--- title: "ASML营收差了5000万美元、上调业绩下限，芯片设备股照跌不误" description: "ASML称，客户已经在排队争抢2030年的订单档期，到2028年为止公司的计划供应量都追不上需求。台积电10月15日公布的资本开支数字，是第一个足以检验本周设备股抛售是否有基本面依据的数据。" publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-14T22:59:41.097Z modified: 2026-10-14T22:59:41.097Z canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/zh-CN language: zh-CN keywords: "ASML, TSMC, Applied Materials, Semiconductors, Earnings, Markets" --- # ASML营收差了5000万美元、上调业绩下限，芯片设备股照跌不误 > ASML称，客户已经在排队争抢2030年的订单档期，到2028年为止公司的计划供应量都追不上需求。台积电10月15日公布的资本开支数字，是第一个足以检验本周设备股抛售是否有基本面依据的数据。 ## 业绩数字撑不起这轮抛售 [ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml)的三季度业绩，是一份披着“不及格”外衣的超预期成绩单。[净销售额116.6亿欧元](https://www.investor.asml.com/news)，同比增长55%，折合130.7亿美元，较131.2亿美元的市场共识只差0.4%[2][8]。净利润49.6亿欧元，高于市场预期的41亿欧元[3]；每股收益14.51美元，超过12.05美元的预估[2]。 业绩指引却走向了另一个方向。ASML把2026年销售额指引从430亿至450亿欧元上调为440亿至450亿欧元，毛利率指引指向约56%，此前为54%至56%[2][3]。第四季度销售额指引为142亿至152亿欧元，按区间上限计算将高于142亿欧元的市场共识[3]。 ## 订单簿跑在供应计划前面 首席执行官克里斯托夫·富凯表示，[客户已在争取2029年和2030年的订单档期](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html)，2027年和2028年的计划供应量都追不上需求，公司还在现有30%扩产计划之外研究进一步扩充2028年产能[2][3]。本季度，三星和[台积电](https://theinference.org/markets/companies/tsmc)[承诺采购High-NA EUV（高数值孔径极紫外）光刻机](https://theinference.org/article/samsung-intel-and-tsmc-promised-asml-s-400m-machine-work-none-promised-a-count)，这是制造最先进芯片所用光刻设备的下一代机型[3]。 ![ASML High-NA EUV光刻机内部，亮着紫色灯光](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/18ea155cac9d8066.jpg) *ASML High-NA EUV光刻机内部。三星与台积电在本季度承诺采购的，正是这款下一代机型。 (Courtesy of ASML)* ## 抛售在财报出炉前一天就已开场 设备板块带着跌势走进了10月14日[1]。前一天，[应用材料](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials)在加州森尼韦尔为斥资50亿美元的EPIC研究中心揭幕，当日股价下跌7%，同业设备商[泛林集团](https://theinference.org/markets/companies/lam-research)和[KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla)各跌4%，[iShares半导体ETF下滑1%](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/)[1]。 *Chart: **ASML财报出炉前一天，芯片设备股10月13日齐跌，应用材料跌7%** 柱状图显示2026年10月13日各股单日涨跌幅：应用材料下跌7%，泛林集团下跌4%，KLA下跌4%，iShares半导体ETF下跌1%。* *2026年10月13日单日股价变动，当天应用材料在森尼韦尔启用EPIC研究中心。资料来源：24/7 Wall St. [1]* 周三的走势一如剧本。ASML在美上市股票隔夜下跌约3%，拖累存储芯片厂商[美光](https://theinference.org/markets/companies/micron)、闪迪以及芯片制造商[英特尔](https://theinference.org/markets/companies/intel)下跌1%至2.6%[2]；欧洲股市开盘后，ASML阿姆斯特丹股价则上涨约2%[3]。最近七个交易日中，ASML已有六个交易日收跌[2]。 ## 能见度不等于白纸黑字的合同 应用材料在剪彩仪式上给出的，是另一种数字：一个也没有。这座占地60万平方英尺的EPIC实验室，把英特尔、台积电、美光、SK海力士和三星等芯片制造商的研究人员与[应用材料](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials)自家工程师安排在同一屋檐下，让他们率先用上公司最新设备[4]。应用材料称，这种同址协作可以把从概念到商业化的周期从10至12年缩短至最少6年[4]。 [大楼落成，支出预测只字未提](https://theinference.org/article/applied-materials-refused-to-name-the-number-that-underwrites-the-chip-boom)。首席执行官加里·迪克森强调，公司对客户需求的能见度一直延伸到2030年；8月当季营收91.2亿美元，同比增长25%[4]。他说，在实验室里合作之前，企业“不知道自己不知道什么”[4]。 ## 中国仍占应用材料营收的28% 剪彩台旁的风险敞口，来自中国。中国存储芯片制造商长鑫存储宣称取得存储密度突破，令三星在首尔市场下跌约7%、SK海力士下跌约10%[4]；与此同时，中国仍占应用材料营收的28%[1]。 ## 台积电公布决胜数字 全球最大芯片代工商台积电将于10月15日（周四）美股盘前公布财报[6]，而资本开支正是决定芯片设备商业绩的那条线。公司1.49万亿新台币的季度营收已先行出炉，同比增长50%，超出公司自身指引[6][9]。