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title: "Arista droht eine 9,7-Milliarden-Dollar-Rechnung für Komponenten – Insider verkauften Aktien im Wert von 740,8 Millionen Dollar"
description: "Aristas eigener Quartalsbericht weist Einkaufsverpflichtungen über 9,7 Milliarden Dollar aus – nach 3,6 Milliarden ein Jahr zuvor. Zugleich verkauften Insider Aktien im Wert von 740,8 Millionen Dollar. Ciscos Lagerbestand stieg auf 5,7 Milliarden Dollar, und beide Konzerne treffen mit ihren Zahlen auf einen Markt, der sich inzwischen fragt, wer den Ausbau bezahlt."
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-19T17:10:26.921Z
modified: 2026-10-19T17:10:26.921Z
canonical: https://theinference.org/article/arista-faces-a-9-7-billion-parts-bill-after-insiders-sold-740-8-million-of-stock/de
language: de
keywords: "Arista Networks, Cisco, AI Infrastructure, Networking, Insider Selling, Semiconductors"
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# Arista droht eine 9,7-Milliarden-Dollar-Rechnung für Komponenten – Insider verkauften Aktien im Wert von 740,8 Millionen Dollar

> Aristas eigener Quartalsbericht weist Einkaufsverpflichtungen über 9,7 Milliarden Dollar aus – nach 3,6 Milliarden ein Jahr zuvor. Zugleich verkauften Insider Aktien im Wert von 740,8 Millionen Dollar. Ciscos Lagerbestand stieg auf 5,7 Milliarden Dollar, und beide Konzerne treffen mit ihren Zahlen auf einen Markt, der sich inzwischen fragt, wer den Ausbau bezahlt.

## Die Chefin verkaufte zum Kurs von 201,22 Dollar

Am 5. August verkaufte [Jayshree Ullal](https://theinference.org/markets/people/jayshree-ullal), Chefin und Verwaltungsratsvorsitzende von [Arista Networks](https://theinference.org/markets/companies/arista-networks), dem Hersteller von Netzwerk-Switches für Rechenzentren, 767.029 Aktien zu einem Durchschnittskurs von 201,22 Dollar – insgesamt 154,3 Millionen Dollar. Der Verkauf erfolgte auf Basis eines vorab festgelegten Handelsplans gemäß Rule 10b5-1; 16,4 Millionen Aktien behielt Ullal [1]. Großaktionär Andreas Bechtolsheim verkaufte am selben Tag Aktien im Wert von 61,0 Millionen Dollar, die Insider als Gruppe binnen drei Monaten Aktien im Wert von 740,8 Millionen Dollar [1]. Bis zum 15. Oktober [fiel die Aktie um 5,1 Prozent auf 185,54 Dollar](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-arista-networks-nyse-anet-stock-falls-51-should-you-sell-2026-10-15/) – unter ihrem Verkaufspreis [1]. Die Zahlen für das dritte Quartal stehen am 3. November an [2].

## Der Preis des Booms lastet auf zwei Bilanzen

[Aristas Quartalsbericht (10-Q) bei der US-Börsenaufsicht SEC](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1596532/000159653226000175/anet-20260630.htm) weist zum 30. Juni unkündbare Einkaufsverpflichtungen über 9,7 Milliarden Dollar aus – als Position außerhalb der Bilanz, davon 9,4 Milliarden mit Fälligkeit binnen zwölf Monaten. Ein Jahr zuvor waren es rund 3,6 Milliarden Dollar [3][4]. Die Aufträge sichern Speicher und Chips; Ullal rechnet damit, dass die Knappheit bei Komponenten bis 2028 hinein anhält [4]. Der Umsatz stieg um 37,7 Prozent auf 3,04 Milliarden Dollar, und den Ausblick für 2026 hob Arista auf rund 12,6 Milliarden Dollar an [4]. Doch die Bruttomarge sank von 65,2 auf 62,9 Prozent, und die Prognose für die operative Marge im dritten Quartal liegt bei 48 bis 49 Prozent [5][4].

