south32-shareholders-back-us5-6bn-alcoa-sale-99pct-support/)، من ورسلي للألومينا وهيلسايد للألمنيوم إلى منجم البوكسيت «إم آر إن» (MRN) ومصنعين في البرازيل، في صفقة تصل قيمتها إلى 5.6 مليار دولار [2]. ويقدّر [إجماع المحللين أرباح «ألكوا» المعدلة للربع عند 1.65 دولار للسهم، منخفضة بنسبة 22 في المئة عن الربع الثاني](https://trendandticker.com/markets/materials/alcoa-aa-q3-earnings-preview-consensus-below-q2) [1]. والروافع التي امتنعت «ألكوا» عن تقديم توجيهات بشأنها هي التي ستحدد الطرف المحق.

## «ألكوا» توقعت تحسناً محدوداً.. والإجماع يحسب تراجعاً

تُسفر توجيهات «ألكوا» الصادرة في يوليو عن تحسن صافٍ بنحو 10 ملايين دولار على أساس ربعي على مستوى قطاعاتها، قوامه تشغيل أكثر استقراراً في مصفاة بينجارا وانخفاض تكاليف الرسوم الجمركية الكندية، مقابل ارتفاع تكاليف الألومينا [1]. غير أن هذه التوجيهات لا تتضمن صراحةً أي توقع لأسعار الألمنيوم أو العلاوات الإقليمية، وهي الروافع الوحيدة القادرة على ردم الفجوة مقارنة بربعٍ بلغ فيه السعر المحقق لدى «ألكوا» 4,752 دولاراً للطن [1]. ورغم ذلك، تسجل توقعات محللي جانب البيع ارتفاعاً تدريجياً: فأكثر تقديرات «زاكس» دقة يقف عند 1.72 دولار، ويتوقع نموذجها تجاوز التوقعات [7]. وبدأ [«باركليز»](https://theinference.org/markets/companies/barclays) تغطية السهم في 14 أكتوبر بتصنيف «وزن زائد» (Overweight) وسعر مستهدف يبلغ 55 دولاراً، معتبراً أن مخاوف تراجع أسعار الألمنيوم مبالغ فيها، فيما تُبقي قيود العرض في الشرق الأوسط السوق مشدوداً حتى مطلع 2027 [6].

*Chart: **الإجماع يتوقع تراجع إيرادات الربع الثالث بعد قفزة الربع الثاني** رسم بياني عمودي لإيرادات «ألكوا» الفصلية من الربع الثالث 2024 حتى تقدير إجماعي للربع الثالث 2026، يُظهر قفزة الربع الثاني والتراجع المتوقع بعدها*

*الإيرادات الفصلية بمليارات الدولارات؛ العمود الأخير يمثل تقدير إجماع محللي «زاكس» للربع الثالث 2026 وليس رقماً معلناً. المصادر: ملفات «ألكوا» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ Trend & Ticker. [8][1]*

## الاستحواذ بات مموّلاً بالفعل

يزيل التصويت أكبر عقبة على صعيد المساهمين في صفقة موّلتها «ألكوا» قبل أسابيع، إذ [أُغلق في 23 سبتمبر إصدار سندات ذات أولوية بقيمة 2.6 مليار دولار عبر شركتيها التابعتين «ألومينا المحدودة» (Alumina Pty) و«ألكوا نيدرلاند» (Alcoa Nederland)](https://ccbjournal.com/news/cravath-advises-on-alumina-alcoa-2-6b-notes-offering) [3]. ومن المتوقع اكتمال الصفقة في النصف الثاني من السنة المالية 2027 لدى «ساوث 32»، رهناً بشروط تنظيمية [2]. والصفقة تزيد وزن النصف الأضعف من النشاط: قطاع الألومينا خسر 96 مليون دولار في الربع الثاني، بينما حقق قطاع الألمنيوم أرباحاً بلغت 1.07 مليار دولار [4]. وتصف «باركليز» الصفقة بأنها لم تنل التقدير الكافي، وتقيّم مكاسب التآزر الناتجة عنها بنحو 900 مليون دولار من صافي القيمة الحالية [6].

