--- title: "Президент и гендиректор Applied Digital купили акций на $6,7 млн на фоне падения бумаг на 11% после понижения JPMorgan по облигациям" description: "16 октября президент компании Джейсон Чжан потратил $5,7 млн на покупку акций на открытом рынке, гендиректор Уэс Камминз — $1,0 млн. Сделки показывают, на каком уровне менеджмент считает акции дешёвыми; согласен ли с ним долговой рынок, решит купон следующего облигационного размещения." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-19T13:29:22.650Z modified: 2026-10-19T13:29:22.650Z canonical: https://theinference.org/article/applied-digital-s-president-and-ceo-bought-6-7-million-of-stock-as-jpmorgan-s-bond-cut-sent-shares-down-11/ru language: ru keywords: "Insider Buying, Applied Digital, Bonds, AI Datacenters" --- # Президент и гендиректор Applied Digital купили акций на $6,7 млн на фоне падения бумаг на 11% после понижения JPMorgan по облигациям > 16 октября президент компании Джейсон Чжан потратил $5,7 млн на покупку акций на открытом рынке, гендиректор Уэс Камминз — $1,0 млн. Сделки показывают, на каком уровне менеджмент считает акции дешёвыми; согласен ли с ним долговой рынок, решит купон следующего облигационного размещения. 16 октября двое руководителей [Applied Digital](https://theinference.org/markets/companies/applied-digital) купили акции компании на открытом рынке — в ту же неделю, когда JPMorgan понизил рекомендацию по её облигациям [1][2]. Президент Джейсон Чжан заплатил около $5,7 млн за 300 тыс. акций [1], главный исполнительный директор и председатель совета директоров [Уэс Камминз](https://theinference.org/markets/people/wes-cummins) — около $1,0 млн за 55 803 акции [2]. [Обе формы 4 — отчёты об инсайдерских сделках, которые подаются в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1144879/000190044526000006/0001900445-26-000006-index.htm), — поступили 19 октября, и ни в одной нет пометки о сделке по заранее утверждённому плану торговли (rule 10b5-1): обе покупки менеджеры совершили по собственному усмотрению [1][2]. Эти сделки стоит читать как оценку собственными деньгами: покупали акции те, кто ближе всех стоит к договорам аренды, — на неделе, когда сам бизнес не изменился, а стоимость его финансирования изменилась [3]. Этими деньгами не оплатить купон, который запросят кредиторы при следующем привлечении долга, а сегодняшний дисконт в котировках акций держится именно на этой цифре [3]. ## Почему понижение по облигациям уронило акции на 11% Applied Digital со штаб-квартирой в Далласе строит кампусы дата-центров для ИИ, сдаёт их в аренду гиперскейлерам с инвестиционным кредитным рейтингом и занимает под ещё не поступившую арендную плату [4][3]. [В прокси-заявлении компании](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1144879/000149315226044325/formdef14a.htm) — материалах к годовому собранию акционеров — фигурирует около $36 млрд законтрактованной выручки; следующие три кампуса, Polaris Forge 3 и Delta Forge 1 и 2, сданы по 15-летним договорам аренды «бери или плати» (take-or-pay) одному гиперскейлеру первого эшелона [4][3]. На минувшей неделе аналитики [JPMorgan](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase) [понизили рекомендацию по облигациям проектного финансирования компании — с «выше рынка» (Overweight) до «нейтрально» (Neutral)](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/17/applied-digital-nasdaq-apld-stock-slides-4-as-jpmorgan-bond-downgrade-deepens-debt-funded-ai-builder-selloff/), сославшись на объём нового долга, который предстоит разместить: компания готовится занимать снова [3]. [В пятницу акции закрылись на отметке $18,05, потеряв более 11%](https://247wallst.com/investing/2026/10/15/data-center-stocks-tumble-as-financing-costs-draw-scrutiny-cipher-digital-tumbles-9-applied-digital-falls-6/) [5]. Камминз купил по $18,04 — на один цент ниже цены закрытия [2]. Средняя цена в сделках Чжана за день — $18,86 [1]. ## Крупнейшую ставку сделал тот, кто подписывает договоры аренды Чжан — 34-летний сооснователь, которого в январе повысили до президента компании. Его вознаграждение складывается из акций за достижение показателей (performance shares), условия вестинга которых делятся между законтрактованной выручкой и вводом мощностей в эксплуатацию (ready-for-service). Именно эту экономику рынок и подвергал сомнению всю минувшую неделю [4]. Сервис OpenInsider, агрегирующий подаваемые в SEC отчёты об инсайдерских сделках, [за период с конца 2024 года не находит в базе других покупок](http://www.openinsider.com/apld); по его подсчётам, покупка увеличила пакет Чжана на 12% [6]. Покупка Камминза на $1 млн — на фоне примерно 23,5 млн акций, которыми он владеет напрямую, а также через семейные и инвестиционные структуры [2][6]. Его последняя сопоставимая сделка — январская продажа по $36,42 за акцию [6]. Единственная другая октябрьская запись — продажа члена совета директоров Ричарда Ноттенбурга, председателя комитета по вознаграждениям, по $21,84 за акцию [6][4]. *Chart: **Две октябрьские покупки — единственные покупки инсайдеров за два года отчётов по форме 4** Столбчатая диаграмма четырёх сделок инсайдеров с акциями Applied Digital в 2026 году: продажа Камминза в январе на $6 009 300, продажа члена совета директоров Ричарда Ноттенбурга в октябре на $682 500, покупка Камминза в октябре на $1 006 686 и покупка Чжана в октябре на $5 658 000.