--- title: "米AT&T、国際事業トップの役職廃止 メキシコ事業20億ドル売却、10月21日決算から連結除外" description: "10月16日付の米証券取引委員会(SEC)提出書類は、AT&Tの国際事業を統括する役職を廃止するとし、その理由を20億ドルのメキシコ事業売却と「その他の組織再編の取り組み」に関連付けた。最高財務責任者(CFO)も12月31日に退任する。10月21日の決算発表では、メキシコ事業が連結業績から外れる。" publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-17T23:16:38.939Z modified: 2026-10-17T23:16:38.939Z canonical: https://theinference.org/article/at-t-s-international-chief-is-out-as-its-2-billion-mexico-sale-leaves-consolidated-results-on-october-21/ja language: ja keywords: "AT&T, Telecom, Mergers And Acquisitions, Debt, Earnings" --- # 米AT&T、国際事業トップの役職廃止 メキシコ事業20億ドル売却、10月21日決算から連結除外 > 10月16日付の米証券取引委員会(SEC)提出書類は、AT&Tの国際事業を統括する役職を廃止するとし、その理由を20億ドルのメキシコ事業売却と「その他の組織再編の取り組み」に関連付けた。最高財務責任者(CFO)も12月31日に退任する。10月21日の決算発表では、メキシコ事業が連結業績から外れる。 ## AT&Tの海外事業を統括した役職が消える [Lori M. Lee](https://theinference.org/markets/people/lori-m-lee)氏は[AT&T](https://theinference.org/markets/companies/at-and-t)のグローバル・マーケティング責任者兼国際部門担当上級執行副社長として、マーケティングと国際事業を率いてきた。10月14日、同氏は12月31日に退任すると表明した。その理由は2日後、当の会社自身の言葉で示された。 [8-K(企業が重要な変更を開示するためにSECに提出する書類)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/732717/000119312526424057/0001193125-26-424057-index.htm)は、メキシコ事業の売却「および会社によるその他の組織再編の取り組み」に関連して、同氏の役職が「廃止される」と明記している[1]。AT&Tの名を海外に背負ってきた役職は、もはや存在しない。書類は「その他の取り組み」の名を挙げるだけで、中身は一つも説明していない。 ## メキシコ、利益率1.6%で手放す [10月13日に締結した売却](https://theinference.org/article/at-t-sells-mexican-wireless-to-televisa-and-fintech-holdings-for-2-billion-after-a-10-billion-decade)は、メキシコ第2位の携帯電話事業者とその2470万の加入者を、放送大手グルーポ・テレビサと、億万長者David Martínez氏の投資会社Fintech Holdingsに現金20億ドルで譲る。取引完了は2027年1~3月期の見通しだ[2]。AT&Tは2014年、Iusacellの買収でこの市場に参入した[2]。 撤退の理由は、この部門の帳簿にある。[テレビサの開示では、2025年の売上高は854億ペソ](https://www.msn.com/en-ca/money/economy/at-t-sells-mexico-unit-to-televisa-fintech-for-2-billion/ar-AA2easJ4)で、約46億5000万ドル。営業利益は7630万ドル[2]にとどまり、利益率は約1.6%だ。テレフォニカは4月、現地のモビスター事業を4億5000万ドルで売却した[2]。AT&Tは[今年、メキシコから撤退する2社目の外資通信事業者](https://mexiconewsdaily.com/business/mexicos-telecom-sector-shifts-again-as-televisa-buys-att-for-us-2-billion/)となる[3]。 ## 売却資金、膨らむ負債に充当 メキシコはこれで、AT&Tの決算から姿を消す。同事業は「売却予定資産」に分類される。連結売上高と利益から切り離される会計上の区分で、反映されるのは10月21日に発表される四半期報告書(10-Q)だ[4]。[この決算の市場コンセンサス](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/t-stock-downgraded-over-spacex-200707564.html)は、売上高316億ドル、調整後1株当たり利益(EPS)約0.60ドルとなっている[4]。 一方、売却で得た資金の行き先は光ファイバーだ。AT&Tは10月6日、[ブラックロック](https://theinference.org/markets/companies/blackrock)傘下のグローバル・インフラ・パートナーズ(GIP)とカナダ年金投資管理公社(CPPIB)との間で、[2つの資産をホールセール(卸売り)光ファイバーの合弁会社に統合することで合意](https://www.lightreading.com/broadband/at-t-global-infrastructure-partners-and-cpp-investments-to-form-new-fiber-jv)した[5]。1つはGIPとの既存のホールセール事業、ギガパワー(Gigapower)だ。もう1つは、2月にルーメンから買収した個人向け光ファイバー網[5]。AT&Tの出資比率は50%で、合弁会社はAT&Tの光回線加入者100万件超を抱えて発足する。成立は2027年上半期の見通しだ[4]。 ## 二つの取引、目指すは一つのレバレッジ目標 二つの取引がともに支えるのは、一つのバランスシート目標だ。その内容は、約3年以内に純負債を、同社が営業利益の指標とする調整後EBITDAの約2.5倍の水準に近づけることだ[4]。この目標の背景にある圧力は、開示資料から読み取れる。総負債は2024年末の1409億ドルから、6月末には1629億ドルへと膨らんだ[6]。 *Chart: **総負債は2024年末から220億ドル増** AT&Tの総負債(2023年7~9月期から2026年4~6月期)の推移を示す折れ線グラフ。約1557億ドルから1629億ドルへ上昇* *AT&TのSEC提出資料に基づく四半期末の総負債(単位:10億ドル)。メキシコ売却と光ファイバー合弁の収入が、純負債2.5倍の目標を下支えする。 [6]* ## 強気派は29ドル、バーンスタインは24ドル アナリスト平均の目標株価は約29ドル。一方、AT&T株は10月15日に23.50ドルで取引を終えた[4]。バーンスタインは10月12日、AT&Tの投資判断を「市場並み」(Market Perform)に引き下げ、目標株価を24ドルとした。