--- title: "Avnet amplía su crédito bancario en 1.000 millones de dólares mientras sus existencias suben 600 millones y su deuda alcanza los 3.480 millones" description: "La enmienda del 13 de octubre eleva los compromisos bancarios de Avnet hasta los 2.750 millones de dólares, la financiación detrás de un trimestre récord que se materializa en existencias y deuda más que en caja. Esa misma semana, los operadores de bonos tasaban como deuda en dificultades (distressed) los bonos de CoreWeave, operador de centros de datos de IA." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-16T01:30:40.868Z modified: 2026-10-16T01:30:40.868Z canonical: https://theinference.org/article/avnet-adds-1-billion-of-bank-credit-as-inventory-climbs-600-million-and-debt-reaches-3-48-billion/es language: es keywords: "Avnet, Memory, Semiconductors, Credit, Debt, Supply Chain" --- # Avnet amplía su crédito bancario en 1.000 millones de dólares mientras sus existencias suben 600 millones y su deuda alcanza los 3.480 millones > La enmienda del 13 de octubre eleva los compromisos bancarios de Avnet hasta los 2.750 millones de dólares, la financiación detrás de un trimestre récord que se materializa en existencias y deuda más que en caja. Esa misma semana, los operadores de bonos tasaban como deuda en dificultades (distressed) los bonos de CoreWeave, operador de centros de datos de IA. [Avnet](https://theinference.org/markets/companies/avnet), el distribuidor de chips con sede en Phoenix que [se reveló esta semana como el ganador discreto de la escasez de memoria](https://theinference.org/chip-distributor-avnet-is-the-quiet-winner-of-ais-memory-squeeze), acaba de ampliar la línea de crédito con la que paga lo que llena sus almacenes. El 13 de octubre, la compañía y su filial neerlandesa Avnet Holding Europe BV firmaron [la Enmienda n.º 3 a su facilidad crediticia bancaria](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8858/000000885826000116/0000008858-26-000116-index.htm), que eleva los compromisos totales en 1.000 millones de dólares, hasta 2.750 millones, con otros 1.000 millones disponibles a petición [1]. [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) sigue como agente administrativo, y la enmienda elimina el ajuste por spread de crédito sobre el SOFR, un recargo heredado sobre el tipo de interés que paga Avnet [1]. Ningún documento regulatorio dice qué va a financiar la línea ampliada; la lectura de inventario que sigue es una inferencia, extraída del hecho de que la deuda sube a la vez que unas existencias marcadas por los precios de la memoria. ## Un trimestre récord que acaba en existencias Un distribuidor compra antes de vender, y la clave está en las compras. Las ventas del trimestre cerrado en junio marcaron un récord de 8.300 millones de dólares, un 48% más en un año, y cerca de un tercio de ese crecimiento correspondió a subidas del precio de la memoria, explicó el director financiero, Kenneth Jacobson, en [la llamada de resultados de agosto](https://finance.yahoo.com/quote/AVT/earnings/AVT-Q4-2026-earnings_call-657021.html) [2][3]. El valor de las existencias subió 600 millones de dólares: más de la mitad, por efecto precio, y prácticamente todo ese efecto, memoria [3]. Por el lado de la caja, justo lo contrario. El trimestre consumió 291 millones de dólares de caja operativa, y se prevé un mayor consumo en el de septiembre [3]. En ese mismo año, la deuda escaló hasta los 3.480 millones de dólares, desde los 2.880 millones, mientras la caja caía hasta los 155 millones [4]. *Chart: **La deuda de Avnet crece al ritmo de las ventas récord** Gráfico de líneas de los ingresos trimestrales y la deuda total de Avnet, en el que la deuda sube en paralelo a unas ventas récord* *Ingresos trimestrales y deuda total, en miles de millones de dólares, de los ocho trimestres finalizados en junio de 2026. Fuente: presentaciones de Avnet ante la SEC. [4]* *Chart: **Tres de los últimos cuatro trimestres consumieron caja operativa** Gráfico de columnas del flujo de caja operativo trimestral de Avnet, que pasa de cifras positivas sostenidas a tres trimestres negativos en cuatro* *Flujo de caja operativo trimestral de Avnet, en millones de dólares, para los trimestres fiscales cerrados entre septiembre de 2024 y junio de 2026; el trimestre finalizado en junio de 2026 consumió 291 millones. Fuente: Avnet, cifras trimestrales de sus presentaciones ante la SEC. [4]* ## La única línea de crédito de la IA que sigue creciendo La enmienda llegó justo en la semana en que la deuda de la IA pasó de costosa a estar en dificultades. [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave), el operador de centros de datos de IA que arrastra más de 51.000 millones de dólares entre deuda y compromisos, vio el 14 de octubre cómo sus bonos no garantizados con vencimiento en 2032 cotizaban por debajo de los 80 centavos de dólar, mientras la acción se dejaba un 15% [5][6]. [El coste de cubrirse frente a su impago superó