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title: "クリーンスパーク株、アナリストの目標株価は23ドル メタ保証リースの株主還元1株59セントは2027年11月から"
description: "クリーンスパーク(CleanSpark)の株価は2026年10月16日、8.40ドルで終えた。1年で58%の下落だが、同行をカバーするアナリスト14人は全員が「買い」か「アウトパフォーム」の投資判断をつけ、平均目標株価は23ドル。その裏にある取引は、メタが保証する20年のリース、利率7.875%の22億7600万ドルの社債、そして2027年11月まで始まらない賃料だ。"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-17T21:18:38.423Z
modified: 2026-10-17T21:18:38.423Z
canonical: https://theinference.org/article/analysts-target-23-on-cleanspark-its-meta-guaranteed-lease-pays-shareholders-59-cents-from-november-2027/ja
language: ja
keywords: "CleanSpark, Meta Platforms, Bitcoin Mining, Data Centers, Analyst Ratings"
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# クリーンスパーク株、アナリストの目標株価は23ドル メタ保証リースの株主還元1株59セントは2027年11月から

> クリーンスパーク(CleanSpark)の株価は2026年10月16日、8.40ドルで終えた。1年で58%の下落だが、同行をカバーするアナリスト14人は全員が「買い」か「アウトパフォーム」の投資判断をつけ、平均目標株価は23ドル。その裏にある取引は、メタが保証する20年のリース、利率7.875%の22億7600万ドルの社債、そして2027年11月まで始まらない賃料だ。

## 株価は下落、ウォール街は満場一致で強気

ビットコインのマイニング会社からデータセンターの貸主に転じた[クリーンスパーク](https://theinference.org/markets/companies/cleanspark)は2026年10月16日、8.40ドルで終えた。その日10%、直近1年では[58%下げた](https://www.tikr.com/blog/cleanspark-stock-is-down-58-since-last-october-hold-or-walk-away)[1]。引き金は強めのインフレ統計だ。9月までの1年間で米消費者物価は3.7%上昇し、市場予想を上回った。金利の動きに敏感なマイニング会社とデータセンター事業者の株がそろって下落した[2]。

同銘柄をカバーするアナリストは14人で、「買い」が10人、「アウトパフォーム」が4人。「中立」はいない[1]。平均目標株価は23ドルで、終値比にして178%高い。最も低い目標でも19ドルで、株価の2倍を超える[1]。

*Chart: **アナリストの目標株価はすべて19ドル以上、株価は8.40ドルで終える** クリーンスパークの終値8.40ドルと、最低目標株価(19ドル)・平均目標株価(23ドル)を比較する棒グラフ*

*2026年10月16日のCLSK終値と、アナリスト14人の目標株価(最低値と平均値)の比較。出所:TIKR [1]*

## 20年の賃料収入、先に並ぶのは社債投資家

同社は7月14日、ジョージア州サンダースビルで、賃借人が税金・保険・維持管理費を負担する[20年のトリプルネットリース](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-07/69020178-cleanspark-inc-cleanspark-secures-twenty-year-lease-with-high-investment-grade-global-technology-company-for-data-center-in-sandersville-georgia-008.htm)を、クリティカルIT負荷175メガワットについて締結した[3]。当初契約期間の契約収入は約66億ドルで、賃料の年次上昇条項と5年の延長オプション2回を含めば総額は116億ドルに膨らむ[3]。賃借人は[9月17日に開示された](https://www.msn.com/en-in/general/general/cleanspark-discloses-meta-as-georgia-ai-data-center-tenant-clsk-unit-plans-over-2-2b-raise-to-fund-buildout/ar-AA2crzAX)[メタ・プラットフォームズ](https://theinference.org/markets/companies/meta)の完全子会社、Anviran LLCだ。メタが賃料と運営費を保証する[4]。

