---
title: "اتفاق مياه صرف يرفع استثمار «أمكور» في غوانغجو إلى ثلاثة أمثاله عند 2.22 مليار دولار… والنتائج في 26 أكتوبر"
description: "وضعت «أمكور» حجر الأساس في غوانغجو لتوسعة بقيمة 3 تريليونات وون (2.22 مليار دولار) أتاحها اتفاق مياه صرف مع مقاطعة مجاورة، بعدما شكّلت طاقة معالجة المياه سقفاً للخطة الأصلية. وستكشف نتائج الربع الثالث في 26 أكتوبر ما إذا كانت الأموال اللازمة لتشغيل المباني الجديدة ستصل قبل أن يبدأ إهلاك هذه المباني."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-19T13:30:22.540Z
modified: 2026-10-19T13:30:22.540Z
canonical: https://theinference.org/article/amkor-tripled-its-gwangju-plant-to-2-22-billion-on-a-county-wastewater-deal-results-land-oct-26/ar
language: ar
keywords: "Amkor, Semiconductors, Advanced Packaging, Capex, South Korea"
---

# اتفاق مياه صرف يرفع استثمار «أمكور» في غوانغجو إلى ثلاثة أمثاله عند 2.22 مليار دولار… والنتائج في 26 أكتوبر

> وضعت «أمكور» حجر الأساس في غوانغجو لتوسعة بقيمة 3 تريليونات وون (2.22 مليار دولار) أتاحها اتفاق مياه صرف مع مقاطعة مجاورة، بعدما شكّلت طاقة معالجة المياه سقفاً للخطة الأصلية. وستكشف نتائج الربع الثالث في 26 أكتوبر ما إذا كانت الأموال اللازمة لتشغيل المباني الجديدة ستصل قبل أن يبدأ إهلاك هذه المباني.

## انطلاق أعمال البناء في خطة ارتفعت إلى ثلاثة أمثالها منذ يونيو

في صباح 19 أكتوبر، وضعت الذراع الكورية لشركة [«أمكور تكنولوجي»](https://theinference.org/markets/companies/amkor-technology) [حجر الأساس لأربعة مبانٍ جديدة في K4](https://www.ajupress.com/view/20261019093270775)، منشأتها للتغليف المتقدم (Advanced Packaging) في حي بوك بمدينة غوانغجو، بحضور عمدة المدينة ومدير من وزارة التجارة [1]. وتخطط «أمكور»، أكبر شركة مقرّها الولايات المتحدة تقدم خدمات تجميع أشباه الموصلات واختبارها المُسنَدة إلى الغير — وهي أعمال المراحل الخلفية من تغليف رقائق الشركات الأخرى واختبارها — لاستثمار 3 تريليونات وون (2.22 مليار دولار) في الموقع حتى عام 2031، أي ثلاثة أمثال مبلغ 1.01 تريليون وون الذي أُعلن عنه في يونيو [2].

ومن المقرر أن يكتمل مبنيان في النصف الثاني من عام 2027 ومبنيان آخران في النصف الأول من عام 2028، حين يبدأ الإنتاج الضخم [1]. وتنقسم التقارير المحلية بشأن الوظائف: إحداها تتحدث عن 1500 وظيفة جديدة، والأخرى عن أكثر من 2000 وظيفة بحلول عام 2031 [2][1].

## اتفاقية مياه صرف تفتح الباب أمام الرقم الأكبر

لم يكن الطلب ولا التمويل هو ما قيّد التوسعة، بل طاقة معالجة مياه الصرف [2]. فخطة «أمكور» المرسومة في يونيو بنحو تريليون وون [لم يكن أمامها مجال للارتفاع لأن منشآت المعالجة القائمة كانت تعمل بكامل طاقتها](https://theinference.org/article/korea-unblocked-amkor-s-next-factory-in-two-days-nvidia-s-1-5-billion-arrives-in-2027)، فطلبت الشركة عون مدينة غوانغجو في 16 سبتمبر [2].

فتحت غوانغجو في اليوم التالي محادثات مع مقاطعة جانغسونغ (Jangseong) المجاورة، [ووقّعت بعدها بيوم مذكرة تفاهم لتقاسم محطة المعالجة العامة التابعة للمقاطعة](https://biz.heraldcorp.com/article/10906369)؛ وبعد تأكد توافر طاقة فائضة، رفعت «أمكور» قيمة المشروع إلى 3 تريليونات وون [2]. وتحتل «أمكور» المرتبة الثانية عالمياً بين الشركات المتخصصة في معالجة المراحل الخلفية لأشباه الموصلات، فيما ستدير غوانغجو هيئة تشاورية دائمة على مدى أعمال البناء التي تستغرق نحو أربعة أعوام [2].

