--- title: "AT&Tの光回線作業員がピケット ブラックロックのGIPとカナダ年金投資運用公社が合弁の半分を購入へ" description: "ルーメン・テクノロジーズ出身の技術者らは10月20日、7州でピケット行動に乗り出す。AT&Tは新たな卸売り光回線事業の半分を、ブラックロックのインフラ部門とカナダの国民年金運用機関へ売却する。取引は規制当局の承認待ちで、価格は明らかにされていない。第3四半期決算の発表を翌日に控える。" publisher: "The Inference" section: "Labor" published: 2026-10-20T16:29:59.033Z modified: 2026-10-20T16:29:59.033Z canonical: https://theinference.org/article/at-t-fiber-crews-picket-as-blackrock-s-gip-and-canada-s-pension-fund-agree-to-buy-half-the-venture/ja language: ja keywords: "AT&T, Labor, Deals, Broadband, BlackRock" --- # AT&Tの光回線作業員がピケット ブラックロックのGIPとカナダ年金投資運用公社が合弁の半分を購入へ > ルーメン・テクノロジーズ出身の技術者らは10月20日、7州でピケット行動に乗り出す。AT&Tは新たな卸売り光回線事業の半分を、ブラックロックのインフラ部門とカナダの国民年金運用機関へ売却する。取引は規制当局の承認待ちで、価格は明らかにされていない。第3四半期決算の発表を翌日に控える。 ## 回線とともに移ってきた作業員らがピケットラインに立つ [ルーメン・テクノロジーズ](https://theinference.org/markets/companies/lumen)から買収した回線網を保有する[AT&T](https://theinference.org/markets/companies/at-and-t)の部門Forged Fiber 37で働く光ファイバー技術者と施設設備の専門職は、[10月20日（火）に7州で宣伝ピケットを開始する](https://cwa-union.org/news/releases/forged-fiber-technicians-and-facility-specialists-launch-multi-state-picket-ahead)。州はアリゾナ、コロラド、フロリダ、アイオワ、ミネソタ、ユタ、ワシントン[1]。作業員らは、AT&Tが2026年2月2日にルーメンのマス・マーケッツ（個人向け）光ファイバー事業の買収を完了した際に移籍した[2]。労組の米通信労組（CWA）は、AT&Tがインフラ工事を組合に未加入の請負業者へ移していると主張する。米労働関係委員会（NLRB）には、Forged Fiber 37が誠実な団体交渉を拒んでいるとして[係争中の事件（27-CA-392918）](https://www.nlrb.gov/case/27-CA-392918)がある[1][3]。買い手が引き継ぐのは、自分たちの買収に先立つ労働問題だ。 ## 誰も価格を明かさないまま、合弁会社の半分を売却 AT&Tは10月6日、[Forged Fiber 37とGigapowerを1社の卸売り網運営会社に統合することで合意した](https://about.att.com/story/2026/forged-fiber-37-gigapower-joint-venture.html)。Gigapowerは2023年から[ブラックロック](https://theinference.org/markets/companies/blackrock)と組んで展開してきた光回線合弁だ[2]。AT&Tは50%を維持し、残りをブラックロックのインフラ部門グローバル・インフラ・パートナーズ（GIP）と、カナダの国民年金の資産8636億カナダドルを運用するカナダ年金投資運用公社（CPPインベストメンツ）が取得する[2]。完了は規制当局の承認を条件に、2027年前半の見通しだ[2]。AT&Tは売却収入を見込み、レバレッジ2.5倍の目標と株主還元に充てる考えだが、金額は明らかにしていない[2][4]。GIPとCPPインベストメンツが建設資金を引き受け、AT&Tは金額非公表の売却収入を手にして光回線整備のペースを維持する。ルーメン出身の作業員らは、Gigapowerを特徴づけてきた請負モデルのリスクを負う[2]。新会社は16州にまたがる500万地点近くの光回線を擁して出発し、AT&Tが2030年末までに目指す6000万地点の主要パートナーとなる[2]。第2四半期時点で、AT&Tの光回線地点の13%近くは既に合弁会社が担っていた[1]。 *Chart: **営業キャッシュフローの約半分が設備投資に向かう状態が12四半期連続——合弁パートナーが分け合うのはこの支出だ** AT&Tの四半期別営業キャッシュフローと設備投資を示す棒グラフ（2023年7～9月期～2026年4～6月期）* *AT&Tの四半期別営業キャッシュフローと設備投資（米ドル、報告値ベース）。期間は2023年7～9月期～2026年4～6月期。出典：AT&Tの米証券取引委員会（SEC）提出四半期報告書 [7]* ## 最初の合弁が労組の「証拠品」に Gigapowerは2023年5月に始動し、光回線の展開を全面的に下請け労働力に任せている[1]。[CWAが7月にまとめた報告書](https://cwa-union.org/gigapowers-flimsy-phase-one)は、自治体の記録や裁判所提出書類を基に実態を洗い出した。