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title: "इनसाइडरों ने 740.8 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे; अब अरिस्टा पर 9.7 अरब डॉलर का कंपोनेंट बिल"
description: "अरिस्टा की अपनी त्रैमासिक फाइलिंग बताती है कि उसकी खरीद प्रतिबद्धताएं (purchase commitments) 9.7 अरब डॉलर पहुंच गई हैं — साल पहले ये 3.6 अरब डॉलर थीं। इधर कंपनी के इनसाइडरों ने 740.8 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे हैं। सिस्को का इन्वेंटरी 5.7 अरब डॉलर हो गया है, और दोनों कंपनियां ऐसे बाजार में नतीजे पेश कर रही हैं जो अब यह पूछ रहा है कि इस निर्माण का खर्च आखिर कौन उठाएगा।"
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-19T17:10:26.921Z
modified: 2026-10-19T17:10:26.921Z
canonical: https://theinference.org/article/arista-faces-a-9-7-billion-parts-bill-after-insiders-sold-740-8-million-of-stock/hi
language: hi
keywords: "Arista Networks, Cisco, AI Infrastructure, Networking, Insider Selling, Semiconductors"
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# इनसाइडरों ने 740.8 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे; अब अरिस्टा पर 9.7 अरब डॉलर का कंपोनेंट बिल

> अरिस्टा की अपनी त्रैमासिक फाइलिंग बताती है कि उसकी खरीद प्रतिबद्धताएं (purchase commitments) 9.7 अरब डॉलर पहुंच गई हैं — साल पहले ये 3.6 अरब डॉलर थीं। इधर कंपनी के इनसाइडरों ने 740.8 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे हैं। सिस्को का इन्वेंटरी 5.7 अरब डॉलर हो गया है, और दोनों कंपनियां ऐसे बाजार में नतीजे पेश कर रही हैं जो अब यह पूछ रहा है कि इस निर्माण का खर्च आखिर कौन उठाएगा।

## सीईओ ने 201.22 डॉलर के भाव पर शेयर बेचे

5 अगस्त को डेटा-सेंटर स्विचिंग कंपनी [अरिस्टा नेटवर्क्स](https://theinference.org/markets/companies/arista-networks) की अध्यक्ष व चीफ एग्जीक्यूटिव [जयश्री उल्लल](https://theinference.org/markets/people/jayshree-ullal) ने पहले से तय ट्रेडिंग योजना Rule 10b5-1 के तहत 7,67,029 शेयर औसतन 201.22 डॉलर की दर पर बेचे — कुल कीमत 154.3 मिलियन डॉलर। बिक्री के बाद भी उनके पास 1.64 करोड़ शेयर बचे [1]। उसी दिन कंपनी के बड़े शेयरहोल्डर एंड्रियास बेख्तोल्शाइम ने भी 61 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे। पिछले तीन महीनों में इनसाइडरों ने मिलाकर 740.8 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे [1]। 15 अक्टूबर तक [कंपनी का शेयर 5.1% गिरकर 185.54 डॉलर पर आ गया](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-arista-networks-nyse-anet-stock-falls-51-should-you-sell-2026-10-15/), यानी उनके बेचने की कीमत से नीचे [1]। तीसरी तिमाही के नतीजे 3 नवंबर को आएंगे [2]।

## बूम का बिल दो बैलेंस शीट पर टिका है

[अरिस्टा की 10-Q, यानी अमेरिकी बाजार नियामक के पास दाखिल त्रैमासिक रिपोर्ट](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1596532/000159653226000175/anet-20260630.htm) के मुताबिक 30 जून को कंपनी की रद्द नहीं की जा सकने वाली खरीद प्रतिबद्धताएं 9.7 अरब डॉलर थीं। ये बैलेंस शीट के बाहर की देनदारियां हैं, जिनमें से 9.4 अरब डॉलर अगले 12 महीनों में देय हैं — साल पहले यह आंकड़ा करीब 3.6 अरब डॉलर था [3][4]। ये ऑर्डर मेमोरी और चिप्स की आपूर्ति पक्की करते हैं। उल्लल का अनुमान है कि कंपोनेंट की किल्लत 2028 तक बनी रहेगी [4]। तिमाही का राजस्व 37.7% बढ़कर 3.04 अरब डॉलर पहुंचा और कंपनी ने 2026 का राजस्व अनुमान बढ़ाकर करीब 12.6 अरब डॉलर कर दिया [4]। लेकिन सकल मार्जिन घटकर 65.2% से 62.9% पर आ गया और तीसरी तिमाही के लिए परिचालन मार्जिन की गाइडेंस 48 से 49% है [5][4]।

