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title: "アンソロピック、2兆ドル超のIPOを売り込み 米国防総省の排除命令は残ったまま"
description: "アンソロピックが公開市場の投資家に照準を定めた動きには、いまや文書の裏付けが伴う。米議会調査局(CRS)が10月15日に公表した分析である。使用禁止命令、請負業者ブラックリスト、輸出規制、そして2月以降に割れた裁判所の判断――すべてを一つの文書にまとめた。上場は2兆ドル超えで提示され、控訴裁判所が維持した排除命令も、買い手が引き受けるものの一部だ。"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-16T13:01:46.207Z
modified: 2026-10-16T13:01:46.207Z
canonical: https://theinference.org/article/anthropic-pitches-a-2-trillion-ipo-over-the-pentagon-s-standing-removal-order/ja
language: ja
keywords: "Anthropic, IPO, Pentagon, AI Policy, Valuation, Defense"
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# アンソロピック、2兆ドル超のIPOを売り込み 米国防総省の排除命令は残ったまま

> アンソロピックが公開市場の投資家に照準を定めた動きには、いまや文書の裏付けが伴う。米議会調査局(CRS)が10月15日に公表した分析である。使用禁止命令、請負業者ブラックリスト、輸出規制、そして2月以降に割れた裁判所の判断――すべてを一つの文書にまとめた。上場は2兆ドル超えで提示され、控訴裁判所が維持した排除命令も、買い手が引き受けるものの一部だ。

[米議会調査局(CRS)が10月15日に公表した分析](https://www.eurasiareview.com/15102026-us-federal-government-and-anthropic-considerations-for-ai-innovation-and-competition-analysis/)は、連邦政府と[アンソロピック](https://theinference.org/markets/companies/anthropic)の全面対立を一つの文書にまとめた。このうち今も効力を保つのが、AI「クロード」を軍事システムから排除し続ける国防総省の権限で、裁判所が支持を認めた部分だ[1][3]。公表は、11月9日の週に始まる見通しのロードショーから3週間以上前のタイミングだ[6]。この記録から読み取れるのは、金銭をめぐる争いというより、最先端モデルをどう使うかを誰が決めるのかをめぐる争いである[1]。

## 決裂を招いた「拒否」

決裂は契約交渉の中で起きた。アンソロピック側は、自社モデルを完全自律型兵器で作動させないことや、国内での大量監視の基盤にしないことを求めた[1]。国防総省側はモデル本体への無制限のアクセスを要求し、アンソロピックは制限を外すことを拒んだ[4]。2月27日、トランプ大統領はすべての連邦政府機関に同社の技術の使用停止を命じ、ピート・ヘグセス国防長官は同社を「サプライチェーン(供給網)リスク」に指定した。通常、このラベルが使われるのは外国の敵対勢力に対してだ[1][4]。

[9月25日に2対1の評決を出したコロンビア特別区巡回控訴裁判所](https://thenextweb.com/news/anthropic-pentagon-supply-chain-risk-appeals-court-ruling)は、こうした組み込み済みの制限が、政府側ユーザーの求めた作業の遂行をこれまでに複数回阻んできたと指摘した上で、「相反するリスクのバランスをどう取るのが最善かを判断するのは、大統領と戦争長官である」と結論づけた[3]。裁判所の読みでは、制限そのものが安全保障リスクだった。カリフォルニア州の裁判官は8月末、請負業者を対象とする並行の指定を無効としていた[1]。

## パランティアに及んだ「排除」

代償を負ったのは、クロードを組み込んで開発を進めてきたシステム統合業者たちだ。クロードが動いていたのは、[パランティア](https://theinference.org/markets/companies/palantir)が運用する米国防総省の情報プラットフォーム「メイヴン・スマート・システム(Maven Smart System)」だった。排除には数か月に及ぶエンジニアリング作業が必要で、使用禁止命令が定めた6か月の期限を過ぎてもなお続いた。[完了が確認されたのは10月上旬](https://www.msn.com/en-us/news/other/pentagon-officially-removes-anthropic-s-claude-from-military-systems-months-after-ban/ar-AA2dCDeA)で、9月下旬にも分析官はまだクロードを使っていた[4]。後任には[xAI](https://theinference.org/markets/companies/xai)、[オープンAI](https://theinference.org/markets/companies/openai)、グーグルのほか、[エヌビディア](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)のオープンウエイト(重みを公開する)モデル「ネモトロン(Nemotron)」が充てられたが、運用面への影響は出ていないと、パランティアの[シャイアム・サンカー](https://theinference.org/markets/people/shyam-sankar)最高技術責任者(CTO)は説明する[5]。

## 誰も織り込まない「条件」

アンソロピックの売上高は、この攻防をほとんど意に介していなかった。連邦政府向けの契約をすべて合わせても、米国防総省からの2億ドルの受注1件と、米国務省による数万ドルの購入1件にとどまる。これに対し、年換算の売上高(ランレート)は5月に470億ドルを突破していた[1]。使用禁止命令の翌日には、クロードが[アップル](https://theinference.org/markets/companies/apple)の米国ストアで最も人気の高い無料アプリになっていた[1]。

*Chart: **使用禁止命令から控訴審評決まで、売上高は増え続けた** アンソロピックの2026年四半期別売上高の縦棒グラフ。第1四半期の47億ドルから第2四半期の116億ドル、第3四半期の168億ドルへと増加する。*

