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title: "AT&T supprime le poste qui dirigeait son international ; le Mexique, vendu 2 milliards de dollars, quitte les comptes consolidés le 21 octobre"
description: "Un document déposé le 16 octobre auprès de la SEC supprime le poste qui dirigeait les activités internationales d'AT&T, en le rattachant à la vente des activités mexicaines pour 2 milliards de dollars et à « d'autres efforts de réorganisation ». Le directeur financier partira lui aussi à la retraite le 31 décembre, et le rapport trimestriel du 21 octobre paraîtra sans le Mexique dans les comptes consolidés."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-17T23:16:38.939Z
modified: 2026-10-17T23:16:38.939Z
canonical: https://theinference.org/article/at-t-s-international-chief-is-out-as-its-2-billion-mexico-sale-leaves-consolidated-results-on-october-21/fr
language: fr
keywords: "AT&T, Telecom, Mergers And Acquisitions, Debt, Earnings"
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# AT&T supprime le poste qui dirigeait son international ; le Mexique, vendu 2 milliards de dollars, quitte les comptes consolidés le 21 octobre

> Un document déposé le 16 octobre auprès de la SEC supprime le poste qui dirigeait les activités internationales d'AT&T, en le rattachant à la vente des activités mexicaines pour 2 milliards de dollars et à « d'autres efforts de réorganisation ». Le directeur financier partira lui aussi à la retraite le 31 décembre, et le rapport trimestriel du 21 octobre paraîtra sans le Mexique dans les comptes consolidés.

## Le poste qui dirigeait AT&T à l'international n'existe plus

[Lori M. Lee](https://theinference.org/markets/people/lori-m-lee) dirigeait le marketing et les activités internationales d'[AT&T](https://theinference.org/markets/companies/at-and-t) comme directrice mondiale du marketing et première vice-présidente exécutive chargée de l'international. Le 14 octobre, elle a annoncé qu'elle prendrait sa retraite le 31 décembre. La raison est arrivée deux jours plus tard, dans les mots mêmes de l'entreprise.

[Un 8-K, le formulaire qu'une société dépose auprès de la SEC pour annoncer ses changements majeurs](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/732717/000119312526424057/0001193125-26-424057-index.htm), précise que son poste « sera supprimé » en lien avec la vente au Mexique « et d'autres efforts de réorganisation de l'entreprise » [1]. Le poste qui portait le nom d'AT&T à l'étranger n'existe donc plus. Le document cite ces autres efforts ; il n'en décrit aucun.

## Le Mexique cédé avec une marge de 1,6 %

[La vente, conclue le 13 octobre](https://theinference.org/article/at-t-sells-mexican-wireless-to-televisa-and-fintech-holdings-for-2-billion-after-a-10-billion-decade), cède le deuxième opérateur mobile du Mexique et ses 24,7 millions d'abonnés au groupe audiovisuel Grupo Televisa et à Fintech Holdings, la société d'investissement du milliardaire David Martínez, pour 2 milliards de dollars en numéraire. La clôture est attendue au premier trimestre 2027 [2]. AT&T était entré sur ce marché en 2014, en rachetant Iusacell [2].

Les comptes de la filiale expliquent ce départ. [Selon les informations publiées par Televisa, le chiffre d'affaires 2025 s'établit à 85,4 milliards de pesos](https://www.msn.com/en-ca/money/economy/at-t-sells-mexico-unit-to-televisa-fintech-for-2-billion/ar-AA2easJ4), soit environ 4,65 milliards de dollars, pour un résultat opérationnel de 76,3 millions de dollars [2] — une marge proche de 1,6 %. Telefónica y a cédé ses activités Movistar en avril pour 450 millions de dollars [2]. AT&T est ainsi [le deuxième opérateur étranger à quitter le Mexique cette année](https://mexiconewsdaily.com/business/mexicos-telecom-sector-shifts-again-as-televisa-buys-att-for-us-2-billion/) [3].

