--- title: "ASML、市場予想を5000万ドル下回る 販売下限を引き上げても半導体装置株は売り" description: "ASMLによると、顧客はすでに2030年の受注枠を求めて並んでおり、供給計画は2028年まで需要に届かない。今週の製造装置株の売りに根拠があったのかどうか、10月15日のTSMCの設備投資ガイダンスが最初に答えを出す数字だ。" publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-14T22:59:41.097Z modified: 2026-10-14T22:59:41.097Z canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/ja language: ja keywords: "ASML, TSMC, Applied Materials, Semiconductors, Earnings, Markets" --- # ASML、市場予想を5000万ドル下回る 販売下限を引き上げても半導体装置株は売り > ASMLによると、顧客はすでに2030年の受注枠を求めて並んでおり、供給計画は2028年まで需要に届かない。今週の製造装置株の売りに根拠があったのかどうか、10月15日のTSMCの設備投資ガイダンスが最初に答えを出す数字だ。 ## 数字は売りを裏付けない [ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml)の第3四半期は、未達に見えて中身は上振れだった。[売上高116億6000万ユーロ](https://www.investor.asml.com/news)は前年同期比55%増で、ドル建てでは130億7000万ドル。市場コンセンサスの131億2000万ドルを0.4%下回った[2][8]。純利益は49億6000万ユーロと、予想の41億ユーロを上回り[3]、1株当たり利益は14.51ドルで、予想の12.05ドルをクリアした[2]。 業績見通しは売りとは逆方向に動いた。ASMLは2026年の売上高ガイダンスの下限を従来の430~450億ユーロから440~450億ユーロに引き上げ、売上総利益率は約56%と、従来の54~56%から上振れする見通しを示した[2][3]。第4四半期の売上高は142~152億ユーロを見込み、上限ではコンセンサスの142億ユーロを上回る[3]。 ## 受注は供給計画の先まで伸びる クリストフ・フーケCEOは、[顧客が2029年と2030年の受注枠を求めている](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html)と明らかにした。2027年と2028年の供給計画は需要に届かず、ASMLは既に進めている3割増産に加え、2028年に向けたさらなる増産を検討しているという[2][3]。今四半期には、サムスン電子と[台湾積体電路製造(TSMC)](https://theinference.org/markets/companies/tsmc)が、最先端半導体の製造に使う露光装置の次世代機「High-NA EUV」の[導入を確約](https://theinference.org/article/samsung-intel-and-tsmc-promised-asml-s-400m-machine-work-none-promised-a-count)した[3]。 ![紫色に照らされたASMLのHigh-NA EUV露光装置の内部](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/18ea155cac9d8066.jpg) *ASMLのHigh-NA EUV装置の内部。サムスン電子とTSMCが今四半期に導入を確約した次世代露光装置である。 (Courtesy of ASML)* ## 売りは決算発表の前日から始まっていた 半導体製造装置セクターは10月14日を、すでに売りが進んだ状態で迎えていた[1]。前日の10月13日、[アプライド・マテリアルズ](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials)が米カリフォルニア州サンベールで50億ドルを投じた研究開発センター「EPIC」を開所したこの日、同社株は7%急落した。競合の装置メーカー、[ラムリサーチ](https://theinference.org/markets/companies/lam-research)と[KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla)はそれぞれ4%下落し、[iSharesセミコンダクターETFは1%安](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/)となった[1]。 *Chart: **ASML決算前日の10月13日、装置株が下落――アプライド・マテリアルーズは7%安** 2026年10月13日の1日分の株価変動率を棒グラフで示したもの。アプライド・マテリアルーズ7%安、ラムリサーチ4%安、KLA4%安、iSharesセミコンダクターETF1%安* *2026年10月13日の株価変動率(前日比)。この日、アプライド・マテリアルーズはサンベールで研究開発センター「EPIC」を開所した。出典:24/7 Wall St. [1]* 14日も筋書き通りだった。ASMLの米国上場株(ADR)は米国の時間外取引で約3%下落し、メモリーメーカーの[マイクロン・テクノロジー](https://theinference.org/markets/companies/micron)とサンディスク、半導体大手の[インテル](https://theinference.org/markets/companies/intel)が1~2.6%連れ安した[2]。その一方、欧州の現物市場が開くと、アムステルダム市場のASML株は約2%高で推移した[3]。ASML株は直近7取引日のうち6日で下落して終えている[2]。 ## 見通しは署名済みの契約ではない アプライド・マテリアルーズが開所式で示したのは、もう一種類の数字——「なし」だった。床面積60万平方フィート(約5万5700平方メートル)の研究開発センター「EPIC」は、インテル、TSMC、マイクロン・テクノロジー、SKハイニックス、サムスン電子といった半導体メーカーの研究者たちを[アプライド・マテリアルーズ](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials)自身のエンジニアと同じ屋根の下に集め、同社の最新装置への早期アクセスを提供する[4]。同社は、同じ拠点で開発を進めることで、コンセプトから商用化までの期間を10~12年から最短6年に縮められるとしている[4]。 [開所した施設に支出見通しは付いてこなかった](https://theinference.org/article/applied-materials-refused-to-name-the-number-that-underwrites-the-chip-boom)。最高経営責任者(CEO)のゲイリー・ディッカーソン氏は、8月期の売上高が91億2000万ドルと25%増だったことを踏まえ、顧客需要の見通しは2030年まで立っていると強調する[4]。