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title: "Bancos planejam venda de US$ 21 bilhões em títulos da dívida de chips da Anthropic; Fitch dimensiona garantia de US$ 43,5 bilhões da Broadcom"
description: "Os bancos planejam vender cerca de US$ 21 bilhões em títulos high grade já no início de 2027 para refinanciar parte do pacote de US$ 63 bilhões da Broadcom para os chips da Anthropic — uma operação que tiraria o risco do leasing do laboratório de IA dos balanços bancários e o transferiria a investidores de títulos. No mesmo dia, a Fitch manteve o rating da Broadcom em A- e colocou números concretos na garantia por trás do negócio."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-28T00:49:06.318Z
modified: 2026-10-28T00:49:06.318Z
canonical: https://theinference.org/article/banks-plan-a-21-billion-bond-sale-of-anthropic-chip-debt-as-fitch-sizes-broadcom-s-43-5-billion-guarantee/pt
language: pt
keywords: "Broadcom, Anthropic, Bond Sale, AI Chip Financing, Fitch"
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# Bancos planejam venda de US$ 21 bilhões em títulos da dívida de chips da Anthropic; Fitch dimensiona garantia de US$ 43,5 bilhões da Broadcom

> Os bancos planejam vender cerca de US$ 21 bilhões em títulos high grade já no início de 2027 para refinanciar parte do pacote de US$ 63 bilhões da Broadcom para os chips da Anthropic — uma operação que tiraria o risco do leasing do laboratório de IA dos balanços bancários e o transferiria a investidores de títulos. No mesmo dia, a Fitch manteve o rating da Broadcom em A- e colocou números concretos na garantia por trás do negócio.

Os bancos se preparam para [vender cerca de US$ 21 bilhões em títulos high grade](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/banks-eye-21-billion-bonds-200929570.html) já no primeiro trimestre de 2027 e tirar dos próprios balanços até metade dos US$ 42 bilhões que emprestaram dentro do pacote de US$ 63 bilhões montado pela fabricante de chips [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) para o laboratório de IA [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) [1]. Outros bancos devem apresentar nos próximos dias compromissos para integrar o grupo [1].

O pacote funciona como um aluguel. Uma empresa de propósito específico (SPE), veículo autônomo criado para a operação, é quem capta o dinheiro, compra os chips da Broadcom e os arrenda à Anthropic — e os aluguéis pagos pelo laboratório quitam a dívida [1]. Nenhum equipamento mudou de mãos até agora: as entregas devem começar no ano-calendário de 2027 [2].

[Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america), [Citigroup](https://theinference.org/markets/companies/citigroup) e [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) detêm o first lien — a primeira posição na fila de pagamento — sobre a tranche sênior de US$ 42 bilhões; a [Blackstone](https://theinference.org/markets/companies/blackstone) é a única credora de segundo lien, com recebimento posterior, em US$ 9 bilhões [1][2]. A Broadcom garante quanto o equipamento ainda valerá ao final daquela dívida sênior, uma proteção chamada de suporte de valor residual (residual value support) [1]. O pacote [foi fechado na segunda-feira](https://theinference.org/article/broadcom-guarantees-chip-resale-value-in-a-63-billion-anthropic-lease-from-bofa-citi-and-morgan-stanley); a novidade é a saída pelo mercado de títulos [1].

*Chart: **Bancos detêm US$ 42 bilhões dos US$ 63 bilhões do pacote e planejam vender cerca de metade a investidores de títulos** Barra empilhada que divide os US$ 63 bilhões do financiamento da Broadcom à Anthropic na tranche bancária de primeiro lien de US$ 42 bilhões, no segundo lien de US$ 9 bilhões da Blackstone e no restante implícito da tranche júnior.*

*Valores em US$ bilhões no anúncio feito em 26 de outubro de 2026. A terceira fatia é implícita: o total de US$ 63 bilhões menos a tranche bancária de US$ 42 bilhões e o compromisso de US$ 9 bilhões da Blackstone. A garantia de valor residual da Broadcom cobre a parcela de primeiro lien. Fontes: Bloomberg via Yahoo Finance; 24/7 Wall St. [1][2]*

## Fitch quantifica a garantia

Horas depois, a agência de rating Fitch [manteve o rating da Broadcom em A-, com perspectiva positiva](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fitch-affirms-broadcom-positive-outlook-201926882.html) — e colocou números no que estava abençoando [3]. A agência contabiliza mais de US$ 70 bilhões de financiamento via leasing em duas estruturas com clientes, encabeçadas por um pacto de valor residual de US$ 43,5 bilhões. O total deve acrescentar cerca de US$ 4 bilhões à dívida ajustada da Broadcom até o ano fiscal de 2027 e escalar para cerca de US$ 15 bilhões até o ano fiscal de 2029 [3].

Do outro lado da balança está o fluxo de caixa livre após dividendos, acima de US$ 30 bilhões neste ano fiscal [3]. Os gatilhos estão explícitos. Se a dívida líquida ajustada pelos backstops — os empréstimos com as garantias de leasing da Fitch embutidas — ultrapassar US$ 150 bilhões, a perspectiva cai para estável; US$ 185 bilhões colocam o rating em revisão para downgrade se os valores dos equipamentos desabarem [3]. A Fitch também alertou que a expansão repousa sobre laços circulares entre fornecedores, laboratórios e credores — vínculos que um recuo nos gastos dos hiperescaladores, os orçamentos de chips das gigantes da nuvem, romperia [3].

