--- title: "Цели Applied Materials на 2030 год обещают два процентных пункта доли рынка — но это лишь возврат уже потерянных позиций" description: "Applied Materials открыла центр EPIC за $5 млрд, подписала с Intel отдельное соглашение о сотрудничестве и установила целевые уровни маржи на 2030 год, а акции при этом упали на 17,6%. Ноябрьский отчет решит, что скрывал отказ от прогноза — слабый спрос или ограниченное предложение" publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-16T17:34:46.904Z modified: 2026-10-16T17:34:46.904Z canonical: https://theinference.org/article/applied-materials-2030-targets-promise-two-points-of-share-that-only-recovers-ground-it-already-lost/ru language: ru keywords: "Applied Materials, Semiconductors, Chip Equipment, Intel, Markets" --- # Цели Applied Materials на 2030 год обещают два процентных пункта доли рынка — но это лишь возврат уже потерянных позиций > Applied Materials открыла центр EPIC за $5 млрд, подписала с Intel отдельное соглашение о сотрудничестве и установила целевые уровни маржи на 2030 год, а акции при этом упали на 17,6%. Ноябрьский отчет решит, что скрывал отказ от прогноза — слабый спрос или ограниченное предложение 12 октября 2026 года Гэри Дикерсон, глава [Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) — крупнейшего производителя оборудования для нанесения, травления и измерения слоев чипов, — открыл [центр EPIC](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/applied-materials-unveils-5-billion-203000562.html) в Саннивейле (штат Калифорния). Это исследовательское здание за $5 млрд, в котором [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc), [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel), [Samsung Electronics](https://theinference.org/markets/companies/samsung), [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron) и [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) будут разрабатывать техпроцессы следующего поколения вместе с инженерами самой Applied. К ним присоединятся инновационные партнеры, в том числе [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom), Advantest и [Besi](https://theinference.org/markets/companies/be-semiconductor) [1]. Спустя три дня Intel подписала там отдельное соглашение о сотрудничестве в области транзисторов, межсоединений и 3D-упаковки Foveros — собственной технологии компании для вертикальной установки чипов друг на друга, — объединив центр EPIC со своим кампусом в Хиллсборо (штат Орегон) [2]. В ту же неделю акции упали на 17,6% по сравнению с закрытием 5 октября [3]. Обязательства при этом выглядят серьезными: TSMC сообщила инвесторам, что капитальные расходы вплоть до 2028 года будут существенно выше, чем за предыдущие три года, портфель заказов [ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml) растянут до 2030 года, а пять крупнейших производителей чипов подписали соглашения об участии в одном и том же здании [4]. Тем не менее рынок сбросил акции, заложив в цену, что цикл в полупроводниковом оборудовании ближе к вершине, чем к началу. ## Цели на 2030 год масштабны, привязаны к конкретным датам и построены вокруг маржи На инвесторском дне на SEMICON West — ежегодной выставке оборудования полупроводниковой отрасли — Applied [объявила цель по валовой марже на уровне 54% в 2030 календарном году](https://tkal.news/earnings/amat-investor-day-2026) против 50,4% в квартале, завершившемся в августе, по методике non-GAAP — скорректированному показателю без учета разовых статей [5]. К 2030 году выручка сервисного направления должна превысить $12 млрд, а бизнес eBeam — электронно-лучевые метрологические системы, ищущие дефекты в топологии чипов, — должен принести $2 млрд в 2026 календарном году [5]. Около 75% ожидаемого до 2030 года роста рынка WFE (wafer fab equipment — отраслевой термин для оборудования, на котором выпускают чипы) придется на передовую контрактную логику, память DRAM и продвинутую упаковку — три сегмента, где, по словам компании, ей принадлежит первое место среди поставщиков оборудования [5]. Финансовый директор [Брайс Хилл](https://theinference.org/markets/people/brice-hill) описал траекторию роста маржи как прибавку в среднем примерно на 100 базисных пунктов в год (базисный пункт — одна сотая процентного пункта) [5]. Отчетность подтверждает направление: валовая маржа выросла с 47,3% в квартале, завершившемся в октябре 2024 года, до 50,3% [в квартале, завершившемся в июле 2026 года](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000006951), а операционная маржа достигла 33,7% [5][6]. *Chart: **Валовая маржа достигла 50,3% в июльском квартале 2026 года при цели 54% на 2030 год** Линейный график валовой маржи Applied Materials по GAAP в разрезе финансовых кварталов: от 47,3% в квартале, завершившемся в октябре 2024 года, до 50,3% в квартале, завершившемся в июле 2026 года; пунктирная линия — целевой уровень 54% на 2030 год.