--- title: "Anthropic informa a investidores que registrou o primeiro lucro, enquanto OpenAI corre para captar US$ 30 bilhões" description: "A criadora do Claude disse a investidores que obteve receita de US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre e registrou o primeiro lucro. O método por trás desse lucro não foi divulgado, a OpenAI contesta a forma de contabilizar a receita, e o termômetro do IPO já é descontado antes de começar a negociar." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-20T16:22:58.732Z modified: 2026-10-20T16:22:58.732Z canonical: https://theinference.org/article/anthropic-told-investors-it-turned-its-first-profit-as-openai-races-to-raise-30-billion/pt language: pt keywords: "Anthropic, OpenAI, IPO, Valuations, AI Revenue" --- # Anthropic informa a investidores que registrou o primeiro lucro, enquanto OpenAI corre para captar US$ 30 bilhões > A criadora do Claude disse a investidores que obteve receita de US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre e registrou o primeiro lucro. O método por trás desse lucro não foi divulgado, a OpenAI contesta a forma de contabilizar a receita, e o termômetro do IPO já é descontado antes de começar a negociar. ## O lucro chegou — e o preço caiu na mesma semana A [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) [informou a investidores em potencial, em 14 de outubro, que a receita do terceiro trimestre chegou a US$ 16,8 bilhões](https://www.livemint.com/companies/news/anthropic-says-it-is-profitable-what-claude-makers-q3-revenue-of-16-8-billion-does-and-does-not-show-11792027192211.html), alta de 45% sobre os US$ 11,6 bilhões do segundo trimestre, e que a empresa registrou seu primeiro lucro [1]. A recepção foi mais fria do que o número divulgado: com o crescimento sequencial desacelerando de 147% para 45%, alguns investidores, atuais e potenciais, passaram a [preferir uma avaliação de IPO perto de US$ 1,5 trilhão, e não os cerca de US$ 2 trilhões pretendidos pela empresa](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/anthropic-ipo-some-investors-reportedly-weigh-lower-1-5-trillion-valuation-as-ai-lab-s-revenue-growth-slows/cZx0A7URBrH) [1][2]. [A estreia na bolsa está prevista para meados de novembro](https://winbuzzer.com/2026/10/20/openai-speeds-fundraising-before-anthropic-planned-stock-debut-xcxwbn/) [2]. ## O que o trimestre carrega de fato A trajetória trimestral foi de US$ 4,7 bilhões, US$ 11,6 bilhões e US$ 16,8 bilhões — e um participante do evento disse que a Anthropic projeta uma receita anualizada (run rate) de US$ 110 bilhões ao fim do ano [1][3]. Anualizado, só o terceiro trimestre equivale a cerca de US$ 67 bilhões. Diante dessa receita gerada, porém, empilha-se o papel: ao menos US$ 518 bilhões em compromissos firmados de computação e infraestrutura ao longo de cerca de uma década [3], [um segundo contrato de US$ 45 bilhões em negociação](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-20th-2026) com a empresa de data centers [Nscale](https://theinference.org/markets/companies/nscale), depois que a [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) deixou seu complexo no Reino Unido devido a atrasos na conexão à rede elétrica — e investidores da Nscale contrapõem aos US$ 30 bilhões pedidos no IPO uma faixa de US$ 16 bilhões a US$ 19 bilhões [4]. A Kroll Bond Rating Agency classifica parte da dívida da Anthropic ligada a chips um nível abaixo do grau de investimento [2]. Um inquilino lucrativo vale mais do que um de crescimento acelerado em um contrato de 15 anos. A questão é de que é feito esse lucro. *Chart: **Receita triplica em dois trimestres enquanto o ritmo de crescimento cai pela metade** Gráfico de colunas da receita trimestral da Anthropic no 1º, 2º e 3º trimestres de 2026, subindo de US$ 4,7 bilhões para US$ 11,6 bilhões e US$ 16,8 bilhões, enquanto o crescimento sobre o trimestre anterior desacelera de 147% para 45%.