---
title: "Контракт Backblaze с CoreWeave на $335 млн выйдет на минимальные обязательства лишь к середине 2027 года; акция — $12,69"
description: "Рост на 43% за один день в июне и удвоившиеся целевые цены превратили контракт Backblaze с CoreWeave на $335 млн по хранению данных в главный ИИ-трейд лета среди бумаг малой капитализации. Однако сами условия контракта откладывают минимальные обязательства по выручке примерно до середины 2027 года, а акция с тех пор сползла до $12,69 при средней целевой цене аналитиков $22,83."
publisher: "The Inference"
section: "Infrastructure"
published: 2026-10-11T01:09:41.175Z
modified: 2026-10-11T01:09:41.175Z
canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/ru
language: ru
keywords: "Backblaze, CoreWeave, Cloud Storage, Neoclouds, Convertibles, Stock Movers"
---

# Контракт Backblaze с CoreWeave на $335 млн выйдет на минимальные обязательства лишь к середине 2027 года; акция — $12,69

> Рост на 43% за один день в июне и удвоившиеся целевые цены превратили контракт Backblaze с CoreWeave на $335 млн по хранению данных в главный ИИ-трейд лета среди бумаг малой капитализации. Однако сами условия контракта откладывают минимальные обязательства по выручке примерно до середины 2027 года, а акция с тех пор сползла до $12,69 при средней целевой цене аналитиков $22,83.

## В июне акции облачного хранилища взлетели вертикально вверх

23 июня 2026 года [Backblaze](https://theinference.org/markets/companies/backblaze) на открытии торгов выросла на 30% после подписания [пятилетнего соглашения с CoreWeave на $335 млн о хранении данных объёмом в несколько экзабайтов](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity) — крупнейшего контракта в истории компании — с неоклаудом, пользующимся поддержкой Blackstone и [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) [1][3][4]. Бумага закрылась по $11,66, прибавив 43%, — это её лучший день с начала мая; обсуждение среди частных инвесторов за сутки выросло почти на 19 000% [2]. William Blair отказался от рейтинга Underperform и назвал сделку «меняющей правила игры»; Citizens повысил целевую цену с $8 до $14, Craig Hallum — с $6,50 до $16 [2].

## Переоценка прошла дважды

Вторая волна последовала за отчётом за II квартал 3 августа: [выручка выросла на 18%, до $42,7 млн, превысив прогноз](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html), а оценка выручки на весь год повышена до $172–174 млн [4]. Oppenheimer поднял целевую цену с $15 до $25, B. Riley — до $24, Lake Street и Citizens — до $21 [5][6]. Средняя цель по оценкам семи аналитиков составляет сейчас $22,83; 9 октября акции закрылись на $12,69 [6].

*Chart: **Каждая обновлённая цель по Backblaze выше котировки $12,69; две из пяти перекрывают цену конвертации** Столбчатая диаграмма целевых цен по акциям Backblaze от пяти аналитиков — от $16 до $25 — с контрольными линиями на уровнях цены закрытия $12,69 и цены конвертации $21,94.*

*Целевые цены, выставленные после июньского объявления о сделке с CoreWeave и августовского отчёта за II квартал. Контрольные линии отмечают цену конвертации беспроцентного конвертируемого займа и цену закрытия на Nasdaq 9 октября 2026 года. Источники: Stocktwits, Yahoo Finance, MarketScreener, Business Wire. [2][5][6][8]*

## Часы контракта показывают середину 2027 года

Из заявленных $335 млн $22 млн приходится на стоимость варрантов, а $313 млн вошли в остаточные обязательства по исполнению (remaining performance obligations) — больше семи кварталов совокупной выручки компании при темпах II квартала [4]. Платформенная часть — примерно 70% чистой стоимости контракта — выйдет на минимальные обязательства лишь примерно к середине 2027 года. Остальное — управляемый сервис на оборудовании, которым владеет [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave): [Backblaze](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) признаёт в выручке софт и персонал, а не аппаратную маржу [4]. Валидацию рынок заложил в цену ещё в июне; сама выручка датирована 2027 годом.

