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title: "Alcoa divulga hoje à noite os resultados, com lucro 22% menor no consenso, e a compra da South32, de US$ 5,6 bilhões, já financiada"
description: "Acionistas da South32 aprovaram ontem à noite a venda da cadeia de alumínio para a Alcoa, e a emissão das notas que financiam a operação foi concluída em setembro. O balanço do terceiro trimestre, que sai hoje à noite, mostra quem precifica melhor a Alcoa: o corte de 22% de Wall Street ou o preço-alvo médio de US$ 59,90 dos altistas."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-15T20:45:39.845Z
modified: 2026-10-15T20:45:39.845Z
canonical: https://theinference.org/article/alcoa-reports-tonight-with-profit-marked-down-22-and-its-5-6-billion-south32-deal-already-funded/pt
language: pt
keywords: "Earnings, Aluminium, Mergers & Acquisitions, Mining"
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# Alcoa divulga hoje à noite os resultados, com lucro 22% menor no consenso, e a compra da South32, de US$ 5,6 bilhões, já financiada

> Acionistas da South32 aprovaram ontem à noite a venda da cadeia de alumínio para a Alcoa, e a emissão das notas que financiam a operação foi concluída em setembro. O balanço do terceiro trimestre, que sai hoje à noite, mostra quem precifica melhor a Alcoa: o corte de 22% de Wall Street ou o preço-alvo médio de US$ 59,90 dos altistas.

A [Alcoa](https://theinference.org/markets/companies/alcoa) divulga os resultados do terceiro trimestre depois do fechamento de Nova York, e o número à prova é o de Wall Street, não o da companhia [1]. Ontem à noite, os acionistas da South32, mineradora diversificada australiana, [aprovaram por 99,18% dos votos entregar à Alcoa sua cadeia de valor do alumínio](https://orecast.news/articles/south32-shareholders-back-us5-6bn-alcoa-sale-99pct-support/) — da Worsley Alumina e da Hillside Aluminium à mina de bauxita da MRN (Mineração Rio do Norte) e a duas plantas no Brasil —, em negócio de até US$ 5,6 bilhões [2]. O [consenso corta em 22% o lucro ajustado da Alcoa no trimestre em relação ao segundo trimestre](https://trendandticker.com/markets/materials/alcoa-aa-q3-earnings-preview-consensus-below-q2), para US$ 1,65 por ação [1]. As alavancas que a Alcoa se recusou a projetar vão decidir quem tem razão.

## A Alcoa projetou uma pequena melhora; o consenso modela queda

As projeções de julho da Alcoa dão, no líquido, uma melhora sequencial de cerca de US$ 10 milhões no nível dos segmentos, combinando operação mais estável na refinaria de Pinjarra e custos menores com tarifas no Canadá, contra custos maiores de alumina [1]. Explicitamente, essas projeções não incluem preços do alumínio nem prêmios regionais — as únicas alavancas grandes o bastante para preencher a lacuna a partir de um trimestre em que a Alcoa realizou US$ 4.752 por tonelada [1]. Mesmo assim, o sell side reajusta as estimativas para cima aos poucos. A estimativa mais precisa da Zacks está em US$ 1,72, e seu modelo aponta resultado acima do consenso [7]. O [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) iniciou em 14 de outubro a cobertura do papel, com recomendação acima da média (overweight) e preço-alvo de US$ 55, e classificou como exagerado o temor de queda no preço do alumínio, já que restrições de oferta no Oriente Médio mantêm o mercado apertado até o início de 2027 [6].

*Chart: **Consenso aponta recuo da receita no 3T após o salto do 2T** Gráfico de colunas da receita trimestral da Alcoa, do 3T24 até a estimativa de consenso para o 3T26, mostrando o salto do segundo trimestre e o recuo esperado*

*Receita trimestral, em US$ bilhões; a última coluna é a estimativa de consenso da Zacks para o 3T26, não um número reportado. Fontes: arquivos da Alcoa na SEC; Trend & Ticker. [8][1]*

## A aquisição já está financiada

A aprovação dos acionistas elimina o maior obstáculo para uma compra que a Alcoa financiou há semanas: [a emissão de US$ 2,6 bilhões em notes sêniores, por meio das subsidiárias Alumina Pty e Alcoa Nederland, foi fechada em 23 de setembro](https://ccbjournal.com/news/cravath-advises-on-alumina-alcoa-2-6b-notes-offering) [3]. A conclusão é esperada para o segundo semestre do ano fiscal de 2027 da South32, sujeita a condições regulatórias [2]. A compra se concentra na metade fraca do negócio. O segmento de Alumina teve prejuízo de US$ 96 milhões no segundo trimestre; o de Alumínio, lucro de US$ 1,07 bilhão [4]. O Barclays considera a operação subestimada e calcula as sinergias em cerca de US$ 900 milhões em valor presente líquido [6].

