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title: "顶着仍然生效的五角大楼移除令，Anthropic冲刺2万亿美元IPO"
description: "Anthropic面向公开市场投资者的这一轮冲刺，如今有了白纸黑字的记录：国会研究服务处（Congressional Research Service）10月15日发布分析报告，梳理了2月以来的禁令、承包商黑名单、出口管制以及相互矛盾的法院裁决。这宗IPO叫价2万亿美元以上，买家要一并接手的，还包括上诉法院维持的移除令。"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-16T13:01:46.207Z
modified: 2026-10-16T13:01:46.207Z
canonical: https://theinference.org/article/anthropic-pitches-a-2-trillion-ipo-over-the-pentagon-s-standing-removal-order/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Anthropic, IPO, Pentagon, AI Policy, Valuation, Defense"
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# 顶着仍然生效的五角大楼移除令，Anthropic冲刺2万亿美元IPO

> Anthropic面向公开市场投资者的这一轮冲刺，如今有了白纸黑字的记录：国会研究服务处（Congressional Research Service）10月15日发布分析报告，梳理了2月以来的禁令、承包商黑名单、出口管制以及相互矛盾的法院裁决。这宗IPO叫价2万亿美元以上，买家要一并接手的，还包括上诉法院维持的移除令。

[国会研究服务处10月15日发布的分析](https://www.eurasiareview.com/15102026-us-federal-government-and-anthropic-considerations-for-ai-innovation-and-competition-analysis/)将联邦政府与[Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic)之间的整场交锋收进同一份文件，其中至今仍然有效的，是五角大楼经法院维持、可继续将Claude移出军事系统的权利[1][3]。报告比路演提前三周多出炉，路演预计于11月9日当周启动[6]。这份记录读起来不像金钱之争，更像是在争“前沿模型的用途由谁决定”[1]。

## 一次拒绝引发决裂

决裂始于合同谈判：Anthropic提出，其模型不得操控全自主武器，也不得驱动针对国内民众的大规模监控[1]。五角大楼要求不受限制地访问底层模型，Anthropic拒绝解除这些限制[4]。2月27日，特朗普总统下令所有联邦机构停用这家公司的技术，国防部长皮特·赫格塞思将其列为供应链风险——这一标签通常只留给外国对手[1][4]。

[哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院](https://thenextweb.com/news/anthropic-pentagon-supply-chain-risk-appeals-court-ruling)9月25日以2比1作出裁定。法院指出，这些内置限制不止一次让Claude无法完成政府用户交办的任务，并得出结论：“如何最好地平衡相互冲突的风险，必须由总统和战争部长来决定”[3]。在法院的解读中，安全风险恰恰来自这些限制本身。8月下旬，加利福尼亚州的一名法官已推翻了与之平行的另一项认定——针对承包商的那一项[1]。

## 移除工程绕不开帕兰提尔

代价落在了基于Claude开发产品的系统集成商身上。Claude此前运行在由[帕兰提尔](https://theinference.org/markets/companies/palantir)运营的五角大楼情报平台Maven智能系统（Maven Smart System）之内，剥离工作耗时数月，超出了禁令规定的六个月期限：[10月初才确认完成移除](https://www.msn.com/en-us/news/other/pentagon-officially-removes-anthropic-s-claude-from-military-systems-months-after-ban/ar-AA2dCDeA)，而9月下旬仍有分析师在使用Claude[4]。替代模型来自[xAI](https://theinference.org/markets/companies/xai)、[OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai)、谷歌以及[英伟达](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)的开放权重模型Nemotron，帕兰提尔首席技术官[沙亚姆·桑卡尔](https://theinference.org/markets/people/shyam-sankar)表示，替换没有对运营造成影响[5]。

## 无人定价的条款

这场争斗几乎没有在Anthropic的营收上留下痕迹。公司全部联邦订单加起来，只有国防部一笔2亿美元的合同，以及美国国务院一笔五位数的采购；相比之下，公司营收运行率（run rate）5月已突破470亿美元[1]。禁令出台次日，Claude就成了[苹果](https://theinference.org/markets/companies/apple)美国区应用商店中最热门的免费应用[1]。

*Chart: **从禁令到上诉裁定，季度营收一路攀升** Anthropic 2026年季度营收柱状图：从一季度的47亿美元升至二季度的116亿美元、三季度的168亿美元。*

*10月14日投资者日披露的2026年各季度营收，单位为十亿美元。来源：路透社。 [2]*

[在10月14日的投资者日上](https://theinference.org/article/anthropic-s-16-8-billion-quarter-is-the-number-holding-up-a-2-trillion-ipo)，首席执行官[达里奥·阿莫迪](https://theinference.org/markets/people/dario-amodei)披露，[第三季度营收为168亿美元，按调整后口径实现盈利](https://www.msn.com/en-ca/news/other/anthropics-q3-revenue-surges-45-to-nearly-17-billion/ar-AA2effD8)[2]。现场投资者已在把估值向下谈到1.5万亿美元附近，理由是增长放缓和算力成本[7]。

