--- title: "ASML не добрала $50 млн до консенсуса и подняла нижнюю границу прогноза, но акции производителей оборудования всё равно упали" description: "В ASML сообщают, что клиенты уже выстраиваются в очередь за слотами в графике заказов на 2030 год, а плановых мощностей до конца 2028 года не хватит для покрытия спроса. Цифра капитальных затрат в отчёте TSMC от 15 октября — первая, которая покажет, имела ли нынешняя распродажа акций производителей оборудования под собой основания." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-14T22:59:41.097Z modified: 2026-10-14T22:59:41.097Z canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/ru language: ru keywords: "ASML, TSMC, Applied Materials, Semiconductors, Earnings, Markets" --- # ASML не добрала $50 млн до консенсуса и подняла нижнюю границу прогноза, но акции производителей оборудования всё равно упали > В ASML сообщают, что клиенты уже выстраиваются в очередь за слотами в графике заказов на 2030 год, а плановых мощностей до конца 2028 года не хватит для покрытия спроса. Цифра капитальных затрат в отчёте TSMC от 15 октября — первая, которая покажет, имела ли нынешняя распродажа акций производителей оборудования под собой основания. ## Цифры не давали повода для распродажи Третий квартал [ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml) удался, хотя и выглядел как провал. [Выручка €11,66 млрд](https://www.investor.asml.com/news) — на 55% больше, чем годом ранее, — в долларовом выражении составила $13,07 млрд при консенсус-прогнозе $13,12 млрд: недобор — всего 0,4% [2][8]. Чистая прибыль в €4,96 млрд превысила ожидаемые €4,1 млрд [3], прибыль на акцию — $14,51 против прогнозных $12,05 [2]. С прогнозами всё было наоборот. ASML подняла нижнюю границу прогноза выручки на 2026 год до €44–45 млрд с €43–45 млрд и ориентирует валовую маржу на уровне около 56% против прежних 54–56% [2][3]. Выручка в IV квартале, по прогнозу €14,2–15,2 млрд, на верхней границе превысит консенсусные €14,2 млрд [3]. ## Заказов больше, чем планов мощностей Глава ASML Кристоф Фуке заявил, что [клиенты хотят зарезервировать слоты в графике заказов на 2029 и 2030 годы](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html), что плановых поставок на 2027 и 2028 годы не хватит для покрытия спроса и что компания изучает наращивание мощностей к 2028 году сверх уже запланированных 30% [2][3]. В отчётном квартале Samsung и [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) [взяли обязательства по машинам High-NA EUV](https://theinference.org/article/samsung-intel-and-tsmc-promised-asml-s-400m-machine-work-none-promised-a-count) — литографическим установкам нового поколения, на которых выпускают самые передовые чипы [3]. ![Внутренний объём литографической установки ASML High-NA EUV в фиолетовой подсветке](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/18ea155cac9d8066.jpg) *Внутри установки ASML High-NA EUV — машины нового поколения, обязательства по которой в отчётном квартале взяли Samsung и TSMC. (Courtesy of ASML)* ## Распродажа началась за день до отчёта К 14 октября акции сектора полупроводникового оборудования уже падали [1]. Днём ранее, когда [Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) открывала в Саннивейле исследовательский центр EPIC стоимостью $5 млрд, её акции подешевели на 7%, бумаги конкурентов — [Lam Research](https://theinference.org/markets/companies/lam-research) и [KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla) — потеряли по 4%, а [ETF iShares Semiconductor просел на 1%](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/) [1]. *Chart: **Акции производителей полупроводникового оборудования падали 13 октября, за день до отчёта ASML: Applied Materials — минус 7%** Столбчатая диаграмма дневного изменения котировок 13 октября 2026 года: Applied Materials — минус 7%, Lam Research — минус 4%, KLA — минус 4%, ETF iShares Semiconductor — минус 1%.* *Дневное изменение котировок 13 октября 2026 года — в день, когда Applied Materials открыла в Саннивейле исследовательский центр EPIC. Источник: 24/7 Wall St. [1]* В среду всё шло по сценарию. Акции ASML, обращающиеся в США, в ходе ночных торгов потеряли около 3%, потянув за собой производителей памяти [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron) и SanDisk и производителя чипов [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel) — на 1–2,6% [2]. Впрочем, на амстердамской бирже после открытия европейской сессии бумаги шли примерно на 2% выше [3]. ASML уже закрывалась снижением в шести из семи последних торговых сессий [2]. ## Прогнозируемость — не подписанный контракт На церемонии открытия Applied Materials назвала цифру другого рода — вернее, никакую. Лаборатория EPIC площадью 600 тыс. кв. футов даёт исследователям производителей чипов — Intel, TSMC, Micron, SK Hynix и Samsung — возможность работать бок о бок с инженерами [Applied](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) и получить ранний доступ к её новейшему оборудованию [4]. По словам Applied, совместное размещение может сократить путь от концепции до коммерциализации с 10–12 лет до всего шести [4]. [Прогноз расходов к открытию здания не