---
title: "아마존·오픈AI, 중국산 GLM-5.3·키미 K3 재판매…미니맥스는 '130억달러' 최저가 중국 AI랩"
description: "AWS는 이틀 간격으로 지푸의 GLM-5.3과 문숏의 키미 K3를 매출 배분 조건으로 베드록에 올렸다. 오픈AI의 코덱스(Codex)도 베이스텐(Baseten)을 통해 두 모델을 재판매한다. 모델이 서로 대체 가능한 만큼 스프레드는 플랫폼이 챙긴다. 스마트카마(SmartKarma)는 증자에 들어가기 전 최저가 상장 중국 AI랩을 공매도하고 있다."
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-07T22:19:54.405Z
modified: 2026-10-07T22:19:54.405Z
canonical: https://theinference.org/article/amazon-and-openai-resell-china-s-glm-5-3-and-kimi-k3-minimax-is-the-cheapest-chinese-lab-at-13-billion/ko
language: ko
keywords: "Amazon, OpenAI, MiniMax, Zhipu, China AI, Business Models"
---

# 아마존·오픈AI, 중국산 GLM-5.3·키미 K3 재판매…미니맥스는 '130억달러' 최저가 중국 AI랩

> AWS는 이틀 간격으로 지푸의 GLM-5.3과 문숏의 키미 K3를 매출 배분 조건으로 베드록에 올렸다. 오픈AI의 코덱스(Codex)도 베이스텐(Baseten)을 통해 두 모델을 재판매한다. 모델이 서로 대체 가능한 만큼 스프레드는 플랫폼이 챙긴다. 스마트카마(SmartKarma)는 증자에 들어가기 전 최저가 상장 중국 AI랩을 공매도하고 있다.

미국 플랫폼 두 곳이 이제 중국 인공지능(AI)을 팔고 중간 몫을 챙긴다. AWS는 10월 5일 지푸의 GLM-5.3을, 이틀 뒤인 10월 7일 문숏의 키미 K3를 [아마존 베드록에 올렸다](https://startupfortune.com/amazon-bedrock-adds-zhipus-glm-53-under-a-revenue-sharing-deal/). 두 계약 모두 호출량 기반 매출 배분 방식이다. 추론 업체 [베이스텐](https://theinference.org/markets/companies/baseten)을 거쳐 [두 모델은 오픈AI의 코덱스에서도 돌아간다](https://biz.chosun.com/en/en-international/2026/10/07/ZOK5CNJCGVBUVC3ZI2F7YHMVSM/). 미국 코딩 에이전트가 중국산 가중치를 되파는 셈이다 [2][3]. [첫 거래 소식에 지푸의 홍콩 주가는 7% 넘게 급등했다](https://theinference.org/article/amazon-starts-selling-zhipu-s-glm-5-3-after-anthropic-found-its-safeguards-bypassed-63-to-100-of-the-time) [2]. 요금소는 미국 것이다. 그 요금소를 지나는 차는 중국 것이다. 시장 모두가 값을 매기고 있는 미니맥스도 같은 도로를 달리며 같은 몫을 떼인다.

## 두 진영이 맞서는 '130억달러' 질문

논쟁은 미니맥스(100.HK)를 두고 벌어진다. 최근 기업가치 130억달러, 가장 싼 상장 중국 AI랩이다 [1]. 스마트카마는 [M3.1 출시를 앞두고 공매도에 나섰다](https://www.smartkarma.com/insights/minimax-w-stealth-model-placement-and-the-short). 이 모델은 "잘해야 중국 티어1 동종 기업과 동등한 수준"이고, 출시는 "유상증자의 기회 창구를 연다"는 진단이다 [4]. 강세 논리의 근거는 비교 대상 기업들이다. 지푸는 이미 466억달러에 거래되고, 문숏은 2025년 말 43억달러에 머물렀다가 최근 500억달러에 가까운 기업가치로 투자를 유치했다. 딥시크는 상하이 STAR 상장을 앞두고 750억달러 안팎의 기업가치로 75억달러가량을 투자받는 [라운드를 마무리하고 있다](https://www.trendingtopics.eu/deepseek-moonshot-ai-ipo/) [1].

