--- title: "Arizonas KI-Stromboom hängt nun an einem 63 Jahre alten Kohlekraftwerk – und an einem Tarifverfahren" description: "Pinnacle West notiert mit einem Bewertungsaufschlag gegenüber Duke Energy, weil Anleger darauf setzen, dass sich die von Rechenzentren getriebene Stromlast in Arizona verdoppelt und in Erträge umschlägt. Ob es sich in Erträgen niederschlägt oder auf den Rechnungen der Privathaushalte landet, entscheidet nun die Regulierungsbehörde des Bundesstaats. Auf dem Spiel stehen die Lebensdauer eines Kohlekraftwerks und ein Tarifverfahren." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-18T23:06:13.319Z modified: 2026-10-18T23:06:13.319Z canonical: https://theinference.org/article/arizona-s-ai-power-boom-now-turns-on-a-63-year-old-coal-plant-and-a-rate-case/de language: de keywords: "Data Centers, Utilities, Coal, Arizona, Regulation" --- # Arizonas KI-Stromboom hängt nun an einem 63 Jahre alten Kohlekraftwerk – und an einem Tarifverfahren > Pinnacle West notiert mit einem Bewertungsaufschlag gegenüber Duke Energy, weil Anleger darauf setzen, dass sich die von Rechenzentren getriebene Stromlast in Arizona verdoppelt und in Erträge umschlägt. Ob es sich in Erträgen niederschlägt oder auf den Rechnungen der Privathaushalte landet, entscheidet nun die Regulierungsbehörde des Bundesstaats. Auf dem Spiel stehen die Lebensdauer eines Kohlekraftwerks und ein Tarifverfahren. Der KI-Ausbau in Arizona ist aus der Ingenieursphase in die Buchhaltungsphase getreten. Arizona Public Service (APS), der größte Stromversorger des Bundesstaats, [hat Anlegern in diesem Monat mitgeteilt](https://www.industrialinfo.com/news/article/capex-plan-for-arizona-utility-shows-broadening-of-states-economy--363553), dass der Stromabsatz bis 2030 nun um 5 bis 7 Prozent pro Jahr wachsen soll – bislang angenommen waren 4 bis 6 Prozent [1]. Der Investitionsplan für 2025 bis 2028 steigt auf rund 10,8 Milliarden Dollar [1]. Die erste physische Konsequenz ist ein 63 Jahre altes Kohlekraftwerk [1][2]. Ob sich die Ausgaben in Erträge verzinsen, liegt jetzt bei der Arizona Corporation Commission – nicht bei den Rechenzentren. ## Die Verdopplung ist gebucht, nicht prognostiziert Rechenleistung ist die Last. In Arizona sind die Abnehmer Rechenzentren – und die Chipfabriken, die sich um sie scharen. Der Absatz an diese Kunden mit extrem hohem Lastfaktor ist in diesem Jahr bislang um 13,6 Prozent gestiegen [1]. Die Größenordnung fasste APS [im Podcast „Nameplate“](https://x.com/NatBullard/status/2110447074617745442) in einem Satz zusammen: „Wir haben 140 Jahre gebraucht, um auf neun Gigawatt zu kommen, und das werden wir in den nächsten 10 bis 15 Jahren verdoppeln“ [3]. Hinter dem vertraglich gesicherten Wachstum liegt eine Warteschlange, die APS noch nicht unter Vertrag genommen hat, für die es nach eigenen Angaben aber gerüstet sein muss: mehr neue Nachfrage, als das gesamte Netz umfasst, das der Versorger in einem Jahrhundert aufgebaut hat [1]. *Chart: **APS muss für nicht gesicherte Last gerüstet sein – mehr als doppelt so groß wie das heutige Netz** Balkendiagramm zum Vergleich der APS-Spitzenlast 2025 mit dem vertraglich gesicherten Nachfragewachstum und der nicht gesicherten Warteschlange, in Gigawatt* *Nennleistungswerte in Gigawatt aus der Investorenpräsentation von APS vom Oktober 2026, wie Industrial Info Resources berichtete. Das gesicherte Wachstum ist eine Untergrenze, ein Jahr wurde nicht genannt; die Warteschlange umfasst Last, die laut APS noch nicht vertraglich gesichert ist. [1]* ## Der erste Schritt: die Kohle weiterlaufen lassen Erst die Erzeugung, dann die Leitungen. Der bisherige Ressourcenplan von APS sah vor, das Kraftwerk Four Corners, das letzte Kohlekraftwerk des Versorgers, 2031 stillzulegen [2]. Eine [vertrauliche Vereinbarung vom September](https://www.kjzz.org/business/2026-10-05/aps-signs-agreement-that-could-extend-four-corners-coal-power-plant-use-until-2038) mit der Navajo Transitional Energy Company, deren Bergwerk das Kraftwerk mit Kohle beliefert, könnte es bis 2038 am Netz halten [2]. Ein längerer Betrieb senkt laut APS die Kosten für die Kunden [2]; Bergwerk und Kraftwerk speisen zudem den Haushalt der Navajo-Nation zu rund 35 Prozent [4]. Der fortgeschriebene Ressourcenplan, der über die Zukunft des Kraftwerks entscheidet, geht noch in diesem Monat an die Arizona Corporation Commission [2]. ![Das Kraftwerk Four Corners, im Juni 1972 von der anderen Seite seines Kühlteichs aus gesehen; aus mehreren Schloten