判断の理由には[スペースX](https://theinference.org/markets/companies/spacex)による周波数(スペクトラム)獲得への攻勢を挙げた。ただし、スターリンクが[AT&Tの光ファイバーにとって直接の脅威ではない](https://theinference.org/article/musk-s-phone-plan-is-not-viable-says-the-ceo-whose-price-target-just-got-cut)点は認めている[4]。 売却を擁護するジョン・スタンキー最高経営責任者(CEO)が頼みとするのは、この売却が資金を供給する戦略そのものだ。氏は売却発表の際にこう語った[2]。「AIの未来は、高密度の光ファイバー資産を備えたコンバージェンス(融合)ネットワークの上で動く。われわれはそうした強い確信を示してきた」。強気派の物差しはコンバージェンス、すなわち自宅のインターネット回線とモバイルの両方を契約する顧客の比率だ。第2四半期(4~6月)後の時点で42.5%。目標は50%としている[4]。 *Chart: **バーンスタインの24ドルは、アナリスト平均の約29ドル、調査モデルの39ドルの下** AT&Tの10月15日の終値23.50ドルを、バーンスタインの目標株価24ドル、アナリスト平均の29ドル、株式調査モデルTIKRの推定39ドルと比較する棒グラフ* *2026年10月15日終値のAT&T株価と、公表された目標株価の比較(米ドル)。TIKRモデルは株式調査プラットフォームによる2030年の推定値で、アナリストのレーティングではない。 [4]* ## まず答えを出すのは10月21日 12月31日に退任する[パスカル・デロシェス](https://theinference.org/markets/people/pascal-desroches)最高財務責任者(CFO)が、10月21日に臨むのはおそらく在任中最後の決算発表になる[4]。1月1日には、マカフィーで財務責任者を務め、AT&Tとワーナーメディアで長く幹部を歴任したジェニファー・ビリー氏がCFOに就任する[7]。注視すべきは、42.5%からのコンバージェンス比率の動きと、初めて計上される売却予定資産の行だ。8-Kは「その他の組織再編の取り組み」の名を挙げるだけで、中身を一つも説明していない。この言葉こそ、次の物語である。 | 日付 | 内容 | | --- | --- | | 2026年10月6日 | AT&T、ギガパワーとルーメンの光ファイバー網をホールセール向け光ファイバー合弁会社に統合することで合意 | | 2026年10月13日 | メキシコ事業をグルーポ・テレビサとFintech Holdingsに現金20億ドルで売却する契約を締結 | | 2026年10月14日 | Lori M. Lee氏が12月31日付で退任すると表明 | | 2026年10月16日 | 8-K、同氏の役職廃止を明記 | | 2026年10月21日 | 第3四半期決算を発表、メキシコ事業は売却予定資産として計上 | | 2026年12月31日 | Lori M. Lee氏とパスカル・デロシェスCFOが退任 | | 2027年1月1日 | ジェニファー・ビリー氏がCFOに就任 | | 2027年第1四半期 | メキシコ事業売却の完了見込み | | 2027年上半期 | 光ファイバー合弁会社の設立完了見込み | *日付はAT&Tの10月16日付開示書類と各取引の発表に基づく。完了時期はいずれも会社側の見通し。* ## Takeaway AT&Tは国際事業を統括してきた役職を廃止した。この決定と結び付いた20億ドルのメキシコ事業売却に伴い、同事業は10月21日、連結業績から除外される。 ## Sources 1. [AT&T Inc. Form 8-K, Item 5.02, filed 16 October 2026 (SEC EDGAR)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/732717/000119312526424057/0001193125-26-424057-index.htm) 2. [Reuters (via MSN), "AT&T sells Mexico unit to Televisa, Fintech for $2 billion," 13 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/money/economy/at-t-sells-mexico-unit-to-televisa-fintech-for-2-billion/ar-AA2easJ4) 3. [Mexico News Daily, "Mexico's telecom sector shifts again as Televisa buys AT&T for US $2 billion," 16 October 2026](https://mexiconewsdaily.com/business/mexicos-telecom-sector-shifts-again-as-televisa-buys-att-for-us-2-billion/) 4. [Yahoo Finance (TIKR), "AT&T Stock Was Downgraded Over SpaceX Days Before Q3 Earnings. Here's What to Watch on October 21," 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/t-stock-downgraded-over-spacex-200707564.html) 5. [Light Reading, "AT&T, Global Infrastructure Partners and CPP Investments to form new fiber JV," 6 October 2026](https://www.lightreading.com/broadband/at-t-global-infrastructure-partners-and-cpp-investments-to-form-new-fiber-jv) 6. [AT&T, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000732717) 7. [The Globe and Mail (TipRanks), "AT&T Announces CFO Retirement and Successor Appointment," 17 June 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/T/pressreleases/2524327/att-announces-cfo-retirement-and-successor-appointment/) --- 米AT&T、国際事業トップの役職廃止 メキシコ事業20億ドル売却、10月21日決算から連結除外 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/at-t-s-international-chief-is-out-as-its-2-billion-mexico-sale-leaves-consolidated-results-on-october-21/ja