прилагался](https://theinference.org/article/applied-materials-refused-to-name-the-number-that-underwrites-the-chip-boom). Глава компании Гэри Дикерсон ссылается на прогнозируемость клиентского спроса вплоть до 2030 года — на фоне августовского квартала с выручкой $9,12 млрд и ростом на 25% [4]. Пока компании не начнут совместно работать в лаборатории, говорит он, «они не знают, чего не знают» [4]. ## Китай — по-прежнему 28% выручки Applied Риск рядом с этой ленточкой — китайский. Китайский производитель памяти CXMT заявил о прорыве в плотности памяти, после чего акции Samsung на сеульской бирже подешевели примерно на 7%, а SK Hynix — примерно на 10% [4]; при этом на Китай по-прежнему приходится 28% выручки Applied [1]. ## Последнее слово — за TSMC TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель чипов, отчитается в четверг, 15 октября, до открытия торгов [6]. Для производителей полупроводникового оборудования главная строка этого отчета — капитальные затраты. Выручка в NT$1,49 трлн, выросшая на 50%, уже опубликована и превзошла собственный ориентир компании [6][9]. Консенсус-прогноз аналитиков по чистой прибыли — NT$746,3 млрд при росте на 65% — подразумевает чистую маржу около 50%, при этом новый 2-нм техпроцесс съест три-четыре процентных пункта валовой маржи [5]. *Chart: **Прогноз капитальных затрат TSMC на 2026 год — $60–64 млрд — в полтора раза выше уровня 2025 года** Столбчатая диаграмма годовых капитальных затрат TSMC с 2021 по 2025 год; столбец за 2026 год отражает заявленный диапазон $60–64 млрд и расположен выше фактических $40,7 млрд за 2025 год.* *Годовые капитальные затраты, доллары США, финансовые годы TSMC (совпадают с календарными); столбец 2026 года — прогноз компании в $60–64 млрд, отображенный по нижней границе заявленного диапазона. Источники: отчетность TSMC в SEC; Yahoo Finance. [5][7]* Расходы — решающий фактор. В 2025 году TSMC потратила $40,7 млрд [7], а на 2026-й [дает ориентир в $60–64 млрд, который в июле подняла с $52–56 млрд](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) [5], — все это в рамках заявленных $265 млрд инвестиций в Аризону [9]. Большая часть этих денег достанется производителям полупроводникового оборудования [5]. ## Смотреть надо на капитальные затраты, а не на ленту котировок Если диапазон устоит, распродажа этой недели сойдет за фиксацию прибыли по акциям, которые и так далеко ушли вперед: с начала года Applied Materials прибавила 80%, KLA — 51% [1], ASML — 61% [2]. Если его урежут, у медведей наконец появится твердая цифра. TSMC отчитается уже завтра, и строка капитальных затрат — первая величина, достаточно весомая, чтобы поставить в этом споре точку. *Chart: **Распродажи пришлись на акции — лидеров роста этого года** Столбчатая диаграмма роста акций с начала 2026 года по данным на 13 октября: Applied Materials — 80%, ASML — 61%, KLA — 51%.* *Динамика котировок акций с начала года по состоянию на 13 октября 2026 года. Источники: 24/7 Wall St. (Applied Materials, KLA); StockTwits через Yahoo Finance (ASML). [1][2]* ## Takeaway Квартальный отчёт ASML, поднятая нижняя граница прогноза и портфель заказов до 2030 года говорят, что распродажа в акциях производителей оборудования — фиксация прибыли, а не пересмотр фундаментальных показателей; прогноз капитальных затрат TSMC 15 октября — первая достаточно весомая цифра, способная поставить в этом споре точку. ## Sources 1. [24/7 Wall St., "Semiconductor Equipment Stocks Slide as Investors Take Profits on a Huge Year: Applied Materials Sinks 7%, Lam Research and KLA Drop 4%", 13 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/) 2. [StockTwits via Yahoo Finance, "ASML Raises Sales Forecast For A Third Time, But Q3 Revenue Miss Sends Stock Lower", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/asml-raises-sales-forecast-third-061145434.html) 3. [CNBC, "ASML says it's getting order interest through 2030 as profit smashes expectations", 14 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html) 4. [Fortune via Yahoo Finance, "Applied Materials' $5 billion AI lab aims to cut chip development time in half", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/applied-materials-5-billion-ai-231526213.html) 5. [Yahoo Finance, "TSMC's Q3 Earnings Preview: 65% Profit Growth, But Net Margin Seen Slipping to 50%", 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) 6. [Seeking Alpha News, "TSMC Q3 Earnings Preview: Investors eye margins as AI demand drives 50% revenue growth", 14 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652468-tsmc-q3-earnings-preview-investors-eye-margins-as-ai-demand-drives-50-revenue-growth) 7. [TSMC, annual figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001046179) 8. [ASML Investor Relations, "ASML reports €11.7 billion total net sales and €5.0 billion net income in Q3 2026", 14 October 2026](https://www.investor.asml.com/news) 9. [Investing.com via Yahoo Finance, "TSMC shares rise ahead of closely watched Q3 earnings", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-shares-rise-ahead-closely-054241637.html) --- ASML не добрала $50 млн до консенсуса и подняла нижнюю границу прогноза, но акции производителей оборудования всё равно упали — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/ru