---
title: "أول رقاقات HBM4 من «إيه إم دي» تصل الأسواق... وربع «سامسونج» بقيمة 80 مليار دولار يضع هوامش «إس كيه هاينيكس» البالغة 78.4% على المحك"
description: "بدأ شحن مسرّعات MI455 من «إيه إم دي» (AMD) المبنية على ذاكرة HBM4، وتحتفظ «سامسونج» بصفة المورّد المفضّل التي انتزعتها من «إس كيه هاينيكس» (SK hynix) و«مايكرون» في مارس 2026. ولا تزال «إس كيه هاينيكس» تطبع هوامش ربح تقترب من 80%، ويشكّل الربع القياسي الذي تحققه «سامسونج» إلى جوارها أول اختبار لمدى بقاء هذا الوضع."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-08T13:13:57.014Z
modified: 2026-10-08T13:13:57.014Z
canonical: https://theinference.org/article/amd-s-first-hbm4-chips-are-out-and-samsung-s-80-billion-quarter-puts-sk-hynix-s-78-4-margins-to-the-test/ar
language: ar
keywords: "AMD, Samsung, SK hynix, Memory, HBM, Nvidia"
---

# أول رقاقات HBM4 من «إيه إم دي» تصل الأسواق... وربع «سامسونج» بقيمة 80 مليار دولار يضع هوامش «إس كيه هاينيكس» البالغة 78.4% على المحك

> بدأ شحن مسرّعات MI455 من «إيه إم دي» (AMD) المبنية على ذاكرة HBM4، وتحتفظ «سامسونج» بصفة المورّد المفضّل التي انتزعتها من «إس كيه هاينيكس» (SK hynix) و«مايكرون» في مارس 2026. ولا تزال «إس كيه هاينيكس» تطبع هوامش ربح تقترب من 80%، ويشكّل الربع القياسي الذي تحققه «سامسونج» إلى جوارها أول اختبار لمدى بقاء هذا الوضع.

## ثلاث ساعات لسامسونج وأقل من ذلك لإس كيه هاينيكس

منحت [ليزا سو](https://theinference.org/markets/people/lisa-su) رئيس قطاع الرقائق في سامسونج جون يونغ هيون ثلاث ساعات على مائدة عشاء في مكاتب الشركة بسيول يوم 7 أكتوبر 2026، بعد سبعة أشهر من توقيع الجانبين [مذكرة توريد ذاكرة HBM4 لصالح إيه إم دي](https://en.sedaily.com/finance/2026/10/08/amds-lisa-su-favors-samsung-over-sk-hynix-in-seoul-visit). وفي وقت سابق من اليوم نفسه، حصل الرئيس التنفيذي لشركة [إس كيه هاينيكس](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) [كواك نو جونغ](https://theinference.org/markets/people/kwak-noh-jung) على أول لقاء معروف له مع سو على الأراضي الكورية، في موعد أقصر، خلال زيارة سبق أن قصّرتها من يومين إلى يوم واحد [1][2].

## عشاء لا يخلو من الرقائق

قالت سو في اليوم نفسه إن مسرّعات MI455 وأنظمة هيليوس من [إيه إم دي](https://theinference.org/markets/companies/amd)، وهما مبنيتان على ذاكرة HBM4، بدأ شحنها، بفضل «دعم هائل من [سامسونج إلكترونيكس](https://theinference.org/markets/companies/samsung) وإس كيه هاينيكس معاً» [3]. وجعلت مذكرة مارس سامسونج، متقدمةً على إس كيه هاينيكس و[مايكرون](https://theinference.org/markets/companies/micron)، المورّد المفضّل لذاكرة HBM4 في مسرّع Instinct MI455X، في سابقة هي الأولى من نوعها في الصناعة لاختيار مورّد HBM4 لمسرّع ذكاء اصطناعي من الجيل التالي [1][2].

وتشحن سامسونج ذاكرة HBM4 إلى إيه إم دي منذ ذلك الحين، بعد أن زوّدتها بذاكرة HBM3E لجيل MI350 [4]. وتريد سو الآن عقود توريد لمدة «ثلاث إلى خمس سنوات أو أكثر»، مدعومةً بـ[«عشرات مليارات الدولارات» من استثمارات سلسلة التوريد](https://www.asiae.co.kr/en/article/2026100716520498318) [3].