*Chart: **Aristas Quartalsumsatz hat sich in drei Jahren verdoppelt – und das Tempo steigt weiter** Liniendiagramm der Quartalsumsätze von Arista Networks von Q3 2023 bis Q2 2026 in Milliarden US-Dollar, Anstieg von 1,5 auf 3,0*

*Quartalsumsätze in Milliarden US-Dollar, laut SEC-Unterlagen von Arista, Q3 2023 bis Q2 2026. [5]*

Denselben Boom durchläuft [Cisco](https://theinference.org/markets/companies/cisco) von der anderen Seite: Der Umsatz im vierten Geschäftsquartal betrug [17,3 Milliarden Dollar](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69299641-cisco-systems-inc-cisco-reports-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-earnings-008.htm), 18 Prozent mehr als im Vorjahr; die Produktaufträge stiegen um 35 Prozent. Doch der Lagerbestand wuchs binnen eines Jahres von 3,2 auf 5,7 Milliarden Dollar, und die bereinigte Bruttomarge sank von 68,4 auf 66,3 Prozent; als Prognose nennt der Konzern 65 bis 66 Prozent [6]. Im Geschäftsjahr 2026 hat Cisco [KI-Aufträge von Hyperscalern über 9,3 Milliarden Dollar](https://theinference.org/article/cisco-s-9-3-billion-in-ai-orders-comes-due-just-as-hpe-finds-800-million-for-a-price-war) gebucht – Hyperscaler sind die riesigen Cloud-Betreiber. Rund 4 Milliarden Dollar davon sind bereits zu Umsatz geworden; 7,5 Milliarden Dollar fallen erst ins Geschäftsjahr 2027 [6].

*Chart: **Die Bruttomarge schwindet bei beiden Netzwerkherstellern – die Komponentenkosten schlagen zu Buche** Säulendiagramm der Bruttomargen von Arista und Cisco, Vergleich Vorjahresquartal und letztes Quartal, beide um rund zwei Prozentpunkte gesunken*

*Arista: Bruttomarge, Q2 2026 gegenüber Q2 2025, laut Quartalsbericht (10-Q). Cisco: bereinigte Bruttomarge, Geschäftsquartal Q4 2026 gegenüber Q4 2025, laut Mitteilung zu den Quartalszahlen. In Prozent. [4][5][6]*

*Chart: **Die Rechnung für den KI-Netzwerk-Ausbau steht jetzt in zwei Bilanzen** Balkendiagramm: Einkaufsverpflichtungen von Arista steigen von 3,6 auf 9,7 Milliarden Dollar, der Lagerbestand von Cisco von 3,2 auf 5,7 Milliarden Dollar*

*Arista: unkündbare Einkaufsverpflichtungen am 30. Juni 2026 gegenüber dem Vorjahr, laut Quartalsbericht (10-Q) und laut Management auf der Analystenkonferenz zum zweiten Quartal. Cisco: Lagerbestand am 25. Juli 2026 gegenüber dem 25. Juli 2025, laut Mitteilung zu den Quartalszahlen. Milliarden US-Dollar. [3][4][6]*

## Zwei Lesarten derselben Budgets

Die Deutsche Bank hat am 19. Oktober ihre Kaufempfehlungen für beide Unternehmen bestätigt. Das Geld der Hyperscaler erreiche die Netze erst mit zwölf bis 18 Monaten Verzögerung, argumentiert Analyst Gianmarco Conti – die heutigen Budgets sicherten daher Umsätze weit über das kommende Jahr hinaus [7]. Weiterhin sieht er [Optical Circuit Switches, die Licht ohne elektronische Paketvermittlung lenken](https://theinference.org/article/cisco-named-microsoft-and-alibaba-as-production-customers-then-co-authored-an-optics-standard-with-nvidia) als Gefahr für die Spine-Ebene; Ullal hält dagegen, steckbare Optikmodule und Kupfer reichten bis 2028 oder 2029 [7]. Ganz anders las [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom)-Chef [Hock Tan](https://theinference.org/markets/people/hock-tan) am 12. Oktober in Singapur dieselben Budgets: das Kapital „[könnte der größte Engpass sein](https://www.computerweekly.com/news/366652046/Capital-not-chips-may-be-the-real-brake-on-the-AI-build-out)“ – jährlich flössen rund 200 Milliarden Dollar in den Betrieb von KI-Modellen, zurückkämen nur etwa 150 Milliarden Dollar [8]. Nach diesen Äußerungen gaben Broadcom und [Marvell](https://theinference.org/markets/companies/marvell) jeweils rund 4 % nach [9].