## Du cash au secours d'une dette qui grimpe

Le Mexique sort désormais des comptes publiés par AT&T. Dans le 10-Q — le rapport trimestriel — attendu le 21 octobre, l'activité y sera classée « détenue en vue de la vente » (« held for sale »), un statut comptable qui l'exclut du chiffre d'affaires et du résultat consolidés [4]. [Le consensus pour ce trimestre](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/t-stock-downgraded-over-spacex-200707564.html) se situe autour de 0,60 dollar de résultat par action ajusté pour 31,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires [4].

L'argent, lui, ira dans la fibre. Le 6 octobre, AT&T a [conclu l'apport de deux actifs à une coentreprise de fibre de gros](https://www.lightreading.com/broadband/at-t-global-infrastructure-partners-and-cpp-investments-to-form-new-fiber-jv) montée avec Global Infrastructure Partners, le fonds d'infrastructures de [BlackRock](https://theinference.org/markets/companies/blackrock), et l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada [5]. Le premier est Gigapower, la coentreprise de gros qu'elle détient déjà avec GIP. Le second, le réseau de fibre grand public racheté à Lumen en février [5]. AT&T en détiendra 50 %, la nouvelle entité démarrant avec plus d'un million de ses abonnés fibre, pour une clôture attendue au premier semestre 2027 [4].

## Deux opérations, un même objectif d'endettement

Les deux opérations nourrissent la même cible de bilan : une dette nette ramenée à environ 2,5 fois l'EBITDA ajusté — son indicateur de résultat opérationnel — d'ici environ trois ans [4]. La pression derrière cette cible se lit dans les documents déposés par le groupe. La dette totale est passée de 140,9 milliards de dollars fin 2024 à 162,9 milliards fin juin [6].

*Chart: **La dette totale a grimpé de 22 milliards de dollars depuis fin 2024** Courbe de la dette totale d'AT&T, du troisième trimestre 2023 au deuxième trimestre 2026, en hausse d'environ 155,7 milliards à 162,9 milliards de dollars*

*Dette totale en fin de trimestre, en milliards de dollars, d'après les documents déposés par AT&T auprès de la SEC. Le produit de la cession mexicaine et celui de la coentreprise de fibre financent l'objectif de dette nette à 2,5 fois. [6]*

## 29 dollars pour les haussiers, 24 pour Bernstein

L'objectif de cours moyen des analystes avoisine les 29 dollars, pour un titre qui a clôturé à 23,50 dollars le 15 octobre [4]. Le 12 octobre, Bernstein a rétrogradé AT&T à « Market Perform », avec un objectif de 24 dollars, en pointant l'offensive de [SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex) sur le spectre — tout en concédant que Starlink [ne constitue pas une menace directe pour la fibre d'AT&T](https://theinference.org/article/musk-s-phone-plan-is-not-viable-says-the-ceo-whose-price-target-just-got-cut) [4].

La ligne de défense de John Stankey, le directeur général, tient dans la stratégie que finance cette cession. « Nous avons exprimé une conviction forte : l'avenir de l'IA s'appuiera sur des réseaux convergents dotés d'actifs de fibre denses », a-t-il déclaré lors de l'annonce de l'opération [2]. Le thermomètre des haussiers, c'est la convergence — des clients abonnés à la fois à l'internet fixe et au mobile : 42,5 % au sortir du deuxième trimestre, contre un objectif de 50 % [4].

