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title: "Anthropic veut 2 000 milliards de dollars des investisseurs, et pas une seule de leurs voix"
description: "Sept fondateurs détenant chacun environ 2 % d'Anthropic demandent aux actionnaires 50,1 % des droits de vote, à l'approche d'une introduction en Bourse que les acheteurs valorisent entre 1 800 et 2 000 milliards de dollars. C'est le seul volet de l'opération qu'aucun des deux camps n'a chiffré."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-09T01:15:11.356Z
modified: 2026-10-09T01:15:11.356Z
canonical: https://theinference.org/article/anthropic-wants-2-trillion-of-public-money-and-none-of-its-votes/fr
language: fr
keywords: "Anthropic, IPO, Governance, Valuation, Dual Class Shares"
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# Anthropic veut 2 000 milliards de dollars des investisseurs, et pas une seule de leurs voix

> Sept fondateurs détenant chacun environ 2 % d'Anthropic demandent aux actionnaires 50,1 % des droits de vote, à l'approche d'une introduction en Bourse que les acheteurs valorisent entre 1 800 et 2 000 milliards de dollars. C'est le seul volet de l'opération qu'aucun des deux camps n'a chiffré.

## Sept fondateurs, 2 % chacun, la moitié des voix

[Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) demande à ses actionnaires d'[approuver des actions à droits de vote multiples](https://techcrunch.com/2026/09/25/anthropics-founders-seek-voting-control-ahead-of-ipo/) qui conféreraient à ses sept cofondateurs, ensemble, 50,1 % des voix sur la plupart des décisions de l'entreprise, alors que chacun ne détient qu'environ 2 % du capital [1]. Ce titre ne confère aucun avantage économique supplémentaire et est logé dans une Founder LLC : une action unique de classe F, pilotée par un vote à la majorité des sept. Elle reste en vigueur tant que trois d'entre eux conservent une participation minimale, et commence à s'éteindre quand ils ne sont plus que deux ou moins [2][3]. Mark Zuckerberg et Evan Spiegel ont gardé le contrôle de cette manière ; [Palantir](https://theinference.org/markets/companies/palantir) en offre la version collective la plus proche [1][2].

## Le prospectus avertit lui-même les acheteurs

Dans son [prospectus, pas encore publié](https://www.pymnts.com/news/artificial-intelligence/2026/anthropic-co-founders-lock-in-50-1-voting-control-via-founder-llc/), Anthropic concède que la structure « peut entrer en conflit avec les intérêts financiers et la performance de l'entreprise, à court, moyen ou long terme » et qu'elle « peut affecter négativement la valeur de nos actions ordinaires de classe A » [3]. Les 50,1 % s'arrêtent aussi aux portes du conseil : l'élection des administrateurs en est l'exception expressément prévue [4]. Un Long-Term Benefit Trust qui compte l'ancien président de la Fed Ben Bernanke parmi ses membres nomme la majorité des sept sièges ; la part des fondateurs passe de deux à trois, et les salariés reçoivent une classe d'actions qui tranche en cas d'égalité [2][4]. Comptez les sièges : les actionnaires extérieurs, quelle que soit leur taille, n'en nomment aucun.

*Chart: **Les actionnaires extérieurs ne nomment aucun des sept sièges du conseil d'Anthropic** Diagramme en barres des sièges du conseil d'administration de sept membres proposé par Anthropic : le Long-Term Benefit Trust en nomme quatre, les sept cofondateurs trois et l'ensemble des actionnaires extérieurs aucun.*

*Répartition des sièges du futur conseil d'administration d'Anthropic, de sept membres, par organe de nomination, d'après la structure rapportée en septembre 2026 ; les sièges du trust représentent le complément des sept après les trois sièges signalés pour les fondateurs, et un siège est actuellement vacant. Sources : Yahoo Finance et Reuters, 24-25 septembre 2026. [2][4]*

## L'argent déjà dans le capital ne vote pas

[Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon), premier actionnaire extérieur, [inscrit sa participation dans Anthropic à 190,4 milliards de dollars](https://theinference.org/article/anthropic-s-buyers-want-in-below-2-trillion-and-amazon-s-190-billion-mark-moves-first) dans ses comptes, dont 92,5 milliards de dollars d’actions de préférence sans droit de vote, qui se convertiront au moment de l’introduction en Bourse en actions ordinaires, elles aussi dépourvues de droit de vote [5]. La demande qui sous-tend cette introduction n’est pas gratuite : elle est financée. Akamai a signé un contrat de 11,6 milliards de dollars, assorti de 5,5 milliards de dollars de capex et d’un bon de souscription sur 5 % du capital [6] ; [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) a prêté 42 milliards de dollars, et 110 milliards de dollars de capacité de calcul passeront par Amazon d’ici à 2036 [5].

