---
title: "«إيه إم دي» تُدخل الركائز في خطة خمس سنوات... وأحدث مستهدف لـ«يونيميكرون» دون سعر السهم"
description: "اشترت «يونيميكرون» أراضٍ سابقة لـ«بريدجستون» بقيمة 10.09 مليار دولار تايواني لرفع طاقة ركائز إيه بي إف بنسبة تتراوح بين 30 و40 في المئة، من دون أي أموال من العملاء في الإفصاحات، فيما يمنح 19 من أصل 21 محللًا السهم توصية بالشراء ويقع أحدث مستهدف سعري دون السعر السوقي. ليزا سو أدخلت الركائز للتو في خطة «إيه إم دي» الخمسية للطاقة الإنتاجية، وتمتحن نتائج 27 أكتوبر قدرة نماذج المحللين على اللحاق بالواقع."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-08T22:58:10.688Z
modified: 2026-10-08T22:58:10.688Z
canonical: https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price/ar
language: ar
keywords: "AMD, Unimicron, Substrates, Semiconductors, Analyst Ratings, TSMC"
---

# «إيه إم دي» تُدخل الركائز في خطة خمس سنوات... وأحدث مستهدف لـ«يونيميكرون» دون سعر السهم

> اشترت «يونيميكرون» أراضٍ سابقة لـ«بريدجستون» بقيمة 10.09 مليار دولار تايواني لرفع طاقة ركائز إيه بي إف بنسبة تتراوح بين 30 و40 في المئة، من دون أي أموال من العملاء في الإفصاحات، فيما يمنح 19 من أصل 21 محللًا السهم توصية بالشراء ويقع أحدث مستهدف سعري دون السعر السوقي. ليزا سو أدخلت الركائز للتو في خطة «إيه إم دي» الخمسية للطاقة الإنتاجية، وتمتحن نتائج 27 أكتوبر قدرة نماذج المحللين على اللحاق بالواقع.

## عقارب ساعة التخطيط تتقدم إلى خمس سنوات

قالت المديرة التنفيذية لشركة [«إيه إم دي» (AMD)](https://theinference.org/markets/companies/amd) [ليزا سو](https://theinference.org/markets/people/lisa-su) في تايبيه في 6 أكتوبر، إن شركتها باتت تخطط للطاقة الإنتاجية مع شركائها على مدى ثلاث إلى خمس سنوات، بعد أن كان الأفق عامًا أو عامين، وإن رقائق السيليكون والتغليف والركائز ينبغي أن تكون جاهزة جميعًا في الوقت نفسه [1]. وقالت للصحفيين: «لقد عززنا معروضنا وطاقتنا الإنتاجية هذا العام، لكن الطلب يتجاوز المعروض» [1].

وأضافت أن المعروض سيرتفع بشكل كبير في 2027، وأن استثمارها المعلن في مايو في تايوان والذي يفوق 10 مليارات دولار سيزداد حجمه لأن الطلب لا يزال يفوقه [1].

وتتوسع [«تي إس إم سي» (TSMC)](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) وشركاء مراحل التصنيع الخلفية وموردو الركائز وفق هذه الخطة نفسها [2].

## الأرض اشتُريت... والعميل لم يظهر بعد

في هذه الطبقة تنشط [«يونيميكرون» (Unimicron)](https://theinference.org/markets/companies/unimicron) بوصفها موردًا رئيسًا للركائز إلى [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) و[إنتل](https://theinference.org/markets/companies/intel) وجوجل و[أمازون](https://theinference.org/markets/companies/amazon) [3]. فقد شكّلت ركائز إيه بي إف (ABF) 52 في المئة من [إيرادات الربع الثاني](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/jpmorgan-stuft-die-unimicron-aktie-auf-overweight-ein/70253573)، وشبه تضاعف هامش الربح الإجمالي إلى 24.80 في المئة من 13.10 في المئة قبل عام، فيما بلغت مبيعات الفترة من يناير إلى أغسطس 114.34 مليار دولار تايواني بزيادة 34.2 في المئة [4].