同氏は「企業は研究所で協業するまで、自分たちが何を知らないのかすら分からない」と語った[4]。 ## 売上高に占める中国比率は依然28% 開所式のかたわらでちらつくリスクの正体は中国だ。中国のメモリーメーカー、長鑫存儲科技(CXMT)が記録密度で画期的な進展を主張したことを受け、ソウル市場ではサムスン電子が約7%、SKハイニックスが約10%下落した[4]。中国は依然としてアプライド・マテリアルーズの売上高の28%を占める[1]。 ## 決着をつけるのはTSMCの決算 半導体受託生産(ファウンドリ)で世界最大のTSMCは10月15日(木)、米株式市場の寄り付き前に決算を発表する[6]。装置メーカーの命運を分けるのは設備投資の行方だ。売上高1兆4900億台湾ドル(前年同期比50%増)はすでに公表されており、自社ガイダンスを上回っている[6][9]。純利益の市場コンセンサスは7463億台湾ドル(同65%増)で、純利益率は50%前後に達する計算になる。新世代の2ナノメートルノードの投入で売上総利益率は3〜4ポイント押し下げられる見通しだ[5]。 *Chart: **TSMCの2026年設備投資ガイダンス600億〜640億ドル、2025年実績の5割増し** TSMCの年間設備投資(2021〜2025年)の棒グラフ。2026年分は会社側が示した600億〜640億ドルの範囲の棒で、2025年の実績407億ドルを上回る* *TSMCの年間設備投資額(ドル、会計年度=暦年)。2026年の棒は会社ガイダンスの600億〜640億ドルで、下限の高さで描き、上側に幅を示した。出所:TSMCのSEC提出書類、Yahoo Finance [5][7]* カギを握るのは投資規模だ。TSMCは2025年に407億ドルを投じ[7]、[2026年は600億〜640億ドルと、7月に520億〜560億ドルから引き上げた幅で設備投資を見通している](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html)[5]。アリゾナ州で確約した総額2650億ドルの投資の枠内にある[9]。その大半は装置メーカーに流れる金だ[5]。 ## 注目は値動きではなく設備投資の行方 この範囲が維持されれば、今週の売りは、年初来の上げ幅が依然として大きい銘柄の利益確定売りと読める。アプライド・マテリアルーズは年初来80%、KLAは51%上昇しており[1]、ASMLも61%上がっている[2]。逆に範囲が切り下げられれば、弱気派はようやく確たる数字を手にする。TSMCの決算は1日後に迫る。この論争に決着をつけられる最初の数字が、設備投資の行方だ。 *Chart: **売りに見舞われたのは年初来大きく上昇した銘柄** 2026年10月13日時点の年初来株価上昇率の棒グラフ。アプライド・マテリアルーズ80%増、ASML61%増、KLA51%増* *2026年10月13日時点の年初来の株価上昇率。出所:24/7 Wall St.(アプライド・マテリアルーズ、KLA)、StockTwits(Yahoo Finance経由、ASML) [1][2]* ## Takeaway ASMLの決算内容、引き上げた販売下限、2030年にまで及ぶ受注状況は、今回の半導体装置株の売りがファンダメンタルズではなく利益確定売りであることを示す。10月15日のTSMCの設備投資ガイダンスは、この論争に決着をつけるに足る最初の数字だ。 ## Sources 1. [24/7 Wall St., "Semiconductor Equipment Stocks Slide as Investors Take Profits on a Huge Year: Applied Materials Sinks 7%, Lam Research and KLA Drop 4%", 13 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/) 2. [StockTwits via Yahoo Finance, "ASML Raises Sales Forecast For A Third Time, But Q3 Revenue Miss Sends Stock Lower", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/asml-raises-sales-forecast-third-061145434.html) 3. [CNBC, "ASML says it's getting order interest through 2030 as profit smashes expectations", 14 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html) 4. [Fortune via Yahoo Finance, "Applied Materials' $5 billion AI lab aims to cut chip development time in half", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/applied-materials-5-billion-ai-231526213.html) 5. [Yahoo Finance, "TSMC's Q3 Earnings Preview: 65% Profit Growth, But Net Margin Seen Slipping to 50%", 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) 6. [Seeking Alpha News, "TSMC Q3 Earnings Preview: Investors eye margins as AI demand drives 50% revenue growth", 14 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652468-tsmc-q3-earnings-preview-investors-eye-margins-as-ai-demand-drives-50-revenue-growth) 7. [TSMC, annual figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001046179) 8. [ASML Investor Relations, "ASML reports €11.7 billion total net sales and €5.0 billion net income in Q3 2026", 14 October 2026](https://www.investor.asml.com/news) 9. [Investing.com via Yahoo Finance, "TSMC shares rise ahead of closely watched Q3 earnings", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-shares-rise-ahead-closely-054241637.html) --- ASML、市場予想を5000万ドル下回る 販売下限を引き上げても半導体装置株は売り — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/ja