--- title: "Primeiros chips HBM4 da AMD chegam ao mercado, e trimestre de US$ 80 bilhões da Samsung põe à prova margens de 78,4% da SK hynix" description: "Os aceleradores MI455 da AMD já estão sendo entregues com memória HBM4, e a Samsung mantém o posto de fornecedora preferencial que arrebatou da SK hynix e da Micron em março de 2026. A SK hynix ainda registra margens operacionais de quase 80%, e o trimestre recorde da Samsung, que chega logo ao lado delas, é o primeiro teste de quanto tempo isso vai durar." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-08T13:13:57.014Z modified: 2026-10-08T13:13:57.014Z canonical: https://theinference.org/article/amd-s-first-hbm4-chips-are-out-and-samsung-s-80-billion-quarter-puts-sk-hynix-s-78-4-margins-to-the-test/pt language: pt keywords: "AMD, Samsung, SK hynix, Memory, HBM, Nvidia" --- # Primeiros chips HBM4 da AMD chegam ao mercado, e trimestre de US$ 80 bilhões da Samsung põe à prova margens de 78,4% da SK hynix > Os aceleradores MI455 da AMD já estão sendo entregues com memória HBM4, e a Samsung mantém o posto de fornecedora preferencial que arrebatou da SK hynix e da Micron em março de 2026. A SK hynix ainda registra margens operacionais de quase 80%, e o trimestre recorde da Samsung, que chega logo ao lado delas, é o primeiro teste de quanto tempo isso vai durar. ## Três horas para a Samsung, menos para a SK hynix [Lisa Su](https://theinference.org/markets/people/lisa-su) deu três horas de jantar a Jun Young-hyun, chefe da divisão de chips da Samsung, nos escritórios da empresa em Seul, em 7 de outubro de 2026 — sete meses depois de os dois assinarem o [memorando de fornecimento de HBM4 da AMD](https://en.sedaily.com/finance/2026/10/08/amds-lisa-su-favors-samsung-over-sk-hynix-in-seoul-visit). Mais cedo naquele dia, [Kwak Noh-jung](https://theinference.org/markets/people/kwak-noh-jung), presidente da [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix), teve seu primeiro encontro conhecido com Su em solo coreano — e com uma agenda mais curta — numa visita que ela já havia reduzido de dois dias para um [1][2]. ## O jantar veio com chip incluso Su disse naquele dia que os sistemas MI455 e Helios da [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd), ambos construídos sobre memória HBM4, começaram a ser entregues, com "enorme apoio tanto da [Samsung Electronics](https://theinference.org/markets/companies/samsung) quanto da SK hynix" [3]. O memorando de março tornou a Samsung, à frente da SK hynix e da [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron), a fornecedora preferencial de HBM4 para o Instinct MI455X — a primeira escolha de fornecedor de HBM4 do setor para um acelerador de IA de nova geração [1][2]. Desde então, a Samsung vem entregando HBM4 à AMD, depois de ter fornecido HBM3E para a geração MI350 [4]. Su agora quer contratos de fornecimento de "três a cinco anos ou mais", lastreados por ["dezenas de bilhões de dólares" em investimentos na cadeia de suprimentos](https://www.asiae.co.kr/en/article/2026100716520498318) [3]. ## O fornecedor preterido é quem mais lucra O mapa de lugares do jantar contraria a lógica econômica. A SK hynix, preterida na disputa pelo posto de fornecedora preferencial, [deve obter margem operacional de 78,4% neste trimestre](https://en.edaily.co.kr/news/eda202610075056/) [5]. A Samsung passou o último ciclo em grande parte fora da tenda da [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia): seu HBM3E só foi aprovado na qualificação da Nvidia na semana encerrada em 14 de setembro de 2026, seu HBM4 de 12 camadas ainda estava em qualificação final em meados de setembro [6], e seu HBM4E de 12 camadas [teria sido aprovado em testes da Nvidia e de hiperescaladoras no fim de setembro](https://wccftech.com/samsungs-12-hi-hbm4e-reportedly-passes-nvidia-qualification-paving-way-for-next-gen-ai-gpu-supply/), o que a companhia se recusou a confirmar [7]. Sozinha, a SK hynix entrega em volume as pilhas de 16 camadas, mais densas, para o Rubin da Nvidia [6]. Ainda assim, na manhã de 8 de outubro de 2026, a Samsung [estimou lucro operacional de 107,4 trilhões de won (cerca de US$ 80 bilhões) no trimestre](https://www.koreatimes.co.kr/business/companies/20261008/samsung-electronics-1st-korean-firm-to-top-80-bil-in-quarterly-operating-profit) — a primeira empresa sul-coreana a passar dos 100 trilhões [8]. ## 110 trilhões de won de lucro com memória em um único trimestre Os analistas atribuem cerca de 110 trilhões de won desse total apenas à divisão de memória da Samsung, impulsionada pelas vendas de HBM4 para o Vera Rubin da Nvidia e por [remessas de HBM que teriam subido quase 50% em relação ao trimestre anterior](https://www.trendforce.com/news/2026/10/08/news-samsung-sees-3q26-operating-profit-soaring-783-to-record-krw-107-4-trillion-on-hbm4-memory-price-gains/) [8][9]. É mais lucro com memória em um único trimestre do que o de toda a SK hynix: a IBK Investment & Securities projeta lucro operacional de 75,1 trilhões de won para a rival neste trimestre e de 96,6 trilhões no quarto trimestre, com margem de 80,3% [5]. *Chart: **Sozinha, a divisão de memória da Samsung lucrou mais que toda a SK hynix no último trimestre** Gráfico de barras do lucro operacional do terceiro trimestre de 2026: Samsung Electronics, 107,4 trilhões de won; divisão de memória da Samsung, 110 trilhões de won estimados; SK hynix, 75,1 trilhões de won estimados.