---
title: "«آسه» ترفع خطة إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى 10.5 مليار دولار.. ومتوسط مستهدفات 18 محللاً دون سعر السهم"
description: "تقول «آسه» إن إيرادات أعمال «ليب» (LEAP) للتغليف المتقدم في 2026 تسبق هدفاً رفعت الشركة نفسها مستواه إلى 3.5 مليار دولار، كما تضيف 2 مليار دولار إلى إنفاقها الرأسمالي. وبعد صعود بنسبة 197%، يقع متوسط مستهدفات 18 محللاً دون سعر الإغلاق الأخير، ما يجعل نتائج 29 أكتوبر اختباراً للتنفيذ لا للطلب."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-08T20:34:40.495Z
modified: 2026-10-08T20:34:40.495Z
canonical: https://theinference.org/article/ase-lifts-its-2026-capex-plan-to-10-5-billion-and-its-18-analysts-average-target-now-sits-below-the-price/ar
language: ar
keywords: "Advanced Packaging, ASE, Capex, Semiconductors, AI Chips, Analyst Targets"
---

# «آسه» ترفع خطة إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى 10.5 مليار دولار.. ومتوسط مستهدفات 18 محللاً دون سعر السهم

> تقول «آسه» إن إيرادات أعمال «ليب» (LEAP) للتغليف المتقدم في 2026 تسبق هدفاً رفعت الشركة نفسها مستواه إلى 3.5 مليار دولار، كما تضيف 2 مليار دولار إلى إنفاقها الرأسمالي. وبعد صعود بنسبة 197%، يقع متوسط مستهدفات 18 محللاً دون سعر الإغلاق الأخير، ما يجعل نتائج 29 أكتوبر اختباراً للتنفيذ لا للطلب.

الطلب على تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي يتفوق على الشركة التي تبيعه. وتقول «آسه تكنولوجي»، أكبر مزوّد لخدمات تجميع واختبار الرقائق عبر التعاقد الخارجي في العالم [4]، إن إيرادات 2026 من أعمالها في التغليف المتقدم «ليب» (LEAP) تسبق هدف 3.5 مليار دولار الذي رفعت مستواه أصلاً من أكثر من 2.6 مليار دولار، وإنها [تضيف 2 مليار دولار أخرى إلى إنفاقها الرأسمالي لهذا العام](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ase-technology-plans-usd-2-billion-leap-expansion-ase-technology-stock-slips-1-93-percent/70256251) [1][2]. ومع ذلك، تراجعت الأسهم المدرجة في نيويورك نحو 2% في 7 أكتوبر [2][3].

## الطلب تجاوز التوقعات فتبعه الإنفاق الرأسمالي

الأموال تتحرك قبل أن يجف الحبر. تخطط «آسه» لإنفاق رأسمالي بقيمة 10.5 مليار دولار في 2026، أي ما يقارب ضعف 5.5 مليار دولار في 2025 [4]. و[منذ 30 سبتمبر، وقّعت شركاتها التابعة عقود هندسة مرافق](https://theinference.org/article/ase-spent-nt-10-billion-in-three-weeks-building-the-packaging-slots-amd-cannot-get) بقيم 2.36 مليار، و2.04 مليار، و1.4 مليار، و1.10 مليار، و553 مليون دولار تايواني، إلى جانب مشتريات معدات من «تيرادين» و«تازمو» [5]. وبلغت الإيرادات الموحدة في أغسطس 2.556 مليار دولار، بزيادة 10.7% على أساس سنوي [2]. وحكى الربع الثاني القصة نفسها: ارتفعت إيرادات قطاع «إيه تي إم» (ATM) 36% إلى 126.1 مليار دولار تايواني، وبلغ هامش الربح الإجمالي للقطاع 27.3% مقابل 21.9% [1].

*Chart: **الإنفاق الرأسمالي الفصلي يصعد من 0.4 مليار إلى 2.5 مليار دولار في ثلاث سنوات** رسم بياني عمودي للإنفاق الرأسمالي الفصلي لمجموعة «آسه» من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026، ارتفاعاً من نحو 0.4 مليار دولار في الفصل إلى 2.5 مليار دولار في الربع الثاني 2026.*

*الإنفاق الرأسمالي بحسب الفصل، بمليارات الدولارات، وفق إفصاحات مجموعة «آسه» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (سيك) [9]. إنفاق النصف الأول من 2026 البالغ 3.9 مليار دولار يقترب أصلاً من إجمالي 2025 البالغ 5.5 مليار دولار، والخطة الجديدة ترفع مستهدف العام كاملاً في 2026 إلى 10.5 مليار دولار. [9]*

*Chart: **هامش الربح الإجمالي الموحد يرتفع ستة أرباع متتالية** رسم بياني خطي لهامش الربح الإجمالي الموحد لشركة «آسه تكنولوجي» من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026، ارتفاعاً من نحو 16% إلى 21%، مع اشتداد وتيرة الصعود منذ الربع الرابع 2025.*

*هامش الربح الإجمالي الموحد وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP)، كنسبة من الإيرادات، فصلياً، وفق إفصاحات «آسه» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (سيك). أما مستهدف الإدارة الذي يتجاوز 30% للربع الرابع 2026 فيخص قطاع «إيه تي إم» (ATM)، وهو مقياس منفصل. [6]*

على الأرقام الموحدة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، صعد الهامش ستة أرباع متتالية، [من 16.8% في مطلع 2025 إلى 21.0% في الربع الثاني من عام 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001122411) [6].

