--- title: "Bending Spoons leiht sich 1,5 Milliarden Dollar ohne eigene Garantie – für Deals, die es noch nicht gibt" description: "Die 1,5 Milliarden Dollar an seniorbesicherten Anleihen (Senior Secured Notes) von Bending Spoons begeben Tochtergesellschaften – ohne Garantie der Mailänder Mutter. Das Geld soll Übernahmen finanzieren, die das Unternehmen noch nicht genannt hat. Die Rückzahlung hängt davon ab, wie viel Geld die Marken abwerfen, die Bending Spoons bereits besitzt." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-27T13:05:02.787Z modified: 2026-10-27T13:05:02.787Z canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-borrows-1-5-billion-it-will-not-guarantee-for-deals-that-do-not-exist-yet/de language: de keywords: "Bending Spoons, Debt Financing, Acquisitions, Software" --- # Bending Spoons leiht sich 1,5 Milliarden Dollar ohne eigene Garantie – für Deals, die es noch nicht gibt > Die 1,5 Milliarden Dollar an seniorbesicherten Anleihen (Senior Secured Notes) von Bending Spoons begeben Tochtergesellschaften – ohne Garantie der Mailänder Mutter. Das Geld soll Übernahmen finanzieren, die das Unternehmen noch nicht genannt hat. Die Rückzahlung hängt davon ab, wie viel Geld die Marken abwerfen, die Bending Spoons bereits besitzt. [Bending Spoons](https://theinference.org/markets/companies/bending-spoons) bittet Anleiheinvestoren um [1,5 Milliarden Dollar an seniorbesicherten Anleihen](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/27/3388724/0/en/bending-spoons-announces-proposed-offering-of-senior-secured-notes.html) mit Fälligkeit 2032 – Geld für Übernahmen, die das Unternehmen nicht nennt [1]. Wie sehr der Konzern seiner eigenen Maschine traut, verrät die Struktur: Die Dollar-Tranche begeben eine Tochter in Delaware, die Euro-Tranche eine italienische Tochtergesellschaft. Die Mutter in Mailand sagt es wörtlich: Sie werde die Anleihen „weder begeben noch garantieren“ [1]. Die Anleihen sind besichert: Sie sind durch die Vermögenswerte der emittierenden Töchter gedeckt und stehen in der Rangfolge vor den Aktionären. Die Kreditgeber sind damit auf Gesellschaften angewiesen, die nichts weiter tun, als die Marken zu halten – während die Mutter nichts unterschreibt [1]. *Chart: **Verschuldung bis Juni auf 4,9 Milliarden Dollar gestiegen – ohne die neuen Anleihen über 1,5 Milliarden** Säulendiagramm der ausgewiesenen Gesamtverschuldung von Bending Spoons: Anstieg von 0,39 Milliarden Dollar Ende 2023 auf 4,88 Milliarden Dollar im Juni 2026* *Ausgewiesene Gesamtverschuldung in Milliarden US-Dollar zu den Geschäftsjahresenden und den beiden letzten berichteten Quartalen, laut den SEC-Einreichungen von Bending Spoons. Die am 27. Oktober 2026 angekündigten Anleihen über 1,5 Milliarden Dollar sind noch nicht begeben. [2]* ## Die Schulden wachsen schneller als das Portfolio Die ausgewiesene Konzernverschuldung erreichte Ende Juni 4,9 Milliarden Dollar – Ende 2023 waren es 0,4 Milliarden [2]. [Die im September aufgestockten Terminkredite (Term Loans)](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bending-spoons-successfully-syndicates-upsized-183100568.html) – 1,25 Milliarden Dollar und 395 Millionen Euro – finanzierten einen bereits beschlossenen Deal: [Miro](https://theinference.org/markets/companies/miro), [abgeschlossen am Montag](https://thenextweb.com/news/bending-spoons-completes-miro-deal) zu einem Unternehmenswert von 1,355 Milliarden Dollar [3][4]. [Airtable](https://theinference.org/markets/companies/airtable) kostete im August 1,28 Milliarden Dollar [9]. Die Anleihen vom Dienstag sind von anderer Art, denn die Pressemitteilung nennt gar kein Ziel – nur „künftige Übernahmen“ [1]. Das ist Vorfinanzierung: Die Anleihegläubiger geben heute Geld aus – für Deals, die das Unternehmen erst noch zu finden hofft. ## Die Tilgung muss von außen kommen Den Schuldendienst müssen die Marken schultern, die Bending Spoons bereits gekauft hat. Airtable verliert einen Großteil seiner rund 800 Mitarbeiter aus der Zeit vor der