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title: "Banken planen Anleihenverkauf über 21 Mrd. Dollar für Anthropic-Chip-Schulden – Fitch beziffert Broadcoms Garantie über 43,5 Mrd. Dollar"
description: "Die Banken wollen frühestens Anfang 2027 rund 21 Mrd. Dollar an Investment-Grade-Anleihen verkaufen und damit einen Teil von Broadcoms 63-Milliarden-Dollar-Paket für das KI-Labor Anthropic refinanzieren. Der Verkauf würde das Leasingrisiko des KI-Labors von den Bankbilanzen zu den Anleiheinvestoren verlagern. Am selben Tag bestätigte die Ratingagentur Fitch Broadcoms Rating von A- und legte konkrete Zahlen für die Garantie vor, die dahintersteht."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-28T00:49:06.318Z
modified: 2026-10-28T00:49:06.318Z
canonical: https://theinference.org/article/banks-plan-a-21-billion-bond-sale-of-anthropic-chip-debt-as-fitch-sizes-broadcom-s-43-5-billion-guarantee/de
language: de
keywords: "Broadcom, Anthropic, Bond Sale, AI Chip Financing, Fitch"
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# Banken planen Anleihenverkauf über 21 Mrd. Dollar für Anthropic-Chip-Schulden – Fitch beziffert Broadcoms Garantie über 43,5 Mrd. Dollar

> Die Banken wollen frühestens Anfang 2027 rund 21 Mrd. Dollar an Investment-Grade-Anleihen verkaufen und damit einen Teil von Broadcoms 63-Milliarden-Dollar-Paket für das KI-Labor Anthropic refinanzieren. Der Verkauf würde das Leasingrisiko des KI-Labors von den Bankbilanzen zu den Anleiheinvestoren verlagern. Am selben Tag bestätigte die Ratingagentur Fitch Broadcoms Rating von A- und legte konkrete Zahlen für die Garantie vor, die dahintersteht.

Die Banken bereiten den [Verkauf von rund 21 Mrd. Dollar an Investment-Grade-Anleihen](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/banks-eye-21-billion-bonds-200929570.html) vor – frühestens im ersten Quartal 2027. Damit würden sie bis zur Hälfte der 42 Mrd. Dollar aus ihren eigenen Büchern nehmen, die sie innerhalb des 63-Milliarden-Dollar-Pakets des Chipherstellers [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) für das KI-Labor [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) vergeben haben [1]. Weitere Banken sollen in den kommenden Tagen Zusagen vorlegen, um sich dem Konsortium anzuschließen [1].

Das Paket funktioniert wie eine Miete. Eine Zweckgesellschaft, ein eigens für den Deal geschaffenes Vehikel, nimmt den Kredit auf, kauft Broadcoms Chips und vermietet sie an Anthropic; deren Leasingraten tilgen den Kredit [1]. Bisher ist keine Hardware übergeben worden: Die Auslieferungen sollen im Kalenderjahr 2027 beginnen [2].

[Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america), [Citigroup](https://theinference.org/markets/companies/citigroup) und [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) halten das First Lien – das Vorrecht, bei der Rückzahlung zuerst bedient zu werden – an der Senior-Tranche über 42 Mrd. Dollar; [Blackstone](https://theinference.org/markets/companies/blackstone) ist der einzige Second-Lien-Geber und muss sich mit 9 Mrd. Dollar hinter den drei Banken einreihen [1][2]. Broadcom garantiert bei dieser Senior-Schuld, was die Hardware am Ende noch wert ist – ein Sicherheitsnetz namens Restwertgarantie (Residual Value Support) [1]. Das Paket [kam am Montag zustande](https://theinference.org/article/broadcom-guarantees-chip-resale-value-in-a-63-billion-anthropic-lease-from-bofa-citi-and-morgan-stanley); neu ist der Exit über den Anleihemarkt [1].