## المورّد المستبعَد يطبع الهوامش

ترتيب المقاعد يتناقض هنا مع معطيات الاقتصاد. فإس كيه هاينيكس، التي جرى تجاوزها في صفة المورّد المفضّل، [من المتوقع أن تحقق هامش ربح تشغيلي بنسبة 78.4% هذا الربع](https://en.edaily.co.kr/news/eda202610075056/) [5]. أما سامسونج فقد أمضت الدورة الأخيرة إلى حد كبير خارج خيمة [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia): فذاكرة HBM3E الخاصة بها لم تجتز اعتماد إنفيديا إلا في الأسبوع المنتهي في 14 سبتمبر 2026، وكانت ذاكرة HBM4 المكوّنة من 12 طبقة لا تزال في مرحلة الاعتماد النهائية في منتصف سبتمبر [6]، فيما [ذكرت تقارير أن ذاكرة HBM4E المكوّنة من 12 طبقة اجتازت أواخر سبتمبر فحوص إنفيديا وعمالقة السحابة (Hyperscalers)](https://wccftech.com/samsungs-12-hi-hbm4e-reportedly-passes-nvidia-qualification-paving-way-for-next-gen-ai-gpu-supply/)، وهو ما امتنعت الشركة عن تأكيده [7].

وتنفرد إس كيه هاينيكس بشحن الحزم الأكثر كثافة المكوّنة من 16 طبقة لمعالجات روبن (Rubin) من إنفيديا بكميات كبيرة [6]. غير أن سامسونج قدّرت صباح 8 أكتوبر 2026 [أرباحها التشغيلية للربع عند 107.4 تريليون وون (نحو 80 مليار دولار)](https://www.koreatimes.co.kr/business/companies/20261008/samsung-electronics-1st-korean-firm-to-top-80-bil-in-quarterly-operating-profit)، لتصبح بذلك أول شركة كورية تتجاوز حاجز 100 تريليون وون [8].

## 110 تريليون وون من أرباح الذاكرة في ربع واحد

يقدّر محللون أن قسم الذاكرة في سامسونج وحده استحوذ على نحو 110 تريليون وون من هذا الإجمالي، بدعم من مبيعات ذاكرة HBM4 لمنصة فيرا روبن من إنفيديا، ومن [تقارير بارتفاع شحنات HBM قرابة 50% مقارنة بالربع السابق](https://www.trendforce.com/news/2026/10/08/news-samsung-sees-3q26-operating-profit-soaring-783-to-record-krw-107-4-trillion-on-hbm4-memory-price-gains/) [8][9]. وهي بذلك أرباح ذاكرة في ربع واحد تتجاوز أرباح إس كيه هاينيكس بأكملها؛ إذ تتوقع آي بي كيه للاستثمار والأوراق المالية (IBK Investment & Securities) أن تحقق 75.1 تريليون وون من الأرباح التشغيلية هذا الربع، و96.6 تريليون وون في الربع الرابع بهامش ربح تشغيلي 80.3% [5].

*Chart: **أرباح قسم الذاكرة في سامسونج وحده تجاوزت إس كيه هاينيكس بأكملها في الربع الماضي** رسم بياني عمودي يوضح الأرباح التشغيلية في الربع الثالث من عام 2026: سامسونج إلكترونيكس 107.4 تريليون وون، وقسم الذاكرة في سامسونج 110 تريليون وون تقديراً، وإس كيه هاينيكس 75.1 تريليون وون تقديراً.*

*الأرباح التشغيلية للربع الثالث من عام 2026 بالتريليون وون. رقم سامسونج إلكترونيكس مستمد من بياناتها الأولية الصادرة في 8 أكتوبر 2026، وعمود قسم الذاكرة تقدير محللين، ورقم إس كيه هاينيكس توقعات آي بي كيه للاستثمار والأوراق المالية الصادرة في 7 أكتوبر 2026. [5][8]*

## إنتاج مُباع بالكامل وسهم رخيص

إس كيه هاينيكس ليست خاسرة؛ بل إن طاقتها الإنتاجية موزّعة مسبقاً بالكامل. فهي تورّد إلى إنفيديا حصة أكبر من إنتاجها من ذاكرة HBM مقارنة بسامسونج [1]، وترى آي بي كيه للاستثمار والأوراق المالية أن السهم «مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية بكثير» عند 5 مرات أرباح هذا العام و3.8 مرات أرباح العام المقبل، مع عوائد للمساهمين مستحقة خلال 2026 لا تقل عن 90 تريليون وون، ومزيد من عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الرابع فوق الـ40 تريليون وون الجارية بالفعل [5]. وما لا يكشفه أي توقّع متاح هو [السعر الذي ستُبرَم به صفقات الذاكرة](https://theinference.org/article/samsung-asks-triple-for-hbm4-and-the-buyers-answer-this-month) متى بدأت ذاكرة HBM4 من سامسونج بالتدفق إلى المشترين الكبيرين معاً وبحجم كبير.

