--- title: "Contrato da Backblaze com a CoreWeave, de US$ 335 milhões, só atinge os mínimos em meados de 2027; ação está a US$ 12,69" description: "Uma alta de 43% em um dia de junho e preços-alvo duplicados transformaram o contrato de armazenamento de US$ 335 milhões entre Backblaze e CoreWeave no trade de IA do verão no mundo das small caps. Mas os próprios termos do acordo adiam os compromissos mínimos de receita para perto de meados de 2027 — e, desde então, a ação recuou para US$ 12,69, ante um preço-alvo médio dos analistas de US$ 22,83." publisher: "The Inference" section: "Infrastructure" published: 2026-10-11T01:09:41.175Z modified: 2026-10-11T01:09:41.175Z canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/pt language: pt keywords: "Backblaze, CoreWeave, Cloud Storage, Neoclouds, Convertibles, Stock Movers" --- # Contrato da Backblaze com a CoreWeave, de US$ 335 milhões, só atinge os mínimos em meados de 2027; ação está a US$ 12,69 > Uma alta de 43% em um dia de junho e preços-alvo duplicados transformaram o contrato de armazenamento de US$ 335 milhões entre Backblaze e CoreWeave no trade de IA do verão no mundo das small caps. Mas os próprios termos do acordo adiam os compromissos mínimos de receita para perto de meados de 2027 — e, desde então, a ação recuou para US$ 12,69, ante um preço-alvo médio dos analistas de US$ 22,83. ## Ação de armazenamento entra em parabólica em junho A [Backblaze](https://theinference.org/markets/companies/backblaze) abriu em alta de 30% em 23 de junho de 2026, depois de assinar o maior contrato de sua história: um [acordo de armazenamento de cinco anos, de US$ 335 milhões e múltiplos exabytes, com a CoreWeave](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity), a neocloud apoiada pela Blackstone e pela [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) [1][3][4]. O papel fechou a US$ 11,66, com alta de 43%, o melhor dia desde o início de maio, em meio a um burburinho de investidores de varejo que cresceu quase 19.000% em um único dia [2]. A William Blair abandonou a recomendação de Underperform e chamou o acordo de "game changer"; a Citizens elevou o preço-alvo de US$ 8 para US$ 14, e a Craig Hallum, de US$ 6,50 para US$ 16 [2]. ## A reprecificação veio em duas ondas Uma segunda onda veio com os resultados do segundo trimestre, em 3 de agosto: a [receita cresceu 18%, para US$ 42,7 milhões, acima do guidance](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html), e a projeção para o ano foi elevada para US$ 172 milhões a US$ 174 milhões [4]. A Oppenheimer subiu o alvo de US$ 15 para US$ 25, a B. Riley foi para US$ 24, e Lake Street e Citizens, para US$ 21 [5][6]. O preço-alvo médio dos sete analistas está hoje em US$ 22,83; as ações fecharam a US$ 12,69 em 9 de outubro [6]. *Chart: **Todos os preços-alvo revistos para a Backblaze estão acima da cotação de US$ 12,69; dois dos cinco superam o strike do conversível** Gráfico de barras com os preços-alvo de cinco analistas para a Backblaze, de US$ 16 a US$ 25, e linhas de referência no fechamento de US$ 12,69 e no preço de conversão de US$ 21,94.* *Preços-alvo definidos depois do anúncio da CoreWeave, em junho, e do balanço do segundo trimestre, em agosto. As linhas de referência marcam o preço de conversão do conversível de cupom zero e o fechamento da Nasdaq em 9 de outubro de 2026. Fontes: Stocktwits, Yahoo Finance, MarketScreener, Business Wire. [2][5][6][8]* ## O relógio do contrato aponta meados de 2027 Do número de manchete de US$ 335 milhões, US$ 22 milhões correspondem ao valor de warrants, e US$ 313 milhões entraram nas obrigações de desempenho remanescentes — o equivalente a mais de sete trimestres de receita total da empresa, ao ritmo do segundo trimestre [4]. A parte de plataforma, cerca de 70% do contrato líquido, só atinge o compromisso mínimo por volta de meados de 2027. O restante é um serviço gerenciado sobre hardware de propriedade da [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave), no qual a [Backblaze](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) contabiliza software e pessoal — e não margem de hardware [4]. A validação foi precificada em junho; a receita, pré-datada para 2027. ## A conta chega antes do resultado O contrato resgatou um negócio em desaceleração: o [crescimento esfriou de mais de 25% ao longo de 2024 para cerca de 12% nos dois trimestres anteriores ao acordo](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) [7]. Atendê-lo