steigt Rauch auf](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/450ecb62d3e63507.jpg) *Kraftwerk und Kühlteich im Juni 1972, als APS die Erweiterung vorbereitete. Bergwerk und Kraftwerk speisen den Haushalt der Navajo-Nation zu rund 35 Prozent – ein Grund, warum um die Laufzeit des Kraftwerks gerungen wird. (Lyntha Scott Eiler, U.S. National Archives and Records Administration)* ## Umstritten ist, wer das Wachstum bezahlt Über dem Kraftwerk liegt die Preisfrage. APS hat vorgeschlagen, „[Erzeugungskosten (den Großverbrauchern) direkt zuzuordnen](https://theinference.org/article/amazon-google-meta-and-microsoft-sign-duke-energy-s-data-center-tariff-ratepayers-keep-the-exit-risk), damit das Wachstum das Wachstum bezahlt“ [1]. Dieses Prinzip ist aktenkundig umstritten: [Ein Verbraucherschützer behauptet, Haushalte und kleine Unternehmen hätten zwischen 2023 und 2025 587 Millionen Dollar zum Wachstum der Rechenzentren beigesteuert](https://azcapitoltimes.com/news/2026/10/09/data-center-costs-divide-corporation-commission-candidates/), eine Analyse, die APS für irreführend hält. Zugleich beantragt das Unternehmen im laufenden Tarifverfahren eine Erhöhung um 45 Prozent für Großverbraucher [5]. Privatkunden erhalten auf ihrer Novemberrechnung eine Gutschrift von 14 Dollar [6], und im selben Monat stehen zwei Sitze in der Kommission zur Wahl [5]. ## Der Bewertungsaufschlag wartet auf die Kommission [Pinnacle West](https://theinference.org/markets/companies/pinnacle-west-capital), der Mutterkonzern von APS, [notiert mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19,85](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/pinnacle-west-stock-trades-at-19-85-times-earnings-versus-duke-s-18-24/70350161); [Duke Energy](https://theinference.org/markets/companies/duke-energy) kommt auf 18,24 [7]. Dieser Bewertungsaufschlag bezahlt die Verdopplung, bevor irgendjemand entschieden hat, wer sie finanziert. Die Last lässt sich beobachten; der Preis bleibt eine Projektion, bis die Kommission über das Tarifverfahren und den Ressourcenplan entschieden hat. Wachstum, das sich selbst bezahlt, ist das richtige Design – und der schnellste Weg, weiterzubauen. Zwei Termine sind gesetzt: der Plan noch in diesem Monat und die Quartalszahlen zum dritten Quartal vor Börsenstart am 3. November [7]. Die Verdopplung ist gebucht. Über die Rechnung wird noch verhandelt. ## Takeaway APS steuert auf ein jährliches Absatzwachstum von 5 bis 7 Prozent bis 2030 zu und plant Investitionen von 10,8 Milliarden Dollar. Doch ein Deal, der das Kohlekraftwerk Four Corners bis 2038 laufen lassen könnte, und ein umstrittenes Tarifverfahren überlassen das Urteil über die Erträge den Regulierern in Arizona. ## Sources 1. [Industrial Info Resources (IIR News Intelligence), "Capex Plan for Arizona Utility Shows Broadening of State's Economy," 12 October 2026](https://www.industrialinfo.com/news/article/capex-plan-for-arizona-utility-shows-broadening-of-states-economy--363553) 2. [KJZZ (Greg Hahne), "APS signs agreement that could extend Four Corners coal power plant use until 2038," 5 October 2026](https://www.kjzz.org/business/2026-10-05/aps-signs-agreement-that-could-extend-four-corners-coal-power-plant-use-until-2038) 3. [Nat Bullard, post on X quoting APS on the Nameplate podcast, October 2026](https://x.com/NatBullard/status/2110447074617745442) 4. [PR Newswire via Morningstar, "APS Extends Four Corners Power Plant Operations Beyond 2031" (Navajo Transitional Energy Company), 1 October 2026](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20261001dc62162/aps-extends-four-corners-power-plant-operations-beyond-2031) 5. [Arizona Capitol Times (Reagan Priest), "Data center costs divide Corporation Commission candidates," 9 October 2026](https://azcapitoltimes.com/news/2026/10/09/data-center-costs-divide-corporation-commission-candidates/) 6. [Arizona Public Service (@apsFYI), post on X, APS customers to receive November bill credit, October 2026](https://x.com/apsFYI/status/2110029299353108710) 7. [ad-hoc-news.de, "Pinnacle West stock trades at 19.85 times earnings versus Duke's 18.24," 18 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/pinnacle-west-stock-trades-at-19-85-times-earnings-versus-duke-s-18-24/70350161) --- Arizonas KI-Stromboom hängt nun an einem 63 Jahre alten Kohlekraftwerk – und an einem Tarifverfahren — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/arizona-s-ai-power-boom-now-turns-on-a-63-year-old-coal-plant-and-a-rate-case/de