社長兼最高財務責任者(CFO)のゲイリー・ヴェッキアレッリ氏は8月の決算説明会で、建設費について「株式や株式連動型商品による調達は行わない」と述べた[1]。9月18日には[クーポン7.875%、2031年満期の上級担保社債計22億7600万ドルを額面100ドル当たり98.5ドルで発行](https://www.marketscreener.com/news/cleanspark-inc-announces-closing-of-2-276-billion-of-senior-secured-notes-ce785adfd08af323)する条件が確定し、9月25日に子会社CSDC Finance Iを通じて発行を完了した[1][5][6]。

## 分配の最後尾は1株59セント、それも2027年11月

このリースがもたらす純営業利益(NOI)は年平均約3億3000万ドルになる、というのが同社の見通しだ[3][4][7]。ただし社債の利払いが年間約1億7900万ドルを最優先で持っていき、残るのは税引き前で約1億5000万ドル。これを発行済み株式2億5680万株で割ると、1株当たり59セントになる[8]。だが賃料収入が始まる2027年11月までは、このお金は一切入ってこない[8]。それまでに同社は総工費20億8000万ドルの建設を、賃貸側の負担コストで1メガワット当たり1000万~1200万ドルかけて完了させる必要がある。しかもリース契約は、進捗目標(マイルストーン)の遅れがあれば賃料の減免や契約解除を認める内容だ[3][7][8]。

## 空白期間をつなぐマイニングは完全原価割れ

[2026年4~6月期の収益は1億3800万ドルと前年同期比31%減、最終損益は2億3980万ドルの赤字だった](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/cleanspark-advances-175-mw-sandersville-204248258.html)[1][7]。株主資本は21億8000万ドルから7億6130万ドルに目減りし、長期債務は今回の社債発行前ですでに17億8000万ドルに達していた[7]。収益は2025年7~9月期の2億2370万ドルから減少が続いている[9]。

*Chart: **四半期収益、2025年7~9月期のピークから38%減** クリーンスパークの四半期別収益を示す折れ線グラフ。10四半期の推移で、2025年7~9月期に2億2370万ドルのピークを付けた後、2026年4~6月期には1億3800万ドルまで落ち込んでいる。*

*クリーンスパークの四半期別収益。暦年ベースの2024年第1四半期~2026年第2四半期(会計上は2024年3月期~2026年6月期に相当)。単位は100万米ドル。出所:同社が米証券取引委員会(SEC)に提出した四半期数値(2026年10月17日取得) [9]*

減価償却費まで含めると、ビットコイン1枚の生産コストは約10万2000ドルに達し、2026年4~6月期の1枚当たり収益7万1700ドルを上回った[8]。9月に売却した702枚の平均売却価格は7万2928ドルだった。[1万3530枚の保有残高のうち4分の1は担保に差し入れられている](https://www.tokenpost.com/news/business/29805)[6][8]。クリーンスパークは10月9日、[月次報告書を提出したのを最後に](https://www.msn.com/en-us/news/other/cleanspark-still-has-13k-bitcoin-on-its-books-but-its-ending-its-monthly-updates-as-data-center-buildout-accelerates/ar-AA2dTt5k)、今後は四半期ごとの開示になる[8][10]。

*Chart: **1枚約10万2000ドルの完全原価、9月の売却価格は7万3000ドル前後** 1枚当たりの損益を比較する棒グラフ。四半期の1枚当たり収益、9月の平均売却価格、ビットコインの市価、完全生産原価を並べる。*

*2026年4~6月期の1枚当たり収益と完全原価(直接費+減価償却費)、9月の平均売却価格、10月13日時点のビットコイン市価。出所:TokenPost、BTC-ECHO [6][8]*

## 決着は11月末

強気論の裏付けは揃っている。純営業利益率が100%近くと見込まれるリース、テキサス州885メガワット分のプロジェクトをめぐる独占的権利、発行済み株式数を2億8430万株から2億5680万株へ減らした自社株買いだ[3][8]。マット・シュルツCEOは、サンダースビルについて「完成までの資金は完全に手当て済みだ」と述べた[10]。

