---
title: "التقرير الشهري لـ«إيه إس إي» يضع إيرادات الربع الثالث أعلى بنحو 6% من إجماع المحللين قبل تقرير 29 أكتوبر"
description: "التقرير الشهري الذي أودعته «إيه إس إي» في 12 أكتوبر أظهر إيرادات للربع الثالث قدرها 7.64 مليار دولار، أي أعلى بنحو 6% من إجماع المحللين البالغ 7.21 مليار دولار قبل إعلان النتائج في 29 أكتوبر. أما ما يتعين على يوم النتائج إثباته فهو الهامش والمضاعف."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-12T13:27:54.494Z
modified: 2026-10-12T13:27:54.494Z
canonical: https://theinference.org/article/ase-s-monthly-filing-already-puts-q3-revenue-about-6-above-consensus-before-its-october-29-report/ar
language: ar
keywords: "ASE Technology, Semiconductors, Advanced Packaging, Earnings, AI Chips"
---

# التقرير الشهري لـ«إيه إس إي» يضع إيرادات الربع الثالث أعلى بنحو 6% من إجماع المحللين قبل تقرير 29 أكتوبر

> التقرير الشهري الذي أودعته «إيه إس إي» في 12 أكتوبر أظهر إيرادات للربع الثالث قدرها 7.64 مليار دولار، أي أعلى بنحو 6% من إجماع المحللين البالغ 7.21 مليار دولار قبل إعلان النتائج في 29 أكتوبر. أما ما يتعين على يوم النتائج إثباته فهو الهامش والمضاعف.

في 12 أكتوبر، أودعت شركة «إيه إس إي تكنولوجي» (ASE Technology)، أكبر شركة في العالم في خدمات تغليف الرقائق واختبارها بموجب عقود خارجية [3]، [التقرير الشهري غير المدقق للإيرادات الذي تفرضه الجهات الرقابية في تايوان](https://www.stocktitan.net/news/ASX/ase-technology-holding-co-ltd-announces-monthly-net-5xrkl6j3n3dd.html) [1]. وأظهر التقرير أن صافي إيرادات الربع الثالث بلغ 244.2 مليار دولار تايواني جديد، أي ما يعادل 7.64 مليار دولار وفق تحويل الشركة نفسها إلى الدولار، بزيادة 44.8% على أساس سنوي [1]. أما [إجماع المحللين للربع نفسه](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ase-technology-holding-stock-trades-at-eur-41-30-with-a-usd-101-5-billion-market-cap/70283105)، الذي [تعلن «إيه إس إي» نتائجه في 29 أكتوبر](https://theinference.org/markets/companies/ase-group)، فيتوقع 7.21 مليار دولار من الإيرادات و0.34 دولار ربحاً للسهم [2]. وبالتحويل ذاته، تتجاوز إيرادات الربع هذا المستوى بنحو 6% بالفعل.

## نقص طاقات التغليف لدى «تي إس إم سي» يسرّب الطلبات إلى «إيه إس إي»

تقدم «إيه إس إي» خدمات التجميع والاختبار لصالح [«إيه إم دي»](https://theinference.org/markets/companies/amd) و[«برودكوم»](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) و[«إنفيديا»](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)، و[شكل التغليف 52% من مبيعات الربع الثاني](https://www.msn.com/en-us/news/other/ase-technology-packs-ai-chips-and-an-earnings-punch/ar-AA2dpSrt) [3]. وقال الرئيس التنفيذي لشركة [«تي إس إم سي»](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) في يوليو إن [طاقات التغليف المتقدمة المحدودة تقيّد نمو العملاء](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/) [4]. وكتب محلل «كابيتال سيكيوريتيز» (Capital Securities) لي-ين تشين في سبتمبر أن تقنية «كو-ووس» (CoWoS) لدى «تي إس إم سي»، وهي تقنية تغليف تضع الرقاقة فوق لوح السيليكون ثم فوق القاعدة، لم تعد تكفي لتلبية الطلب الداخلي لدى «تي إس إم سي» نفسها، وأن «إيه إس إي» تلتقط الطلبات الفائضة مع تصاعد إنتاج معالج «فينيس» (Venice)، الجيل الجديد من معالجات «إيه إم دي» [3].

أعلنت «إيه إم دي» في مايو التزامها باستثمارات تتجاوز 10 مليارات دولار في مختلف منظومة صناعة الرقائق في تايوان حتى عام 2029، وهي تعمل حالياً على تأهيل [تقنية تغليف «الجسر البارز بالفان-آوت» (Elevated Fanout Bridge)](https://x.com/semivision_tw/status/2108088288791941414) من الجيل التالي والقائمة على ألواح السيليكون بالتعاون مع «إيه إس إي» وشركتها التابعة «إس بي آي إل» (SPIL) [4][5]. ومما قاله الرئيس التنفيذي للعمليات في «إيه إس إي» تين وو خلال مكالمة يوليو: «التغليف يتصاعد في سلسلة القيمة الخاصة بمعمارية الأنظمة» [3].

