--- title: "アンコー、光州の後工程工場を3倍の22億2000万ドル規模に 鍵は郡との廃水処理協定、10月26日に決算" description: "アンコー・テクノロジーは光州で3兆ウォン(22億2000万ドル)規模の拡張工事に着工した。廃水処理能力の上限が当初計画の壁となっていたが、郡との廃水処理協定が道を開いた。10月26日の第3四半期決算は、新棟で減価償却が始まる前に、それを埋める資金が届くかどうかを試す。" publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-19T13:30:22.540Z modified: 2026-10-19T13:30:22.540Z canonical: https://theinference.org/article/amkor-tripled-its-gwangju-plant-to-2-22-billion-on-a-county-wastewater-deal-results-land-oct-26/ja language: ja keywords: "Amkor, Semiconductors, Advanced Packaging, Capex, South Korea" --- # アンコー、光州の後工程工場を3倍の22億2000万ドル規模に 鍵は郡との廃水処理協定、10月26日に決算 > アンコー・テクノロジーは光州で3兆ウォン(22億2000万ドル)規模の拡張工事に着工した。廃水処理能力の上限が当初計画の壁となっていたが、郡との廃水処理協定が道を開いた。10月26日の第3四半期決算は、新棟で減価償却が始まる前に、それを埋める資金が届くかどうかを試す。 ## 6月から3倍に膨らんだ計画が着工 10月19日朝、[アンコー・テクノロジー](https://theinference.org/markets/companies/amkor-technology)の韓国法人は、光州市北区の先端パッケージング工場「K4」で[新棟4棟の着工式](https://www.ajupress.com/view/20261019093270775)を挙行した。光州市長と産業通商資源部の局長が立ち会った[1]。同社は米国に本社を置く半導体後工程受託(OSAT)最大手で、他社チップの封止と検査を請け負う。2031年までに同地へ3兆ウォン(22億2000万ドル)を投じる計画で、6月に発表した1兆100億ウォンの3倍となる[2]。 新棟のうち2棟は2027年後半、残る2棟は2028年前半に完成し、量産開始はこの時期となる[1]。地元報道2社の雇用の見通しは割れており、新規雇用を1500人とする報道[2]と、2031年までに2000人超とする報道[1]がある。 ## 規模3倍を可能にした廃水処理協定 拡張を制約したのは需要でも資金でもなく、廃水処理能力だった[2]。6月時点で約1兆ウォンだったアンコーの計画は[既存の処理施設が能力の上限に達しており、これ以上の拡大はできなかった](https://theinference.org/article/korea-unblocked-amkor-s-next-factory-in-two-days-nvidia-s-1-5-billion-arrives-in-2027)。同社は9月16日、光州市に協力を求めた[2]。 光州市は翌日、隣接する長城郡と協議を始め、さらにその翌日に[郡の公共廃水処理場を共同利用する覚書](https://biz.heraldcorp.com/article/10906369)を結んだ。処理余力が確認できたことで、アンコーは計画を3兆ウォンへ引き上げた[2]。半導体後工程の専業受託では世界2位のアンコーで、光州市は約4年に及ぶ工期を通じて常設の協議体を運営していく[2]。 ## 3倍の設備投資、キャッシュとの差が拡大 投資の加速は、張り詰めた資金繰りの上に重なる。アンコーは[2026年の設備投資を25億〜30億ドルとする見通し](https://theinference.org/article/amkor-s-2-5-3-billion-ai-packaging-bet-partly-prepaid-by-nvidia-gets-its-first-test-october-26)を示す一方、上期の営業キャッシュフローは3億8200万ドルにとどまる[3]。[米証券取引委員会(SEC)への提出資料](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001047127)によると、第2四半期の設備投資は4億3500万ドルと過去12四半期で最高で、上期合計は6億5200万ドルに達した。下限の25億ドルを満たすだけでも下期は約18億5000万ドルの支出が必要になり、上期のほぼ3倍のペースだ[4]。 *Chart: **26年4〜6月期の設備投資が過去最高、下限でも下期は上期の3倍近いペース** アンコーの四半期別設備投資(2023年7〜9月期〜2026年4〜6月期、単位は10億ドル)を示す折れ線グラフ。2026年4〜6月期に4億3500万ドルと、この期間で最高に達する。ガイダンス下限の25億ドルを4四半期で均等に割った1四半期あたり6億2500万ドルの参照線(推計)を併記した。* *アンコーのSEC提出資料に基づく四半期別設備投資(単位は10億ドル)。参照線は2026年の設備投資ガイダンス下限25億ドルを四半期均等に割ったペース(推計) [4][3]* 同じ道をたどったのがアリゾナ州だ。ピオリアの拠点は2025年10月の着工時点では70億ドルの計画だった。だが顧客の需要確約が第1期に予定するクリーンルーム3万3000平方メートルを上回り、[9月28日には約120億ドルへの増額を発表](https://azbigmedia.com/business/amkor-increases-investment-in-new-arizona-facility-to-12-billion/)した[5][6]。[エヌビディア](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)の15億ドルは前払い金として、この米国の生産能力を下支えする。受け取りは2027年からの見通しで、売上高に計上するのではなく、米国内でのサービス提供という形で返していく[7][3]。 ## 減価償却は湖南の需要より2〜3年早く始まる 光州の新棟は2027年後半から2028年半ばにかけて稼働する。立地する湖南(ホナム)クラスターは、光州周辺にサムスン電子と[SKハイニックス](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix)のファブを集積する計画で、800兆ウォンの投資を背景に2030年の量産開始を目指す[1][2]。新棟の減価償却は稼働と同時に始まり、クラスターの需要が届くのはその2〜3年後になる[1]。 ## エンヴィディアとアップルが強気の側を支える 強気の見方にも裏付けはある。アンコーの4〜6月期(第2四半期)は売上高19億ドルと、第2四半期として過去最高だった。データセンター向けの「コンピューティング」部門は、AI需要を背景に前四半期比約30%増のガイダンスを出している[3]。[アップル](https://theinference.org/markets/companies/apple)とエンヴィディアは、ピオリア拠点の顧客として名前が挙がっている[5]。 