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title: "बार्क्लेज ने न्यूस्केल को अंडरवेट रेटिंग दी, टारगेट प्राइस 5 डॉलर; कैश बस 16 महीने का, प्लांट का कॉन्ट्रैक्ट नहीं"
description: "जिस सुबह बार्क्लेज ने ओक्लो (Oklo) का टारगेट काटा, उसी सुबह उसने न्यूस्केल पावर (NuScale Power) को स्मॉल मॉड्यूलर रिएक्टर (SMR) कंपनियों में पहली सेल रेटिंग दी। दोनों कहानियों में एक ही चीज गायब है — बिल काटने के लिए हस्ताक्षरित ग्राहक कॉन्ट्रैक्ट, वह भी तब, जब कैश जलता जा रहा है।"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-21T13:47:56.919Z
modified: 2026-10-21T13:47:56.919Z
canonical: https://theinference.org/article/barclays-cuts-nuscale-to-underweight-with-a-5-target-16-months-of-cash-no-plant-contract/hi
language: hi
keywords: "Nuclear, SMR, Analyst Ratings, NuScale Power, Oklo"
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# बार्क्लेज ने न्यूस्केल को अंडरवेट रेटिंग दी, टारगेट प्राइस 5 डॉलर; कैश बस 16 महीने का, प्लांट का कॉन्ट्रैक्ट नहीं

> जिस सुबह बार्क्लेज ने ओक्लो (Oklo) का टारगेट काटा, उसी सुबह उसने न्यूस्केल पावर (NuScale Power) को स्मॉल मॉड्यूलर रिएक्टर (SMR) कंपनियों में पहली सेल रेटिंग दी। दोनों कहानियों में एक ही चीज गायब है — बिल काटने के लिए हस्ताक्षरित ग्राहक कॉन्ट्रैक्ट, वह भी तब, जब कैश जलता जा रहा है।

[बार्क्लेज](https://theinference.org/markets/companies/barclays) ने 20 अक्टूबर 2026 को [न्यूस्केल पावर को अंडरवेट (Underweight) रेटिंग दे दी, टारगेट प्राइस 5 डॉलर](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-nuscale-power-underweight-110912624.html)। शेयर 7% गिरकर 5.26 डॉलर पर आ गया — 52 सप्ताह का नया निचला स्तर [2][4][5]। उसी सुबह बैंक ने [ओक्लो का टारगेट 76 डॉलर से घटाकर 59 डॉलर](https://www.tikr.com/blog/oklo-has-lost-83-in-a-year-barclays-sees-117-upside) कर दिया, ओवरवेट (Overweight) रेटिंग बरकरार रखी [3]। SMR डेवलपर कंपनियों में NRC से डिज़ाइन सर्टिफिकेशन पाने वाली इकलौती कंपनी न्यूस्केल ही है, और इस श्रेणी की पहली सेल रेटिंग भी इसी शेयर पर लगी है। प्रमाणपत्रों में सेक्टर का सबसे मजबूत नाम वही है, जिससे एनालिस्ट भाग रहे हैं। [1][4]

## न्यूस्केल के पास प्रमाणित डिज़ाइन है, बिल काटने के लिए हस्ताक्षरित प्लांट कॉन्ट्रैक्ट नहीं

रिएक्टर को मंजूरी मिल चुकी है, ग्राहक को नहीं। न्यूस्केल ने [जून 2026 की तिमाही में सिर्फ 0.1 मिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया](https://www.trefis.com/stock/smr/articles/619361/what-changed-for-nuscale-power-stock-and-what-did-not/2026-10-20), जबकि साल पहले यह 8.1 मिलियन डॉलर था। वजह यह है कि रोमानिया के रोपावर (RoPower) प्रोजेक्ट के लिए फ्लुओर (Fluor) का इंजीनियरिंग डिज़ाइन का काम 2025 के आखिर में पूरा हो गया और उसकी जगह लेने कोई नया काम नहीं आया [1]। पिछले बारह महीनों का राजस्व 10.7 मिलियन डॉलर है, जबकि ऑपरेटिंग घाटा 733 मिलियन डॉलर। मैनेजमेंट ने 5 अगस्त की कॉल में कहा था कि 2027 का राजस्व उस कॉन्ट्रैक्ट पर टिका है, जिस पर अंतिम हस्ताक्षर अब भी बाकी हैं। [1]