## Quem fica com o risco do leasing

Quem decide é o mercado de títulos. A Anthropic [protocolou em 26 de outubro os documentos para o IPO na Nasdaq](https://www.adgully.com/post/22879/anthropic-files-for-us-ipo-disclosing-273m-marketing-surge-and-163b-h1-2026-revenue) revelando receita de US$ 16,3 bilhões no primeiro semestre e prejuízo líquido de US$ 80,8 bilhões em seis meses — dos quais US$ 72,4 bilhões em oscilações não caixais sobre notas conversíveis [4]. Os investidores já absorveram mais de US$ 455 bilhões de dívida ligada à IA neste ano, e os gestores de recursos ficam cada vez mais desconfiados [1].

O risco já está precificado dentro da operação: a tranche sênior foi ofertada perto de 7%, enquanto a fatia júnior da Blackstone, que fica de fora da garantia, foi [ofertada acima de 10%](https://cryptobriefing.com/anthropic-blackstone-double-digit-yield-chip-financing/) [5][8]. O diretor-executivo da Broadcom, [Hock Tan](https://theinference.org/markets/people/hock-tan), diz que a transação "valida que há capital disponível para financiar esse tipo de crescimento" [2]. A ação subiu 4% mesmo assim [6].

## Mais leasings de chips já estão na fila

A fila não para de crescer. A [SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex) [comprometeu-se, em 26 de outubro, com um leasing de chips de cerca de US$ 40 bilhões liderado pela Apollo](https://finance.yahoo.com/technology/articles/spacex-commits-40-billion-gpu-135900722.html) [7], e a Broadcom está [estruturando mais de US$ 50 bilhões](https://theinference.org/article/broadcom-lends-anthropic-42-billion-then-raises-50-billion-for-openai-s-chips) para a [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) [8]. A Broadcom fornece o silício e garante seu valor residual; o comprador dos títulos fica com o aluguel — e com o risco de que ele continue chegando. Os compromissos devem ser fechados em poucos dias, e o tamanho final dos títulos e o momento da emissão dependem das condições de mercado [1]. No meio do caminho, chegam os primeiros resultados trimestrais públicos da Anthropic.

*Chart: **Pacote da Broadcom com a Anthropic encabeça ano recorde de leasing de chips de IA** Gráfico de barras com o ranking dos pacotes de leasing de chips de IA de 2026: Broadcom-Anthropic, US$ 63 bilhões; Broadcom-OpenAI, alvo divulgado de US$ 50 bilhões; SpaceX-Apollo, US$ 40 bilhões; e o acordo da Anthropic de junho, de US$ 35 bilhões.*

*Tamanho dos pacotes, anunciado ou divulgado, em US$ bilhões, outubro de 2026. O número da OpenAI é um alvo inicial divulgado em reportagens, não um contrato assinado. Fontes: Bloomberg via Yahoo Finance; Proactive via Yahoo Finance; Yahoo Finance. [1][7][8]*

## Takeaway

Os bancos planejam repassar a investidores de títulos cerca de US$ 21 bilhões da dívida de chips da Anthropic na operação da Broadcom já no primeiro trimestre de 2027 — um dia depois de a Fitch colocar números, e gatilhos explícitos de rebaixamento, na garantia de US$ 43,5 bilhões da Broadcom.

## Sources

1. [Bloomberg via Yahoo Finance, Banks Eye $21 Billion of Bonds for Broadcom Chip-Financing Deal, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/banks-eye-21-billion-bonds-200929570.html)
2. [24/7 Wall St. from the Broadcom newsroom, Bank of America, Blackstone, Citi and Morgan Stanley Announce Landmark $63 Billion Financing Structure, 26 October 2026](https://247wallst.com/cards/bank-of-america-blackstone-citi-and-morgan-stanley-announce-landmark-63-billion-avgo-press-release-01m5xk7f2rg0gbzn97wt189v5f)
3. [Investing.com via Yahoo Finance, Fitch affirms Broadcom at 'A-' with positive outlook despite AI backstop risks, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fitch-affirms-broadcom-positive-outlook-201926882.html)
4. [Adgully, Anthropic files for US IPO, disclosing $273M marketing surge and $16.3B H1 2026 revenue, 27 October 2026](https://www.adgully.com/post/22879/anthropic-files-for-us-ipo-disclosing-273m-marketing-surge-and-163b-h1-2026-revenue)
5. [Crypto Briefing, Anthropic offers Blackstone double-digit yield in $60 billion chip financing push, 16 October 2026](https://cryptobriefing.com/anthropic-blackstone-double-digit-yield-chip-financing/)
6. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, Stock Market Today: Dow Up Ahead Of Fed Decision; Nasdaq Jumps, Broadcom Pops, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/6294d29d-51d6-3bfe-87d4-877203694b78/stock-market-today-dow-up.html)
7. [Proactive via Yahoo Finance, SpaceX commits to $40 billion GPU lease in record financing deal, 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/spacex-commits-40-billion-gpu-135900722.html)
8. [Yahoo Finance, Broadcom Is Arranging $50 Billion So OpenAI Can Buy Its Chips, 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/broadcom-arranging-50-billion-openai-060941579.html)


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Bancos planejam venda de US$ 21 bilhões em títulos da dívida de chips da Anthropic; Fitch dimensiona garantia de US$ 43,5 bilhões da Broadcom — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/banks-plan-a-21-billion-bond-sale-of-anthropic-chip-debt-as-fitch-sizes-broadcom-s-43-5-billion-guarantee/pt