## Счёт придёт раньше прибыли

Контракт спас бизнес, терявший темпы: [рост остывал с более чем 25% на протяжении 2024 года примерно до 12% в двух кварталах, предшествовавших сделке](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) [7]. Обслуживание контракта потребует вложений: капзатраты, по прогнозу компании, составят 55–65% выручки 2026 года, скорректированный свободный денежный поток будет нейтральным лишь за счёт лизинга, а валовая маржа временно просядет [4]. Финансирование привлекли в августе: [увеличенный до $175 млн конвертируемый займ с нулевым купоном и погашением в 2031 году](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html), с ценой конвертации $21,94 и опционами колл с ограничением (capped call) на уровне $33,76 [8]. В день размещения акции закрылись на $16,88; при нынешних $12,69 цена конвертации на 73% выше рыночной котировки [8][6].

*Chart: **Рост Backblaze замедлился до 12%, пока сделка с CoreWeave не подняла выручку II квартала до $42,7 млн** Столбчатая диаграмма квартальной выручки Backblaze с III квартала 2024 года по II квартал 2026 года — рост с $32,6 млн до $42,7 млн.*

*Квартальная выручка по отчётности, подаваемой в SEC, в млн долларов. Соглашение с CoreWeave подписано 23 июня 2026 года. Источник: квартальные показатели Backblaze из её отчётности SEC, по данным на 10 октября 2026 года. [10]*

## Квартал играет на руку быкам

Выручка облачного хранилища B2 во II квартале выросла на 34%, а без учёта майского повышения цен — примерно на 26%. CoreWeave стала чётвёртым крупным клиентом-ИИ-облаком, и ещё около полудюжины переговоров об управляемом хранении данных остаются открытыми [4][9]. Вице-президент CoreWeave считает хранилища Backblaze на HDD [«надёжными и удобными для потребления в больших масштабах»](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/) [3]. Всё это пока не второй подписанный контракт; первыми ударили бы задержки развёртывания или подорожание дисков [9].

## Вердикт придёт по расписанию

Результаты III квартала с прогнозом выручки от $44,4 млн до $44,8 млн компания представит в ноябре [4]. Решающие испытания впереди: подписание контракта со вторым неоклаудом и минимальные обязательства CoreWeave, которые предстоит удерживать до наращивания мощностей к середине 2027 года. До тех пор держателям акций остаются стройка, нулевой купон и ожидание.

## Takeaway

Контракт с CoreWeave спас Backblaze от замедления роста, но минимальные обязательства по нему наступают лишь к середине 2027 года, а счёт выставят раньше: капзатраты на уровне 55–65% выручки и конвертируемый займ на $175 млн с нулевым купоном. Вердикт придёт позже — вместе с подписанием контракта со вторым неоклаудом (neocloud) и результатами III квартала в ноябре.

## Sources

1. [Seeking Alpha News, "Backblaze blasts off after securing $335M deal with CoreWeave to provide storage capacity", 23 June 2026](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity)
2. [Stocktwits, "BLZE Stock On Track For Its Best Day Since March 2024: 'Game-Changing' CoreWeave Deal Sparks Analyst Upgrades", June 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/why-backblaze-blze-stock-is-rising-coreweave-deal-analyst-upgrades/cZKyeKfR7f5)
3. [SDxCentral, Ben Wodecki, "CoreWeave enlists Backblaze for massive cloud storage expansion", 25 June 2026](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/)
4. [MarketBeat via Yahoo Finance, "Backblaze Q2 Earnings Call Highlights", 3 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html)
5. [Yahoo Finance (Stocktwits news team, Rounak Jain), "BLZE Stock Hits A 55-Month High: CEO Says Backblaze Had An 'Amazing Quarter', CRWV Deal Impresses Wall Street", 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/blze-stock-hits-55-month-140512183.html)
6. [MarketScreener, Backblaze, Inc. (BLZE) news, quotes and analyst-consensus page, market data as of 9 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/backblaze-to-present-at-ai-infra-summit-2026-architecting-the-ai-data-plane-ce785bdcdc8bf12c)
7. [Backblaze quarterly revenue and growth from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056)
8. [Business Wire via Yahoo Finance, "Backblaze Announces Pricing of Upsized $175 Million Convertible Senior Notes Offering", 19 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html)
9. [Seeking Alpha, "Backblaze: AI Contracts Strengthen The Growth, But Margins Face A Temporary Hit", 15 September 2026](https://seekingalpha.com/article/4946455-backblaze-ai-contracts-strengthen-the-growth-but-margins-face-a-temporary-hit)
10. [Backblaze, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056)


---

Контракт Backblaze с CoreWeave на $335 млн выйдет на минимальные обязательства лишь к середине 2027 года; акция — $12,69 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/ru