यही वजह है कि बार्क्लेज ने यह कदम उठाया। [यूबीएस ने सितंबर में इस शेयर को सेल रेटिंग दे दी थी](https://247wallst.com/investing/2026/10/20/nuscale-power-sinks-7-to-new-52-week-low-as-barclays-cuts-to-underweight-oklo-falls-5-centrus-energy-drops-3/) — कमर्शियलाइज़ेशन में लंबा समय लगने, ग्राहकों की कमजोर प्रतिबद्धता और भारी कैश बर्न को लेकर [4]। 30 जून 2026 को खत्म हुए बारह महीनों में न्यूस्केल के संचालन ने 776 मिलियन डॉलर खा लिए, जबकि कंपनी के पास कैश और अल्पकालिक निवेश 1,072 मिलियन डॉलर के हैं [1]। मौजूदा बर्न दर पर इसका मतलब है करीब 16 महीने का रनवे — यह एक अनुमान है — और इस घड़ी का अगला निर्धारित मुआयना 5 नवंबर 2026 या उसके आसपास आने वाली तीसरी तिमाही की रिपोर्ट होगी। [1]

*Chart: **राजस्व सिर्फ 10.7 मिलियन डॉलर, न्यूस्केल ने एक साल में 776 मिलियन डॉलर जलाए** न्यूस्केल के पिछले बारह महीनों के राजस्व (10.7 मिलियन डॉलर), सालाना ऑपरेटिंग कैश बर्न (776 मिलियन डॉलर) और हाथ में कैश (1,072 मिलियन डॉलर) की तुलना करता बार चार्ट; कैश को बर्न दर से भाग देने पर करीब 16 महीने का रनवे निकलता है (अनुमान)*

*न्यूस्केल पावर, मिलियन डॉलर में, 30 जून 2026 को खत्म हुए बारह महीने, ट्रेफिस (Trefis) के मुताबिक कंपनी की फाइलिंग्स के आधार पर। हाथ में कैश को बर्न दर से भाग देने पर करीब 16 महीने का रनवे बनता है — यह एक अनुमान है, रिपोर्ट किया गया आंकड़ा नहीं। [1]*

## फंडिंग की घड़ी ओक्लो के लिए भी वही है, बस हिसाब अलग है

[ओक्लो](https://theinference.org/markets/companies/oklo) का शेयर 19 अक्टूबर को 27.24 डॉलर पर बंद हुआ — अक्टूबर 2025 के अपने शिखर से 83% नीचे [3]। कंपनी अपना निर्माण-कार्य शेयर बेचकर फंड करती है: 2026 की पहली छमाही में प्रॉपर्टी और उपकरणों पर 126.9 मिलियन डॉलर खर्च और 81.6 मिलियन डॉलर के नेट घाटे के बाद उसने 11 सितंबर को ताजा 1 अरब डॉलर का एट-द-मार्केट (ATM) प्रोग्राम स्थापित किया [3]।

बार्क्लेज को ओक्लो में अब भी 117% का अपसाइड दिखता है, लेकिन कंसेंसस अनुमानों में 2026 का घाटा बढ़कर प्रति शेयर 0.94 डॉलर पहुंच गया है, और अगस्त में भी ओक्लो का पहला प्लांट इडाहो में खुदाई का काम खत्म कर रहा था [3]। यह ATM प्रोग्राम वही फंडिंग वाला सवाल है जिसे हमने पिछले हफ्ते की रिपोर्ट में उठाया था — ओक्लो का अब तक न बना आइसोटोप प्लांट और उसका 6.5 अरब डॉलर का बिल (/article/oklo-s-cancer-isotope-plant-lands-with-no-buyer-no-price-and-a-6-5-billion-bill). [3]

## रीप्राइसिंग चुनिंदा है — पैसा मुनाफे वाली कंपनियों की झोली में गया

यह पूरे परमाणु सेक्टर को लेकर एक जैसा नकारात्मक रुख नहीं है। जिन बारह महीनों में न्यूस्केल 87.1% और ओक्लो 83% गिरे, उन्हीं में मुनाफे में चल रही [जीई वर्नोवा](https://theinference.org/markets/companies/ge-vernova) 52% चढ़ी [1], और डाउनग्रेड वाले दिन ग्लोबल एक्स यूरेनियम ETF सिर्फ 1.46% फिसला, जबकि न्यूस्केल 7% गिरा [4]।

