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title: "Anthropic quer US$ 2 trilhões do público investidor — e nenhum dos votos"
description: "Os sete fundadores da Anthropic, cada um com cerca de 2% da empresa, pedem aos acionistas 50,1% dos votos — antes de uma abertura de capital que os compradores estimam entre US$ 1,8 trilhão e US$ 2 trilhões. É a única parte do negócio que nenhum dos lados precificou."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-09T01:15:11.356Z
modified: 2026-10-09T01:15:11.356Z
canonical: https://theinference.org/article/anthropic-wants-2-trillion-of-public-money-and-none-of-its-votes/pt
language: pt
keywords: "Anthropic, IPO, Governance, Valuation, Dual Class Shares"
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# Anthropic quer US$ 2 trilhões do público investidor — e nenhum dos votos

> Os sete fundadores da Anthropic, cada um com cerca de 2% da empresa, pedem aos acionistas 50,1% dos votos — antes de uma abertura de capital que os compradores estimam entre US$ 1,8 trilhão e US$ 2 trilhões. É a única parte do negócio que nenhum dos lados precificou.

## Sete fundadores, 2% cada, metade dos votos

A [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) pede aos acionistas que [aprovem ações com voto múltiplo](https://techcrunch.com/2026/09/25/anthropics-founders-seek-voting-control-ahead-of-ipo/) (supervoting shares) que dariam aos seus sete cofundadores, somados, 50,1% dos votos na maioria das matérias societárias. Cada fundador, porém, possui cerca de 2% da companhia [1]. O papel não carrega valor econômico adicional e fica abrigado em uma Founder LLC: uma única ação da classe F, dirigida pelo voto da maioria dos sete. Ele permanece enquanto três deles mantiverem uma participação mínima e começa a expirar quando restarem dois ou menos [2][3]. Mark Zuckerberg e Evan Spiegel preservaram o controle desse modo; a [Palantir](https://theinference.org/markets/companies/palantir) é a versão coletiva mais próxima [1][2].

## O próprio registro adverte os compradores

O [prospecto ainda não publicado](https://www.pymnts.com/news/artificial-intelligence/2026/anthropic-co-founders-lock-in-50-1-voting-control-via-founder-llc/) da Anthropic admite que a estrutura "pode conflitar com interesses financeiros e o desempenho do negócio no curto, no médio ou no longo prazo" e "pode afetar negativamente o valor de nossa ação ordinária de classe A" [3]. Os 50,1% também param na porta da sala do conselho: a eleição dos conselheiros é a exceção declarada [4]. Um Long-Term Benefit Trust (trust de benefício de longo prazo) que tem entre seus membros o ex-presidente do Fed, o banco central americano, Ben Bernanke, indica a maioria das sete cadeiras; a cota dos fundadores sobe de duas para três, e os funcionários ganham uma classe de ações com poder de desempate [2][4]. Contem-se as cadeiras: os acionistas externos, de qualquer tamanho, não indicam nenhuma.

*Chart: **Acionistas externos não indicam nenhuma das sete cadeiras do conselho da Anthropic** Gráfico de barras com as cadeiras do conselho de sete membros proposto pela Anthropic: o Long-Term Benefit Trust indica quatro, os sete cofundadores, três, e todos os acionistas externos, zero.*

*Cadeiras do conselho proposto de sete membros da Anthropic, por grupo indicador, segundo a estrutura divulgada em setembro de 2026; as cadeiras do trust são o saldo das sete após as três reportadas dos fundadores, e uma cadeira está hoje vaga. Fontes: Yahoo Finance e Reuters, 24 e 25 de setembro de 2026. [2][4]*

## O dinheiro que já está dentro não vota

[Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon), a maior acionista externa, [contabiliza a posição na Anthropic em US$ 190,4 bilhões](https://theinference.org/article/anthropic-s-buyers-want-in-below-2-trillion-and-amazon-s-190-billion-mark-moves-first), incluindo US$ 92,5 bilhões em ações preferenciais sem direito a voto, que se convertem em ações ordinárias igualmente sem voto na abertura de capital [5]. A demanda por trás da abertura é financiada, não sai de graça: a Akamai assinou um contrato de US$ 11,6 bilhões com US$ 5,5 bilhões de capex e um warrant sobre 5% do capital [6]; a [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) emprestou US$ 42 bilhões; e US$ 110 bilhões em computação rodam na Amazon até 2036 [5].