*Chart: **عامان من الثبات ثم ميل منحنى إيرادات «إيه إس إي» نحو الأعلى بفعل تغليف الذكاء الاصطناعي** رسم بياني عمودي لصافي الإيرادات الفصلية لشركة «إيه إس إي تكنولوجي» (ASE Technology) من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثالث 2026، يُظهر نطاقاً مستوياً لعامين بين نحو 4.4 و5.7 مليار دولار ثم قفزة إلى 7.6 مليار دولار في الربع الثالث 2026.*

*صافي الإيرادات الفصلية، مليارات الدولارات. بيانات الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026 من إفصحات «إيه إس إي» لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ وبيانات الربع الثالث 2026 من الإصدار الشهري غير المدقق بتاريخ 12 أكتوبر 2026، وفق تحويل «إيه إس إي» نفسها إلى الدولار. المصادر: إفصحات «إيه إس إي» لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؛ التقرير الشهري للإيرادات الصادر عن «إيه إس إي». [6][1]*

## التقرير يكشف الإيرادات لا الأرباح

تفوّق قطاع التجميع والاختبار والمواد (ATM)، الذي تتركز فيه أعمال الذكاء الاصطناعي، على أداء المجموعة بأكملها: نمو بنسبة 51% على أساس سنوي إلى 151.5 مليار دولار تايواني جديد خلال الربع [1]. لكن التقرير الشهري للإيرادات لا يتضمن أي تفاصيل عن الهوامش، والهامش هو ما لا يزال يتعين على تقرير 29 أكتوبر إظهاره.

المؤشرات المتاحة حتى الآن تتجه صعوداً. بلغ الهامش الإجمالي لقطاع التجميع والاختبار والمواد في الربع الثاني 27.3% مقابل 21.9% قبل عام، مع [هدف معلن يتجاوز 30% للربع الرابع](https://uk.finance.yahoo.com/news/ase-technology-rises-27-month-131500200.html) [7]. ويسبق خط التغليف المتقدم «ليب» (LEAP) هدفه لعام 2026 البالغ 3.5 مليار دولار، في طريقه إلى ما لا يقل عن 7 مليارات دولار في 2027، على خلفية [إنفاق رأسمالي في 2026 يبلغ 10.5 مليار دولار مقابل 5.5 مليار دولار في 2025](https://theinference.org/article/ase-lifts-its-2026-capex-plan-to-10-5-billion-and-its-18-analysts-average-target-now-sits-below-the-price) [3][7].

*Chart: **الهامش الإجمالي للمجموعة يرتفع 5.3 نقطة مئوية منذ مطلع 2024** رسم بياني خطي للهامش الإجمالي لمجموعة «إيه إس إي» على أساس فصلي من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026، يوضح ارتفاعاً من نحو 16% إلى 21%، مع إبراز الربع الثاني 2026.*

*الهامش الإجمالي، كنسبة من الإيرادات، لجميع عمليات المجموعة، وفق الإفصحات المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). سجّل قطاع التجميع والاختبار والمواد (ATM)، حيث تتركز أعمال تغليف الذكاء الاصطناعي، هامشاً إجمالياً بلغ 27.3% في الربع الثاني، مقابل 21.9% قبل عام. المصادر: مجموعة «إيه إس إي»، أرقام فصلية من إفصحاتها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، جرى استرجاعها في 12 أكتوبر 2026؛ «زاكس» (Zacks). [11][7]*

[أرباح الربع الثاني البالغة 0.29 دولار لكل سهم إيداع أمريكي (ADS)](https://seekingalpha.com/article/4927533-ase-technology-holding-co-ltd-asx-q2-2026-earnings-call-transcript)، وهي الصيغة التي تُتداول بها أسهم «إيه إس إي» في بورصة نيويورك، تجاوزت إجماع المحللين بتسعة سنتات [8].

## مبيعات من الداخل بقيمة 367.5 مليون دولار في ظل صعود السهم

صعدت أسهم الإيداع 26.9% خلال شهر واحد لتبلغ 46.15 دولار في 9 أكتوبر، أي بنسبة 3.7% دون قمتها على 52 أسبوعاً، لترتفع بذلك القيمة السوقية لـ«إيه إس إي» إلى نحو 101.5 مليار دولار [2][7]. ورصدت [«غورو فوكوس»](https://www.gurufocus.com/news/9118733/ase-technology-asx-reports-robust-q3-revenue-growth-amid-elevated-valuation-concerns) (GuruFocus) مبيعات من الداخل بقيمة 367.5 مليون دولار على مدى اثني عشر شهراً من دون أي عمليات شراء، عند مضاعف للسعر إلى المبيعات بلغ 4.67 مرة مقابل وسيط تاريخي يقارب 1.0 [9].

«أمكور» (Amkor)، أقرب منافس مدرج في الولايات المتحدة، لديه بدوره شراكة تغليف مع «إنفيديا» بقيمة 1.5 مليار دولار، ويتداول سهمه عند 22 ضعف الأرباح [2][10]. الطلب حقيقي. لكن السؤال هو [كم تساوي هذه الأسهم عند مضاعف أرباح متوقعة يبلغ 26.3 مرة](https://theinference.org/article/ase-spends-roughly-nt-18-billion-in-17-days-and-18-analysts-see-just-2-5-upside) مقابل متوسط قطاعي يبلغ 14.2 [7].

