--- title: "Backblazes 335-Millionen-Dollar-Vertrag mit CoreWeave erreicht seine Mindestumsätze erst Mitte 2027 – Aktie bei 12,69 Dollar" description: "Ein 43-Prozent-Tag im Juni und verdoppelte Kursziele machten Backblazes Speichergeschäft mit CoreWeave über 335 Millionen Dollar zum KI-Trade des Sommers unter den Small Caps. Doch die Vertragsbedingungen selbst schieben die zugesagten Mindestumsätze auf etwa Mitte 2027 hinaus – und die Aktie ist seitdem auf 12,69 Dollar gerutscht, während das durchschnittliche Analysten-Kursziel bei 22,83 Dollar liegt." publisher: "The Inference" section: "Infrastructure" published: 2026-10-11T01:09:41.175Z modified: 2026-10-11T01:09:41.175Z canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/de language: de keywords: "Backblaze, CoreWeave, Cloud Storage, Neoclouds, Convertibles, Stock Movers" --- # Backblazes 335-Millionen-Dollar-Vertrag mit CoreWeave erreicht seine Mindestumsätze erst Mitte 2027 – Aktie bei 12,69 Dollar > Ein 43-Prozent-Tag im Juni und verdoppelte Kursziele machten Backblazes Speichergeschäft mit CoreWeave über 335 Millionen Dollar zum KI-Trade des Sommers unter den Small Caps. Doch die Vertragsbedingungen selbst schieben die zugesagten Mindestumsätze auf etwa Mitte 2027 hinaus – und die Aktie ist seitdem auf 12,69 Dollar gerutscht, während das durchschnittliche Analysten-Kursziel bei 22,83 Dollar liegt. ## Eine Speicheraktie schoss im Juni senkrecht nach oben Die Aktie von [Backblaze](https://theinference.org/markets/companies/backblaze) eröffnete am 23. Juni 2026 mit einem Plus von 30 Prozent. Auslöser war der größte Auftrag der Unternehmensgeschichte: eine [fünfjährige Speichervereinbarung über 335 Millionen Dollar und ein Volumen von mehreren Exabyte mit CoreWeave](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity), dem von Blackstone und [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) unterstützten Neocloud [1][3][4]. Zum Schluss standen 11,66 Dollar, ein Plus von 43 Prozent und der beste Handelstag seit Anfang Mai; die Diskussionen unter Kleinanlegern hatten binnen eines Tages um fast 19.000 Prozent zugenommen [2]. William Blair nahm das „Underperform“-Rating zurück und nannte das Geschäft einen „Gamechanger“; Citizens hob das Kursziel von 8 auf 14 Dollar an, Craig Hallum von 6,50 auf 16 Dollar [2]. ## Das Re-Rating kam in zwei Wellen Eine zweite Welle folgte am 3. August auf die Zahlen für das zweite Quartal: [Der Umsatz stieg um 18 Prozent auf 42,7 Millionen Dollar und lag damit über der eigenen Prognose](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html), und der Ausblick für das Gesamtjahr wurde auf 172 bis 174 Millionen Dollar angehoben [4]. Oppenheimer hob das Kursziel von 15 auf 25 Dollar an, B. Riley auf 24 Dollar, Lake Street und Citizens auf je 21 Dollar [5][6]. Im Schnitt der sieben Analysten liegt das Kursziel inzwischen bei 22,83 Dollar; die Aktie schloss am 9. Oktober bei 12,69 Dollar [6]. *Chart: **Jedes aktualisierte Backblaze-Kursziel liegt über dem Kurs von 12,69 Dollar; zwei von fünf über dem Wandlungspreis** Balkendiagramm der Backblaze-Kursziele von fünf Analysten zwischen 16 und 25 Dollar, mit Bezugslinien beim Schlusskurs von 12,69 Dollar und beim Wandlungspreis von 21,94 Dollar.* *Kursziele, festgelegt nach der CoreWeave-Meldung im Juni und den Quartalszahlen im August. Die Bezugslinien markieren den Wandlungspreis der nullkuponierten Wandelanleihe und den Nasdaq-Schlusskurs vom 9. Oktober 2026. Quellen: Stocktwits, Yahoo Finance, MarketScreener, Business Wire. [2][5][6][8]* ## Die Vertragsuhr läuft auf Mitte 2027 hinaus Von dem Schlagzeilenbetrag von 335 Millionen Dollar entfallen 22 Millionen Dollar auf den Wert der Warrants; 313 Millionen Dollar flossen in die verbleibenden Leistungspflichten (Remaining Performance Obligations) – das entspricht beim Umsatztempo des zweiten Quartals mehr als sieben Quartalen des Gesamtumsatzes [4]. Der Plattformanteil, rund 70 Prozent des Nettoauftragswerts, erreicht seine vertraglichen Mindestumsätze erst gegen Mitte 2027. Den Rest macht ein Managed Service auf Hardware aus, die [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) gehört – dort verbucht [Backblaze](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) Software und Personal, nicht aber die Marge auf der Hardware [4]. Die Bestätigung hat der Markt im Juni eingepreist; die Umsätze tragen das Datum 2027. ## Die Rechnung landet vor der GuV Der Vertrag rettete ein Geschäft mit nachlassender Dynamik: [das Wachstum lag 2024 noch über 25 Prozent und fiel in den beiden Quartalen vor dem Deal auf rund 12 Prozent](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) [7]. Die