* *Receita trimestral da Anthropic, em bilhões de dólares, conforme relatada por participantes do encontro com investidores de 14 de outubro de 2026 e pela divulgação financeira da companhia aos investidores; números não confirmados pela Anthropic. Fontes: Stocktwits (16/10/2026), Mint (15/10/2026). [1][3]* ## As letras miúdas do lucro A Anthropic não divulgou como calcula o lucro ajustado, e não está claro se os US$ 16,8 bilhões contabilizam as vendas brutas por meio de parceiros de nuvem ou apenas o valor líquido que fica com a empresa [3]. A [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) acusou a Anthropic de inflar os números ao contabilizar o valor integral dos contratos vendidos por provedores externos de nuvem; a resposta da Anthropic é de que segue práticas contábeis consolidadas [2]. Medidas ajustadas excluem o que a empresa decide excluir — e é ela quem escolhe quais custos deixar de fora [3]. ## A tese otimista também tem números O investidor Gavin Baker aponta geração de caixa livre positiva, aceleração do crescimento em outubro e uma economia unitária (unit economics) muito melhor do que o esperado, com 75% do gasto em computação destinado ao treinamento [1]. A Anthropic captou US$ 65 bilhões em maio, a um valuation pós-investimento de US$ 965 bilhões — acima dos US$ 852 bilhões que a OpenAI obteve em março. Agora, a OpenAI [corre para fechar uma rodada de US$ 30 bilhões acima de US$ 1,4 trilhão antes que a régua estreie na bolsa](https://cryptobriefing.com/openai-fundraising-ahead-anthropic-ipo/) [5][2]. Aos investidores, a OpenAI apresentou uma receita anualizada de US$ 50 bilhões hoje e de US$ 70 bilhões ao fim de 2026 [2]. *Chart: **Marcações privadas foram de US$ 852 bilhões a uma pretensão de US$ 2 trilhões que os investidores já descontam** Gráfico de colunas com valuations privados, em bilhões de dólares: OpenAI a 852 em março de 2026; Anthropic a 965 pós-investimento em maio de 2026; OpenAI mirando 1.400 na rodada atual; Anthropic buscando cerca de 2.000 no IPO; e investidores pesando cerca de 1.500.* *Valuations pós-investimento e metas, em bilhões de dólares. A rodada da OpenAI em março de 2026 rendeu US$ 852 bilhões; a captação da Anthropic em maio foi precificada a US$ 965 bilhões pós-investimento. As três últimas colunas são metas e leituras de investidores divulgadas pela imprensa, não preços negociados: a OpenAI mira acima de US$ 1,4 trilhão na rodada atual, a Anthropic buscou cerca de US$ 2 trilhões no IPO e os investidores agora pesam algo próximo de US$ 1,5 trilhão. Fontes: Stocktwits (2026-10-16), Mint (2026-10-15), Crypto Briefing (2026-10-19), WinBuzzer (2026-10-20). [1][3][5][2]* ## A computação que a Anthropic dá de graça O mesmo registro traz um teste em condições reais da questão do lucro. Uma equipe de pesquisa de investimentos de cinco pessoas [passou três meses no modelo interno da Anthropic](https://www.citriniresearch.com/p/citrini-therapeutics): mais de 300 subagentes rodando durante a noite em mais de 300 GPUs simultâneas, pouco mais de 10 mil horas de GPU H100, cerca de US$ 50 mil em computação — e a Anthropic concordou em cobrir a conta [6]. O resultado: 211 desenhos sintetizados, 35 pares desenho-toxina com acerto e 17 ligantes aprovados em quatro das cinco toxinas de escorpião, e nenhum se ligou às cinco [6]. A Anthropic publicou a pesquisa mais ampla: [1.320 desenhos em 15 alvos de proteínas renderam 354 ligantes