--- title: "Backblaze签下CoreWeave 3.35亿美元存储大单：最低收入承诺要到2027年年中才兑现，股价报12.69美元" description: "6月单日暴涨43%、目标价成倍上调，令Backblaze与CoreWeave的3.35亿美元存储协议成为今夏小盘股阵营里最热的AI交易。但按合同条款，最低收入承诺被推迟到2027年年中前后，此后股价回落至12.69美元，而分析师平均目标价为22.83美元。" publisher: "The Inference" section: "Infrastructure" published: 2026-10-11T01:09:41.175Z modified: 2026-10-11T01:09:41.175Z canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/zh-CN language: zh-CN keywords: "Backblaze, CoreWeave, Cloud Storage, Neoclouds, Convertibles, Stock Movers" --- # Backblaze签下CoreWeave 3.35亿美元存储大单：最低收入承诺要到2027年年中才兑现，股价报12.69美元 > 6月单日暴涨43%、目标价成倍上调，令Backblaze与CoreWeave的3.35亿美元存储协议成为今夏小盘股阵营里最热的AI交易。但按合同条款，最低收入承诺被推迟到2027年年中前后，此后股价回落至12.69美元，而分析师平均目标价为22.83美元。 ## 6月，一只存储股直线拉升 2026年6月23日，[Backblaze](https://theinference.org/markets/companies/backblaze)宣布与CoreWeave[签署五年期、总价3.35亿美元的多EB级存储协议](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity)。CoreWeave是一家有黑石集团和[英伟达](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)投资背景的新云公司，这笔合同是Backblaze迄今最大的一单 [1][3][4]。当日该股高开30%，收报11.66美元，上涨43%，创5月初以来最佳单日表现；散户讨论热度一天内暴涨近19000% [2]。威廉·布莱尔撤销“跑输大盘”评级，并称这笔交易“足以改变游戏规则”；Citizens将目标价从8美元上调至14美元，Craig Hallum从6.50美元上调至16美元 [2]。 ## 重估行情跑了两轮 第二波行情出现在8月3日二季报之后：[营收增长18%至4270万美元，高于指引](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html)，全年营收展望上调至1.72亿至1.74亿美元 [4]。奥本海默将目标价从15美元上调至25美元，B. Riley上调至24美元，Lake Street与Citizens均上调至21美元 [5][6]。目前七位分析师的平均目标价为22.83美元；10月9日，该股收于12.69美元 [6]。 *Chart: **更新后的Backblaze目标价全部高于12.69美元的现价；五家机构中两家的目标价越过可转债转股价** 柱状图：五位分析师给出的Backblaze目标价从16美元到25美元不等，图中以12.69美元收盘价和21.94美元转股价为参考线。* *6月CoreWeave公告与8月二季报后设定的目标价。参考线分别标出零息可转债的转股价和2026年10月9日纳斯达克收盘价。资料来源：Stocktwits、Yahoo Finance、MarketScreener、Business Wire。 [2][5][6][8]* ## 合同的时间表指向2027年年中 在3.35亿美元的名义合同金额中，2200万美元为认股权证价值，其余3.13亿美元计入剩余履约义务（remaining performance obligations），按二季度营收水平折算，相当于公司七个多季度的总营收[4]。其中平台部分约占合同净额的70%，要到2027年年中前后才达到最低承诺规模；其余部分是在[CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave)自有硬件上提供的托管服务，[Backblaze](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056)在这部分确认的是软件和人力收入，而非硬件毛利[4]。背书已在6月计入股价，收入却要等到2027年。 ## 账单比利润表先到 这份合同救了一家增长减速的公司：[增速在2024年全年保持在25%以上，到合同签署前的两个季度已降至12%左右](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) [7]。但履约需要投入：公司对2026年资本开支的指引为营收的55%至65%，经调整自由现金流只有依靠融资租赁才能维持中性，毛利率也将暂时回落[4]。资金在8月到位：[一笔规模上调至1.75亿美元、2031年到期的零息可转债](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html)，转股价定在21.94美元，并配以上限价33.76美元的封顶期权（capped call）[8]。发行当日股价收于16.88美元；如今股价12.69美元，转股价较市价高出73%[8][6]。 *Chart: **Backblaze增速曾放缓至12%，CoreWeave交易将二季度营收推高至4270万美元** 柱状图：Backblaze 2024年三季度至2026年二季度的季度营收，从3260万美元升至4270万美元。* *SEC文件披露的季度营收，单位为百万美元。CoreWeave协议签署于2026年6月23日。资料来源：Backblaze向SEC提交的季度数据，检索日期2026年10月10日。 [10]* ## 多头有季报撑腰 二季度，B2存储收入同比增长34%，剔除5月提价因素后约为26%；CoreWeave已是Backblaze的第四家大型AI云客户，公司手头还有约六个托管存储合作在谈[4][9]。