---
title: "سهم «أروو إلكترونيكس» يتضاعف هذا العام... وتوجيهات الربع القادم أدنى بنسبة 8 إلى 11% مما حققته الشركة للتو"
description: "تجاوزت أروو إلكترونيكس (Arrow Electronics) توقعات الربح في الربع الثاني بدولار كامل على إيرادات بلغت 9.99 مليار دولار، ثم قدمت توجيهات تضع أرباح الربع القادم دون الرقم الذي سجلته للتو. وتقرير 29 أكتوبر سيكشف ما إذا كان سهم تضاعف سعره يعكس نشاطاً راسخاً أم مجرد دورة مكونات."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-11T13:25:50.190Z
modified: 2026-10-11T13:25:50.190Z
canonical: https://theinference.org/article/arrow-electronics-doubled-this-year-then-guided-next-quarter-8-to-11-below-what-it-just-delivered/ar
language: ar
keywords: "Semiconductors, Earnings, Supply Chain, Markets"
---

# سهم «أروو إلكترونيكس» يتضاعف هذا العام... وتوجيهات الربع القادم أدنى بنسبة 8 إلى 11% مما حققته الشركة للتو

> تجاوزت أروو إلكترونيكس (Arrow Electronics) توقعات الربح في الربع الثاني بدولار كامل على إيرادات بلغت 9.99 مليار دولار، ثم قدمت توجيهات تضع أرباح الربع القادم دون الرقم الذي سجلته للتو. وتقرير 29 أكتوبر سيكشف ما إذا كان سهم تضاعف سعره يعكس نشاطاً راسخاً أم مجرد دورة مكونات.

تحتل [أروو إلكترونيكس](https://theinference.org/markets/companies/arrow-electronics) المقعد الأوسط في تجارة الرقائق: الموردون يحددون الأسعار، والمصانع تدفعها، والموزع الواقع بينهما يسجل الفارق [2]. وقد دفع المستثمرون ثمناً غالياً لهذا المقعد. سجل السهم [مستوى قياسياً تاريخياً عند 238.02 دولار في 2 أكتوبر](https://au.investing.com/news/stock-market-news/arrow-electronics-stock-hits-alltime-high-at-23802-usd-93CH-4670734) [1]، وأغلق عند 242.01 دولار في 6 أكتوبر، أي فوق متوسط السعر المستهدف البالغ 233.25 دولار لدى المحللين الستة الذين يغطون السهم، وبقيمة سوقية قدرها 12.3 مليار دولار [2]. لكنه تراجع منذ ذلك الحين: هبط 3.5% إلى 232.00 دولار في 7 أكتوبر، واقترب من مستوى 228 دولار بحلول 9 أكتوبر، مع بقاء مكاسبه منذ بداية العام عند 110.6% [3][4].

## الربع الذي تجاوز التوقعات بدولار

بلغت إيرادات الربع الثاني 9.99 مليار دولار، مرتفعة 31.8% على أساس سنوي مقابل تقدير بـ9.67 مليار دولار، فيما سجل ربح السهم المعدّل (adjusted EPS) 5.45 دولار متجاوزاً إجماع المحللين البالغ 4.45 دولار بدولار كامل [2][5]. لكن شكل هذا التفوق أهم من حجمه. بلغ هامش الربح الإجمالي 11.3% وهامش الربح الصافي 2.7% خلال الربع، [وفقاً لإفصحاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000007536) [6]. وبصافي ربح يبلغ 2.7 سنت مقابل كل دولار من المبيعات، فإن إيرادات «أروو» ليست أكثر من مقياس للأسعار بعمولة مضافة.

*Chart: **من أرباع سالبة 16% إلى نمو 32%... والتوجيه القادم مسطح** رسم بياني خطي لإيرادات «أروو إلكترونيكس» الفصلية من الربع الرابع 2023 حتى الربع الثاني 2026، إذ هبطت من 7.8 مليار دولار إلى 6.8 مليار خلال ركود 2024 ثم ارتفعت إلى 9.99 مليار، مع تمثيل منتصف توجيهات الشركة للربع الثالث 2026 البالغ 9.9 مليار دولار بنقطة متقطعة.*

*الإيرادات الفصلية بمليارات الدولارات وفق إفصحات «أروو» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؛ والنقطة الأخيرة المتقطعة تمثل منتصف نطاق توجيهات الشركة نفسها لإيرادات الربع الثالث 2026 الصادرة في 6 أغسطس 2026. المصادر: إفصحات هيئة الأوراق المالية [6]؛ ماركت بيت [5]. [5][6]*