*Chart: **미니맥스는 문숏·딥시크 상장 밸류의 4분의1 수준** 미니맥스, 지푸, 문숏AI, 딥시크의 기업가치(억달러)를 비교한 막대그래프. 130억달러의 미니맥스가 별도로 강조돼 있다.*

*최근 보고된 기업가치(단위: 억달러). 미니맥스와 지푸는 홍콩 상장 기업, 문숏과 딥시크는 비상장 투자 라운드 기준이다(2026년 10월). 출처: 트렌딩 토픽스 [1], 스타트업 포춘 [2] [1][2]*

## 왜 플랫폼이 가격을 정하나

스프레드는 넷다. 그러나 커촹판 데일리는 그 안의 함정을 꼬집는다. 중국 모델들은 서로 치환 가능성이 높고, 그만큼 매출 배분 조건에서 협상력이 제한된다 [3]. 미니맥스의 M2.1은 지난 2월부터 베드록에 올라 있다. 딥시크, 쿠원(Qwen), 키미 등 중국 모델 6종을 잇따라 확보했던 행보의 일부다 [2]. 아티피셜 애널리시스(Artificial Analysis) 지수에서 GLM-5.3은 45점, 키미 K3는 44점이다. 반면 클로드 오퍼스 5.5는 58점이다. 미니맥스의 M3.1이 도달한 지점은 동급이지 선두가 아니다 [1][4]. 제품이 서로 바꿔 쓸 수 있다면, 스프레드는 유통하는 쪽의 몫이다.

*Chart: **베드록에 오른 중국 모델, 프론티어급에 지수 13~14점 뒤져** 클로드 오퍼스 5.5(58점), GLM-5.3(45점), 키미 K3(44점)의 아티피셜 애널리시스 지수 점수를 비교한 막대그래프.*

*아티피셜 애널리시스 지수 점수(2026년 10월). 미니맥스 M3.1은 공개된 지수 점수 없이 중국 모델 상위권과 동급에 올라섰다는 게 스마트카마의 평가다. 출처: 트렌딩 토픽스 [1], 스마트카마 [4] [1][4]*

## 시장의 판결일

지켜봐야 할 일정은 두 가지다. 하나는 2027년 1분기로 예정된 문숏의 홍콩 상장으로, 이르면 이달 사전 투자자 미팅이 열릴 수 있다. 다른 하나는 [올해 시작되는 딥시크의 상하이 STAR 상장 프로세스](https://theinference.org/article/deepseek-doubles-revenue-to-1b-then-passes-the-bill-to-investors-with-no-votes)다 [1]. 미니맥스가 130억달러의 배수 수준에서 유상증자를 해낸다면 비교 기업(comps) 밸류에이션을 믿고 산 투자자가 이긴다. 반면 중국 모델의 오픈라우터(OpenRouter) 호출 점유율은 10월 6일 미국 모델을 앞질렀다 [3]. 이 점유율이 계속 커지는데도 상장사의 호출당 매출이 빈약한 수준에 머문다면 공매도가 이긴다. 치환 가능한 모델은 해자를 만들지 못한다. 만들어지는 건 유료도로고, 그 톨게이트를 쥔 쪽은 [아마존](https://theinference.org/markets/companies/amazon)이다.

## Takeaway

중국 AI랩들은 프론티어(frontier)급에 버금가는 모델을 계속 내놓고 있다. 그러나 모델이 서로 대체 가능하다 보니 이제는 AWS와 오픈AI를 통해 팔리고, 스프레드도 이 플랫폼들이 가져간다. 130억달러의 미니맥스가 시장의 시험대이고, 스마트카마는 증자 전 공매도에 나섰다.

## Sources

1. [Trending Topics, DeepSeek and Moonshot AI: China's A.I. Stars Head for the Stock Market, 6 October 2026](https://www.trendingtopics.eu/deepseek-moonshot-ai-ipo/)
2. [Startup Fortune, Amazon Bedrock Adds Zhipu's GLM-5.3 Under a Revenue Sharing Deal, 6 October 2026](https://startupfortune.com/amazon-bedrock-adds-zhipus-glm-53-under-a-revenue-sharing-deal/)
3. [Chosunbiz, Chinese AI taps AWS and OpenAI to speed overseas push amid risks, 7 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-international/2026/10/07/ZOK5CNJCGVBUVC3ZI2F7YHMVSM/)
4. [Smartkarma, MINIMAX-W: Stealth Model, Placement and the Short, 4 October 2026](https://www.smartkarma.com/insights/minimax-w-stealth-model-placement-and-the-short)


---

아마존·오픈AI, 중국산 GLM-5.3·키미 K3 재판매…미니맥스는 '130억달러' 최저가 중국 AI랩 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/amazon-and-openai-resell-china-s-glm-5-3-and-kimi-k3-minimax-is-the-cheapest-chinese-lab-at-13-billion/ko