## O preço realizado decide a disputa esta noite

O preço-alvo médio entre 14 analistas é de US$ 59,90, contra um fechamento de US$ 40,08 [5]. Duas linhas do balanço fazem a maior parte da decisão: o preço realizado do alumínio e a marcação a mercado da participação da Alcoa na mineradora saudita Ma'aden, que pode levar o lucro pelo GAAP para cima ou para baixo, enquanto as estimativas acompanham o número ajustado [1]. A teleconferência também vem depois do [comunicado de 14 de outubro em que a Alcoa confirmou uma morte relacionada ao trabalho em sua usina de alumínio Alumar](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-statement-on-alumar-fatality-investigation-ce785dd2de89f223) — tema que vai pautar as perguntas sobre a operação [5]. Se o preço realizado se mantiver perto do nível do segundo trimestre, o ponto fora da curva é o consenso rebaixado, não a ação.

*Chart: **Lucro líquido pelo GAAP oscilou de US$ 20 milhões a US$ 548 milhões em oito trimestres** Gráfico de linhas do lucro líquido trimestral da Alcoa pelo GAAP, do 2T24 ao 2T26, mostrando a oscilação de US$ 20 milhões a US$ 548 milhões e a recuperação parcial*

*Lucro líquido trimestral pelo GAAP, em US$ bilhões. A linha oscila com a marcação a mercado da Ma'aden e com itens não recorrentes — por isso o consenso de Wall Street, de US$ 1,65, acompanha o lucro ajustado. Fontes: Alcoa, números trimestrais de seus arquivos na SEC, consultados em 15 de outubro de 2026; Trend & Ticker. [9][1]*

## Takeaway

A Alcoa divulga os resultados do terceiro trimestre depois do fechamento em Nova York, com consenso de US$ 1,65 por ação — retração de 22% ante o segundo trimestre —, horas depois de os acionistas da South32 aprovarem a venda da cadeia de alumínio por até US$ 5,6 bilhões, financiada pela Alcoa em setembro. O preço realizado e a marcação a mercado da Ma'aden decidem quem estava certo: o preço-alvo médio de US$ 59,90 ou o fechamento a US$ 40,08.

## Sources

1. [Trend & Ticker, Alcoa (AA) Q3 Earnings Preview: Consensus 22% Below Q2 Profit, 14 October 2026](https://trendandticker.com/markets/materials/alcoa-aa-q3-earnings-preview-consensus-below-q2)
2. [Orecast News, South32 Shareholders Back US$5.6 Billion Alcoa Sale With 99% Support at AGM, 15 October 2026](https://orecast.news/articles/south32-shareholders-back-us5-6bn-alcoa-sale-99pct-support/)
3. [CCB Journal, Cravath Advises on Alumina & Alcoa $2.6B Notes Offering, 2026 (offering closed 23 September 2026)](https://ccbjournal.com/news/cravath-advises-on-alumina-alcoa-2-6b-notes-offering)
4. [Kalkine, What Do Alcoa Corporation (NYSE:AA) Second Quarter 2026 Results Show Ahead of Its 15 October Third-Quarter Release?, October 2026](https://kalkine.com/news/mining/what-do-alcoa-corporation-nyseaa-second-quarter-2026-results-show-ahead-of-its-15-october-third-quarter-release)
5. [MarketScreener, Alcoa: Statement on Alumar Fatality Investigation, 14 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/alcoa-statement-on-alumar-fatality-investigation-ce785dd2de89f223)
6. [Seeking Alpha via MSN, Alcoa, Kaiser Aluminum started Overweight at Barclays in a positive near-term aluminum outlook, 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/alcoa-kaiser-aluminum-started-overweight-at-barclays-in-a-positive-near-term-aluminum-outlook/ar-AA2efocM)
7. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, Alcoa Gears Up to Post Q3 Earnings: What Lies Ahead for the Stock?, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/alcoa-gears-post-q3-earnings-131200834.html)
8. [Alcoa Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149)
9. [Alcoa, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001675149)


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Alcoa divulga hoje à noite os resultados, com lucro 22% menor no consenso, e a compra da South32, de US$ 5,6 bilhões, já financiada — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/alcoa-reports-tonight-with-profit-marked-down-22-and-its-5-6-billion-south32-deal-already-funded/pt