## متوسط مستهدفات المحللين أدنى من سعر السهم

وهنا ما ينبغي ألا يكون صحيحاً. يمنح 18 محللاً السهم تصنيف «شراء»، لكن متوسط مستهدفاتهم البالغ 727.53 دولاراً تايوانياً يقع أدنى من سعر الإغلاق البالغ 732.00 دولاراً تايوانياً، بعد صعود بنسبة 197.01% منذ بداية العام [5]. و[رفع «مورغان ستانلي» في 6 أكتوبر](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ase-technology-holding-stock-gets-a-higher-morgan-stanley-target/70257042) مستهدفه إلى 308 دولارات تايوانية من 228، أي أقل من نصف سعر السهم في تايبيه، في فجوة لم يفسرها الخبر المنقول [3][5]. ويتداول السهم بمضاعف 26.32 مرة للأرباح المتوقعة مقابل 14.24 مرة للقطاع، بعد شهر صعد فيه 26.9% قارب خلاله عائده ثلاثة أمثال عائد القطاع [1].

## الرهان اليوم على التنفيذ لا على الطلب

حددت الإدارة القيد بنفسها: ليس الطلب، بل سرعة تركيب المعدات عبر 13 مشروعاً على أراضٍ جديدة (غرينفيلد) و8 مشروعات توسعة في مواقع قائمة (براونفيلد)، هدفها تغطية الطاقة الإنتاجية حتى 2028 وصولاً إلى 2029 [1]. ويرد المتفائلون بقائمة العملاء، ومن بينهم [«إيه إم دي»](https://theinference.org/markets/companies/amd) و[«برودكوم»](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) و[«إنفيديا»](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)، وبطلبات CoWoS لدى [«تي إس إم سي»](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) التي فاضت على «آسه» مع تصاعد إنتاج رقائق «فينيس» من «إيه إم دي» [4]. ووقّع المنافس «أمكور» في يوليو شراكة تغليف بقيمة 1.5 مليار دولار مع «إنفيديا» [7]. والمحطة المفصلية هي [نتائج الربع الثالث في 29 أكتوبر](https://ir.aseglobal.com/) [8]، مع توقع المحللين مبدئياً إيرادات 7.21 مليار دولار بزيادة 31% [4]. فالعملاء يدفعون الثمن ندرةً في طاقة التغليف، والمتأخرون في شراء شهادات الإيداع الأمريكية (ADR) يدفعونه تقييماً مرتفعاً.

## Takeaway

حُلّت مشكلة الطلب لدى «آسه»؛ أما مشكلة التنفيذ والتقييم فلا. مع إنفاق رأسمالي لعام 2026 يبلغ 10.5 مليار دولار، وإيرادات «ليب» فوق هدف مُرفع إلى 3.5 مليار دولار، ستختبر نتائج 29 أكتوبر قدرة الشركة على التسليم، بينما يقع متوسط مستهدفات 18 محللاً دون سعر السهم أصلاً.

## Sources

1. [Zacks via Yahoo Finance UK, "ASE Technology Rises 27% in a Month: Should You Buy the Stock?", 6 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/ase-technology-rises-27-month-131500200.html)
2. [AD HOC NEWS, "ASE Technology plans USD 2 billion LEAP expansion; stock slips 1.93 percent", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ase-technology-plans-usd-2-billion-leap-expansion-ase-technology-stock-slips-1-93-percent/70256251)
3. [AD HOC NEWS, "ASE Technology Holding stock gets a higher Morgan Stanley target", 7 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ase-technology-holding-stock-gets-a-higher-morgan-stanley-target/70257042)
4. [Investor's Business Daily via MSN, "ASE Technology packs AI chips and an earnings punch", 2 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/ase-technology-packs-ai-chips-and-an-earnings-punch/ar-AA2dpSrt)
5. [MarketScreener / MT Newswires, "ASE Technology Unit Bags NT$553 Million Facility Engineering Deals", 8 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/ase-technology-unit-bags-nt-553-million-facility-engineering-deals-ce785dded18ef425)
6. [ASE Group quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001122411)
7. [Zacks via The Globe and Mail, "Can Strong LEAP Momentum Boost ASE Technology's Long-Term Growth?", 10 September 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/INTC/pressreleases/4540928/can-strong-leap-momentum-boost-ase-technologys-long-term-growth/)
8. [ASE Technology Holding, Investor Relations (2026 Q3 Earnings Conference, 29 October 2026)](https://ir.aseglobal.com/)
9. [ASE Group, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001122411)


---

«آسه» ترفع خطة إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى 10.5 مليار دولار.. ومتوسط مستهدفات 18 محللاً دون سعر السهم — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ase-lifts-its-2026-capex-plan-to-10-5-billion-and-its-18-analysts-average-target-now-sits-below-the-price/ar