--- title: "Barclays rebaja NuScale a infraponderación con un objetivo de 5 dólares: caja para 16 meses y sin contrato de planta" description: "Barclays emitió sobre NuScale la primera recomendación de venta de toda la cesta de SMR, la misma mañana en que recortaba su precio objetivo para Oklo, y a las dos historias les falta la misma pieza: un contrato firmado con un cliente al que facturar mientras la caja se quema." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-21T13:47:56.919Z modified: 2026-10-21T13:47:56.919Z canonical: https://theinference.org/article/barclays-cuts-nuscale-to-underweight-with-a-5-target-16-months-of-cash-no-plant-contract/es language: es keywords: "Nuclear, SMR, Analyst Ratings, NuScale Power, Oklo" --- # Barclays rebaja NuScale a infraponderación con un objetivo de 5 dólares: caja para 16 meses y sin contrato de planta > Barclays emitió sobre NuScale la primera recomendación de venta de toda la cesta de SMR, la misma mañana en que recortaba su precio objetivo para Oklo, y a las dos historias les falta la misma pieza: un contrato firmado con un cliente al que facturar mientras la caja se quema. [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) [rebajó NuScale Power a infraponderación (underweight) con un precio objetivo de 5 dólares](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-nuscale-power-underweight-110912624.html) el 20 de octubre de 2026, y la acción se hundió un 7 %, hasta los 5,26 dólares, un nuevo mínimo de 52 semanas [2][4][5]. Esa misma mañana, el banco [recortó su precio objetivo para Oklo, de 76 a 59 dólares](https://www.tikr.com/blog/oklo-has-lost-83-in-a-year-barclays-sees-117-upside) y mantuvo la recomendación de sobreponderación (overweight) [3]. De entre los desarrolladores de reactores modulares pequeños (SMR, por sus siglas en inglés), NuScale es la única que cuenta con una certificación de diseño de la Comisión Reguladora Nuclear de Estados Unidos (NRC), y su valor es ahora el primero de la cesta en recibir una recomendación de venta. El nombre con mejores credenciales del sector es precisamente del que huyen los analistas. [1][4] ## NuScale tiene un diseño certificado, pero ningún contrato de planta firmado al que facturar El reactor está aprobado; el cliente, no. NuScale [reconoció 0,1 millones de dólares de ingresos en el trimestre cerrado en junio de 2026](https://www.trefis.com/stock/smr/articles/619361/what-changed-for-nuscale-power-stock-and-what-did-not/2026-10-20), frente a los 8,1 millones de un año antes, porque los trabajos de ingeniería y diseño de Fluor para el proyecto RoPower en Rumanía terminaron a finales de 2025 y nada ha venido a sustituirlos [1]. Los ingresos de los últimos doce meses ascienden a 10,7 millones de dólares, frente a unas pérdidas operativas de 733 millones, y la dirección dijo en la teleconferencia con analistas del 5 de agosto que los ingresos de 2027 dependen de un contrato que todavía espera la firma definitiva. [1] De ahí el movimiento de Barclays. [UBS bajó el valor a venta en septiembre](https://247wallst.com/investing/2026/10/20/nuscale-power-sinks-7-to-new-52-week-low-as-barclays-cuts-to-underweight-oklo-falls-5-centrus-energy-drops-3/) por los plazos dilatados de comercialización, la debilidad de los compromisos de los clientes y la intensa quema de caja [4]. La actividad de NuScale consumió 776 millones de dólares en los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, frente a 1.072 millones de dólares en caja e inversiones a corto plazo [1]. Al ritmo actual de consumo, eso deja una autonomía de caja de unos 16 meses —una estimación—, y el informe del tercer trimestre, previsto en torno al 5 de noviembre de 2026, será la próxima lectura programada de ese reloj. [1] *Chart: **NuScale quemó 776 millones en un año con 10,7 millones de ingresos** Barras que comparan los ingresos de los últimos doce meses de NuScale (10,7 millones de dólares) con el consumo de caja operativo anual (776 millones) y la caja disponible (1.072 millones); dividir la caja entre el consumo apunta a unos 16 meses de autonomía (estimación)* *NuScale Power, en millones de dólares, en los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, según Trefis a partir de la documentación presentada por la compañía. Al dividir la caja disponible entre el ritmo de consumo se obtienen unos 16 meses de autonomía: es una estimación, no una cifra comunicada. [1]* ## Oklo corre contra el mismo reloj de financiación, pero con otra aritmética [Oklo](https://theinference.org/markets/companies/oklo) cerró a 