* *Валовая маржа, % выручки, GAAP, по финансовым кварталам, по данным отчетности Applied Materials в SEC [6]. Квартал, завершившийся 26 июля 2026 года, показал 50,3% по GAAP и 50,4% по методике non-GAAP, относительно которой компания ставит цели [5]; пунктирная линия — цель по валовой марже 54% на 2030 календарный год, заявленная на инвесторском дне SEMICON West [5]. [5][6]* ## Два пункта доли рынка лишь возвращают утраченные позиции Загвоздка — в одной цифре. По [данным The Information Network](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/applied-materials-faces-market-share-160123580.html), исследовательской компании, отслеживающей расходы на оборудование, фактическая доля Applied на рынке WFE составила 20,0% в 2024 году и 17,9% в 2025-м [7]. Обещанный менеджментом прирост более чем на два процентных пункта выведет компанию примерно на 19,9% — ниже уровня 2024 года и на уровне 2023-го [5][7]. Цель по доле рынка — восстановление утраченного, причем базовый год компания выбрала сама. Почва, по тем же данным, продолжает уходить из-под ног: выручка Applied от оборудования в первом полугодии 2026 года выросла на 1,0%, тогда как [Lam Research](https://theinference.org/markets/companies/lam-research), [KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla) и ASML прибавили 23,3%, 12,6% и 13,3% соответственно [7]. Менеджмент также отказался давать прогноз по рынку WFE. В компании главным ограничением на ближайшую перспективу назвали мощности чистых помещений — впереди сроков поставки, найма персонала, энергоснабжения и финансирования фабов. По словам менеджмента, доступ к китайскому рынку сократился примерно до 70% его объема против полного доступа в начале 2020-х годов, а бизнеса в сегментах передовой логики, DRAM и NAND в Китае у компании нет вообще [5]. *Chart: **Выручка от оборудования Applied выросла на 1% за первое полугодие 2026 года — против 13–23% у конкурентов** Столбчатая диаграмма роста выручки от оборудования в первом полугодии 2026 года: Applied Materials — 1,0%, KLA — 12,6%, ASML — 13,3%, Lam Research — 23,3%; Applied далеко отстает от конкурентов.* *Рост выручки от оборудования в первом полугодии 2026 года, % год к году, по данным The Information Network, приведенным 24/7 Wall St. [7]. Быстрее всех выросла Lam Research; рост Applied Materials составил 1,0%. [7]* *Chart: **Еще два пункта доли дают около 19,9% — ниже 20,0% в 2024 году** Столбчатая диаграмма фактической доли Applied Materials на рынке WFE: 19,9% в 2023 году, 20,0% в 2024-м и 17,9% в 2025-м, а рядом — расчетная цель на 2030 год около 19,9%, которая ниже уровня 2024 года.* *Доля Applied Materials на мировом рынке WFE, %, по данным The Information Network, приведенным 24/7 Wall St. [7]. Показатель на 2030 год рассчитан исходя из обещанного менеджментом прироста более чем на два процентных пункта от фактических 17,9% за 2025 год, поэтому он помечен как оценка [5]. [5][7]* ## Прогнозы по циклу говорят об обратном Сервис прогнозов The Diligence Stack [поднял свой прогноз по WFE на 2026 год](https://www.thediligencestack.com/p/chip-equipment-just-beat-our-bull) примерно до $153 млрд — рост около 28% к 2025 году, — а оценку на 2030 год — примерно до $278 млрд, объявив собственный январский бычий сценарий новым базовым [4]. Другой трекер ожидает, что в 2026 году рынок составит $143,9 млрд после рекордных $116,9 млрд годом ранее [7]. ASML отчиталась о рекордном квартале, повысила прогноз на 2026 год примерно до €44,5 млрд и впервые в истории добилась повышения цен на самое критичное оборудование; TSMC подняла прогноз роста на 2026 год примерно до 44% и заявила, что спрос в сегменте ИИ по-прежнему значительно