* *Задекларированные в отчётах по форме 4 сделки с акциями APLD на открытом рынке, в долларах; продажи — со знаком минус, покупки — со знаком плюс. Источники: сводка OpenInsider по отчётам по форме 4, поданным в SEC, с октября 2024 года по октябрь 2026 года; формы 4, поданные 19 октября 2026 года. [1][2][6]* ## Всё решит следующее облигационное размещение На суммарные $6,7 млн бетона не купишь [1][2]. Последний корпус финансировался за счёт [$1,59 млрд старших обеспеченных облигаций под 7% годовых](https://theinference.org/article/ai-debt-now-has-two-prices-15-for-coreweave-6-25-for-iron-mountain) [3]. Августовский квартал [сжёг около $2 млрд свободного денежного потока](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-7-applied-digital-nasdaqapld-beats-expectations-in-strong-q3-cy2026) [7]. Долг составлял $6,4 млрд [3]. *Chart: **Долг за год утроился, а сжигание свободного денежного потока усилилось** Столбчатая диаграмма совокупного долга и свободного денежного потока Applied Digital по кварталам с IV квартала 2025 года по III квартал 2026-го: долг вырос с $2,6 млрд до $6,5 млрд, свободный денежный поток опустился с минус $0,6 млрд до минус $2,0 млрд.* *Совокупный долг и свободный денежный поток по календарным кварталам, по документам Applied Digital, поданным в SEC (финансовые кварталы, завершившиеся в августе 2025 — августе 2026 года), в долларах США. Свободный денежный поток отрицательный на протяжении всего периода. Источник: квартальная отчётность Applied Digital, по состоянию на 19 октября 2026 года [8]. [8]* Формы 4 фиксируют, где оба руководителя видят ценность [1][2]. А вот согласны ли с ними кредиторы, покажет купон по долгу для Polaris Forge 3 и Delta Forge [3]. Акционеры соберутся на годовое собрание 4 ноября [4]. Оба руководителя поставили на акции компании собственные деньги [1][2]. Что будет с бумагами дальше, зависит от того, сколько кредиторы запросят за долг, — и ни одна форма 4 об этом не расскажет [3]. ## Takeaway Президент Джейсон Чжан и гендиректор Уэс Камминз купили акций Applied Digital на $6,7 млн — на той же неделе, когда JPMorgan понизил рекомендацию по облигациям компании. Ранние это покупки или поздние — покажет купон следующего долгового размещения. ## Sources 1. [SEC Form 4, Applied Digital Corp., Jason Gechen Zhang, President, filed 19 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1144879/000190044526000006/0001900445-26-000006-index.htm) 2. [SEC Form 4, Applied Digital Corp., Wes Cummins, CEO and Chairman, filed 19 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1144879/000139193526000009/0001391935-26-000009-index.htm) 3. [Foreign Policy Journal, Applied Digital Stock Slides 4% As JPMorgan Bond Downgrade Deepens Debt-Funded AI Builder Selloff, 17 October 2026](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/17/applied-digital-nasdaq-apld-stock-slides-4-as-jpmorgan-bond-downgrade-deepens-debt-funded-ai-builder-selloff/) 4. [Applied Digital Corp. definitive proxy statement (DEF 14A) for the 4 November 2026 annual meeting, filed 25 September 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1144879/000149315226044325/formdef14a.htm) 5. [24/7 Wall St., Data Center Stocks Tumble as Financing Costs Draw Scrutiny, 15 October 2026 (APLD quote module, $18.05 close down 11.48%, current 19 October)](https://247wallst.com/investing/2026/10/15/data-center-stocks-tumble-as-financing-costs-draw-scrutiny-cipher-digital-tumbles-9-applied-digital-falls-6/) 6. [OpenInsider, APLD SEC Form 4 insider trading screener, retrieved 19 October 2026](http://www.openinsider.com/apld) 7. [StockStory via FinancialContent, Applied Digital (NASDAQ:APLD) Beats Expectations in Strong Q3 CY2026, 7 October 2026](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-7-applied-digital-nasdaqapld-beats-expectations-in-strong-q3-cy2026) 8. [Applied Digital, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001144879) --- Президент и гендиректор Applied Digital купили акций на $6,7 млн на фоне падения бумаг на 11% после понижения JPMorgan по облигациям — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/applied-digital-s-president-and-ceo-bought-6-7-million-of-stock-as-jpmorgan-s-bond-cut-sent-shares-down-11/ru