*Chart: **तीन साल में अरिस्टा की तिमाही आमदनी दोगुनी, रफ्तार अब भी बढ़ रही है** अरिस्टा नेटवर्क्स की तिमाही आमदनी का लाइन चार्ट, तीसरी तिमाही 2023 से दूसरी तिमाही 2026 तक, अरब डॉलर में; 1.5 से बढ़कर 3.0 पर*

*तिमाही आमदनी, अरब अमेरिकी डॉलर में, अरिस्टा की SEC फाइलिंग्स के आधार पर, तीसरी तिमाही 2023 से दूसरी तिमाही 2026 तक। [5]*

यही बूम [सिस्को](https://theinference.org/markets/companies/cisco) के यहां दूसरे अंदाज में दिखता है: [वित्तीय चौथी तिमाही का राजस्व 17.3 अरब डॉलर](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69299641-cisco-systems-inc-cisco-reports-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-earnings-008.htm) रहा, यानी 18% की बढ़त; प्रोडक्ट ऑर्डर 35% बढ़े। लेकिन एक साल में कंपनी की इन्वेंटरी 3.2 अरब से बढ़कर 5.7 अरब डॉलर पहुंच गई और एडजस्टेड सकल मार्जिन 68.4% से घटकर 66.3% पर आ गया; आगे की गाइडेंस 65 से 66% है [6]। सिस्को ने वित्त वर्ष 2026 में [हाइपरस्केलरों से 9.3 अरब डॉलर के AI ऑर्डर बुक किए](https://theinference.org/article/cisco-s-9-3-billion-in-ai-orders-comes-due-just-as-hpe-finds-800-million-for-a-price-war) — हाइपरस्केलर यानी विशाल क्लाउड ऑपरेटर। इनमें से करीब 4 अरब डॉलर अब तक राजस्व बन चुका है; 7.5 अरब डॉलर वित्त वर्ष 2027 में उतरेगा [6]।

*Chart: **कंपोनेंट की कीमत भारी पड़ रही है, दोनों नेटवर्किंग कंपनियों का सकल मार्जिन खिसक रहा है** कॉलम चार्ट: अरिस्टा और सिस्को का सकल मार्जिन — साल पहले बनाम ताजातरीन तिमाही — दोनों में करीब दो पॉइंट की गिरावट*

*अरिस्टा: सकल मार्जिन, दूसरी तिमाही 2026 बनाम दूसरी तिमाही 2025, कंपनी की 10-Q के मुताबिक। सिस्को: एडजस्टेड सकल मार्जिन, वित्तीय चौथी तिमाही 2026 बनाम वित्तीय चौथी तिमाही 2025, कंपनी की आर्निंग्स रिलीज़ के मुताबिक। प्रतिशत में। [4][5][6]*

*Chart: **AI नेटवर्किंग का बिल अब दो बैलेंस शीट पर टिका है** रेंज चार्ट: अरिस्टा की खरीद प्रतिबद्धताएं 3.6 अरब से बढ़कर 9.7 अरब डॉलर और सिस्को की इन्वेंटरी 3.2 अरब से बढ़कर 5.7 अरब डॉलर*

*अरिस्टा: 30 जून 2026 को रद्द नहीं की जा सकने वाली खरीद प्रतिबद्धताएं, साल पहले की तुलना में — 10-Q और दूसरी तिमाही की कॉल पर मैनेजमेंट के मुताबिक। सिस्को: 25 जुलाई 2026 की इन्वेंटरी, 25 जुलाई 2025 की तुलना में, कंपनी की आर्निंग्स रिलीज़ के मुताबिक। अरब अमेरिकी डॉलर में। [3][4][6]*

## एक ही बजट, दो अलग पढ़ाई

ड्यूश बैंक ने 19 अक्टूबर को दोनों कंपनियों की ‘बाय’ रेटिंग बरकरार रखी। एनालिस्ट जियानमार्को कोंती का तर्क है कि हाइपरस्केलर का पैसा नेटवर्क तक 12 से 18 महीने देरी से पहुंचता है, इसलिए आज के बजट अगले साल से भी काफी आगे तक राजस्व दिलाएंगे [7]। फिर भी वे [ऑप्टिकल सर्किट स्विच, जो बिना इलेक्ट्रॉनिक पैकेट स्विचिंग के रोशनी की दिशा बदलते हैं](https://theinference.org/article/cisco-named-microsoft-and-alibaba-as-production-customers-then-co-authored-an-optics-standard-with-nvidia) को स्पाइन लेयर के लिए खतरा मानते हैं। जवाब में उल्लल कहती हैं कि प्लगेबल ऑप्टिक्स और कॉपर 2028 या 2029 तक काम करेंगे [7]। 12 अक्टूबर को सिंगापुर में [ब्रॉडकॉम](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) चीफ [हॉक टैन](https://theinference.org/markets/people/hock-tan) ने इन्हीं बजट को उलटा पढ़ा — उनका कहना था कि पूंजी “[सबसे बड़ी रुकावट हो सकती है](https://www.computerweekly.com/news/366652046/Capital-not-chips-may-be-the-real-brake-on-the-AI-build-out)”। उनके हिसाब से AI मॉडल चलाने पर सालाना करीब 200 अरब डॉलर खर्च हो रहा है, जबकि वापस करीब 150 अरब डॉलर ही आ रहा है [8]। इस बयान के बाद ब्रॉडकॉम और [मार्वेल](https://theinference.org/markets/companies/marvell) दोनों के शेयरों में करीब 4% की गिरावट आई [9]।