## A guerra de preços ignora a trava do controle

Potenciais investidores falam em US$ 1,8 trilhão a US$ 2 trilhões — e até o piso da faixa superaria a estreia da [SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex) em junho, de US$ 1,77 trilhão [5]. A New Constructs precifica a Anthropic em US$ 150 bilhões e chama a abertura de capital de ["o IPO mais ridículo de 2026"](https://www.cnbc.com/2026/10/07/anthropic-will-be-most-ridiculous-ipo-of-year-analyst-says.html). O raciocínio: US$ 2 trilhões pressupõem o dobro do lucro de US$ 190 bilhões da [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) nos últimos 12 meses, contra receita de US$ 4,6 bilhões em 2025 e prejuízo líquido de US$ 42 bilhões — dos quais US$ 34 bilhões em encargos financeiros sem impacto no caixa [5][7]. O histórico da firma tem dois gumes: em 2020, deu a [DoorDash](https://theinference.org/markets/companies/doordash) como fadada ao fracasso — e errou [7]. Os otimistas respondem com a receita multiplicada por 12 [3]. Os dois lados discutem lucro; nenhum precifica o voto.

## A OpenAI pisou no freio. A Anthropic quer o volante

[Sam Altman](https://theinference.org/markets/people/sam-altman) [descartou uma abertura de capital em 2026, que considerou "desaconselhável"](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/openai-rules-2026-ipo-sam-094508015.html) por razões de segurança, e o próprio [Dario Amodei](https://theinference.org/markets/people/dario-amodei) escreveu que empresas de IA "devem reduzir o ritmo" [8]. A Anthropic, ao contrário, acelera: dia do investidor em 14 de outubro, S-1 público por volta de 25 de outubro e estreia antes do Dia de Ação de Graças [5]. Os investidores do mercado são chamados a financiar a maior abertura de capital do ano — a de uma empresa que nenhum acionista externo, nem mesmo um de US$ 190 bilhões, consegue dirigir. A pergunta para 14 de outubro é qual desconto o dinheiro do princípio "uma ação, um voto" exige para um papel que nunca terá um voto que conte.

## Takeaway

Os sete cofundadores da Anthropic ficariam com 50,1% dos votos sobre cerca de 4% do capital, e os acionistas externos indicariam zero cadeiras no conselho — ainda assim, pede-se aos compradores que financiem uma abertura de US$ 1,8 trilhão a US$ 2 trilhões, com termos de 14 de outubro que precificam tudo, menos o voto.

## Sources

1. [TechCrunch, "Anthropic's founders seek voting control ahead of IPO", 25 September 2026](https://techcrunch.com/2026/09/25/anthropics-founders-seek-voting-control-ahead-of-ipo/)
2. [Yahoo Finance (Investing.com), "Anthropic proposes supervoting shares to give co-founders majority control - report", 24 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/anthropic-proposes-supervoting-shares-co-224138524.html)
3. [PYMNTS, "Anthropic Co-Founders Lock In 50.1% Voting Control via Founder LLC", 29 September 2026](https://www.pymnts.com/news/artificial-intelligence/2026/anthropic-co-founders-lock-in-50-1-voting-control-via-founder-llc/)
4. [Reuters (via MSN), "Anthropic seeks 50.1% voting control for co-founders ahead of IPO, The Information reports", 24 September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/anthropic-seeks-50-1-voting-control-for-co-founders-ahead-of-ipo-the-information-reports/ar-AA2cViwx)
5. [The Inference, "Anthropic's Buyers Want In Below $2 Trillion, and Amazon's $190 Billion Mark Moves First", 3 October 2026](https://theinference.org/article/anthropic-s-buyers-want-in-below-2-trillion-and-amazon-s-190-billion-mark-moves-first)
6. [Semi Doped, "Daily Update, September 25th, 2026" (Akamai-Anthropic deal), 25 September 2026](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-september-25th-2026)
7. [CNBC, "Anthropic will be 'most ridiculous IPO' of year, analyst says", 7 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/07/anthropic-will-be-most-ridiculous-ipo-of-year-analyst-says.html)
8. [Yahoo Finance (Benzinga), "OpenAI Rules Out 2026 IPO as Sam Altman Says Going Public Now Would Be 'Ill-Advised' Amid AI Safety Fears", 16 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/openai-rules-2026-ipo-sam-094508015.html)


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Anthropic quer US$ 2 trilhões do público investidor — e nenhum dos votos — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/anthropic-wants-2-trillion-of-public-money-and-none-of-its-votes/pt