وفي 30 سبتمبر أفصحت الشركة عن دفع 10.09 مليار دولار تايواني، أي نحو 313.7 مليون دولار أمريكي، مقابل [19 قطعة أرض و14 مبنى مصنع في هوكو](https://www.digitimes.com/news/a20261001PD200/unimicron-capacity-abf-substrate-taiwan-demand.html)، على مساحة 63,048 مترًا مربعًا من أراضٍ كانت تابعة لـ«بريدجستون» [5][6].

لا يحمل ذلك الإفصاح، ولا [خطة رفع طاقة ركائز إيه بي إف بنسبة تتراوح بين 30 و40 في المئة وتصعيد الإنتاج في موقع قوانغفو أواخر 2027 التي تستند إليها الشركة](https://theinference.org/article/unimicron-targets-up-to-40-more-ai-substrate-capacity-funded-by-no-one-but-itself) [7]، أي عربون من عميل أو تخصيص طاقة أو عقد توريد. فالمساهمون وحدهم يمولون الرهان بأكمله [7]. وفي المقابل، تنهج «سامسونج للصناعات الكهروميكانيكية» (Samsung Electro-Mechanics) النهج المعاكس؛ إذ يُموَّل جزء من مشروعها لركائز إف سي بي جي إيه (FCBGA) بقيمة 6.78 تريليون وون كوري بدفعات مقدمة من العملاء مقابل ضمانات أحجام تمتد من ثلاث إلى خمس سنوات، مع فترات تسليم تتراوح بين 48 و56 أسبوعًا مقابل 12 أسبوعًا في الوضع الطبيعي [8].

## 19 توصية بالشراء وسقف يقع دون السعر

من أصل 21 محللًا يغطون سهم «يونيميكرون»، يمنح 19 منهم السهم توصية بالشراء، ولا يوصي أحد منهم بالبيع [4][5]. والهدف الوسيط هو 1,300 دولار تايواني، أي أقل بخمسة دولارات من آخر سعر في 7 أكتوبر البالغ 1,305 دولارات؛ أما بدء «جي بي مورغان» تغطية السهم بتوصية «زيادة الوزن» (Overweight) في 6 أكتوبر، فقد جاء بسعر مستهدف يبلغ 1,225 دولارًا، فيما يمتد النطاق بين 930 و1,700 دولار [4][5].

*Chart: **19 توصية بالشراء وصفر بالبيع، والأهداف دون السعر** رسم بياني بالأعمدة يقارن آخر سعر لسهم «يونيميكرون» بالأسعار المستهدفة للمحللين بالدولار التايواني للسهم*

*بالدولار التايواني للسهم، بورصة تايوان للأوراق المالية. آخر سعر هو اقتباس الساعة 1:30 ظهرًا بتوقيت تايبيه في 7 أكتوبر 2026؛ الأهداف صادرة عن 21 محللًا يغطون السهم (19 شراء، و1 محايدة، وصفر بيع)؛ وبدأت «جي بي مورغان» تغطية السهم في 6 أكتوبر. المصادر: AD HOC NEWS، من 7 إلى 8 أكتوبر 2026 [4] [5]. [4][5]*

ويتداول السهم منخفضًا بنسبة 8.11 في المئة عن قمته البالغة 1,420 دولارًا، عند قيمة سوقية تبلغ 2.1 تريليون دولار تايواني [5].

## الفصل الثاني بيد النيابة

ولهذا الحذر مصدر ثانٍ. ففي 28 أغسطس، [داهمت النيابة العامة مقر «يونيميكرون» ومصنعًا لها في تشونغلي](https://www.tomshardware.com/tech-industry/big-tech/key-nvidia-and-intel-supplier-raided-over-alleged-china-origin-fraud-unimicron-faces-probe-over-pcb-origin-washing-risk-of-40-percent-u-s-tariff-penalty) على خلفية اتهامات بإعادة وسم لوحات صُنعت في الصين بوصفها تايوانية المنشأ، وأُفرج عن المدير العام لوحدة لوحات الدوائر المطبوعة (PCB) بكفالة مالية قدرها 15 مليون دولار تايواني [3].