それによると、アルバカーキでは整備の進みが2025年後半までに予測の約5分の1にとどまり、ミネアポリス郊外のある自治体では10件の作業停止命令が出た。ラスベガスでは債務不履行の通知が突きつけられ、元一次請負業者の2億ドルの請求権は訴訟ファイナンス会社に売却されていた[5]。これに対しAT&Tは、この取引でGigapowerが、ルーメン出身の作業員からなるForged Fiberの「確立された光ファイバー建設エンジン」と組み合わさり、キャピタルライト（軽資本）な道筋を進むと反論する。ジョン・スタンキーCEOは光ファイバーを「AIが駆動する世界における決定的な接続技術」と評している[2]。 ## 明日は決算発表、問いたいのはあの金額 AT&Tは10月21日（水）の米市場寄り前に7～9月期（第3四半期）決算を発表する。[市場コンセンサスは1株当たり利益60セント、売上高316億5000万ドル](https://seekingalpha.com/news/4654220-att-verizon-face-q3-earnings-test-as-analysts-highlight-growth-potential)。ただ、予想を引き下げたアナリストの数は、引き上げた人を上回っている[6]。売却が完了するまでの間、Forged Fiber 37は非継続事業として計上され[2]、合弁事業が生む損益は継続事業の業績からは見えてこない。決算説明の電話会見での読みどころは、AT&Tが手放す半分の持ち分の価格を口にするかどうかだ。 *Chart: **売上高は7四半期連続で前年同期比増収、市場コンセンサスでは8四半期連続の見通し** 2023年第4四半期から2026年第3四半期（市場コンセンサス予想）までのAT&Tの四半期別売上高を示す折れ線グラフ* *AT&Tが米証券取引委員会（SEC）に提出した資料による四半期別売上高（実績）。2026年第3四半期はアナリストの市場コンセンサスであり、実績値ではない。出所：AT&T提出資料、Seeking Alpha [7][6]* ## Takeaway AT&Tの卸売り光回線事業の半分は、価格非公表のままブラックロックのGIPとCPPインベストメンツの手に渡る。7州でピケットを張るルーメン出身の作業員らが買い手に手渡すのは、係争中のNLRBの事件と、Gigapowerの頼りない請負実績だ。 ## Sources 1. [Communications Workers of America, press release, 19 October 2026](https://cwa-union.org/news/releases/forged-fiber-technicians-and-facility-specialists-launch-multi-state-picket-ahead) 2. [AT&T Newsroom, "AT&T, GIP, and CPP Investments to Form New Fiber Joint Venture", 6 October 2026](https://about.att.com/story/2026/forged-fiber-37-gigapower-joint-venture.html) 3. [National Labor Relations Board, case 27-CA-392918 docket, filed 12 August 2026](https://www.nlrb.gov/case/27-CA-392918) 4. [Reuters (via MSN), "AT&T to form fiber joint venture with BlackRock's GIP, CPP Investments", 6 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/news/other/at-t-to-form-fiber-joint-venture-with-blackrocks-gip-cpp-investments/ar-AA2dGjQ7) 5. [Communications Workers of America, "Gigapower's Flimsy Phase One: Deployment Delays, Missed Targets, and Litigation", July 2026](https://cwa-union.org/gigapowers-flimsy-phase-one) 6. [Seeking Alpha, "AT&T, Verizon face Q3 earnings test as analysts highlight growth potential", 20 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4654220-att-verizon-face-q3-earnings-test-as-analysts-highlight-growth-potential) 7. [AT&T, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 20 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000732717) --- AT&Tの光回線作業員がピケット ブラックロックのGIPとカナダ年金投資運用公社が合弁の半分を購入へ — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/at-t-fiber-crews-picket-as-blackrock-s-gip-and-canada-s-pension-fund-agree-to-buy-half-the-venture/ja