--- title: "알코아, 오늘 밤 3분기 실적 발표…이익 컨센서스는 22% 하향, 56억 달러 사우스32 인수 자금은 이미 마련" description: "사우스32 주주들은 하루 앞서 알루미늄 밸류체인의 알코아 매각을 승인했고, 인수 자금으로 쓰일 채권은 9월에 이미 발행을 마쳤다. 오늘 밤 공개되는 3분기 실적은 이익 전망을 22% 깎아 내린 월가와 평균 목표주가 59.90달러를 내건 강세 진영 가운데 누가 알코아의 값을 제대로 매겼는지를 가린다." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-15T20:45:39.845Z modified: 2026-10-15T20:45:39.845Z canonical: https://theinference.org/article/alcoa-reports-tonight-with-profit-marked-down-22-and-its-5-6-billion-south32-deal-already-funded/ko language: ko keywords: "Earnings, Aluminium, Mergers & Acquisitions, Mining" --- # 알코아, 오늘 밤 3분기 실적 발표…이익 컨센서스는 22% 하향, 56억 달러 사우스32 인수 자금은 이미 마련 > 사우스32 주주들은 하루 앞서 알루미늄 밸류체인의 알코아 매각을 승인했고, 인수 자금으로 쓰일 채권은 9월에 이미 발행을 마쳤다. 오늘 밤 공개되는 3분기 실적은 이익 전망을 22% 깎아 내린 월가와 평균 목표주가 59.90달러를 내건 강세 진영 가운데 누가 알코아의 값을 제대로 매겼는지를 가린다. [알코아](https://theinference.org/markets/companies/alcoa)가 오늘 밤(한국시간 새벽) 뉴욕 증시 마감 후 3분기 실적을 발표한다. 이번에 시험대에 오르는 숫자는 회사의 것이 아니라 월가의 것이다 [1]. 발표를 하루 앞두고 호주 종합광업기업 사우스32 주주들은 [찬성 99.18%로 알루미늄 밸류체인을 통째로 알코아에 넘기는 데 동의했다](https://orecast.news/articles/south32-shareholders-back-us5-6bn-alcoa-sale-99pct-support/). 워슬리 알루미나와 힐사이드 알루미늄, MRN 보크사이트 광산, 브라질 공장 2곳이 팔리는 최대 56억 달러짜리 거래다 [2]. [컨센서스는 이번 분기 알코아의 조정 주당순이익을 2분기보다 22% 낮은](https://trendandticker.com/markets/materials/alcoa-aa-q3-earnings-preview-consensus-below-q2) 주당 1.65달러로 잡고 있다 [1]. 알코아가 가이던스에 담지 않기로 한 변수들이 승부를 가른다. ## 알코아는 '소폭 개선' 가이던스, 컨센서스는 하락 반영 알코아가 7월에 제시한 전망을 사업부문 기준으로 종합하면 직전 분기 대비 순개선 폭은 약 1000만 달러다. 핀자라 정제공장의 가동 안정화와 캐나다 관세 비용 축소가 알루미나 원가 상승분을 상쇄하고 남은 규모다 [1]. 이 전망에는 알루미늄 가격이나 지역별 프리미엄 예측이 명시적으로 빠져 있다. 알코아가 톤당 4752달러를 실현했던 분기와의 격차를 메울 만큼 영향력이 큰 변수는 이뿐이기 때문이다 [1]. 그런데도 셀사이드의 예상치는 조금씩 위로 움직이고 있다. 잭스의 '가장 정확한 추정치'는 1.72달러로, 잭스 모델은 컨센서스를 웃도는 실적을 예측한다 [7]. [바클레이스](https://theinference.org/markets/companies/barclays)는 10월 14일 알코아에 대한 커버리지를 시작하며 투자의견 '비중확대(오버웨이트)'와 목표주가 55달러를 제시했다. 중동의 공급 제약이 2027년 초까지 수급을 빠듯하게 유지할 것이라며 알루미늄 가격 하락 우려는 과도하다고 평가했다 [6]. *Chart: **컨센서스는 3분기 매출이 2분기 급증분을 되돌릴 것으로 본다** 2024년 3분기부터 2026년 3분기 컨센서스 추정치까지 알코아의 분기별 매출을 담은 막대그래프. 2분기의 급증과 예상되는 되돌림이 드러난다.* *분기별 매출, 단위는 10억 달러. 마지막 막대는 잭스 컨센서스가 추정한 2026년 3분기 수치로 실적 발표 값이 아니다. 자료: 알코아 SEC 제출서류, 트렌드앤티커. [8][1]* ## 인수 자금 조달은 이미 끝났다 알코아가 몇 주 전 자금을 마련해 둔 인수가 이번 표결로 주주들의 동의라는 최대 관문을 넘어섰다. [자회사 Alumina Pty와 Alcoa Nederland을 통한 26억 달러 규모 선순위채(senior notes) 발행이 9월 23일 마무리됐다](https://ccbjournal.com/news/cravath-advises-on-alumina-alcoa-2-6b-notes-offering) [3]. 인수 완료는 규제 조건 충족을 전제로 사우스32의 2027 회계연도 하반기에 이뤄질 예정이다 [2]. 이번 인수로 알코아 사업의 약한 축이 오히려 커진다. 2분기 알루미나 사업부문은 9600만 달러 적자를 봤지만 알루미늄 사업부문은 10억7000만 달러를 벌어들였다 [4]. 바클레이스는 이번 거래가 저평가돼 있다고 짚으며 시너지 효과의 순현재가치를 약 9억 달러로 추산했다 [6]. ## 실현가격이 오늘 밤 결판을 낸다 애널리스트 14명이 제시한 목표주가의 평균은 59.90달러로, 종가 40.08달러를 크게 웃돈다 [5]. 실적 발표 자료의 두 줄이 승부의 대부분을 가른다. 알루미늄 실현가격과 사우디 광업회사 마아덴에 대한 알코아 지분의 평가손익이다. 