* *Lucro operacional do 3º trimestre de 2026, em trilhões de won. O dado da Samsung Electronics vem da divulgação preliminar da companhia, de 8 de outubro de 2026; a barra da divisão de memória é estimativa de analistas; o da SK hynix é a projeção da IBK Investment & Securities, de 7 de outubro de 2026. [5][8]* ## Esgotada, e barata A SK hynix não está perdendo; está com a produção vendida. A empresa destina à Nvidia uma fatia maior da sua produção de HBM do que a Samsung [1]. A IBK classifica as ações como "significativamente subavaliadas", cotadas a 5,0 vezes o lucro deste ano e a 3,8 vezes o do ano que vem, com pelo menos 90 trilhões de won em retornos a acionistas comprometidos para 2026 e novas recompras de ações no quarto trimestre, além dos 40 trilhões de won já em curso [5]. O que nenhuma projeção disponível mostra é o [preço de equilíbrio da memória](https://theinference.org/article/samsung-asks-triple-for-hbm4-and-the-buyers-answer-this-month) quando o HBM4 da Samsung passar a abastecer, em larga escala, os dois grandes compradores. ## Atenção a 29 de outubro O detalhamento dos resultados por divisão da Samsung sai em 29 de outubro de 2026, a primeira leitura clara do peso do HBM4 no lucro da companhia [8]. O negócio de fundição (foundry) é a opcionalidade não precificada: Su afirma que a parceria com a Samsung se estende "não apenas à memória, mas também às operações de fundição" [3]. Margens próximas de 80% pressupõem escassez — e a escassez agora tem um segundo fornecedor que vem de um trimestre recorde. ## Takeaway O MI455 da AMD sai de fábrica com memória HBM4 e a Samsung como fornecedora preferencial; a SK hynix ainda registra margens de quase 80%, e o detalhamento por divisões que a Samsung divulga em 29 de outubro é o primeiro teste de quanto tempo dura o efeito da escassez sobre os preços. ## Sources 1. [Seoul Economic Daily, "AMD's Lisa Su Favors Samsung Over SK hynix in Seoul Visit", 8 October 2026](https://en.sedaily.com/finance/2026/10/08/amds-lisa-su-favors-samsung-over-sk-hynix-in-seoul-visit) 2. [The Herald Business, "AMD's Lisa Su meets Samsung, SK hynix chiefs in back-to-back HBM talks", 8 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10896104) 3. [The Asia Business Daily, "'Semiconductors Are a Team Sport,' Lisa Su Says: HBM4 Collaboration with Samsung and SK hynix, Tens of Billions in Global Investment", 7 October 2026](https://www.asiae.co.kr/en/article/2026100716520498318) 4. [Crypto Briefing, "AMD CEO Lisa Su heads back to Seoul for talks with Samsung's chip chief", 6 October 2026](https://cryptobriefing.com/amd-lisa-su-samsung-hbm4-seoul-visit/) 5. [EDAILY, "Is It a Waste to Sell Now?... SK hynix: Brokerage Firms Say It's 'Excessively Cheap'", 7 October 2026](https://en.edaily.co.kr/news/eda202610075056/) 6. [Benzinga, "SK Hynix is shipping 16-layer HBM4 for Nvidia Rubin: Where do Micron and Samsung stand?", 15 September 2026](https://www.msn.com/en-us/technology/hardware-and-devices/sk-hynix-is-shipping-16-layer-hbm4-for-nvidia-rubin-where-do-micron-and-samsung-stand/ar-AA2chUXF) 7. [Wccftech, "Samsung's 12-Hi HBM4E Reportedly Passes NVIDIA Qualification, Paving Way For Next-Gen AI GPU Supply", 7 October 2026](https://wccftech.com/samsungs-12-hi-hbm4e-reportedly-passes-nvidia-qualification-paving-way-for-next-gen-ai-gpu-supply/) 8. [The Korea Times, "Samsung Electronics 1st Korean firm to top $80 bil. in quarterly operating profit", 8 October 2026](https://www.koreatimes.co.kr/business/companies/20261008/samsung-electronics-1st-korean-firm-to-top-80-bil-in-quarterly-operating-profit) 9. [TrendForce News, "Samsung Sees 3Q26 Operating Profit Soaring 783% to Record KRW 107.4 Trillion on HBM4, Memory Price Gains", 8 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/08/news-samsung-sees-3q26-operating-profit-soaring-783-to-record-krw-107-4-trillion-on-hbm4-memory-price-gains/) --- Primeiros chips HBM4 da AMD chegam ao mercado, e trimestre de US$ 80 bilhões da Samsung põe à prova margens de 78,4% da SK hynix — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/amd-s-first-hbm4-chips-are-out-and-samsung-s-80-billion-quarter-puts-sk-hynix-s-78-4-margins-to-the-test/pt