だが、慎重論もある。調査会社アーガス(Argus)は「中立」評価で目標株価は12ドル[8]。調査会社[ガートナー](https://theinference.org/markets/companies/gartner)は[2030年までに3兆5000億ドル超のAIインフラ投資が償却される可能性があると警告](https://www.tradingview.com/news/seekingalpha:a3b941c9f094b:0-most-neocloud-stocks-rated-hold-or-worse-as-gartner-flags-ai-infrastructure-risks/)し、投情報サイト「シーキング・アルファ」(Seeking Alpha)のクオンツモデルは同株に「売り」判定を付けている[11]。次の定例材料は、11月末ごろに発表される見通しの通期決算だ[8]。メタは20年分のジョージア州の電力を手にする。社債投資家は年7.875%をまず受け取る。株主は1株あたり59セントを2027年11月まで待つことになる[8]。

## Takeaway

アナリスト14人全員がクリーンスパーク株に買い評価を付け、平均目標株価は23ドル。だが、メタが保証するサンダースビルのリースが株主にもたらす収入は2027年11月まではゼロで、それまでの間、マイニング事業は原価を割る価格でビットコインを売り続ける。

## Sources

1. [TIKR, "CleanSpark Stock Is Down 58% Since Last October. Hold or Walk Away?", 17 October 2026](https://www.tikr.com/blog/cleanspark-stock-is-down-58-since-last-october-hold-or-walk-away)
2. [ad-hoc-news.de, "CleanSpark Aktie: Sandersville-Ausbau mit Anleihen finanziert", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/cleanspark-aktie-sandersville-ausbau-mit-anleihen-finanziert/70345482)
3. [PR Newswire via Finanznachrichten, "CleanSpark Secures Twenty-Year Lease with High-Investment Grade Global Technology Company for Data Center in Sandersville, Georgia", 14 July 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-07/69020178-cleanspark-inc-cleanspark-secures-twenty-year-lease-with-high-investment-grade-global-technology-company-for-data-center-in-sandersville-georgia-008.htm)
4. [Stocktwits via Asianet News (MSN), "CleanSpark discloses Meta as Georgia AI data center tenant", 17 September 2026](https://www.msn.com/en-in/general/general/cleanspark-discloses-meta-as-georgia-ai-data-center-tenant-clsk-unit-plans-over-2-2b-raise-to-fund-buildout/ar-AA2crzAX)
5. [MarketScreener (PR Newswire), "CleanSpark, Inc. Announces Closing of $2.276 Billion of Senior Secured Notes", 25 September 2026](https://www.marketscreener.com/news/cleanspark-inc-announces-closing-of-2-276-billion-of-senior-secured-notes-ce785adfd08af323)
6. [TokenPost (John Kim), "CleanSpark Closes $2.276B Financing as Bitcoin Holdings Reach 13,530", September 2026](https://www.tokenpost.com/news/business/29805)
7. [Yahoo Finance / Blockspace (William Foxley), "CleanSpark advances 175 MW Sandersville project after funding equity commitment: Earnings", 6 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/cleanspark-advances-175-mw-sandersville-204248258.html)
8. [BTC-ECHO, "Bitcoin Miner CleanSpark: So funktioniert das neue Geschäftsmodell", 13 October 2026](https://www.btc-echo.de/news/bitcoin-miner-cleanspark-so-funktioniert-das-neue-geschaeftsmodell-239160/)
9. [CleanSpark, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000827876)
10. [Stocktwits via MSN, "CleanSpark still has 13K bitcoin on its books, but it's ending its monthly updates as data center buildout accelerates", 9 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/cleanspark-still-has-13k-bitcoin-on-its-books-but-its-ending-its-monthly-updates-as-data-center-buildout-accelerates/ar-AA2dTt5k)
11. [Seeking Alpha via TradingView, "Most neocloud stocks rated Hold or worse as Gartner flags AI infrastructure risks", 15 October 2026](https://www.tradingview.com/news/seekingalpha:a3b941c9f094b:0-most-neocloud-stocks-rated-hold-or-worse-as-gartner-flags-ai-infrastructure-risks/)


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クリーンスパーク株、アナリストの目標株価は23ドル メタ保証リースの株主還元1株59セントは2027年11月から — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/analysts-target-23-on-cleanspark-its-meta-guaranteed-lease-pays-shareholders-59-cents-from-november-2027/ja