市场共识预计净利润为7463亿新台币，同比增长65%，对应净利率接近50%；新的2纳米制程将摊薄毛利率三至四个百分点[5]。 *Chart: **台积电2026年资本开支指引600亿至640亿美元，较2025年高出约五成** 柱状图显示台积电2021年至2025年的年度资本开支，2026年指引柱按600亿至640亿美元区间绘制，高于2025年实际的407亿美元。* *台积电财年（即日历年）年度资本开支，以美元计；2026年柱为公司指引的600亿至640亿美元，按区间下限绘制，区间标注于其上方。资料来源：台积电SEC文件；Yahoo Finance。 [5][7]* 资本开支正是那个决定性的变量。台积电2025年资本开支为407亿美元[7]，并[已将2026年指引定为600亿至640亿美元，该区间7月由520亿至560亿美元上调](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html)[5]，处于其在亚利桑那州承诺的2650亿美元投资计划之内[9]。这笔钱的大部分最终流向设备制造商[5]。 ## 盯住资本开支，别盯盘面 若指引区间守得住，本周的抛售便可解读为获利了结，被抛售的个股年内涨幅仍然遥遥领先：应用材料今年上涨80%，KLA上涨51%[1]，ASML上涨61%[2]。若区间被下调，空头终于拿到了实打实的数字。台积电明天就公布财报，而资本开支是第一个分量足以了结这场争论的数字。 *Chart: **抛售砸向的正是年内涨幅遥遥领先的个股** 柱状图显示截至10月13日的2026年年内累计涨幅：应用材料上涨80%，ASML上涨61%，KLA上涨51%。* *2026年初至10月13日的股价累计涨幅。资料来源：24/7 Wall St.（应用材料、KLA）；StockTwits via Yahoo Finance（ASML）。 [1][2]* ## Takeaway ASML的三季度业绩、上调后的指引下限和排到2030年的订单，都说明本轮芯片设备股抛售更像是获利了结，而非基本面转弱；台积电10月15日给出的资本开支指引，是第一个足以一锤定音的数字。 ## Sources 1. [24/7 Wall St., "Semiconductor Equipment Stocks Slide as Investors Take Profits on a Huge Year: Applied Materials Sinks 7%, Lam Research and KLA Drop 4%", 13 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/semiconductor-equipment-stocks-slide-as-investors-take-profits-on-a-huge-year-applied-materials-sinks-7-lam-research-and-kla-drop-4/) 2. [StockTwits via Yahoo Finance, "ASML Raises Sales Forecast For A Third Time, But Q3 Revenue Miss Sends Stock Lower", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/asml-raises-sales-forecast-third-061145434.html) 3. [CNBC, "ASML says it's getting order interest through 2030 as profit smashes expectations", 14 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/14/asml-3q-earnings-ai-demand-orders-capacity.html) 4. [Fortune via Yahoo Finance, "Applied Materials' $5 billion AI lab aims to cut chip development time in half", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/applied-materials-5-billion-ai-231526213.html) 5. [Yahoo Finance, "TSMC's Q3 Earnings Preview: 65% Profit Growth, But Net Margin Seen Slipping to 50%", 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) 6. [Seeking Alpha News, "TSMC Q3 Earnings Preview: Investors eye margins as AI demand drives 50% revenue growth", 14 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652468-tsmc-q3-earnings-preview-investors-eye-margins-as-ai-demand-drives-50-revenue-growth) 7. [TSMC, annual figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001046179) 8. [ASML Investor Relations, "ASML reports €11.7 billion total net sales and €5.0 billion net income in Q3 2026", 14 October 2026](https://www.investor.asml.com/news) 9. [Investing.com via Yahoo Finance, "TSMC shares rise ahead of closely watched Q3 earnings", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-shares-rise-ahead-closely-054241637.html) --- ASML营收差了5000万美元、上调业绩下限，芯片设备股照跌不误 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/asml-missed-by-50-million-raised-its-floor-and-chip-tools-sold-off-anyway/zh-CN