27,24 dólares el 19 de octubre, un 83% por debajo de su máximo de octubre de 2025 [3]. Financia su despliegue emitiendo acciones: el 11 de septiembre puso en marcha un nuevo programa de emisión de acciones al mercado (at-the-market, ATM) por 1.000 millones de dólares, tras una inversión de 126,9 millones en propiedades y equipo y una pérdida neta de 81,6 millones en el primer semestre de 2026 [3]. Barclays sigue viendo allí un potencial alcista del 117%, pero las pérdidas de 2026 que prevé el consenso se han ampliado hasta los 0,94 dólares por acción, y la primera central de Oklo, en Idaho, todavía ultimaba los trabajos de excavación en agosto [3]. El programa ATM plantea la misma cuestión de financiación que abordamos la semana pasada en nuestro análisis sobre la planta de isótopos de Oklo, aún sin construir, y su factura de 6.500 millones de dólares (/article/oklo-s-cancer-isotope-plant-lands-with-no-buyer-no-price-and-a-6-5-billion-bill). [3] ## La corrección es selectiva, y las compañías rentables se llevaron el dinero No se trata de un movimiento antinuclear generalizado. La rentable [GE Vernova](https://theinference.org/markets/companies/ge-vernova) subió un 52% en los doce meses en los que NuScale caía un 87,1% y Oklo un 83% [1], y el día de la rebaja el ETF Global X Uranium apenas cedió un 1,46%, mientras NuScale perdía un 7% [4]. El dinero pasó de los desarrolladores que siguen esperando el pedido de su primera central a las compañías que ya facturan a clientes. NuScale cotiza a 194 veces sus ingresos de los últimos doce meses, frente a las 3,1 veces del S&P 500 [1]: un precio que paga hoy por un pedido que todavía no existe. La tesis alcista es real: ENTRA1 Energy, socio exclusivo de NuScale para la comercialización global, mantiene conversaciones con la Autoridad del Valle del Tennessee (TVA) para cerrar un acuerdo de compra de energía (PPA) en lo que 24/7 Wall St. considera potencialmente el mayor programa de despliegue nuclear de la historia de Estados Unidos [4]. Así que hay dos opciones claras: tener en cartera a las eléctricas rentables que ya facturan a clientes, o esperar a que NuScale firme antes de pagar ese precio. Con la acción a 194 veces los ingresos, el mercado apuesta a que el acuerdo con la TVA se cierra antes de que se agote la caja [1]. La próxima lectura programada de esa apuesta será la partida de caja de NuScale en el informe que debe publicarse en torno al 5 de noviembre [1]. *Chart: **Los desarrolladores nucleares sin ingresos cayeron entre un 83% y un 87%, mientras la rentable GE Vernova ganaba un 52%** Gráfico de barras con la rentabilidad a doce meses hasta el 19 de octubre de 2026: NuScale -87,1%, Oklo -83%, S&P 500 +16,8%, GE Vernova +52%* *Rentabilidad de precio a doce meses hasta el 19 de octubre de 2026, en porcentaje, según Trefis (NuScale, S&P 500, GE Vernova) y TIKR (Oklo). [1][3]* ## Takeaway La recomendación de infraponderación de Barclays pone precio al cliente que le falta a NuScale: unos 16 meses de caja, 10,7 millones de dólares de ingresos en los últimos doce meses y un posible acuerdo de energía con la TVA como único puente. ## Sources 1. [Trefis, What Changed For NuScale Power Stock, And What Did Not?, 20 October 2026](https://www.trefis.com/stock/smr/articles/619361/what-changed-for-nuscale-power-stock-and-what-did-not/2026-10-20) 2. [Benzinga, NuScale Stock Hits New Low After Barclays Downgrades It to Underweight, Cuts Target to $5, 20 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/10/62464782/nuscale-stock-hits-new-low-after-barclays-downgrades-it-to-underweight-cuts-target-to-5) 3. [TIKR, Oklo Has Lost 83% in a Year: Barclays Sees 117% Upside, 20 October 2026](https://www.tikr.com/blog/oklo-has-lost-83-in-a-year-barclays-sees-117-upside) 4. [24/7 Wall St., NuScale Power Sinks 7% to New 52-Week Low as Barclays Cuts to Underweight; Oklo Falls 5%, Centrus Energy Drops 3%, 20 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/20/nuscale-power-sinks-7-to-new-52-week-low-as-barclays-cuts-to-underweight-oklo-falls-5-centrus-energy-drops-3/) 5. [Yahoo Finance / MT Newswires, Barclays Downgrades NuScale Power to Underweight From Equalweight, $5 Price Target, 20 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-nuscale-power-underweight-110912624.html) --- Barclays rebaja NuScale a infraponderación con un objetivo de 5 dólares: caja para 16 meses y sin contrato de planta — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/barclays-cuts-nuscale-to-underweight-with-a-5-target-16-months-of-cash-no-plant-contract/es