*10月14日の投資家向け説明会で公表された2026年の四半期別売上高(単位は10億ドル)。出所:ロイター [2]*

[10月14日に開いた投資家向け説明会](https://theinference.org/article/anthropic-s-16-8-billion-quarter-is-the-number-holding-up-a-2-trillion-ipo)で、[ダリオ・アモデイ](https://theinference.org/markets/people/dario-amodei)最高経営責任者(CEO)は、[第3四半期の売上高が168億ドルで、調整後ベースでは黒字だった](https://www.msn.com/en-ca/news/other/anthropics-q3-revenue-surges-45-to-nearly-17-billion/ar-AA2effD8)と発表した[2]。会社の評価額をめぐっては、会場の投資家の間で早くも、成長の鈍化や計算コストを理由に1.5兆ドル前後へ引き下げるべきだとの見方が広がっていた[7]。

## 評価額の議論が届かない前例

だが、こうした議論は前例には届いていない。控訴裁判所は、モデル提供企業が自ら設けた利用制限それ自体が法律上の国家安全保障リスクになりうるとの判断を示しており、[この判断の根拠となる指定措置は今も生きている](https://theinference.org/article/pentagon-keeps-its-anthropic-blacklist-the-2t-ipo-inherits-the-fight)[1][3]。

## 警告は「宣伝」と一蹴

ベンチャー投資家で、ホワイトハウスのAI責任者を今春退いた[デビッド・サックス](https://theinference.org/markets/people/david-sacks)氏は9月、[アンソロピックを離れた研究者の主張](https://theinference.org/article/anthropic-asks-2-trillion-in-a-filing-that-warns-its-own-ai-may-resist-shutdown)が調査されるまで、IPOは「一時停止すべきだ」と述べていた[8][9]。今週になると同氏は、小型のモデルがまもなく安価なネット接続機器の間で自己複製を広げるとの[同社の10月12日付レッドチーム(検証チーム)警告](https://www.thecoinrepublic.com/2026/10/15/anthropic-ai-warning-draws-david-sacks-scrutiny-over-iot-risk/)を、「アンソロピック・フィア・ファクトリー」(恐怖の工場)の仕業だと一蹴した[10]。

![オーバルオフィスでトランプ大統領が命令書に署名するのに合わせ、大統領執務机「レゾリュート・デスク」の脇に立つデビッド・サックス氏(左)](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/80d165ae91129123.jpg)

*2025年3月、ホワイトハウスのAI・暗号資産責任者を務めていたデビッド・サックス氏(左)=オーバルオフィス (The White House)*

2兆ドル近い評価額で買いに入る投資家は、アンソロピックの成長とこの前例を同時に抱え込む。前例は、クロードをどう使うかの選択権を顧客側に委ねるものだ。11月9日の週が試金石となる。ロードショーが始動するか、そして価格が2兆ドル前後で維持されるか[6]。

## Takeaway

CRSの記録が裏付けるのは、国防総省の排除命令が裁判所に支持されたまま、株式とともに買い手に引き継がれることだ。2兆ドル近い水準の買い手は、アンソロピックの成長と、クロードの使い方を決める政府の権限を同時に引き受ける。

## Sources

1. [Eurasia Review (Congressional Research Service), 'US Federal Government And Anthropic: Considerations For AI Innovation and Competition', 15 October 2026](https://www.eurasiareview.com/15102026-us-federal-government-and-anthropic-considerations-for-ai-innovation-and-competition-analysis/)
2. [Reuters (via MSN), 'Anthropic's Q3 revenue surges 45% to nearly $17 billion', 14 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/news/other/anthropics-q3-revenue-surges-45-to-nearly-17-billion/ar-AA2effD8)
3. [The Next Web, 'US appeals court upholds Pentagon's supply chain risk label on Anthropic', 25 September 2026](https://thenextweb.com/news/anthropic-pentagon-supply-chain-risk-appeals-court-ruling)
4. [Android Headlines (via MSN), 'Pentagon officially removes Anthropic's Claude from military systems months after ban', 5 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/pentagon-officially-removes-anthropic-s-claude-from-military-systems-months-after-ban/ar-AA2dCDeA)
5. [The Next Web, 'Palantir CTO says the Pentagon has already replaced Anthropic's AI', 13 October 2026](https://thenextweb.com/news/palantir-shyam-sankar-pentagon-replaced-anthropic-face-the-nation)
6. [Crypto Briefing, 'Anthropic targets a valuation above $2 trillion ahead of its IPO', 15 October 2026](https://cryptobriefing.com/anthropic-targets-2-trillion-valuation-ipo/)
7. [TipRanks, 'Anthropic IPO: Why Investors Are Rethinking Its $2 Trillion Valuation', 15 October 2026](https://www.tipranks.com/news/anthropic-ipo-why-investors-are-rethinking-its-2-trillion-valuation)
8. [24/7 Wall St., 'Silicon Valley Investor David Sacks Torched Bill Gates Over His Claim That AI Could Kill a Billion People', 4 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/04/silicon-valley-investor-david-sacks-torched-bill-gates-over-his-claim-that-ai-could-kill-a-billion-people/)
9. [Cryptopolitan (via MSN), 'David Sacks throws Anthropic's $2T IPO into question', 10 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/david-sacks-throws-anthropic-s-2t-ipo-into-question/ar-AA2bVHro)
10. [The Coin Republic, 'Anthropic AI Warning Draws David Sacks Scrutiny Over IoT Risk', 15 October 2026](https://www.thecoinrepublic.com/2026/10/15/anthropic-ai-warning-draws-david-sacks-scrutiny-over-iot-risk/)


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アンソロピック、2兆ドル超のIPOを売り込み 米国防総省の排除命令は残ったまま — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/anthropic-pitches-a-2-trillion-ipo-over-the-pentagon-s-standing-removal-order/ja