exige capex com guidance de 55% a 65% da receita de 2026, um fluxo de caixa livre ajustado que só fica neutro por meio de arrendamentos mercantis financeiros e uma queda temporária da margem bruta [4]. O financiamento veio em agosto: [um conversível de cupom zero, ampliado para US$ 175 milhões e com vencimento em 2031](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html), com strike de US$ 21,94 e capped calls a US$ 33,76 [8]. As ações fecharam a US$ 16,88 naquele dia; aos atuais US$ 12,69, o strike está 73% acima da cotação [8][6]. *Chart: **Crescimento da Backblaze esfriou para 12% antes de o acordo com a CoreWeave levar a receita do 2T a US$ 42,7 milhões** Gráfico de colunas com a receita trimestral da Backblaze do 3T de 2024 ao 2T de 2026, subindo de US$ 32,6 milhões para US$ 42,7 milhões.* *Receita trimestral conforme reportada em documentos entregues à SEC, em milhões de dólares. O acordo com a CoreWeave foi assinado em 23 de junho de 2026. Fonte: dados trimestrais da Backblaze em seus documentos entregues à SEC, consultados em 10 de outubro de 2026. [10]* ## Os otimistas têm o trimestre a seu favor A receita de armazenamento do B2 cresceu 34% no 2T — cerca de 26% descontado o aumento de preços de maio — e a CoreWeave é o quarto grande cliente de nuvem para IA, com cerca de meia dúzia de negociações de armazenamento gerenciado em curso [4][9]. Um vice-presidente da CoreWeave reconhece na Backblaze um [armazenamento em HDD "confiável e fácil de consumir em escala"](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/) [3]. Nada disso equivale a um segundo contrato assinado — e atrasos de implantação ou discos mais caros seriam os primeiros a morder [9]. ## O veredito tem data marcada Os resultados do 3T — guidance de US$ 44,4 milhões a US$ 44,8 milhões — chegam em novembro [4]. Os testes decisivos vêm depois: a assinatura de um segundo neocloud e a sustentação dos mínimos da CoreWeave até a rampa de meados de 2027. Até lá, os acionistas são donos da obra, do cupom zero e da espera. ## Takeaway O contrato com a CoreWeave salvou uma Backblaze em desaceleração, mas seus compromissos mínimos não chegam antes de meados de 2027 — e a conta chega antes: capex entre 55% e 65% da receita e um conversível de US$ 175 milhões com cupom zero. O veredito vem com a assinatura de um segundo neocloud e os resultados do terceiro trimestre, em novembro. ## Sources 1. [Seeking Alpha News, "Backblaze blasts off after securing $335M deal with CoreWeave to provide storage capacity", 23 June 2026](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity) 2. [Stocktwits, "BLZE Stock On Track For Its Best Day Since March 2024: 'Game-Changing' CoreWeave Deal Sparks Analyst Upgrades", June 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/why-backblaze-blze-stock-is-rising-coreweave-deal-analyst-upgrades/cZKyeKfR7f5) 3. [SDxCentral, Ben Wodecki, "CoreWeave enlists Backblaze for massive cloud storage expansion", 25 June 2026](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/) 4. [MarketBeat via Yahoo Finance, "Backblaze Q2 Earnings Call Highlights", 3 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html) 5. [Yahoo Finance (Stocktwits news team, Rounak Jain), "BLZE Stock Hits A 55-Month High: CEO Says Backblaze Had An 'Amazing Quarter', CRWV Deal Impresses Wall Street", 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/blze-stock-hits-55-month-140512183.html) 6. [MarketScreener, Backblaze, Inc. (BLZE) news, quotes and analyst-consensus page, market data as of 9 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/backblaze-to-present-at-ai-infra-summit-2026-architecting-the-ai-data-plane-ce785bdcdc8bf12c) 7. [Backblaze quarterly revenue and growth from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) 8. [Business Wire via Yahoo Finance, "Backblaze Announces Pricing of Upsized $175 Million Convertible Senior Notes Offering", 19 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html) 9. [Seeking Alpha, "Backblaze: AI Contracts Strengthen The Growth, But Margins Face A Temporary Hit", 15 September 2026](https://seekingalpha.com/article/4946455-backblaze-ai-contracts-strengthen-the-growth-but-margins-face-a-temporary-hit) 10. [Backblaze, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) --- Contrato da Backblaze com a CoreWeave, de US$ 335 milhões, só atinge os mínimos em meados de 2027; ação está a US$ 12,69 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/pt