पैसा उन डेवलपर्स से निकलकर उन कंपनियों की ओर चला गया है जो पहले से ग्राहकों को बिल भेज रही हैं। न्यूस्केल पिछले बारह महीनों के राजस्व के 194 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि S&P 500 का यह अनुपात 3.1 गुना है [1] — यानी ऐसी कीमत, जो आज ही उस ऑर्डर का हिसाब चुका रही है जो अभी हुआ ही नहीं। तेजी के तर्क का आधार भी असली है: न्यूस्केल का विश्वव्यापी एक्सक्लूसिव कमर्शियलाइज़ेशन पार्टनर ENTRA1 Energy टीवीए के साथ बिजली खरीद समझौते (Power Purchase Agreement) को लेकर बातचीत कर रहा है — इसे 24/7 Wall St. अमेरिकी इतिहास का संभावित रूप से सबसे बड़ा परमाणु डिप्लॉयमेंट प्रोग्राम बताता है [4]।

तो साफ़-साफ़ विकल्प दो ही हैं: या तो मुनाफे में चल रही उन पावर कंपनियों के शेयर रखें जो पहले से ग्राहकों को बिल भेज रही हैं, या फिर न्यूस्केल के कॉन्ट्रैक्ट पर दस्तखत होने तक इंतज़ार करें और तब जाकर कीमत चुकाएं। राजस्व के 194 गुना की इस कीमत पर बाज़ार दांव लगा रहा है कि कैश खत्म होने से पहले टीवीए का सौदा तय हो जाएगा [1]। इस दांव का अगला हिसाब 5 नवंबर के आसपास आने वाली रिपोर्ट में न्यूस्केल के कैश आंकड़े से लगेगा [1]।

*Chart: **अभी राजस्व नहीं बना रहे परमाणु डेवलपर्स 83% से 87% तक गिरे, मुनाफे में चल रही जीई वर्नोवा 52% चढ़ी** बार चार्ट 19 अक्टूबर 2026 तक बारह महीनों के रिटर्न दिखाता है: न्यूस्केल -87.1%, ओक्लो -83%, S&P 500 +16.8%, जीई वर्नोवा +52%*

*19 अक्टूबर 2026 तक बारह महीनों के कीमत रिटर्न, प्रतिशत में, स्रोत: ट्रेफिस (न्यूस्केल, S&P 500, जीई वर्नोवा) और TIKR (ओक्लो)। [1][3]*

## Takeaway

बार्क्लेज की अंडरवेट कॉल ने न्यूस्केल के गायब ग्राहक की कीमत तय कर दी है: करीब 16 महीने का कैश, 10.7 मिलियन डॉलर का पिछले बारह महीनों का राजस्व और इकलौते पुल के तौर पर टीवीए (TVA) से संभावित बिजली का सौदा।

## Sources

1. [Trefis, What Changed For NuScale Power Stock, And What Did Not?, 20 October 2026](https://www.trefis.com/stock/smr/articles/619361/what-changed-for-nuscale-power-stock-and-what-did-not/2026-10-20)
2. [Benzinga, NuScale Stock Hits New Low After Barclays Downgrades It to Underweight, Cuts Target to $5, 20 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/10/62464782/nuscale-stock-hits-new-low-after-barclays-downgrades-it-to-underweight-cuts-target-to-5)
3. [TIKR, Oklo Has Lost 83% in a Year: Barclays Sees 117% Upside, 20 October 2026](https://www.tikr.com/blog/oklo-has-lost-83-in-a-year-barclays-sees-117-upside)
4. [24/7 Wall St., NuScale Power Sinks 7% to New 52-Week Low as Barclays Cuts to Underweight; Oklo Falls 5%, Centrus Energy Drops 3%, 20 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/20/nuscale-power-sinks-7-to-new-52-week-low-as-barclays-cuts-to-underweight-oklo-falls-5-centrus-energy-drops-3/)
5. [Yahoo Finance / MT Newswires, Barclays Downgrades NuScale Power to Underweight From Equalweight, $5 Price Target, 20 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-nuscale-power-underweight-110912624.html)


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बार्क्लेज ने न्यूस्केल को अंडरवेट रेटिंग दी, टारगेट प्राइस 5 डॉलर; कैश बस 16 महीने का, प्लांट का कॉन्ट्रैक्ट नहीं — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/barclays-cuts-nuscale-to-underweight-with-a-5-target-16-months-of-cash-no-plant-contract/hi