--- title: "ASML reste 50 millions de dollars sous le consensus, relève son plancher… et les équipementiers dévissent quand même" description: "ASML assure que ses clients font déjà la queue pour des créneaux de commande en 2030 et que son offre planifiée restera en deçà de la demande jusqu'en 2028. Le capex (dépenses d'investissement) que TSMC annoncera le 15 octobre est le premier chiffre capable de dire si la correction de cette semaine sur les équipementiers avait le moindre fondement." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-14T22:59:41.097Z modified: 2026-10-14T22:59:41.097Z canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/fr language: fr keywords: "ASML, TSMC, Applied Materials, Semiconductors, Earnings, Markets" --- # ASML reste 50 millions de dollars sous le consensus, relève son plancher… et les équipementiers dévissent quand même > ASML assure que ses clients font déjà la queue pour des créneaux de commande en 2030 et que son offre planifiée restera en deçà de la demande jusqu'en 2028. Le capex (dépenses d'investissement) que TSMC annoncera le 15 octobre est le premier chiffre capable de dire si la correction de cette semaine sur les équipementiers avait le moindre fondement. ## Rien, dans les chiffres, ne justifiait la baisse Le troisième trimestre d'[ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml) a été une réussite déguisée en échec. Les [ventes nettes de 11,66 milliards d'euros](https://www.investor.asml.com/news), en hausse de 55 % sur un an, ressortent à 13,07 milliards de dollars contre un consensus de 13,12 milliards, soit quatre dixièmes de pour cent d'écart [2][8]. Le bénéfice net de 4,96 milliards d'euros dépasse les 4,1 milliards attendus [3], et le bénéfice par action, à 14,51 dollars, passe au-dessus de l'estimation de 12,05 dollars [2]. Les prévisions sont allées dans l'autre sens. ASML a relevé le plancher de ses ventes 2026, désormais comprises entre 44 et 45 milliards d'euros au lieu de 43 à 45, et vise une marge brute d'environ 56 %, contre 54 à 56 % précédemment [2][3]. En haut de fourchette, les ventes du quatrième trimestre, attendues entre 14,2 et 15,2 milliards d'euros, dépasseraient le consensus de 14,2 milliards [3]. ## Le carnet de commandes dépasse le plan de capacité Le directeur général d'ASML, Christophe Fouquet, a indiqué que [des clients demandent des créneaux de commande pour 2029 et 2030](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html), que l'offre planifiée pour 2027 et 2028 reste en deçà de la demande et qu'ASML étudie des capacités supplémentaires pour 2028, au-delà de l'extension de 30 % déjà engagée [2][3]. Au cours du trimestre, Samsung et [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) [se sont engagés sur la High-NA EUV](https://theinference.org/article/samsung-intel-and-tsmc-promised-asml-s-400m-machine-work-none-promised-a-count), la génération suivante des machines de lithographie utilisées pour fabriquer les puces les plus avancées [3]. ![Vue intérieure d'un système de lithographie High-NA EUV d'ASML, éclairé en violet](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/18ea155cac9d8066.jpg) *À l'intérieur d'un système High-NA EUV d'ASML, la machine de nouvelle génération pour laquelle Samsung et TSMC se sont engagés au cours du trimestre. (Courtesy of ASML)* ## La baisse avait commencé la veille de la publication La pression vendeuse s'exerçait déjà sur la filière des équipementiers avant le 14 octobre [1]. La veille, alors qu'[Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) inaugurait son centre de recherche EPIC de 5 milliards de dollars à Sunnyvale, son action a chuté de 7 % ; les fabricants d'équipements concurrents [Lam Research](https://theinference.org/markets/companies/lam-research) et [KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla) ont reculé de 4 % chacun, et [l'ETF iShares Semiconductor a cédé 1 %](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/) [1]. *Chart: **Les équipementiers ont dévissé le 13 octobre, veille des résultats d'ASML, avec Applied Materials en baisse de 7 %** Graphique en barres des variations des actions sur la journée du 13 octobre 2026 : Applied Materials -7 %, Lam Research -4 %, KLA -4 %, ETF iShares Semiconductor -1 %.* *Variations des actions sur la journée du 13 octobre 2026, jour de l'inauguration du centre de recherche EPIC d'Applied Materials à Sunnyvale. Source : 24/7 Wall St. [1]* Mercredi, le scénario s'est rejoué. Le titre d'ASML coté aux États-Unis a cédé environ 3 % dans les échanges nocturnes, entraînant dans son sillage les fabricants de mémoires [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron) et SanDisk ainsi que le fabricant de puces [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel), en recul de 1 % à 2,6 % [2], alors même que le titre coté à Amsterdam gagnait environ 2 % une fois le marché au comptant européen ouvert [3]. Sur ses sept dernières séances, ASML a désormais fini en baisse à six reprises [2]. ## La visibilité n'est pas un contrat signé À l'inauguration, Applied Materials a proposé l'autre genre de chiffre : aucun. Le laboratoire EPIC de 600 000 pieds carrés (environ 55 700 m²) réunit des chercheurs des fabricants de puces Intel, TSMC, Micron, SK Hynix et Samsung aux côtés des ingénieurs d'[Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials), avec un accès anticipé aux équipements les plus récents du groupe [4]. Selon Applied, cette co-localisation peut raccourcir le chemin menant du concept à la commercialisation, de dix à douze ans à six ans seulement [4]. [Aucune prévision de dépenses n'est venue avec le bâtiment](https://theinference.org/article/applied-materials-refused-to-name-the-number-that-underwrites-the-chip-boom). Son directeur général, Gary Dickerson, met en avant une visibilité sur la demande de ses clients jusqu'en 2030, sur un trimestre clos en août à 9,12 milliards de dollars, en hausse de 25 % [4]. Tant que les entreprises ne collaborent pas au sein du laboratoire, a-t-il déclaré, « elles ne savent pas ce qu'elles ne savent pas » [4]. ## La Chine pèse toujours 28 % du chiffre d'affaires d'Applied Mais l'exposition qui se cachait derrière le ruban d'inauguration, elle, est chinoise. CXMT, un fabricant de mémoires chinois, a affirmé avoir réalisé une percée en matière de densité qui a fait dévisser Samsung d'environ 7 % et SK Hynix d'environ 10 % à Séoul [4], et la Chine représente toujours 28 % du chiffre d'affaires d'Applied [1]. ## Le chiffre qui départage viendra de TSMC TSMC, premier fabricant de puces sous contrat au monde, publie ses résultats jeudi 15 octobre, avant l'ouverture de Wall Street [6], et le capex est la ligne que guettent les équipementiers. Le chiffre d'affaires — 1 490 milliards de dollars taïwanais (NT$), en hausse de 50 % — est déjà public et a dépassé les prévisions du groupe lui-même [6][9]. Le consensus de bénéfice, à 746,3 milliards de NT$, en hausse de 65 %, implique une marge nette proche de 50 %, le nouveau nœud de gravure en 2 nanomètres venant diluer la marge brute de trois à quatre points [5]. *Chart: **Capex 2026 de TSMC : entre 60 et 64 milliards de dollars annoncés, une fois et demie le niveau de 2025** Barres des dépenses d'investissement annuelles de TSMC de 2021 à 2025, avec une barre de prévision 2026 figurant la fourchette annoncée de 60 à 64 milliards de dollars, au-dessus des 40,7 milliards réellement dépensés en 2025.* *Dépenses d'investissement annuelles, en dollars, exercices de TSMC (années civiles) ; la barre 2026 correspond aux prévisions du groupe, de 60 à 64 milliards de dollars, tracée à son plancher annoncé, la fourchette se situant au-dessus. Sources : documents TSMC déposés auprès de la SEC ; Yahoo Finance. [5][7]* Tout se joue sur cette dépense. TSMC a dépensé 40,7 milliards de dollars en 2025 [7] et [prévoit entre 60 et 64 milliards pour 2026, une fourchette relevée en juillet depuis 52-56 milliards](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) [5], à inscrire dans les 265 milliards de dollars engagés en Arizona [9]. L'essentiel de ces sommes va aux équipementiers [5]. ## Surveiller le capex, pas les cours Si la fourchette tient, la baisse de cette semaine se lira comme une prise de bénéfices sur des titres qui affichent toujours de gros gains depuis le début de l'année : Applied Materials +80 % et KLA +51 % [1], ASML +61 % [2]. Si elle est rabotée, les baissiers ont enfin un chiffre tangible. TSMC publie ses résultats sous vingt-quatre heures, et le capex est le premier chiffre assez conséquent pour trancher le débat. *Chart: **La baisse frappe des titres très largement en hausse depuis le début de l'année** Barres des progressions boursières depuis le début de l'année 2026, au 13 octobre : Applied Materials +80 %, ASML +61 %, KLA +51 %.* *Progression des cours depuis le début de l'année, au 13 octobre 2026. Sources : 24/7 Wall St. (Applied Materials, KLA) ; StockTwits via Yahoo Finance (ASML). [1][2]* ## Takeaway Trimestre réussi, plancher relevé, carnet de commandes à l'horizon 2030 : tout, chez ASML, donne à penser que la correction sur les équipementiers relève de la prise de bénéfices, non des fondamentaux ; la prévision de capex de TSMC, le 15 octobre, sera le premier chiffre assez gros pour trancher le débat. ## Sources 1. [24/7 Wall St., "Semiconductor Equipment Stocks Slide as Investors Take Profits on a Huge Year: Applied Materials Sinks 7%, Lam Research and KLA Drop 4%", 13 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/) 2. [StockTwits via Yahoo Finance, "ASML Raises Sales Forecast For A Third Time, But Q3 Revenue Miss Sends Stock Lower", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/asml-raises-sales-forecast-third-061145434.html) 3. [CNBC, "ASML says it's getting order interest through 2030 as profit smashes expectations", 14 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html) 4. [Fortune via Yahoo Finance, "Applied Materials' $5 billion AI lab aims to cut chip development time in half", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/applied-materials-5-billion-ai-231526213.html) 5. [Yahoo Finance, "TSMC's Q3 Earnings Preview: 65% Profit Growth, But Net Margin Seen Slipping to 50%", 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) 6. [Seeking Alpha News, "TSMC Q3 Earnings Preview: Investors eye margins as AI demand drives 50% revenue growth", 14 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652468-tsmc-q3-earnings-preview-investors-eye-margins-as-ai-demand-drives-50-revenue-growth) 7. [TSMC, annual figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001046179) 8. [ASML Investor Relations, "ASML reports €11.7 billion total net sales and €5.0 billion net income in Q3 2026", 14 October 2026](https://www.investor.asml.com/news) 9. [Investing.com via Yahoo Finance, "TSMC shares rise ahead of closely watched Q3 earnings", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-shares-rise-ahead-closely-054241637.html) --- ASML reste 50 millions de dollars sous le consensus, relève son plancher… et les équipementiers dévissent quand même — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/fr