## العيون على 29 أكتوبر

تكشف سامسونج في 29 أكتوبر 2026 النتائج التفصيلية لأرباح أقسامها، في أول قراءة واضحة لحصة ذاكرة HBM4 من أرباح الشركة [8]. أما التصنيع التعاقدي (Foundry) فيبقى الخيار الذي لم يُسعَّر بعد؛ تقول سو إن الشراكة مع سامسونج تمتد «ليس في الذاكرة فحسب، بل وعبر عمليات التصنيع أيضاً» [3]. فهوامش الربح القريبة من 80% تفترض بقاء الندرة، لكن الندرة تواجه اليوم مورّداً ثانياً يقف خلفه ربع قياسي.

## Takeaway

تُشحن مسرّعات MI455 من «إيه إم دي» بذاكرة HBM4 مع بقاء «سامسونج» مورّداً مفضّلاً؛ و«إس كيه هاينيكس» لا تزال تطبع هوامش تقترب من 80%، وتُعدّ النتائج التفصيلية لقطاعات «سامسونج» المقررة في 29 أكتوبر أول اختبار لمدى صمود تسعير الندرة.

## Sources

1. [Seoul Economic Daily, "AMD's Lisa Su Favors Samsung Over SK hynix in Seoul Visit", 8 October 2026](https://en.sedaily.com/finance/2026/10/08/amds-lisa-su-favors-samsung-over-sk-hynix-in-seoul-visit)
2. [The Herald Business, "AMD's Lisa Su meets Samsung, SK hynix chiefs in back-to-back HBM talks", 8 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10896104)
3. [The Asia Business Daily, "'Semiconductors Are a Team Sport,' Lisa Su Says: HBM4 Collaboration with Samsung and SK hynix, Tens of Billions in Global Investment", 7 October 2026](https://www.asiae.co.kr/en/article/2026100716520498318)
4. [Crypto Briefing, "AMD CEO Lisa Su heads back to Seoul for talks with Samsung's chip chief", 6 October 2026](https://cryptobriefing.com/amd-lisa-su-samsung-hbm4-seoul-visit/)
5. [EDAILY, "Is It a Waste to Sell Now?... SK hynix: Brokerage Firms Say It's 'Excessively Cheap'", 7 October 2026](https://en.edaily.co.kr/news/eda202610075056/)
6. [Benzinga, "SK Hynix is shipping 16-layer HBM4 for Nvidia Rubin: Where do Micron and Samsung stand?", 15 September 2026](https://www.msn.com/en-us/technology/hardware-and-devices/sk-hynix-is-shipping-16-layer-hbm4-for-nvidia-rubin-where-do-micron-and-samsung-stand/ar-AA2chUXF)
7. [Wccftech, "Samsung's 12-Hi HBM4E Reportedly Passes NVIDIA Qualification, Paving Way For Next-Gen AI GPU Supply", 7 October 2026](https://wccftech.com/samsungs-12-hi-hbm4e-reportedly-passes-nvidia-qualification-paving-way-for-next-gen-ai-gpu-supply/)
8. [The Korea Times, "Samsung Electronics 1st Korean firm to top $80 bil. in quarterly operating profit", 8 October 2026](https://www.koreatimes.co.kr/business/companies/20261008/samsung-electronics-1st-korean-firm-to-top-80-bil-in-quarterly-operating-profit)
9. [TrendForce News, "Samsung Sees 3Q26 Operating Profit Soaring 783% to Record KRW 107.4 Trillion on HBM4, Memory Price Gains", 8 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/08/news-samsung-sees-3q26-operating-profit-soaring-783-to-record-krw-107-4-trillion-on-hbm4-memory-price-gains/)


---

أول رقاقات HBM4 من «إيه إم دي» تصل الأسواق... وربع «سامسونج» بقيمة 80 مليار دولار يضع هوامش «إس كيه هاينيكس» البالغة 78.4% على المحك — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/amd-s-first-hbm4-chips-are-out-and-samsung-s-80-billion-quarter-puts-sk-hynix-s-78-4-margins-to-the-test/ar