*Chart: **Die Banken halten 42 Mrd. Dollar des 63-Milliarden-Dollar-Pakets und wollen rund die Hälfte an Anleiheinvestoren verkaufen** Gestapeltes Balkendiagramm, das Broadcoms 63-Milliarden-Dollar-Finanzierung für Anthropic aufteilt: die First-Lien-Tranche der Banken über 42 Mrd. Dollar, Blackstones Second Lien über 9 Mrd. Dollar und der rechnerische Rest der Junior-Tranche.*

*Mrd. US-Dollar zum Zeitpunkt der Ankündigung am 26. Oktober 2026. Der dritte Anteil ist rechnerisch ermittelt: 63 Mrd. Dollar Gesamtsumme abzüglich der Banktranche über 42 Mrd. Dollar und der Zusage Blackstones über 9 Mrd. Dollar. Broadcoms Restwertgarantie deckt den First-Lien-Teil ab. Quellen: Bloomberg über Yahoo Finance; 24/7 Wall St. [1][2]*

## Fitch beziffert die Garantie

Wenige Stunden später [bestätigte die Ratingagentur Fitch Broadcoms Rating von A- mit positivem Ausblick](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fitch-affirms-broadcom-positive-outlook-201926882.html) – und bezifferte, was sie da absegnet [3]. Fitch zählt Leasingfinanzierungen von mehr als 70 Mrd. Dollar über zwei Kundenstrukturen, angeführt von einer Restwertgarantie über 43,5 Mrd. Dollar. Diese dürften Broadcoms bereinigte Verschuldung bis zum Geschäftsjahr 2027 um rund 4 Mrd. Dollar erhöhen und bis zum Geschäftsjahr 2029 auf etwa 15 Mrd. Dollar anwachsen lassen [3].

Dem steht ein Free Cashflow von mehr als 30 Mrd. Dollar nach Dividanden in diesem Geschäftsjahr gegenüber [3]. Die Auslöser sind eindeutig. Überschreitet die um die Garantien ergänzte Nettoverschuldung – also Kredite samt der Leasinggarantien, die Fitch einrechnet – die Marke von 150 Mrd. Dollar, fällt der Ausblick auf „stabil“; ab 185 Mrd. Dollar folgt eine Überprüfung mit Blick auf ein Downgrade, falls die Hardwarewerte einbrechen [3]. Fitch warnte zudem, der Ausbau ruhe auf zirkulären Verflechtungen zwischen Zulieferern, Laboren und Kreditgebern – ein Geflecht, das ein Rückgang der Hyperscaler-Ausgaben, also der Chip-Budgets der riesigen Cloud-Konzerne, zerreißen würde [3].

## Wer am Ende das Leasinggeschäft hält

Das entscheidet der Anleihemarkt. Anthropic [hat am 26. Oktober die Unterlagen für seinen Nasdaq-Börsengang eingereicht](https://www.adgully.com/post/22879/anthropic-files-for-us-ipo-disclosing-273m-marketing-surge-and-163b-h1-2026-revenue) – mit einem Halbjahresumsatz von 16,3 Mrd. Dollar und einem Nettoverlust von 80,8 Mrd. Dollar über sechs Monate, davon 72,4 Mrd. Dollar nicht zahlungswirksame Schwankungen bei Wandelanleihen [4]. Anleger haben in diesem Jahr bereits mehr als 455 Mrd. Dollar an KI-bezogener Kreditaufnahme aufgesogen, und Fondsmanager werden zunehmend vorsichtiger [1].

Das Risiko ist im Deal eingepreist: Die Senior-Tranche wurde mit rund 7 Prozent Rendite angeboten, Blackstones Junior-Tranche, die nicht unter die Garantie fällt, [mit über 10 Prozent](https://cryptobriefing.com/anthropic-blackstone-double-digit-yield-chip-financing/) [5][8]. Broadcom-CEO [Hock Tan](https://theinference.org/markets/people/hock-tan) sagt, die Transaktion „bestätigt, dass es Kapital gibt, um ein solches Wachstum zu finanzieren“ [2]. Die Aktie stieg trotzdem um 4 Prozent [6].