마아덴 지분 평가손익은 미국 회계기준(GAAP) 기준 이익을 어느 쪽으로든 흔들 수 있는데, 애널리스트 추정치는 조정 주당순이익을 따르고 있다 [1]. 이번 컨퍼런스콜은 알코아가 [알루마르 제련소에서 발생한 업무상 사망사고를 확인한 10월 14일자 성명](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-statement-on-alumar-fatality-investigation-ce785dd2de89f223)을 내놓은 뒤 열린다. 운영 관련 질의는 이 사고를 둘러싸고 이어질 전망이다 [5]. 실현가격이 2분기 수준을 유지한다면 이상치는 주가가 아니라 낮춰 잡은 컨센서스 쪽이다. *Chart: **GAAP 순이익은 8개 분기 새 2000만 달러에서 5억4800만 달러까지 요동쳤다** 2024년 2분기부터 2026년 2분기까지 알코아의 분기별 GAAP 순이익 추이를 담은 선그래프. 2000만 달러에서 5억4800만 달러까지 요동친 뒤 중간쯤으로 되돌아온 모습이다.* *분기별 GAAP 순이익, 단위는 10억 달러. 그래프는 마아덴 지분 평가손익과 일회성 항목에 따라 크게 등락하며, 월가의 컨센서스(주당 1.65달러)가 조정 주당순이익 기준인 이유이기도 하다. 자료: 알코아, SEC 제출서류의 분기 수치(2026년 10월 15일 조회), 트렌드앤티커. [9][1]* ## Takeaway 알코아가 오늘 밤 뉴욕장 마감 후 3분기 실적을 발표한다. 컨센서스는 주당 1.65달러로 2분기보다 22% 낮다. 발표 몇 시간 앞서 사우스32 주주들은 알코아가 9월 자금을 마련해 둔 56억 달러 규모 알루미늄 밸류체인 매각안을 승인했다. 실현가격과 마아덴 지분 평가손익이 평균 목표주가 59.90달러와 종가 40.08달러 중 옳은 쪽을 가려낸다. ## Sources 1. [Trend & Ticker, Alcoa (AA) Q3 Earnings Preview: Consensus 22% Below Q2 Profit, 14 October 2026](https://trendandticker.com/markets/materials/alcoa-aa-q3-earnings-preview-consensus-below-q2) 2. [Orecast News, South32 Shareholders Back US$5.6 Billion Alcoa Sale With 99% Support at AGM, 15 October 2026](https://orecast.news/articles/south32-shareholders-back-us5-6bn-alcoa-sale-99pct-support/) 3. [CCB Journal, Cravath Advises on Alumina & Alcoa $2.6B Notes Offering, 2026 (offering closed 23 September 2026)](https://ccbjournal.com/news/cravath-advises-on-alumina-alcoa-2-6b-notes-offering) 4. [Kalkine, What Do Alcoa Corporation (NYSE:AA) Second Quarter 2026 Results Show Ahead of Its 15 October Third-Quarter Release?, October 2026](https://kalkine.com/news/mining/what-do-alcoa-corporation-nyseaa-second-quarter-2026-results-show-ahead-of-its-15-october-third-quarter-release) 5. [MarketScreener, Alcoa: Statement on Alumar Fatality Investigation, 14 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-statement-on-alumar-fatality-investigation-ce785dd2de89f223) 6. [Seeking Alpha via MSN, Alcoa, Kaiser Aluminum started Overweight at Barclays in a positive near-term aluminum outlook, 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/alcoa-kaiser-aluminum-started-overweight-at-barclays-in-a-positive-near-term-aluminum-outlook/ar-AA2efocM) 7. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, Alcoa Gears Up to Post Q3 Earnings: What Lies Ahead for the Stock?, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/alcoa-gears-post-q3-earnings-131200834.html) 8. [Alcoa Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149) 9. [Alcoa, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149) --- 알코아, 오늘 밤 3분기 실적 발표…이익 컨센서스는 22% 하향, 56억 달러 사우스32 인수 자금은 이미 마련 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/alcoa-reports-tonight-with-profit-marked-down-22-and-its-5-6-billion-south32-deal-already-funded/ko