## توسعة المشروع إلى ثلاثة أمثاله تفاقم الفجوة بين الإنفاق الرأسمالي والتدفقات النقدية

ويأتي هذا التسارع على دفاتر مشدودة إلى أقصى حدودها. تتوقع «أمكور» [إنفاقاً رأسمالياً يتراوح بين 2.5 و3.0 مليارات دولار في 2026](https://theinference.org/article/amkor-s-2-5-3-billion-ai-packaging-bet-partly-prepaid-by-nvidia-gets-its-first-test-october-26) مقابل تدفق نقدي تشغيلي بلغ 382 مليون دولار في النصف الأول [3]. وتُظهر [الإفصحات إنفاقاً رأسمالياً بلغ 435 مليون دولار في الربع الثاني](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001047127) هو الأعلى في آخر اثني عشر ربعاً، إضافة إلى 652 مليون دولار في النصف الأول؛ وحتى بلوغ الحد الأدنى البالغ 2.5 مليار دولار يعني إنفاق نحو 1.85 مليار دولار في النصف الثاني، أي ما يقارب ثلاثة أمثال وتيرة النصف الأول [4].

*Chart: **الإنفاق الرأسمالي في الربع الثاني 2026 يسجل أعلى مستوى في السلسلة؛ والحد الأدنى من التوقعات يعني إنفاقاً في النصف الثاني يقارب ثلاثة أمثال النصف الأول** مخطط خطي يوضح الإنفاق الرأسمالي الفصلي لشركة «أمكور» من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026 بمليارات الدولارات، صاعداً إلى ذروة السلسلة عند 0.435 مليار دولار في الربع الثاني 2026، مع خط مرجعي عند 0.625 مليار دولار يمثل الوتيرة الفصلية المتساوية للحد الأدنى البالغ 2.5 مليار دولار من توجيهات الشركة، وهو تقدير.*

*الإنفاق الرأسمالي الفصلي لـ«أمكور» وفق إفصحات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بمليارات الدولارات. الخط المرجعي: الوتيرة الفصلية المتساوية للحد الأدنى البالغ 2.5 مليار دولار من توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026، وهو تقدير. [4][3]*

وسلكت أريزونا المسار نفسه؛ إذ قفزت قيمة مجمّع بوريا من 7 مليارات دولار عند وضع حجر الأساس في أكتوبر 2025 إلى [نحو 12 مليار دولار أُعلن عنها في 28 سبتمبر](https://azbigmedia.com/business/amkor-increases-investment-in-new-arizona-facility-to-12-billion/)، بعد أن تجاوزت التزامات العملاء مساحة 33 ألف متر مربع من الغرف النظيفة (Cleanroom) المخطط لها في المرحلة الأولى [5][6]. ويقف خلف هذه القدرة الأمريكية مبلغ 1.5 مليار دولار من [«إنفيديا»](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) في صورة دفعة مقدمة، يُنتظر أن يبدأ تدفقه اعتباراً من 2027 وأن يُردّ في صورة خدمات داخل الولايات المتحدة بدلاً من تسجيله إيرات [7][3].

## الإهلاك يبدأ قبل طلب هونام بعامين إلى ثلاثة أعوام

تفتح مباني غوانغجو أبوابها بين أواخر 2027 ومنتصف 2028 داخل مجمع هونام، وهو منطقة مصانع أشباه موصلات تخطط لها «سامسونغ» و[«إس كيه هاينكس»](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) حول غوانغجو، وتستند إلى استثمارات بقيمة 800 تريليون وون، مع استهداف بدء أول إنتاج ضخم فيها في 2030 [1][2]. ويبدأ إهلاك المباني الجديدة فور دخولها الخدمة، أي قبل وصول طلب ذلك المجمع بعامين إلى ثلاثة أعوام [1].

## «إنفيديا» و«آبل» ترسّيان الجانب الآخر من المعادلة

وللسيناريو المتفائل ما يسنده من أدلة. فقد كان ربع يونيو أفضل ربع ثانٍ في تاريخ «أمكور» بمبيعات بلغت 1.9 مليار دولار، وتتوقع الشركة أن ينمو قطاع الحوسبة، وهو قطاعها المخصص لمراكز البيانات، بنحو 30% عن الربع السابق مدفوعاً بطلب الذكاء الاصطناعي [3]. وتُعد [«آبل»](https://theinference.org/markets/companies/apple) و«إنفيديا» من العملاء الذين كُشف عن أسمائهم في مجمّع بوريا [5].

افتتحت «هانمي سيميكندكتور»، الشركة الكورية المصنّعة لأجهزة الربط (Bonders) التي تُكدَّس بها رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، مركز دعم في مدينة سان خوسيه يوم 16 أكتوبر لخدمة توسيع منشآت التغليف في الولايات المتحدة [8]. لكن السوق ماضٍ في البيع رغم ذلك: فقد أوقعت [عشر جلسات إغلاق متتالية على تراجع السهمَ إلى 41.82 دولاراً](https://theinference.org/article/amkor-s-10-day-slide-to-41-82-prices-nvidia-s-1-5-billion-as-a-prepayment-not-committed-revenue)، بفارق 57% تحت قمته في 52 أسبوعاً البالغة 96.68 دولاراً، فيما باع المطلعون من الداخل (Insiders) أسهماً بقيمة 992 مليون دولار على مدى العام الماضي من دون أي عمليات شراء [3][9].