confirmados](https://www.techtimes.com/articles/325081/20260820/claude-runs-autonomous-protein-design-campaign-wet-lab-confirms-twice-industry-hit-rate.htm), uma taxa de acerto cerca do dobro da referência do setor, de 10% a 15%, sobre um acesso que a Anthropic restringe por ser de uso duplo (dual-use) [7]. Quanto dessa lucratividade sobrevive a um medidor honesto da computação que a empresa dá de graça é o que o prospecto terá de dizer. *Chart: **A computação dada de graça rendeu 17 ligantes aprovados a partir de 211 desenhos** Gráfico de colunas que mostra o funil da campanha da Citrini: 211 desenhos de proteínas sintetizados, 35 pares desenho-toxina com acerto e 17 desenhos aprovados nos critérios de ligação.* *Números da campanha autônoma de desenho de três meses conduzida pela Citrini Research no modelo interno da Anthropic, publicada em 20 de outubro de 2026. Os 35 são pares desenho-toxina com acerto nos testes; os 17 passaram pelos critérios estabelecidos em quatro das cinco toxinas de escorpião. A computação, de cerca de US$ 50 mil, foi coberta pela Anthropic. Fonte: Citrini Research (2026-10-20). [6]* ## O S-1 terá de responder O registro preliminar depositado de forma confidencial em 1º de junho terá de mostrar o método por trás do lucro, a base de cálculo da receita e o custo da computação dada de graça [2][5]. A precificação da IPO da Nscale e o fechamento da rodada de US$ 30 bilhões da OpenAI são mais duas leituras do mesmo número. O mercado agora é dono de um laboratório de fronteira (frontier lab) lucrativo — e toda marcação privada feita antes desta semana terá de responder a ele. Para o registro completo, mergulhe nas fontes abaixo. ## Takeaway O primeiro lucro da Anthropic se apoia em um método ajustado não publicado e na computação que a empresa distribui de graça; com o crescimento freado a 45%, os investidores marcam o IPO mais perto de US$ 1,5 trilhão do que dos US$ 2 trilhões pretendidos. ## Sources 1. [Stocktwits, Anthropic IPO: Some Investors Reportedly Weigh Lower $1.5 Trillion Valuation As AI Lab's Revenue Growth Slows, 16 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/anthropic-ipo-some-investors-reportedly-weigh-lower-1-5-trillion-valuation-as-ai-lab-s-revenue-growth-slows/cZx0A7URBrH) 2. [WinBuzzer, OpenAI Speeds Up Fundraising Before Rival Anthropic's Upcoming IPO, 20 October 2026](https://winbuzzer.com/2026/10/20/openai-speeds-fundraising-before-anthropic-planned-stock-debut-xcxwbn/) 3. [Mint, Anthropic says it is profitable: What Claude-maker's Q3 revenue of $16.8 Billion does and does not show, 15 October 2026](https://www.livemint.com/companies/news/anthropic-says-it-is-profitable-what-claude-makers-q3-revenue-of-16-8-billion-does-and-does-not-show-11792027192211.html) 4. [Semi Doped, Daily Update - October 20th, 2026, 20 October 2026](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-20th-2026) 5. [Crypto Briefing, OpenAI accelerates fundraising ahead of Anthropic IPO, 19 October 2026](https://cryptobriefing.com/openai-fundraising-ahead-anthropic-ipo/) 6. [Citrini Research, We Wanted to Use Claude to Create a New Drug. Here's What Happened., 20 October 2026](https://www.citriniresearch.com/p/citrini-therapeutics) 7. [TechTimes, Claude Runs Autonomous Protein Design Campaign: Wet Lab Confirms Twice Industry Hit Rate, 20 August 2026](https://www.techtimes.com/articles/325081/20260820/claude-runs-autonomous-protein-design-campaign-wet-lab-confirms-twice-industry-hit-rate.htm) --- Anthropic informa a investidores que registrou o primeiro lucro, enquanto OpenAI corre para captar US$ 30 bilhões — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/anthropic-told-investors-it-turned-its-first-profit-as-openai-races-to-raise-30-billion/pt