## La bataille du prix oublie le verrou

Les investisseurs pressentis avancent une valorisation de 1 800 à 2 000 milliards de dollars, et même le bas de la fourchette dépasserait la première cotation de [SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex) en juin, à 1 770 milliards de dollars [5]. Le cabinet New Constructs valorise Anthropic à 150 milliards de dollars et qualifie l’opération de [« plus ridicule introduction en Bourse de 2026 »](https://www.cnbc.com/2026/10/07/anthropic-will-be-most-ridiculous-ipo-of-year-analyst-says.html), estimant que 2 000 milliards de dollars impliquent le double des 190 milliards de bénéfices de [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) sur les douze derniers mois, à comparer avec 4,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025 et une perte nette de 42 milliards de dollars, dont 34 milliards de charges financières non décaissées [5][7]. Les antécédents du cabinet jouent dans les deux sens : il avait jugé [DoorDash](https://theinference.org/markets/companies/doordash) condamné en 2020, à tort [7]. Les optimistes répliquent avec un chiffre d’affaires multiplié par douze [3]. Les deux camps s’affrontent sur les résultats ; aucun ne chiffre le vote.

## OpenAI a levé le pied. Anthropic veut le volant.

[Sam Altman](https://theinference.org/markets/people/sam-altman) a [écarté une introduction en Bourse en 2026, la jugeant « imprudente »](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/openai-rules-2026-ipo-sam-094508015.html) pour des raisons de sécurité, et [Dario Amodei](https://theinference.org/markets/people/dario-amodei) a lui-même écrit que les entreprises d’IA « doivent ralentir le rythme » [8]. Anthropic, elle, appuie sur l’accélérateur : journée investisseurs le 14 octobre, document d’enregistrement S-1 public vers le 25 octobre, première cotation avant Thanksgiving [5]. On demande aux investisseurs du marché de financer la plus grosse introduction en Bourse de l’année dans une entreprise qu’aucun actionnaire extérieur ne peut piloter, pas même un à 190 milliards de dollars. La question du 14 octobre : quelle décote exigera l’argent du « une action, une voix » pour un titre qui n’aura jamais voix au chapitre.

## Takeaway

Les sept cofondateurs d'Anthropic détiendraient 50,1 % des droits de vote pour environ 4 % du capital, sans que les actionnaires extérieurs ne nomment un seul siège au conseil — alors que les investisseurs sont invités à financer une introduction en Bourse valorisée entre 1 800 et 2 000 milliards de dollars, sur des conditions du 14 octobre qui chifrent tout, sauf le vote.

## Sources

1. [TechCrunch, "Anthropic's founders seek voting control ahead of IPO", 25 September 2026](https://techcrunch.com/2026/09/25/anthropics-founders-seek-voting-control-ahead-of-ipo/)
2. [Yahoo Finance (Investing.com), "Anthropic proposes supervoting shares to give co-founders majority control - report", 24 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/anthropic-proposes-supervoting-shares-co-224138524.html)
3. [PYMNTS, "Anthropic Co-Founders Lock In 50.1% Voting Control via Founder LLC", 29 September 2026](https://www.pymnts.com/news/artificial-intelligence/2026/anthropic-co-founders-lock-in-50-1-voting-control-via-founder-llc/)
4. [Reuters (via MSN), "Anthropic seeks 50.1% voting control for co-founders ahead of IPO, The Information reports", 24 September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/anthropic-seeks-50-1-voting-control-for-co-founders-ahead-of-ipo-the-information-reports/ar-AA2cViwx)
5. [The Inference, "Anthropic's Buyers Want In Below $2 Trillion, and Amazon's $190 Billion Mark Moves First", 3 October 2026](https://theinference.org/article/anthropic-s-buyers-want-in-below-2-trillion-and-amazon-s-190-billion-mark-moves-first)
6. [Semi Doped, "Daily Update, September 25th, 2026" (Akamai-Anthropic deal), 25 September 2026](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-september-25th-2026)
7. [CNBC, "Anthropic will be 'most ridiculous IPO' of year, analyst says", 7 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/07/anthropic-will-be-most-ridiculous-ipo-of-year-analyst-says.html)
8. [Yahoo Finance (Benzinga), "OpenAI Rules Out 2026 IPO as Sam Altman Says Going Public Now Would Be 'Ill-Advised' Amid AI Safety Fears", 16 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/openai-rules-2026-ipo-sam-094508015.html)


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Anthropic veut 2 000 milliards de dollars des investisseurs, et pas une seule de leurs voix — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/anthropic-wants-2-trillion-of-public-money-and-none-of-its-votes/fr