## 任何估值都未触及的先例

这场争论并未触及这项先例。上诉法院已裁定，模型厂商自设的使用限制本身即可构成法定的国家安全风险，而[这一裁定背后的认定仍然有效](https://theinference.org/article/pentagon-keeps-its-anthropic-blacklist-the-2t-ipo-inherits-the-fight)[1][3]。

## 警告被斥为营销话术

今年春天卸任白宫“AI沙皇”的风险投资人[戴维·萨克斯](https://theinference.org/markets/people/david-sacks)9月曾表示，在[离职Anthropic研究人员的说法](https://theinference.org/article/anthropic-asks-2-trillion-in-a-filing-that-warns-its-own-ai-may-resist-shutdown)得到调查之前，这场IPO“必须暂停”[8][9]。本周，他又将[公司10月12日的红队警告](https://www.thecoinrepublic.com/2026/10/15/anthropic-ai-warning-draws-david-sacks-scrutiny-over-iot-risk/)——该警告称，小模型可能很快就能在廉价联网设备之间自我复制——斥为“Anthropic恐惧工厂”的产物[10]。

![戴维·萨克斯（左）站在坚毅桌旁，特朗普总统正在椭圆形办公室签署一项命令。](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/80d165ae91129123.jpg)

*2025年3月，戴维·萨克斯（左）在椭圆形办公室，时任白宫“AI与加密货币沙皇”。 (The White House)*

以近2万亿美元估值入场的买家，将同时持有增长与这项先例，而先例把如何使用Claude的选择权交给了客户。11月9日当周是检验时刻：路演能否启动，定价能否守住2万亿美元附近[6]。

## Takeaway

国会研究服务处的记录证实，五角大楼经法院维持的移除令将随股票一并转移：在接近2万亿美元的估值上，买家既握有Anthropic的增长，也握有政府决定Claude用途的权力。

## Sources

1. [Eurasia Review (Congressional Research Service), 'US Federal Government And Anthropic: Considerations For AI Innovation and Competition', 15 October 2026](https://www.eurasiareview.com/15102026-us-federal-government-and-anthropic-considerations-for-ai-innovation-and-competition-analysis/)
2. [Reuters (via MSN), 'Anthropic's Q3 revenue surges 45% to nearly $17 billion', 14 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/news/other/anthropics-q3-revenue-surges-45-to-nearly-17-billion/ar-AA2effD8)
3. [The Next Web, 'US appeals court upholds Pentagon's supply chain risk label on Anthropic', 25 September 2026](https://thenextweb.com/news/anthropic-pentagon-supply-chain-risk-appeals-court-ruling)
4. [Android Headlines (via MSN), 'Pentagon officially removes Anthropic's Claude from military systems months after ban', 5 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/pentagon-officially-removes-anthropic-s-claude-from-military-systems-months-after-ban/ar-AA2dCDeA)
5. [The Next Web, 'Palantir CTO says the Pentagon has already replaced Anthropic's AI', 13 October 2026](https://thenextweb.com/news/palantir-shyam-sankar-pentagon-replaced-anthropic-face-the-nation)
6. [Crypto Briefing, 'Anthropic targets a valuation above $2 trillion ahead of its IPO', 15 October 2026](https://cryptobriefing.com/anthropic-targets-2-trillion-valuation-ipo/)
7. [TipRanks, 'Anthropic IPO: Why Investors Are Rethinking Its $2 Trillion Valuation', 15 October 2026](https://www.tipranks.com/news/anthropic-ipo-why-investors-are-rethinking-its-2-trillion-valuation)
8. [24/7 Wall St., 'Silicon Valley Investor David Sacks Torched Bill Gates Over His Claim That AI Could Kill a Billion People', 4 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/04/silicon-valley-investor-david-sacks-torched-bill-gates-over-his-claim-that-ai-could-kill-a-billion-people/)
9. [Cryptopolitan (via MSN), 'David Sacks throws Anthropic's $2T IPO into question', 10 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/david-sacks-throws-anthropic-s-2t-ipo-into-question/ar-AA2bVHro)
10. [The Coin Republic, 'Anthropic AI Warning Draws David Sacks Scrutiny Over IoT Risk', 15 October 2026](https://www.thecoinrepublic.com/2026/10/15/anthropic-ai-warning-draws-david-sacks-scrutiny-over-iot-risk/)


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顶着仍然生效的五角大楼移除令，Anthropic冲刺2万亿美元IPO — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/anthropic-pitches-a-2-trillion-ipo-over-the-pentagon-s-standing-removal-order/zh-CN