Übernahme, die meisten Abgänge erfolgen binnen einer Woche nach der Bekanntgabe [6]. [Vimeo On Demand wird am 20. November abgeschaltet](https://theinference.org/article/bending-spoons-shuts-vimeo-on-demand-on-november-20-and-buyers-lose-films-they-paid-for) – und an diesem Tag verlieren Zuschauer den Zugriff auf Filme, die sie gekauft oder geliehen haben [7]. Das ist die Methode, keine Nebenwirkung: Bending Spoons kauft Softwareunternehmen mit Abschlag, dünnt die Belegschaften aus, strafft die Produkte und treibt die Monetarisierung voran, bis die Erträge wachsen [8][9]. [Berkshire Hathaway](https://theinference.org/markets/companies/berkshire-hathaway), [das seit dem Börsengang im Juli 930 Millionen Dollar in die Aktie gesteckt hat](https://www.fool.com/investing/2026/10/17/warren-buffett-greg-abel-bending-spoons-buy/), rangiert nun hinter den neuen besicherten Gläubigern [8]. ## Der Kupon bepreist, was die Mutter nicht garantieren will Kupons und Ausgabepreise werden erst in den kommenden Tagen bei der Preisfestlegung bestimmt [1] – nur Tage, nachdem [Moody's](https://theinference.org/markets/companies/moody-s) und S&P [die Gruppe auf Ba3 und BB- hochgestuft hatten](https://theinference.org/article/raters-lift-bending-spoons-debt-to-bb-while-the-number-that-tests-its-28b-value-stays-hidden) [3]. Der Zins wird der Marktpreis für eine einzige These sein: dass die Abonnenten von [Evernote](https://theinference.org/markets/companies/evernote), [Vimeo](https://theinference.org/markets/companies/vimeo), Miro und Airtable schneller weiterzahlen, als Kürzungen und Schließungen sie vertreiben. Dass ihnen das bislang gelingt, zeigt der Umsatz des zweiten Quartals: 704 Millionen Dollar, ein Plus von 126 Prozent [2]. Wer die Anleihen zeichnet, bürgt dafür, dass die Nutzer bleiben. Bürgen wollte die Mutter selbst nicht. ## Takeaway Über Töchter, für die die Mutter nicht garantiert, nimmt Bending Spoons 1,5 Milliarden Dollar an besicherten Anleihen auf – als Vorfinanzierung für Übernahmen, deren Ziele das Unternehmen nicht nennt. Die Rückzahlung hängt daran, dass die Abonnenten von Evernote, Vimeo, Miro und Airtable die Kürzungen überdauern. ## Sources 1. [GlobeNewswire, Bending Spoons announces proposed offering of senior secured notes, 27 October 2026](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/27/3388724/0/en/bending-spoons-announces-proposed-offering-of-senior-secured-notes.html) 2. [Bending Spoons, quarterly figures from its SEC filings (CIK 0002004711), retrieved 27 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002004711) 3. [Business Wire via Yahoo Finance, Bending Spoons successfully syndicates upsized term loan B add-ons, 25 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bending-spoons-successfully-syndicates-upsized-183100568.html) 4. [The Next Web, Bending Spoons completes its $1.355bn Miro acquisition, 26 October 2026](https://thenextweb.com/news/bending-spoons-completes-miro-deal) 6. [Hoodline, Airtable Guts Pre-Acquisition Staff Weeks After $1.3B San Francisco Sale, 14 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/airtable-guts-pre-acquisition-staff-weeks-after-1-3b-san-francisco-sale/) 7. [PRWeb (Curios), Curios Launches Video-on-Demand Tools for Filmmakers as Vimeo On Demand Shuts Down, 23 October 2026](https://www.prweb.com/releases/curios-launches-video-on-demand-tools-for-filmmakers-as-vimeo-on-demand-shuts-down-302917739.html) 8. [The Motley Fool, Meet Warren Buffett Successor Greg Abel's Newest Investment: Bending Spoons, 17 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/17/warren-buffett-greg-abel-bending-spoons-buy/) 9. [TechCrunch, Bending Spoons to buy Airtable for $1.28B, 4 August 2026](https://techcrunch.com/2026/08/04/bending-spoons-to-buy-airtable-for-1-28b/) --- Bending Spoons leiht sich 1,5 Milliarden Dollar ohne eigene Garantie – für Deals, die es noch nicht gibt — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-borrows-1-5-billion-it-will-not-guarantee-for-deals-that-do-not-exist-yet/de