高帯域幅メモリー(HBM)チップを積層するボンダー(接合装置)を手掛ける韓国のハンミ半導体は10月16日、米国で進むパッケージング設備の増強に対応するサポート拠点をカリフォルニア州サンノゼに開設した[8]。それでも市場は売り続けている。株価は[10営業日続落で41.82ドル](https://theinference.org/article/amkor-s-10-day-slide-to-41-82-prices-nvidia-s-1-5-billion-as-a-prepayment-not-committed-revenue)まで下げ、過去52週間の高値96.68ドルを57%下回った。会社関係者は過去1年間に9億9200万ドル分の株式を売却し、買いはゼロだった[3][9]。 ## 10月26日の決算が設備投資の裏付け資金を試す 決算は10月26日の引け後に発表される[9]。[市場コンセンサスは売上高20億3000万ドル、1株当たり利益0.774ドル](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/upcoming-amkor-technology-amkr-expected-to-post-earnings-on-monday-2026-10-19/)で、会社側のガイダンスは売上高19億5000万〜20億5000万ドル、1株当たり0.72〜0.82ドルとなっている[9][3]。注目すべき数字は損益の行の下にある。下半期の設備投資は逆算で約18億5000万ドルに上るが、光州の第1陣の建物が2027年に減価償却を始める前に、下半期の営業キャッシュフローか新規の資金調達でこの額をまかなえるかどうかだ[3][4]。 *Chart: **設備投資は直近5四半期のうち3四半期で営業キャッシュフローを上回った** アンコーの四半期別の営業キャッシュフローと設備投資を比較した折れ線グラフ(2025年第2四半期〜2026年第2四半期、単位は10億ドル)。設備投資が営業キャッシュフローを上回ったのは2025年第3四半期、2026年第1四半期、2026年第2四半期で、差が最も大きいのは2026年第2四半期。設備投資4億3500万ドルに対して営業キャッシュフローは2億3600万ドルだった。* *アンコーのSEC提出資料に基づく四半期別の営業キャッシュフローと設備投資(単位:10億ドル)。グラフは2025年第2四半期から。それ以前の四半期の営業キャッシュフローの報告値には系列の断絶があるためだ。 [4]* ## Takeaway 郡との廃水処理協定を機に、アンコーの光州投資は3倍の3兆ウォンに膨らんだ。2026年の設備投資ガイダンスは25億〜30億ドルに対し、上期の営業キャッシュフローは3億8200万ドル。10月26日の決算は、新棟が減価償却を始める前に資金が届くかを示す。 ## Sources 1. [Aju Press, Amkor Technology Breaks Ground on Expansion at Gwangju Plant, 19 October 2026](https://www.ajupress.com/view/20261019093270775) 2. [The Herald Business, Amkor to break ground Monday on W3tr Gwangju factory expansion, 19 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10906369) 3. [The Inference, Amkor's 10-day slide to $41.82 prices Nvidia's $1.5 billion as a prepayment, not committed revenue, 17 October 2026](https://theinference.org/article/amkor-s-10-day-slide-to-41-82-prices-nvidia-s-1-5-billion-as-a-prepayment-not-committed-revenue) 4. [Amkor Technology, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001047127) 5. [Greater Phoenix Economic Council, Amkor Technology breaks ground on campus in Peoria; expands investment to $7 billion, 6 October 2025](https://www.gpec.org/news/press-releases/amkor-technology-breaks-ground-7-billion-peoria-campus/) 6. [AZ Big Media, Amkor increases investment in new Arizona facility to $12 billion, 28 September 2026](https://azbigmedia.com/business/amkor-increases-investment-in-new-arizona-facility-to-12-billion/) 7. [Amkor Technology investor relations, Amkor Technology Announces Strategic Partnership with NVIDIA to Expand Advanced Packaging and Test, 23 July 2026](https://ir.amkor.com/news-releases/news-release-details/amkor-technology-announces-strategic-partnership-nvidia-expand) 8. [CHOSUNBIZ, Hanmi Semiconductor opens US hub, boosts AI chip packaging support, 19 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/19/JZN5VPJKURDUBGIF4NXI6NDCKI/) 9. [MarketBeat, Amkor Technology (AMKR) Expected to Post Earnings on Monday, 19 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/upcoming-amkor-technology-amkr-expected-to-post-earnings-on-monday-2026-10-19/) --- アンコー、光州の後工程工場を3倍の22億2000万ドル規模に 鍵は郡との廃水処理協定、10月26日に決算 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/amkor-tripled-its-gwangju-plant-to-2-22-billion-on-a-county-wastewater-deal-results-land-oct-26/ja