## Weitere Chip-Leasings stehen bereits Schlange

Die Schlange wird länger. [SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex) hat sich am 26. Oktober [zu einem rund 40 Milliarden Dollar schweren Chip-Leasing unter Führung von Apollo verpflichtet](https://finance.yahoo.com/technology/articles/spacex-commits-40-billion-gpu-135900722.html) [7], und Broadcom [arrangiert mehr als 50 Milliarden Dollar](https://theinference.org/article/broadcom-lends-anthropic-42-billion-then-raises-50-billion-for-openai-s-chips) für [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) [8]. Broadcom liefert das Silizium und garantiert dessen Restwert; der Anleihekäufer erhält die Leasingraten – und trägt das Risiko, dass sie weiter fließen. Mit den Zusagen wird binnen Tagen gerechnet, endgültiges Volumen und Timing der Anleihen hängen von den Marktbedingungen ab [1]. Dazwischen liegen Anthropics erste Quartalszahlen als börsennotiertes Unternehmen.

*Chart: **Broadcoms Anthropic-Paket krönt ein Rekordjahr für das KI-Chip-Leasing** Balkendiagramm mit einer Rangliste der KI-Chip-Leasing-Pakete des Jahres 2026: Broadcom-Anthropic 63 Mrd. Dollar, Broadcom-OpenAI mit berichtetem Zielvolumen von 50 Mrd. Dollar, SpaceX-Apollo 40 Mrd. Dollar sowie das Anthropic-Paket vom Juni über 35 Mrd. Dollar.*

*Angekündigtes oder berichtetes Paketvolumen, in Mrd. US-Dollar, Oktober 2026. Beim OpenAI-Wert handelt es sich um ein früh berichtetes Zielvolumen, nicht um einen unterzeichneten Deal. Quellen: Bloomberg via Yahoo Finance; Proactive via Yahoo Finance; Yahoo Finance. [1][7][8]*

## Takeaway

Die Banken wollen Broadcoms Anthropic-Chip-Schulden im Umfang von rund 21 Mrd. Dollar schon im ersten Quartal 2027 an Anleiheinvestoren weitergeben – einen Tag, nachdem Fitch der Garantie über 43,5 Mrd. Dollar Zahlen und explizite Auslöser für ein Downgrade unterlegt hat.

## Sources

1. [Bloomberg via Yahoo Finance, Banks Eye $21 Billion of Bonds for Broadcom Chip-Financing Deal, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/banks-eye-21-billion-bonds-200929570.html)
2. [24/7 Wall St. from the Broadcom newsroom, Bank of America, Blackstone, Citi and Morgan Stanley Announce Landmark $63 Billion Financing Structure, 26 October 2026](https://247wallst.com/cards/bank-of-america-blackstone-citi-and-morgan-stanley-announce-landmark-63-billion-avgo-press-release-01m5xk7f2rg0gbzn97wt189v5f)
3. [Investing.com via Yahoo Finance, Fitch affirms Broadcom at 'A-' with positive outlook despite AI backstop risks, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fitch-affirms-broadcom-positive-outlook-201926882.html)
4. [Adgully, Anthropic files for US IPO, disclosing $273M marketing surge and $16.3B H1 2026 revenue, 27 October 2026](https://www.adgully.com/post/22879/anthropic-files-for-us-ipo-disclosing-273m-marketing-surge-and-163b-h1-2026-revenue)
5. [Crypto Briefing, Anthropic offers Blackstone double-digit yield in $60 billion chip financing push, 16 October 2026](https://cryptobriefing.com/anthropic-blackstone-double-digit-yield-chip-financing/)
6. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, Stock Market Today: Dow Up Ahead Of Fed Decision; Nasdaq Jumps, Broadcom Pops, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/6294d29d-51d6-3bfe-87d4-877203694b78/stock-market-today-dow-up.html)
7. [Proactive via Yahoo Finance, SpaceX commits to $40 billion GPU lease in record financing deal, 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/spacex-commits-40-billion-gpu-135900722.html)
8. [Yahoo Finance, Broadcom Is Arranging $50 Billion So OpenAI Can Buy Its Chips, 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/broadcom-arranging-50-billion-openai-060941579.html)


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Banken planen Anleihenverkauf über 21 Mrd. Dollar für Anthropic-Chip-Schulden – Fitch beziffert Broadcoms Garantie über 43,5 Mrd. Dollar — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/banks-plan-a-21-billion-bond-sale-of-anthropic-chip-debt-as-fitch-sizes-broadcom-s-43-5-billion-guarantee/de