## السعر المحقق يحسم الجدل الليلة

يبلغ متوسط السعر المستهدف لدى أربعة عشر محللاً 59.90 دولار، مقابل إغلاق السهم عند 40.08 دولار [5]. وفي بيان النتائج، سطران يتولان معظم الحسم: السعر المحقق للألمنيوم، والتقييم بالقيمة السوقية لحصة «ألكوا» في شركة التعدين السعودية «معادن»، وهما قادران على تحريك الأرباح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) في أيٍّ من الاتجاهين، بينما تتعقب تقديرات المحللين الأرباح المعدلة [1]. وتأتي مكالمة النتائج أيضاً في أعقاب [بيان أصدرته «ألكوا» في 14 أكتوبر أكد وفاة أحد العاملين في مصهر «ألومار» (Alumar) التابع لها](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-statement-on-alumar-fatality-investigation-ce785dd2de89f223)، وهو ما سيحدد إطار الأسئلة التشغيلية [5]. وإذا حافظ السعر المحقق على مستوى قريب من مستويات الربع الثاني، فالشاذ هو إجماع المحللين المُخفَّض، وليس السهم.

*Chart: **صافي الأرباح وفق GAAP يتأرجح من 20 مليون دولار إلى 548 مليون دولار خلال ثمانية أرباع** رسم بياني خطي لصافي أرباح «ألكوا» الفصلية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً من الربع الثاني 2024 إلى الربع الثاني 2026، متأرجحاً من 20 مليون دولار إلى 548 مليون دولار ثم متراجعاً جزئياً*

*صافي الأرباح الفصلية وفق GAAP، بمليارات الدولارات. يتأرجح الخط مع التقييم بالقيمة السوقية لحصة «معادن» ومع البنود غير المتكررة، ولهذا يتعقب إجماع وول ستريت البالغ 1.65 دولار للسهم الأرباح المعدلة. المصادر: «ألكوا»، أرقام فصلية من ملفاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، استُرجعت بتاريخ 15 أكتوبر 2026؛ Trend & Ticker. [9][1]*

## Takeaway

تعلن «ألكوا» نتائج الربع الثالث بعد إغلاق جلسة نيويورك، وسط إجماع محللين يبلغ 1.65 دولار للسهم، بانخفاض 22 في المئة عن الربع الثاني، وبعد ساعات من موافقة مساهمي «ساوث 32» على بيع سلسلة الألمنيوم بقيمة 5.6 مليار دولار، وهي الصفقة التي أكملت «ألكوا» تمويلها في سبتمبر. وسيحدد السعر المحقق والتقييم بالقيمة السوقية (mark-to-market) لحصة «ألكوا» في «معادن» أيّ الطرفين كان محقاً: متوسط السعر المستهدف عند 59.90 دولاراً، أم سعر الإغلاق عند 40.08 دولاراً.

## Sources

1. [Trend & Ticker, Alcoa (AA) Q3 Earnings Preview: Consensus 22% Below Q2 Profit, 14 October 2026](https://trendandticker.com/markets/materials/alcoa-aa-q3-earnings-preview-consensus-below-q2)
2. [Orecast News, South32 Shareholders Back US$5.6 Billion Alcoa Sale With 99% Support at AGM, 15 October 2026](https://orecast.news/articles/south32-shareholders-back-us5-6bn-alcoa-sale-99pct-support/)
3. [CCB Journal, Cravath Advises on Alumina & Alcoa $2.6B Notes Offering, 2026 (offering closed 23 September 2026)](https://ccbjournal.com/news/cravath-advises-on-alumina-alcoa-2-6b-notes-offering)
4. [Kalkine, What Do Alcoa Corporation (NYSE:AA) Second Quarter 2026 Results Show Ahead of Its 15 October Third-Quarter Release?, October 2026](https://kalkine.com/news/mining/what-do-alcoa-corporation-nyseaa-second-quarter-2026-results-show-ahead-of-its-15-october-third-quarter-release)
5. [MarketScreener, Alcoa: Statement on Alumar Fatality Investigation, 14 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-statement-on-alumar-fatality-investigation-ce785dd2de89f223)
6. [Seeking Alpha via MSN, Alcoa, Kaiser Aluminum started Overweight at Barclays in a positive near-term aluminum outlook, 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/alcoa-kaiser-aluminum-started-overweight-at-barclays-in-a-positive-near-term-aluminum-outlook/ar-AA2efocM)
7. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, Alcoa Gears Up to Post Q3 Earnings: What Lies Ahead for the Stock?, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/alcoa-gears-post-q3-earnings-131200834.html)
8. [Alcoa Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149)
9. [Alcoa, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149)


---

«ألكوا» تعلن نتائجها الليلة وسط توقعات بتخفيض أرباحها 22% وبعد اكتمال تمويل صفقة «ساوث 32» بقيمة 5.6 مليار دولار — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/alcoa-reports-tonight-with-profit-marked-down-22-and-its-5-6-billion-south32-deal-already-funded/ar