los 1.140 puntos básicos](https://www.msn.com/en-us/money/markets/coreweave-credit-default-swaps-hit-distress-levels-as-investors-sour-on-ai-debt/ar-AA2ejDri), por encima del umbral de 1.000 que los analistas de crédito interpretan como señal de dificultad, y [Oracle](https://theinference.org/markets/companies/oracle), la compañía de software que se endeuda para financiar centros de datos de IA, vio subir en paralelo el coste de su propio seguro [6]. ## Aguas arriba, la caja llega primero Aguas arriba, los fabricantes de memoria cobran antes de enviar. [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron), el fabricante estadounidense de memoria, ha firmado [unos 100.000 millones de dólares en contratos take or pay a cinco años](https://247wallst.com/investing/2026/09/21/hbm-sold-out-through-2027-microns-customers-are-begging-can-anything-go-wrong/), en los que los compradores pagan retiren o no el producto, y mantiene 22.000 millones de dólares en depósitos de clientes mientras solo cubre entre la mitad y dos tercios de la demanda de sus clientes de IA [7]. Samsung y [SK Hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix), los dos mayores fabricantes de memoria, se han quedado con menos de diez días de memoria terminada [8], y los fabricantes [habrían vendido ya toda la capacidad de 2027 con compromisos plurianuales](https://www.ign.com/articles/ramageddon-continues-another-year-as-2027-memory-capacity-is-reportedly-sold-out) [9]. La misma semana en que los operadores de mercado tasaron como deuda en dificultades la de los centros de datos de IA, los bancos de Avnet ampliaron su línea de crédito. ## Las existencias tienen que acabar vendiéndose La defensa de la dirección es pública. Las existencias cayeron a 71 días, su nivel más bajo en casi cuatro años, la rentabilidad del capital circulante llegó al 19% y los ejecutivos aseguraron no ver indicios claros de duplicidad de pedidos [2][3]. La nota de cautela: la previsión de entre 9.000 y 9.300 millones de dólares para el trimestre de septiembre implica que el endeudamiento sigue engordando, con una partida de intereses que el trimestre pasado ascendió a 66 millones de dólares, antes de que se elevara el límite [3]. El estado de flujos de efectivo de diciembre pondrá las cartas sobre la mesa. O los ingresos récord se convierten en caja, o se quedan en los almacenes que han pagado los bancos. ## Takeaway La línea de crédito de 2.750 millones de dólares de Avnet es la financiación que hay detrás de un trimestre récord, impulsado por la memoria, y que llega en forma de existencias y deuda más que de caja; el estado de flujos de efectivo de diciembre dirá si se convierte en efectivo, y los bonos en dificultades de CoreWeave muestran lo rápido que puede torcerse el sentimiento del crédito en la IA. ## Sources 1. [SEC EDGAR, Avnet Inc Form 8-K, Amendment No. 3 to Third Amended and Restated Credit Agreement, filed 15 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/8858/000000885826000116/0000008858-26-000116-index.htm) 2. [The Globe and Mail (TipRanks), Avnet Earnings Call Signals Broad-Based Recovery, 17 August 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/AVT-Q/pressreleases/3896043/avnet-earnings-call-signals-broad-based-recovery/) 3. [Yahoo Finance, Avnet, Inc. (AVT) Q4 FY2026 earnings call transcript, 5 August 2026](https://finance.yahoo.com/quote/AVT/earnings/AVT-Q4-2026-earnings_call-657021.html) 4. [Avnet, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000008858) 5. [Crypto Briefing, CoreWeave CEO points to $104.2 billion backlog to calm staff after stock and bond slide, 14 October 2026](https://cryptobriefing.com/coreweave-ceo-backlog-memo-debt-concerns/) 6. [CNBC via MSN, CoreWeave credit default swaps hit distress levels as investors sour on AI debt, 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/markets/coreweave-credit-default-swaps-hit-distress-levels-as-investors-sour-on-ai-debt/ar-AA2ejDri) 7. [24/7 Wall St., HBM Sold Out Through 2027. Micron's Customers Are Begging. Can Anything Go Wrong?, 21 September 2026](https://247wallst.com/investing/2026/09/21/hbm-sold-out-through-2027-microns-customers-are-begging-can-anything-go-wrong/) 8. [TechTimes, Memory Runs Dry: Samsung and SK Hynix Drop Below 10-Day Supply as HBM4 Devours Capacity, 7 September 2026](https://www.techtimes.com/articles/326837/20260907/memory-runs-dry-samsung-sk-hynix-drop-below-10-day-supply-hbm4-devours-capacity.htm) 9. [IGN, RAMageddon Continues Another Year as 2027 Memory Capacity Is Reportedly Sold Out, 5 August 2026](https://www.ign.com/articles/ramageddon-continues-another-year-as-2027-memory-capacity-is-reportedly-sold-out) --- Avnet amplía su crédito bancario en 1.000 millones de dólares mientras sus existencias suben 600 millones y su deuda alcanza los 3.480 millones — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/avnet-adds-1-billion-of-bank-credit-as-inventory-climbs-600-million-and-debt-reaches-3-48-billion/es