Bedienung des Auftrags kostet Kapital: Die Capex-Guidance liegt bei 55 bis 65 Prozent des Umsatzes 2026, der adjustierte freie Cashflow bleibt nur dank Finanzierungsleasing neutral, und die Bruttomarge gibt vorübergehend nach [4]. Die Finanzierung kam im August: [eine aufgestockte, nullkuponierte Wandelanleihe über 175 Millionen Dollar, fällig 2031](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html), Wandlungspreis 21,94 Dollar, dazu Capped Calls bei 33,76 Dollar [8]. Die Aktie schloss an jenem Tag bei 16,88 Dollar; bei inzwischen 12,69 Dollar liegt der Wandlungspreis 73 Prozent über dem aktuellen Kurs [8][6]. *Chart: **Backblazes Wachstum kühlte auf 12 Prozent ab, ehe der CoreWeave-Deal Q2 auf 42,7 Millionen Dollar hob** Säulendiagramm der Quartalsumsätze von Backblaze von Q3 2024 bis Q2 2026, ansteigend von 32,6 auf 42,7 Millionen Dollar.* *Quartalsumsätze laut SEC-Einreichungen, in Millionen Dollar. Die Speichervereinbarung mit CoreWeave wurde am 23. Juni 2026 unterzeichnet. Quelle: Quartalszahlen von Backblaze aus den SEC-Einreichungen, abgerufen am 10. Oktober 2026. [10]* ## Die Bullen haben das Quartal auf ihrer Seite Der B2-Speicherumsatz wuchs im zweiten Quartal um 34 Prozent – ohne die Preiserhöhung vom Mai waren es rund 26 Prozent –, und CoreWeave ist bereits der vierte große KI-Cloud-Kunde, dazu laufen über Managed Storage etwa ein halbes Dutzend Gespräche [4][9]. Ein Vizepräsident von CoreWeave bescheinigt Backblaze einen [Festplattenspeicher, der „zuverlässig und im großen Maßstab leicht zu nutzen“ sei](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/) [3]. Ein zweiter unterschriebener Vertrag ist das alles nicht – und Verzögerungen beim Rollout oder teurere Festplatten würden zuerst zu Buche schlagen [9]. ## Das Urteil kommt nach Fahrplan Für das dritte Quartal gilt eine Guidance von 44,4 bis 44,8 Millionen Dollar; die Zahlen werden im November vorgelegt [4]. Die entscheidenden Bewährungsproben folgen später: ein zweiter Neocloud-Vertrag und die Frage, ob die Mindestumsätze von CoreWeave bis zum Anlauf Mitte 2027 halten. Bis dahin gehören den Anlegern der Aufbau, der Nullkupon und das Warten. ## Takeaway Der CoreWeave-Vertrag hat ein im Wachstum abgebremstes Backblaze gerettet. Doch die Mindestumsätze greifen erst um Mitte 2027, und die Rechnung kommt zuvor: Capex von 55 bis 65 Prozent des Umsatzes und eine nullkuponierte Wandelanleihe über 175 Millionen Dollar. Das Urteil fällt mit einem zweiten Neocloud-Abschluss und den Zahlen für das dritte Quartal im November. ## Sources 1. [Seeking Alpha News, "Backblaze blasts off after securing $335M deal with CoreWeave to provide storage capacity", 23 June 2026](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity) 2. [Stocktwits, "BLZE Stock On Track For Its Best Day Since March 2024: 'Game-Changing' CoreWeave Deal Sparks Analyst Upgrades", June 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/why-backblaze-blze-stock-is-rising-coreweave-deal-analyst-upgrades/cZKyeKfR7f5) 3. [SDxCentral, Ben Wodecki, "CoreWeave enlists Backblaze for massive cloud storage expansion", 25 June 2026](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/) 4. [MarketBeat via Yahoo Finance, "Backblaze Q2 Earnings Call Highlights", 3 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html) 5. [Yahoo Finance (Stocktwits news team, Rounak Jain), "BLZE Stock Hits A 55-Month High: CEO Says Backblaze Had An 'Amazing Quarter', CRWV Deal Impresses Wall Street", 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/blze-stock-hits-55-month-140512183.html) 6. [MarketScreener, Backblaze, Inc. (BLZE) news, quotes and analyst-consensus page, market data as of 9 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/backblaze-to-present-at-ai-infra-summit-2026-architecting-the-ai-data-plane-ce785bdcdc8bf12c) 7. [Backblaze quarterly revenue and growth from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) 8. [Business Wire via Yahoo Finance, "Backblaze Announces Pricing of Upsized $175 Million Convertible Senior Notes Offering", 19 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html) 9. [Seeking Alpha, "Backblaze: AI Contracts Strengthen The Growth, But Margins Face A Temporary Hit", 15 September 2026](https://seekingalpha.com/article/4946455-backblaze-ai-contracts-strengthen-the-growth-but-margins-face-a-temporary-hit) 10. [Backblaze, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) --- Backblazes 335-Millionen-Dollar-Vertrag mit CoreWeave erreicht seine Mindestumsätze erst Mitte 2027 – Aktie bei 12,69 Dollar — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/de