## देरी का बोझ किस पर पड़ेगा

दोनों का एक्सपोजर एक जैसा नहीं है। सिस्को का हाइपरस्केलर AI का काम उसके राजस्व का करीब 6% है, जबकि अरिस्टा इन्हीं बजट से सीधे-सीधे जुड़ी है — [माइक्रोसॉफ्ट](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) और [मेटा](https://theinference.org/markets/companies/meta) उसके अहम पार्टनर हैं और एक-दो ग्राहक शायद राजस्व का 10% से ज्यादा हिस्सा रखते हैं [7][4]। अगर पैसा धीमा पड़ा तो ऑर्डर बुक कायम रह सकती है, लेकिन देरी का बोझ दो बैलेंस शीट को ही झेलना पड़ेगा। 3 नवंबर की फाइलिंग इसका पहला संकेत देगी — खरीद प्रतिबद्धताओं की लाइन में, मार्जिन गाइडेंस में और स्विचिंग पर कमेंट्री में।

## Takeaway

AI नेटवर्किंग का बूम अब अरिस्टा और सिस्को पर 9.7 अरब डॉलर के पक्के पार्ट्स ऑर्डर और पतले होते मार्जिन के रूप में दिख रहा है। तभी कंपनी के इनसाइडरों ने अरिस्टा के 740.8 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे हैं; 3 नवंबर की तिमाही तय करेगी कि कौन सही है।

## Sources

1. [MarketBeat, "Arista Networks (NYSE:ANET) Stock Falls 5.1% - Should You Sell?", 15 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-arista-networks-nyse-anet-stock-falls-51-should-you-sell-2026-10-15/)
2. [ad-hoc-news.de, "Arista announces AI rack designs. Arista Networks stock trades at EUR 157.40", 18 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/arista-announces-ai-rack-designs-arista-networks-stock-trades-at-eur-157-40/70354359)
3. [Arista Networks Form 10-Q for the quarter ended 30 June 2026, US Securities and Exchange Commission, filed 5 August 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1596532/000159653226000175/anet-20260630.htm)
4. [Zacks Investment Research via The Globe and Mail, "ANET Q2 Earnings Call Centers on Supply Gains and 2026 Raise", 5 August 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/ANET-N/pressreleases/3667117/anet-q2-earnings-call-centers-on-supply-gains-and-2026-raise/)
5. [Arista Networks, quarterly figures from its SEC filings (company series), retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001596532)
6. [Cisco Systems, "Cisco Reports Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Earnings" (PR Newswire) via Finanznachrichten.de, 12 August 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69299641-cisco-systems-inc-cisco-reports-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-earnings-008.htm)
7. [finanzen.net, "Netzwerk-Sektor im Blick: Aktien von Arista Networks und Cisco vor Zahlen", 19 October 2026](https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/netzwerk-sektor-im-blick-aktien-von-arista-networks-und-cisco-vor-zahlen-wo-chancen-und-risiken-liegen-00-15987126)
8. [Computer Weekly, "Capital, not chips, may be the real brake on the AI build-out", 12 October 2026](https://www.computerweekly.com/news/366652046/Capital-not-chips-may-be-the-real-brake-on-the-AI-build-out)
9. [24/7 Wall St, "Broadcom Falls 4% as CEO Hock Tan's Capital Warning Hangs Over AI Chips; Marvell Drops 4%", 16 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/16/broadcom-falls-4-as-ceo-hock-tans-capital-warning-hangs-over-ai-chips-marvell-drops-4/)


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इनसाइडरों ने 740.8 मिलियन डॉलर के शेयर बेचे; अब अरिस्टा पर 9.7 अरब डॉलर का कंपोनेंट बिल — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/arista-faces-a-9-7-billion-parts-bill-after-insiders-sold-740-8-million-of-stock/hi