CoreWeave一位副总裁称赞Backblaze的[HDD存储“在大规模场景下既可靠又易于使用”](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/)[3]。不过，这些都还算不上第二份已签署的合同；若部署延期、硬盘成本上升，冲击将最先到来[9]。 ## 答案将按时间表揭晓 公司三季度营收指引为4440万美元至4480万美元，业绩将于11月公布[4]。决定性的考验还在后头：一是能否签下第二家新云客户，二是CoreWeave的最低承诺能否守到2027年年中的放量爬坡。在那之前，股东们握在手上的，是建设投入、零息可转债和等待。 ## Takeaway CoreWeave合同救起了增速放缓的Backblaze，但最低收入承诺要到2027年年中才兑现，账单却先落地：资本开支占收入的55%至65%，另有1.75亿美元零息可转债；答案要等第二家新云（neocloud）签约和11月的三季报揭晓。 ## Sources 1. [Seeking Alpha News, "Backblaze blasts off after securing $335M deal with CoreWeave to provide storage capacity", 23 June 2026](https://seekingalpha.com/news/4606115-backblaze-blasts-off-after-securing-335m-deal-with-coreweave-to-provide-storage-capacity) 2. [Stocktwits, "BLZE Stock On Track For Its Best Day Since March 2024: 'Game-Changing' CoreWeave Deal Sparks Analyst Upgrades", June 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/why-backblaze-blze-stock-is-rising-coreweave-deal-analyst-upgrades/cZKyeKfR7f5) 3. [SDxCentral, Ben Wodecki, "CoreWeave enlists Backblaze for massive cloud storage expansion", 25 June 2026](https://www.sdxcentral.com/news/coreweave-enlists-backblaze-for-massive-cloud-storage-expansion/) 4. [MarketBeat via Yahoo Finance, "Backblaze Q2 Earnings Call Highlights", 3 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-q2-earnings-call-highlights-230348079.html) 5. [Yahoo Finance (Stocktwits news team, Rounak Jain), "BLZE Stock Hits A 55-Month High: CEO Says Backblaze Had An 'Amazing Quarter', CRWV Deal Impresses Wall Street", 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/blze-stock-hits-55-month-140512183.html) 6. [MarketScreener, Backblaze, Inc. (BLZE) news, quotes and analyst-consensus page, market data as of 9 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/backblaze-to-present-at-ai-infra-summit-2026-architecting-the-ai-data-plane-ce785bdcdc8bf12c) 7. [Backblaze quarterly revenue and growth from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) 8. [Business Wire via Yahoo Finance, "Backblaze Announces Pricing of Upsized $175 Million Convertible Senior Notes Offering", 19 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/backblaze-announces-pricing-upsized-175-021700817.html) 9. [Seeking Alpha, "Backblaze: AI Contracts Strengthen The Growth, But Margins Face A Temporary Hit", 15 September 2026](https://seekingalpha.com/article/4946455-backblaze-ai-contracts-strengthen-the-growth-but-margins-face-a-temporary-hit) 10. [Backblaze, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001462056) --- Backblaze签下CoreWeave 3.35亿美元存储大单：最低收入承诺要到2027年年中才兑现，股价报12.69美元 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/backblaze-s-335-million-coreweave-contract-doesn-t-hit-its-minimums-until-mid-2027-stock-at-12-69/zh-CN