## تقرير 26 أكتوبر يختبر النقد الذي يقف خلف التوسع

تصدر النتائج بعد إغلاق التداول في 26 أكتوبر [9]. وتقع [تقديرات المحللين عند إيرادات 2.03 مليار دولار وأرباح 0.774 دولار للسهم](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/upcoming-amkor-technology-amkr-expected-to-post-earnings-on-monday-2026-10-19/)، مقابل توجيهات الشركة بين 1.95 و2.05 مليار دولار وبين 0.72 و0.82 دولار للسهم [9][3]. أما الرقم الذي ينبغي رصده فيقع دون سطر الأرباح: هل يغطي التدفق النقدي التشغيلي للنصف الثاني، أو تمويل جديد، نحو 1.85 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي الضمني للنصف الثاني قبل أن تبدأ أولى مباني غوانغجو في الاهتلاك عام 2027 [3][4].

*Chart: **الإنفاق الرأسمالي تجاوز التدفق النقدي التشغيلي في ثلاثة من آخر خمسة أرباع** رسم خطي يقارن التدفق النقدي التشغيلي الفصلي لشركة «أمكور» بإنفاقها الرأسمالي من الربع الثاني 2025 إلى الربع الثاني 2026 بالمليار دولار؛ تجاوز الإنفاق الرأسمالي التدفق النقدي التشغيلي في الربع الثالث 2025 والربع الأول 2026 والربع الثاني 2026، وسُجلت أوسع فجوة في الربع الثاني 2026 عند 0.435 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي مقابل 0.236 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي.*

*التدفق النقدي التشغيلي الفصلي مقابل الإنفاق الرأسمالي، بالمليار دولار، بحسب إفصحات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لشركة «أمكور». يبدأ الرسم من الربع الثاني 2025؛ إذ تشمل أرقام التدفق النقدي المبلغة قبل هذا الربع انقطاعاً في السلسلة الزمنية. [4]*

## Takeaway

رفع اتفاق مياه صرف مع مقاطعة حجم مشروع «أمكور» في غوانغجو إلى ثلاثة أمثاله عند 3 تريليونات وون، ومع إنفاق رأسمالي مستهدف بين 2.5 و3.0 مليارات دولار في 2026 مقابل تدفق نقدي تشغيلي بلغ 382 مليون دولار في النصف الأول، سيُظهر تقرير 26 أكتوبر ما إذا كانت الأموال ستصل قبل أن تبدأ المباني الجديدة في الإهلاك.

## Sources

1. [Aju Press, Amkor Technology Breaks Ground on Expansion at Gwangju Plant, 19 October 2026](https://www.ajupress.com/view/20261019093270775)
2. [The Herald Business, Amkor to break ground Monday on W3tr Gwangju factory expansion, 19 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10906369)
3. [The Inference, Amkor's 10-day slide to $41.82 prices Nvidia's $1.5 billion as a prepayment, not committed revenue, 17 October 2026](https://theinference.org/article/amkor-s-10-day-slide-to-41-82-prices-nvidia-s-1-5-billion-as-a-prepayment-not-committed-revenue)
4. [Amkor Technology, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001047127)
5. [Greater Phoenix Economic Council, Amkor Technology breaks ground on campus in Peoria; expands investment to $7 billion, 6 October 2025](https://www.gpec.org/news/press-releases/amkor-technology-breaks-ground-7-billion-peoria-campus/)
6. [AZ Big Media, Amkor increases investment in new Arizona facility to $12 billion, 28 September 2026](https://azbigmedia.com/business/amkor-increases-investment-in-new-arizona-facility-to-12-billion/)
7. [Amkor Technology investor relations, Amkor Technology Announces Strategic Partnership with NVIDIA to Expand Advanced Packaging and Test, 23 July 2026](https://ir.amkor.com/news-releases/news-release-details/amkor-technology-announces-strategic-partnership-nvidia-expand)
8. [CHOSUNBIZ, Hanmi Semiconductor opens US hub, boosts AI chip packaging support, 19 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/19/JZN5VPJKURDUBGIF4NXI6NDCKI/)
9. [MarketBeat, Amkor Technology (AMKR) Expected to Post Earnings on Monday, 19 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/upcoming-amkor-technology-amkr-expected-to-post-earnings-on-monday-2026-10-19/)


---

اتفاق مياه صرف يرفع استثمار «أمكور» في غوانغجو إلى ثلاثة أمثاله عند 2.22 مليار دولار… والنتائج في 26 أكتوبر — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/amkor-tripled-its-gwangju-plant-to-2-22-billion-on-a-county-wastewater-deal-results-land-oct-26/ar