وفي حال ثبت إدخال منتجات الشركة إلى الولايات المتحدة عبر إعادة الشحن، فقد تُفرض عقوبة بنسبة 40 في المئة يتحملها عملاؤها الأميركيون بوصفهم «المستوردين المسجلين» (Importers of Record)، علمًا بأن المنتجات محل التحقيق هي لوحات دوائر مطبوعة تقليدية، وليست ركائز إيه بي إف التي يقوم عليها مشروع التوسع [3].

## 27 أكتوبر يطرح السؤال

[تصدر نتائج الربع الثالث في 27 أكتوبر](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/unimicron-stock-funds-growth-with-a-twd-10-08888-billion-deal/70254086) [5]. ليزا سو تضمن خمس سنوات من الركائز؛ لكن أي مشترٍ لم يضمن عامًا واحدًا من «يونيميكرون»، وفق الإفصاحات المتاحة حتى الآن.

## Takeaway

تمتد خطة «إيه إم دي» الآن إلى خمس سنوات، واشترت «يونيميكرون» الأرض لتحقيق زيادة أكبر في طاقة ركائز إيه بي إف، لكن إفصاح شراء الأرض لا يذكر أي عميل، و19 من أصل 21 محللًا يوصون بالشراء فيما يقع أحدث مستهدف دون السعر، ويُبقي تحقيق التعريفات الفصل الأخير معلقًا حتى 27 أكتوبر.

## Sources

1. [Seoul Economic Daily, "AMD's Lisa Su Plans Chip Supply Three to Five Years Ahead as AI Demand Runs Hot", 7 October 2026](https://en.sedaily.com/international/2026/10/07/amds-lisa-su-locks-in-supply-through-2031-as-ai-chip-demand)
2. [TrendForce News, "AMD's Lisa Su Visits TSMC, AI Supply Chain Partners as Company Locks In Capacity 3-5 Years Ahead", 6 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/06/news-amds-lisa-su-visits-tsmc-ai-supply-chain-partners-as-company-locks-in-capacity-3-5-years-ahead/)
3. [Tom's Hardware, "Key Nvidia and Intel supplier raided over alleged China origin fraud", 31 August 2026](https://www.tomshardware.com/tech-industry/big-tech/key-nvidia-and-intel-supplier-raided-over-alleged-china-origin-fraud-unimicron-faces-probe-over-pcb-origin-washing-risk-of-40-percent-u-s-tariff-penalty)
4. [AD HOC NEWS, "JPMorgan stuft die Unimicron-Aktie auf Overweight ein" (via Futu data), 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/jpmorgan-stuft-die-unimicron-aktie-auf-overweight-ein/70253573)
5. [AD HOC NEWS, "Unimicron stock funds growth with a TWD 10.08888 billion deal", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/unimicron-stock-funds-growth-with-a-twd-10-08888-billion-deal/70254086)
6. [DIGITIMES, "Unimicron expands ABF substrate capacity with NT$10B Hukou land deal", 1 October 2026](https://www.digitimes.com/news/a20261001PD200/unimicron-capacity-abf-substrate-taiwan-demand.html)
7. [The Inference, "Unimicron targets up to 40% more AI substrate capacity, funded by no one but itself", 2 October 2026](https://theinference.org/article/unimicron-targets-up-to-40-more-ai-substrate-capacity-funded-by-no-one-but-itself)
8. [BusinessKorea, "Samsung Electro-Mechanics Makes Record Investment In AI Chip Substrates", 29 September 2026](https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=277786)


---

«إيه إم دي» تُدخل الركائز في خطة خمس سنوات... وأحدث مستهدف لـ«يونيميكرون» دون سعر السهم — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price/ar