превышает то, что компания может поставить [4]. По данным самой Applied, фабы передовой логики и DRAM загружены почти на полную мощность, а темп установки оборудования задают площади чистых помещений [4][5]. Ограничение, как его описывает Applied, — не заказы, а площади чистых помещений: фабы работают на пределе, и оборудование ждет, пока под него построят корпуса. ## Цели на 2030 год уже в цене при P/E 38 На закрытии торгов 14 октября акции шли с мультипликатором 38,3 к прибыли за последние 12 месяцев против 22,7 у индекса S&P 500; свободный денежный поток тем временем снизился до $5,62 млрд с $5,82 млрд, хотя чистая прибыль выросла до $9,27 млрд [3]. История — палка о двух концах: после 11 падений более чем на 20% с 2010 года акции через год показывали в медиане рост на 46,5%, но прежде успевали в медиане потерять еще 20,5% [3]. Платить 38 годовых прибылей за цель по доле рынка, которая лишь возвращает уровень 2024 года, — вот сделка, от которой рынок отказывается. ## Развязка наступит 12 ноября Прогноз выручки на четвертый квартал финансового года — $9,75–10,8 млрд против $9,12 млрд в третьем квартале, завершившемся в июле; отчет компания представит 12 ноября или около того [3][6]. Спор решат два сценария, и оба очерчены самой компанией [5]. Если выручка окажется ниже $9,75 млрд или прогноз на 2027 финансовый год — ниже $10,25 млрд, середины диапазона четвертого квартала, значит, [отказ от прогноза](https://theinference.org/article/applied-materials-refused-to-name-the-number-that-underwrites-the-chip-boom) скрывал слабость спроса, а не ограничения со стороны предложения. Если же выручка окажется не ниже $10,25 млрд, валовая маржа удержится на уровне 50,4% августовского квартала, а прогноз на 2027 финансовый год будет выше этой отметки, это подтвердит, что цикл сдерживается предложением. При любом исходе часть вопросов останется открытой: доля рынка — оценки всего одной исследовательской компании; в собственном примечании Applied уточняет, что $5 млрд капитальных расходов на EPIC будут со временем наращиваться по мере запуска клиентских проектов; и компания уже дала понять, как мало намерена рассказать о том, какая часть остающейся у нее выручки в Китае приходится на техпроцессы, до которых может дотянуться новое экспортное правило [1][5][7]. ## Takeaway Цели Applied Materials на 2030 год обещают два процентных пункта доли рынка, которые лишь вернут компанию к уровню 2024 года. Отчет 12 ноября решит, что скрывал отказ от прогноза — слабый спрос или ограниченное предложение ## Sources 1. [Applied Materials press release via Yahoo Finance, Applied Materials Unveils $5 Billion EPIC Center in Silicon Valley to Accelerate Semiconductor Innovation for the AI Era, 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/applied-materials-unveils-5-billion-203000562.html) 2. [Dataquest, Applied Materials and Intel collaborate to accelerate chipmaking innovations for AI-driven computing, 16 October 2026](https://www.dqindia.com/semiconductors/applied-materials-and-intel-collaborate-to-accelerate-chipmaking-innovations-for-ai-driven-computing-12672601) 3. [Trefis Team via Yahoo Finance, Has Buying Applied Materials Stock's Dips Paid Off?, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/buying-applied-materials-stocks-dips-230046351.html) 4. [The Diligence Stack, Chip Equipment Just Beat Our Bull Case, and the Cycle Is Getting Longer, 15 October 2026](https://www.thediligencestack.com/p/chip-equipment-just-beat-our-bull) 5. [tkal.news, Applied Materials at SEMICON West: 54 Percent by 2030, Two Points of Share, and No Number for Next Year, 16 October 2026](https://tkal.news/earnings/amat-investor-day-2026) 6. [Applied Materials, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000006951) 7. [24/7 Wall St. via Yahoo Finance, Applied Materials Faces Market Share Test as Global Chip Equipment Spending Surges 23%, 11 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/applied-materials-faces-market-share-160123580.html) --- Цели Applied Materials на 2030 год обещают два процентных пункта доли рынка — но это лишь возврат уже потерянных позиций — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/applied-materials-2030-targets-promise-two-points-of-share-that-only-recovers-ground-it-already-lost/ru