## 29 أكتوبر يختبر الهامش لا الإيرادات

ما ينبغي مراقبته هو الهامش الإجمالي لقطاع التجميع والاختبار والمواد في مواجهة الهدف المعلن للربع الرابع البالغ 30%، إضافة إلى [مشروعات التوسعة الكامنة خلفه](https://theinference.org/article/ase-spent-nt-10-billion-in-three-weeks-building-the-packaging-slots-amd-cannot-get): 13 مشروعاً جديداً كلياً (Greenfield) وثمانية مشروعات توسعة داخل مواقع قائمة (Brownfield)، يُتوقع أن تؤمّن الطاقة الإنتاجية حتى نهاية 2028 وصولاً إلى جزء من 2029 [7]. أما نصف مفاجأة 29 أكتوبر الخاص بالإيرادات فقد صار علنياً بالفعل [1][2].

*Chart: **الإنفاق الرأسمالي يقفز إلى أكثر من أربعة أضعافه منذ مطلع 2024** رسم بياني عمودي للإنفاق الرأسمالي الفصلي لمجموعة «إيه إس إي» من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026، يوضح ارتفاعاً من أقل من 0.5 مليار دولار في الربع الواحد إلى 2.5 مليار دولار في الربع الثاني 2026، مع إبراز الربع الثاني 2026.*

*الإنفاق الرأسمالي الفصلي، بمليارات الدولارات، كما ورد في الإفصحات المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تستهدف خطة الشركة إنفاقاً رأسمالياً قدره 10.5 مليار دولار في 2026 مقابل 5.5 مليار دولار في 2025. المصادر: مجموعة «إيه إس إي»، أرقام فصلية من إفصحاتها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، جرى استرجاعها في 12 أكتوبر 2026؛ «إنفستورز بيزنس ديلي» (Investor's Business Daily)؛ «زاكس» (Zacks). [11][3][7]*

## Takeaway

التقرير المودع في 12 أكتوبر يضع إيرادات «إيه إس إي» للربع الثالث أعلى بنحو 6% من إجماع المحللين بالفعل، ولذلك يتركز الرهان في تقرير 29 أكتوبر على تجاوز الهامش الإجمالي لقطاع التجميع والاختبار والمواد (ATM) الهدف المعلن البالغ 30%، في وقت يتداول فيه السهم عند مضاعف أرباح متوقعة يبلغ 26.3 مرة.

## Sources

1. [StockTitan, ASE Technology Holding Co., Ltd. Announces Monthly Net Revenues, 12 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/ASX/ase-technology-holding-co-ltd-announces-monthly-net-5xrkl6j3n3dd.html)
2. [AD HOC NEWS, ASE Technology Holding stock trades at EUR 41.30 with a USD 101.5 billion market cap, 10 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ase-technology-holding-stock-trades-at-eur-41-30-with-a-usd-101-5-billion-market-cap/70283105)
3. [Investor's Business Daily via MSN, ASE Technology packs AI chips and an earnings punch, 2 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/ase-technology-packs-ai-chips-and-an-earnings-punch/ar-AA2dpSrt)
4. [The Motley Fool, AMD Is Investing More Than $10 Billion in Taiwan to Build Advanced Chip Packaging With TSMC, 23 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/23/amd-is-investing-more-than-xx-billion-in-taiwan-to/)
5. [X, @semivision_tw post on AMD's May Taiwan investment and ASE/SPIL Elevated Fanout Bridge, 9 October 2026](https://x.com/semivision_tw/status/2108088288791941414)
6. [ASE Group quarterly figures from its SEC filings, retrieved 12 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001122411)
7. [Zacks via Yahoo Finance UK, ASE Technology Rises 27% in a Month: Should You Buy the Stock?, 6 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/ase-technology-rises-27-month-131500200.html)
8. [Seeking Alpha, ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASX) Q2 2026 Earnings Call Transcript, 30 July 2026](https://seekingalpha.com/article/4927533-ase-technology-holding-co-ltd-asx-q2-2026-earnings-call-transcript)
9. [GuruFocus, ASE Technology (ASX) Reports Robust Q3 Revenue Growth Amid Elevated Valuation Concerns, 12 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9118733/ase-technology-asx-reports-robust-q3-revenue-growth-amid-elevated-valuation-concerns)
10. [Zacks via Yahoo Finance, Can Strong LEAP Momentum Boost ASE Technology's Long-Term Growth?, 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/strong-leap-momentum-boost-ase-142100329.html)
11. [ASE Group, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 12 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001122411)


---

التقرير الشهري لـ«إيه إس إي» يضع إيرادات الربع الثالث أعلى بنحو 6% من إجماع المحللين قبل تقرير 29 أكتوبر — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ase-s-monthly-filing-already-puts-q3-revenue-about-6-above-consensus-before-its-october-29-report/ar