--- title: "AMD schreibt Substrate in den Fünfjahresplan – Unimicrons jüngstes Kursziel liegt unter dem Börsenkurs" description: "Unimicron hat für 10,09 Mrd. Taiwan-Dollar ein früheres Bridgestone-Gelände gekauft – für 30 bis 40 Prozent mehr ABF-Kapazität, ohne dass in einer einzigen Veröffentlichung Kundengeld auftaucht. 19 von 21 Analysten stufen die Aktie auf „Kaufen“ ein, doch das jüngste Kursziel notiert unter dem Börsenkurs. Lisa Su hat die Substrate soeben in AMDs Fünfjahres-Kapazitätsplan geschrieben – die Zahlen vom 27. Oktober zeigen, ob die Modelle nachziehen." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-08T22:58:10.688Z modified: 2026-10-08T22:58:10.688Z canonical: https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price/de language: de keywords: "AMD, Unimicron, Substrates, Semiconductors, Analyst Ratings, TSMC" --- # AMD schreibt Substrate in den Fünfjahresplan – Unimicrons jüngstes Kursziel liegt unter dem Börsenkurs > Unimicron hat für 10,09 Mrd. Taiwan-Dollar ein früheres Bridgestone-Gelände gekauft – für 30 bis 40 Prozent mehr ABF-Kapazität, ohne dass in einer einzigen Veröffentlichung Kundengeld auftaucht. 19 von 21 Analysten stufen die Aktie auf „Kaufen“ ein, doch das jüngste Kursziel notiert unter dem Börsenkurs. Lisa Su hat die Substrate soeben in AMDs Fünfjahres-Kapazitätsplan geschrieben – die Zahlen vom 27. Oktober zeigen, ob die Modelle nachziehen. ## Die Uhr läuft jetzt fünf Jahre voraus [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd)-Chefin [Lisa Su](https://theinference.org/markets/people/lisa-su) sagte am 6. Oktober in Taipeh, ihr Unternehmen plane Kapazitäten künftig drei bis fünf Jahre im Voraus mit Partnern – bisher waren es ein bis zwei Jahre. Wafer, Verpackung und Substrate müssten gleichzeitig bereitstehen [1]. „Wir haben unser eigenes Angebot und unsere Kapazitäten in diesem Jahr ausgeweitet, aber die Nachfrage übersteigt das Angebot“, sagte sie vor Reportern [1]. Das Angebot werde 2027 deutlich zulegen, sagte Su. Das im Mai angekündigte Taiwan-Engagement von mehr als 10 Mrd. US-Dollar werde zudem weiter wachsen, weil die Nachfrage ihm ständig davonlaufe [1]. [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc), die Back-End-Partner und die Substratlieferanten bauen im Zuge dieses Plans allesamt ihre Kapazitäten aus [2]. ## Das Grundstück ist gekauft – der Kunde nicht In dieser Ebene ist [Unimicron](https://theinference.org/markets/companies/unimicron) zu Hause: Der Konzern ist ein wichtiger Substratlieferant für [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia), [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel), Google und [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon) [3]. ABF-Substrate machten 52 Prozent des [Umsatzes im zweiten Quartal](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/jpmorgan-stuft-die-unimicron-aktie-auf-overweight-ein/70253573) aus. Die Bruttomarge stieg von 13,10 Prozent ein Jahr zuvor fast aufs Doppelte auf 24,80 Prozent, und die Umsätze von Januar bis August kletterten um 34,2 Prozent auf 114,34 Mrd. Taiwan-Dollar [4]. Am 30. September meldete das Unternehmen 10,09 Mrd. Taiwan-Dollar – umgerechnet rund 313,7 Mio. US-Dollar – für [19 Grundstücke und 14 Fabrikgebäude in Hukou](https://www.digitimes.com/news/a20261001PD200/unimicron-capacity-abf-substrate-taiwan-demand.html): 63.048 Quadratmeter auf früherem Bridgestone-Gelände [5][6]. Nichts in dieser Meldung, und auch nichts in [dem damit unterlegten Ausbau der ABF-Kapazität um 30 bis 40 Prozent und dem Hochlauf in Guangfu Ende 2027](https://theinference.org/article/unimicron-targets-up-to-40-more-ai-substrate-capacity-funded-by-no-one-but-itself) [7], enthält eine Kundenzahlung, ein Kontingent oder einen Liefervertrag. Die Aktionäre tragen die ganze Wette [7]. Samsung Electro-Mechanics schlägt den umgekehrten Weg ein: Der FCBGA-Ausbau des Konzerns über 6,78 Billionen Won läuft teilweise über Kundenanzahlungen gegen Mengengarantien über drei bis fünf Jahre – bei Vorlaufzeiten von 48 bis 56 Wochen, normal sind zwölf [8]. ## Neunzehn Kaufempfehlungen – und die Ziele unter dem Kurs Von 21 Analysten stufen 19 die Aktie auf Kaufen, keiner auf Verkaufen [4][5]. Das Medianziel von 1.300 Taiwan-Dollar liegt fünf Taiwan-Dollar unter dem letzten Kurs vom 7. Oktober (1.305 Taiwan-Dollar); JPMorgan nahm die Aktie am 6. Oktober mit Overweight neu auf und setzte 1.225 Taiwan-Dollar an, die Spannweite der Ziele reicht von 930 bis 1.700 