*Chart: **Les 24 dollars de Bernstein sous les quelque 29 dollars des analystes et les 39 d'un modèle boursier** Graphique en barres comparant la clôture du titre AT&T à 23,50 dollars le 15 octobre, l'objectif de 24 dollars fixé par Bernstein, la moyenne des analystes à 29 dollars et l'estimation de 39 dollars du modèle de recherche boursière TIKR*

*Cours de l'action AT&T à la clôture du 15 octobre 2026, face aux objectifs de cours publiés, en dollars. Le modèle TIKR est une estimation à l'horizon 2030 d'une plateforme de recherche boursière, et non une note d'analyste. [4]*

## Premières réponses le 21 octobre

Le directeur financier [Pascal Desroches](https://theinference.org/markets/people/pascal-desroches), qui partira à la retraite le 31 décembre, devrait présenter ses derniers résultats trimestriels le 21 octobre [4]. Jennifer Biry, ancienne directrice financière de McAfee et dirigeante de longue date chez AT&T et WarnerMedia, devient directrice financière le 1er janvier [7]. À surveiller : la part de convergence par rapport aux 42,5 %, et la première ligne d'actifs « détenus en vue de la vente ». Le 8-K mentionne des « autres efforts de réorganisation » sans en décrire un seul. Cette formule, c'est la prochaine histoire.

| Date | Événement |
| --- | --- |
| 6 octobre 2026 | AT&T conclut un accord pour regrouper Gigapower et le réseau de fibre de Lumen au sein d'une coentreprise de fibre de gros |
| 13 octobre 2026 | Cession des activités mexicaines conclue avec Grupo Televisa et Fintech Holdings pour 2 milliards de dollars en numéraire |
| 14 octobre 2026 | Lori M. Lee annonce qu'elle partira à la retraite le 31 décembre |
| 16 octobre 2026 | Le 8-K indique que son poste sera supprimé |
| 21 octobre 2026 | Publication du rapport trimestriel, le Mexique classé comme détenu en vue de la vente |
| 31 décembre 2026 | Lori M. Lee et le directeur financier Pascal Desroches partent à la retraite |
| 1er janvier 2027 | Jennifer Biry devient directrice financière |
| 1er trimestre 2027 | Clôture attendue de la cession des activités mexicaines |
| 1er semestre 2027 | Clôture attendue de la coentreprise de fibre |

*Dates indiquées dans le document déposé par AT&T le 16 octobre et dans les communiqués annonçant les deux opérations. Les dates de clôture sont des prévisions de l'entreprise.*

## Takeaway

AT&T a supprimé le poste qui dirigeait ses activités internationales, et la vente du Mexique pour 2 milliards de dollars, liée à cette décision, sortira des comptes consolidés le 21 octobre.

## Sources

1. [AT&T Inc. Form 8-K, Item 5.02, filed 16 October 2026 (SEC EDGAR)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/732717/000119312526424057/0001193125-26-424057-index.htm)
2. [Reuters (via MSN), "AT&T sells Mexico unit to Televisa, Fintech for $2 billion," 13 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/money/economy/at-t-sells-mexico-unit-to-televisa-fintech-for-2-billion/ar-AA2easJ4)
3. [Mexico News Daily, "Mexico's telecom sector shifts again as Televisa buys AT&T for US $2 billion," 16 October 2026](https://mexiconewsdaily.com/business/mexicos-telecom-sector-shifts-again-as-televisa-buys-att-for-us-2-billion/)
4. [Yahoo Finance (TIKR), "AT&T Stock Was Downgraded Over SpaceX Days Before Q3 Earnings. Here's What to Watch on October 21," 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/t-stock-downgraded-over-spacex-200707564.html)
5. [Light Reading, "AT&T, Global Infrastructure Partners and CPP Investments to form new fiber JV," 6 October 2026](https://www.lightreading.com/broadband/at-t-global-infrastructure-partners-and-cpp-investments-to-form-new-fiber-jv)
6. [AT&T, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000732717)
7. [The Globe and Mail (TipRanks), "AT&T Announces CFO Retirement and Successor Appointment," 17 June 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/T/pressreleases/2524327/att-announces-cfo-retirement-and-successor-appointment/)


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AT&T supprime le poste qui dirigeait son international ; le Mexique, vendu 2 milliards de dollars, quitte les comptes consolidés le 21 octobre — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/at-t-s-international-chief-is-out-as-its-2-billion-mexico-sale-leaves-consolidated-results-on-october-21/fr