## Wo die Verzögerung aufschlagen würde

Die Abhängigkeit ist ungleich verteilt: Das KI-Geschäft mit Hyperscalern macht bei Cisco nur rund 6 % des Umsatzes aus, während Arista unmittelbar an denselben Budgets hängt – mit [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) und [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) als zentralen Partnern; ein bis zwei Kunden dürften jeweils mehr als 10 % des Umsatzes ausmachen [7][4]. Verlangsamt sich der Geldfluss, können die Auftragsbücher gefüllt bleiben – während zwei Bilanzen die Verzögerung schlucken. Als Erstes zeigt sich das im Quartalsbericht vom 3. November: in der Position der Einkaufsverpflichtungen, in der Margenprognose und in den Ausführungen zum Switching-Geschäft.

## Takeaway

Der Boom im KI-Netzwerkgeschäft zeigt sich in festgeschriebenen Komponentenbestellungen über 9,7 Milliarden Dollar und dünneren Margen bei Arista und Cisco – während Insider Arista-Aktien im Wert von 740,8 Millionen Dollar verkauften. Das am 3. November anstehende Quartal zeigt, wer recht hat.

## Sources

1. [MarketBeat, "Arista Networks (NYSE:ANET) Stock Falls 5.1% - Should You Sell?", 15 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-arista-networks-nyse-anet-stock-falls-51-should-you-sell-2026-10-15/)
2. [ad-hoc-news.de, "Arista announces AI rack designs. Arista Networks stock trades at EUR 157.40", 18 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/arista-announces-ai-rack-designs-arista-networks-stock-trades-at-eur-157-40/70354359)
3. [Arista Networks Form 10-Q for the quarter ended 30 June 2026, US Securities and Exchange Commission, filed 5 August 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1596532/000159653226000175/anet-20260630.htm)
4. [Zacks Investment Research via The Globe and Mail, "ANET Q2 Earnings Call Centers on Supply Gains and 2026 Raise", 5 August 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ANET-N/pressreleases/3667117/anet-q2-earnings-call-centers-on-supply-gains-and-2026-raise/)
5. [Arista Networks, quarterly figures from its SEC filings (company series), retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001596532)
6. [Cisco Systems, "Cisco Reports Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Earnings" (PR Newswire) via Finanznachrichten.de, 12 August 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69299641-cisco-systems-inc-cisco-reports-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-earnings-008.htm)
7. [finanzen.net, "Netzwerk-Sektor im Blick: Aktien von Arista Networks und Cisco vor Zahlen", 19 October 2026](https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/netzwerk-sektor-im-blick-aktien-von-arista-networks-und-cisco-vor-zahlen-wo-chancen-und-risiken-liegen-00-15987126)
8. [Computer Weekly, "Capital, not chips, may be the real brake on the AI build-out", 12 October 2026](https://www.computerweekly.com/news/366652046/Capital-not-chips-may-be-the-real-brake-on-the-AI-build-out)
9. [24/7 Wall St, "Broadcom Falls 4% as CEO Hock Tan's Capital Warning Hangs Over AI Chips; Marvell Drops 4%", 16 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/16/broadcom-falls-4-as-ceo-hock-tans-capital-warning-hangs-over-ai-chips-marvell-drops-4/)


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Arista droht eine 9,7-Milliarden-Dollar-Rechnung für Komponenten – Insider verkauften Aktien im Wert von 740,8 Millionen Dollar — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/arista-faces-a-9-7-billion-parts-bill-after-insiders-sold-740-8-million-of-stock/de