Taiwan-Dollar [4][5]. *Chart: **Neunzehn Mal Kaufen, kein Mal Verkaufen – und die Ziele unter dem Kurs** Balkendiagramm, das den letzten Aktienkurs von Unimicron mit den Kurszielen der Analysten in Taiwan-Dollar je Aktie vergleicht* *In Taiwan-Dollar je Aktie, Taiwan Stock Exchange. Der letzte Kurs ist die Notierung vom 7. Oktober 2026, 13:30 Uhr TST; Kursziele von 21 das Papier betreuenden Analysten (19 Kaufen, 1 Halten, 0 Verkaufen); JPMorgan hat die Aktie am 6. Oktober neu aufgenommen. Quellen: AD HOC NEWS, 7. bis 8. Oktober 2026 [4] [5]. [4][5]* Die Aktie notiert 8,11 Prozent unter ihrem Hoch von 1.420 Taiwan-Dollar; die Marktkapitalisierung beträgt 2,1 Billionen Taiwan-Dollar [5]. ## Die Staatsanwaltschaft hält den zweiten Schlag bereit Diese Vorsicht hat eine zweite Quelle. [Staatsanwälte durchsuchten am 28. August Unimicrons Zentrale und ein Werk in Zhongli](https://www.tomshardware.com/tech-industry/big-tech/key-nvidia-and-intel-supplier-raided-over-alleged-china-origin-fraud-unimicron-faces-probe-over-pcb-origin-washing-risk-of-40-percent-u-s-tariff-penalty) – wegen des Verdachts, in China gefertigte Leiterplatten (PCBs) als taiwanische Ware umzuetikettieren. Den Geschäftsführer der PCB-Sparte ließen die Ermittler gegen eine Kaution von 15 Millionen Taiwan-Dollar frei [3]. Ließe sich nachweisen, dass solche Leiterplatten in die USA verschoben wurden, könnte das eine Strafe von 40 Prozent auslösen – tragen würde sie Unimicrons amerikanische Kunden als verantwortliche Importeure (Importer of Record). Es geht dabei allerdings um konventionelle Leiterplatten, nicht um die ABF-Substrate, auf die der Ausbau setzt [3]. ## Der 27. Oktober stellt die Frage [Die Zahlen für das dritte Quartal stehen am 27. Oktober an](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/unimicron-stock-funds-growth-with-a-twd-10-08888-billion-deal/70254086) [5]. Su bürgt für fünf Jahre Substrate; nach allem, was bislang offengelegt ist, bürgt kein Kunde für auch nur ein Jahr Unimicron. ## Takeaway AMDs Plan reicht nun fünf Jahre in die Zukunft, und Unimicron hat das Gelände für mehr ABF-Kapazität gekauft. Doch die Grundstücksmitteilung nennt keinen Kunden, 19 von 21 Analysten empfehlen Kauf, während das jüngste Kursziel unter dem Börsenkurs liegt – und Zollermittlungen halten die Spannung bis zum 27. Oktober aufrecht. ## Sources 1. [Seoul Economic Daily, "AMD's Lisa Su Plans Chip Supply Three to Five Years Ahead as AI Demand Runs Hot", 7 October 2026](https://en.sedaily.com/international/2026/10/07/amds-lisa-su-locks-in-supply-through-2031-as-ai-chip-demand) 2. [TrendForce News, "AMD's Lisa Su Visits TSMC, AI Supply Chain Partners as Company Locks In Capacity 3-5 Years Ahead", 6 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/06/news-amds-lisa-su-visits-tsmc-ai-supply-chain-partners-as-company-locks-in-capacity-3-5-years-ahead/) 3. [Tom's Hardware, "Key Nvidia and Intel supplier raided over alleged China origin fraud", 31 August 2026](https://www.tomshardware.com/tech-industry/big-tech/key-nvidia-and-intel-supplier-raided-over-alleged-china-origin-fraud-unimicron-faces-probe-over-pcb-origin-washing-risk-of-40-percent-u-s-tariff-penalty) 4. [AD HOC NEWS, "JPMorgan stuft die Unimicron-Aktie auf Overweight ein" (via Futu data), 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/jpmorgan-stuft-die-unimicron-aktie-auf-overweight-ein/70253573) 5. [AD HOC NEWS, "Unimicron stock funds growth with a TWD 10.08888 billion deal", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/unimicron-stock-funds-growth-with-a-twd-10-08888-billion-deal/70254086) 6. [DIGITIMES, "Unimicron expands ABF substrate capacity with NT$10B Hukou land deal", 1 October 2026](https://www.digitimes.com/news/a20261001PD200/unimicron-capacity-abf-substrate-taiwan-demand.html) 7. [The Inference, "Unimicron targets up to 40% more AI substrate capacity, funded by no one but itself", 2 October 2026](https://theinference.org/article/unimicron-targets-up-to-40-more-ai-substrate-capacity-funded-by-no-one-but-itself) 8. [BusinessKorea, "Samsung Electro-Mechanics Makes Record Investment In AI Chip Substrates", 29 September 2026](https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=277786) --- AMD schreibt Substrate in den Fünfjahresplan – Unimicrons jüngstes Kursziel liegt unter dem Börsenkurs — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/amd-locks-substrates-into-a-five-year-plan-the-newest-unimicron-target-sits-under-the-price/de