## زيادات الأسعار تنفخ الدفاتر أولاً

غير أن هناك من يدفع هذا المقياس إلى أعلى. فموردو رقائق إدارة الطاقة ورقائق السائق (Driver IC) والمتحكمات الدقيقة يدرسون [جولة ثانية من رفع الأسعار بنسب تتراوح بين 5 بالمئة ونسب من خانتين تمتد حتى مطلع 2027](https://www.trendforce.com/news/2026/10/05/news-ic-designers-reportedly-eye-5-to-double-digit-price-hikes-in-late-2026-early-2027-as-foundry-costs-rise/)، على خلفية ارتفاع تكاليف مسبوكات الرقائق (Foundry) بنسبة تتراوح بين 3 و10 بالمئة في العُقد الناضجة اعتباراً من يناير، فيما يهرع العملاء إلى تقديم طلباتهم استباقاً لتلك الزيادات. بل إن الموردين أنفسهم يقولون إن هذا الانتعاش لا يمثل طلباً واسع النطاق [7]. ونقل تقرير متخصص بسلاسل الإمداد عن [«إيه إم دي»](https://theinference.org/markets/companies/amd) إبلاغها شركاء القنوات بزيادة قدرها 10 بالمئة في الربع الرابع، وهو ما لم تأكده الشركة حتى الآن [8]. كما تعذر التحقق من زيادة مُبلّغ عنها لدى [onsemi](https://theinference.org/markets/companies/onsemi) بتاريخ 10 أكتوبر تأتي مع فترات تسليم تمتد إلى 30 أسبوعاً. قصة الطلب المرتبطة باسم «أروو» هي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي [9]؛ أما إعادة التسعير فهي الجزء الذي يقيّده الموزع في دفاتره أولاً.

## توقعات «أروو» نفسها تشكك في استمرار الزخم

بالنسبة إلى الربع الثالث، [وجّهت الشركة نحو ربح سهم معدّل يتراوح بين 4.83 و5.03 دولارات](https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/ARW/earnings/)، أي أدنى بنسبة تتراوح بين 8 و11 بالمئة مما حققته للتو، على إيرادات تتراوح بين 9.6 و10.2 مليار دولار، أي دون تغير عند منتصف النطاق [5]. والدببة في جعبتهم أدلة موثقة: قيمة عادلة تبلغ 163.16 دولاراً مقابل سعر السهم البالغ 232.00 دولار، ومضاعف ربحية 14.8 مرة على الأرباح المتراكمة مقابل وسيط خمس سنوات عند 9.8 مرة، وبيع صافٍ من المطلعين من الداخل (Insiders) بقيمة 14.0 مليون دولار على مدى اثني عشر شهراً [3]. ويرد الثيران بمضاعف مستقبلي يبلغ 9.7 مرة ودرجة نمو 8 من 10 [3].

## قراءة المقياس يوم 29 أكتوبر

تُعلن النتائج بعد إغلاق الجلسة في 29 أكتوبر [5]. والرقم الذي يستحق المراقبة هو الإيرادات مقارنة بالربع السابق: فإن ربعاً مسطحاً والزيادات محمّلة أصلاً في الدفاتر سيقول إن مضاعفة السهم كانت تسعيراً لدورة، لا لشركة. فحين تتمدد فترات التسليم، يقيّد الموزع الشحة بأكملها في دفاتره؛ وحين تعود إلى طبيعتها، يشحن الأموال من حيث أتت.

## Takeaway

يتوقف تقرير «أروو» للربع الثالث في 29 أكتوبر على الإيرادات مقارنة بالربع السابق: ربع مسطح مع زيادات أسعار سبق تسجيلها يعني أن السهم المتضاعف كان يسعّر دورة مكونات لا نمواً مستداماً.

## Sources

1. [Investing.com, Arrow Electronics stock hits all-time high at 238.02 USD, 2 October 2026](https://au.investing.com/news/stock-market-news/arrow-electronics-stock-hits-alltime-high-at-23802-usd-93CH-4670734)
2. [ad-hoc-news.de, Arrow Electronics stock reports 31.8 percent revenue growth, 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/arrow-electronics-stock-reports-31-8-percent-revenue-growth/70247943)
3. [GuruFocus, Arrow Electronics Inc (ARW) Stock Down 3.5% but Still Overvalued, GF Score: 79/100, 7 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9114320/arrow-electronics-inc-arw-stock-down-35-but-still-overvalued-gf-score-79100)
4. [Arrow Electronics Investor Relations, Q2 2026 results and quote page, accessed 11 October 2026](https://investor.arrow.com/)
5. [MarketBeat, Arrow Electronics (ARW) Earnings Date, Estimates and Reports 2026, accessed 11 October 2026](https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/ARW/earnings/)
6. [Arrow Electronics quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000007536)
7. [TrendForce News, IC Designers Reportedly Eye 5% to Double-Digit Price Hikes in Late 2026 and Early 2027 as Foundry Costs Rise, 5 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/05/news-ic-designers-reportedly-eye-5-to-double-digit-price-hikes-in-late-2026-early-2027-as-foundry-costs-rise/)
8. [24/7 Wall St, AMD Rises 5% as Report Flags 10% Chip Price Increase, 21 September 2026](https://247wallst.com/investing/2026/09/21/amd-rises-5-as-report-flags-10-chip-price-increase-nvidia-and-taiwan-semiconductor-tick-up/)
9. [Kalkine Media, What Is Changing at Arrow Electronics (NYSE:ARW) After Earnings?, 7 October 2026](https://kalkinemedia.com/us/stocks/technology/what-is-changing-at-arrow-electronics-nysearw-after-earnings)


---

سهم «أروو إلكترونيكس» يتضاعف هذا العام... وتوجيهات الربع القادم أدنى بنسبة 8 إلى 11% مما حققته الشركة للتو — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/arrow-electronics-doubled-this-year-then-guided-next-quarter-8-to-11-below-what-it-just-delivered/ar